MMF

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MMF

 1. 상품의 정의 

MMF(Money Market Fund)란 주로 단기채권, 기업어음, CD, 콜 등과 같은 현금성 자산(money market instrument)에 투자하는 펀드로서 단기 실적배당 상품이다. 보통 채권형 펀드에 비해 투자기간이 매우 짧으며, 투자 위험이 상대적으로 낮은 만큼 수익률도 채권형 펀드에 비해 대체로 낮으며, 일반적으로 MMDA보다 금리가 다소 높은 것이 특징이다. 증권회사와 종합금융회사에서 판매하고 있으며, 은행에서는 MMF를 판매 대행할 수 있으나 은행에서 고객의 자금을 직접 운용하지는 않는다.

2. 투자대상  

MMF의 투자대상은 채권, 유동성자산, 금리선물 주로 현금성 자산이다. 각 투자대상에 대한 투자제약은 다음과 같다.

주식관련 사채 및 사모사채는 투자하지 못한다.

국채 및 한국은행 통화안정증권에의 투자는 투자신탁재산의 30%이하로 한다.

투자가능한 채권투자가능한 채권

• 신용평가회사들로부터 A(-)이상의 평가등급을 받은 채권

• 잔존만기가 1년 미만인 채권

• 국채는 잔존만기가 5년 이하, 한국은행 통화안정증권은 2년 이하 투자가능

기업어음은 신용평가회사들로부터 A3(-)이상의 평가등급을 받은 것으로 한국증권금융㈜이 발행·매출하는 어음 및 채무증서는 투자신탁재산의 10%이상으로 편입해야 한다.

금리선물은 펀드 내 보유채권의 가격변동위험을 방지하기 위한 매도햇지거래에 한하며, 그 투자비율은 위탁증거금의 합계액이 투자신탁재산의 15%이하가 되도록 한다.

채권의 신용등급이 BBB이하로 하락한 경우 1개월 이내에 처분해야 한다.

3. 투자특성 

MMF는 입출금이 자유롭고 중도환매를 하더라도 별도의 수수료를 내지 않아도 되기 때문에 자금마련에 불편함이 없으며 펀드 내에 있는 채권에 대해 시가평가를 적용하지 않으므로 시장금리의 변동과 무관하게 안정적인 수익률을 기대할 수 있다. 주로 현금성 자산과 단기채권에 투자하므로 장기적으로 볼 때 MMF의 금리는 CD, CP, 콜 보다 높으며 채권금리보다 낮은 수익률을 보일 것으로 예상된다.

4. 투자 유의점 

♣ 첫째, MMF는 만기를 정하기 어려운 자금을 운용하기에 적당한 단기금융 상품이다. MMF는 입출금이 자유롭고 중도환매를 하더라도 별도의 수수료를 내지 않아도 되기 때문에 언제라도 돈을 빼 슬 수 있는 이점이 있다. 또한, 펀드 내 채권에 시가평가를 적용하지 않기 때문에 시장금리변동에 따른 위험이 시가평가펀드상품보다 상대적으로 적어 안정적인 수익을 올릴 수 있다. MMF는 단기상품 위주로 투자하기 때문에 특히 단기 금리 상승 폭이 장기금리가 오르는 폭보다 클 때 투자하는 것이 유리하고 저축기간이 단기일수록 유리하다.

♣ 둘째, MM는 실적배당 상품이다. MMF와 경쟁적인 수시입출금식 상품으로는 은행의 MMDA, 종금사의 CMA가 있다. MMDA는 기간 및 금액에 따른 확정금리 상품이며, CMA와 MMF는 실적배당에 따른 변동금리 상품이다. 그러므로 MMF에 투자할 때 유의할 사항으로는 MMF는 실적배당 상품이어서 시중 금리변동에 따라 찾을 때의 이율이 가입시와 1~2%포인트 정도 차이가 날 수 있다는 점을 명심해야 한다. 가입 시 확정금리를 원하는 경우에는 은행의 MMDA에 가입하는 것이 좋으나 수익률 측면에서는 실적배당 상품인 MMF와 CMA가 더 높은 경우가 많다.

♣ 셋째, MMDA와 CMA는 예금자보호법에 의해 1인당 5천만원까지 보호가 되지만 MMF는 보호 되지 않는다.