금 관련 경제 소식들(25/5/3)

[홍두깨]

금 관련 경제 소식들(25/5/3)

주간 금 시세

금 선물 일일 차트

금 선물 주간 차트

은 선물 주간 차트

달러 인덱스 주간 차트

텍사스 원유가격 주간 차트

다우존스 주식 주간 차트

10년 만기 미국 국채 수익률 주간 차트

달러의 몰락과 금

1) 트럼프 100일, 금값 3,500달러-daily Reckoning

2) 기록 경신: COMEX에서 금과 은을 구매하는 구매자들이 인도 대기-Alasdair Macleod

1) 트럼프 100일, 금값 3,500달러

(Trump at 100 Days, Gold at $3,500)

2025년 4월 29일, Byron King

https://dailyreckoning.com/trump-at-100-days-gold-at-3500/

시간은 정말 빨리 간다. 트럼프 대통령의 두 번째 임기 100 일째가 되었다 .

한 가지 좋은 소식은 미국 남부 국경이 현대 역사상 그 어느 때보다 안전하다는 것이다. 트럼프와 그의 측근들은 바이든 시절에 이미 존재했던 그 뻔한 문제를 기존 법을 적용하는 참신한 접근 방식으로 매우 빠르게 해결했다. 놀랍다! 누가 알았겠는가?

이제 이 나라는 매일 1만~1만 5천 명의 새로운 이주민을 처리할 필요가 없다. 전 세계에서 온, 알려지지 않고 심사를 거치지 않은 사람들이 그저 들어와서 국가의 망가진 예산에 곧바로 부담이 되는 것이다.

정치적인 난관의 반대편에서는 경제가 약해지고 있는데, 이는 우리가 2024년까지 거슬러 올라가는 기사에서 예측한 바이다. 그리고 많은 연방 판사들은 47 대 대통령에 대한 소송을 진행하기로 결정하면서, 트럼프에게 책임을 전가할 소위 "헌법적 위기"를 원하고 있다.

해외에서는 국제적 긴장이 여전히 높습니다. 동유럽, 중동, 동아시아는 모두 그 자체로 심각하다. 이러한 문제들은 결코 쉬운 것이 아니며, 현재로서는 감당하기 어려운 재정적 부담을 안고 있다.

이 모든 상황 속에서 지난주 금값은 온스당 3,500달러까지 치솟았다가 3,300달러 초반대로 떨어졌다. 금이 움직이고 있다는 것은 사실이지만, 상승세를 탈까, 아니면 하락세로 돌아설 가능성이 있을까?

이 글에서는 트럼프와 금, 특히 금에 관해 논의해보겠다.

1,200달러에서 3,500달러까지

1월 20일 도널드 트럼프가 취임 선서를 했을 당시 금값은 온스당 2,725달러였다. 100일 후인 지금은 약 3,325달러로 22% 상승했다. 몇 년 전 통계 수업에서 배웠듯이 상관관계는 인과관계가 아니지만, 트럼프는 여전히 그 가격 변동의 일부를 소유하고 있다.

트럼프를 살펴보는 김에, 10년 전 뉴욕 사업가가 전국 정치에 뛰어들어 대선 출마를 선언했던 2015년 중반으로 시간 여행을 떠나 보자. 당시 금값은 온스당 1,200달러에 약간 못 미치는 수준이었다. 그리고 지난 10년 동안 금값은 약 177% 상승했다. 이 차트를 통해 다음 내용을 시각화해 볼 수 있다.

10년간의 금 가격. Kitco News 제공.

물론 트럼프 혼자 금값을 움직이는 것은 아니다. 물론, 그는 2017년부터 2021년까지 4년 동안 대통령직을 지냈다. 그 후 4년 동안은 대통령이 아니었다. 사실, 2021년부터 2025년까지는 여러 소송에서 전문 피고인으로 많은 시간을 보냈다. 이제 그는 3개월 남짓 대통령 집무실로 돌아왔다. 하지만 참, 온갖 요인이 금값을 움직인다.

이런 측면에서 금 가격은 미국 달러의 본질적(그리고 감소하는) 가치와 유용성에 대한 세계적 인식을 반영한다고 말하는 것이 더 정확하다. 그리고 물론, 트럼프는 확실히 인식에 영향을 미친다.

즉, 세계 시장은 미국 경제가 강하고 미국의 미래가 밝다고 판단하면 금 가격은 조정을 보인다. 다시 말해, 일정한 범위를 형성한다. 하지만 시장이 미국이나 미국의 경제 전망이 약화될 것이라고 판단하면 금 가격은 상승한다.

다시 말하지만, 트럼프는 이 모든 일에서 큰 역할을 하지만, 그는 많은 요인 중 하나일 뿐이다.

돈과 구매력

금 가격 변동을 이해하기 위해 간단한 (정말이다) 역사 수업을 해 보겠다. 1914년, 디자이너의 이름을 딴 "생 고당스"라는 20달러짜리 표준 금화부터 시작해 보겠다.

미국 1914년 세인트 고든스 금화, 가치 20달러. eBay 화면 캡처.

이 금화에는 1온스보다 약간 적은 금(정확히 30.093그램)과 합금 강화를 위한 소량의 구리가 들어 있다. 111년 전 주조되었을 당시 이 동전의 액면가는 20달러였고, 금 또한 20달러였다. 다시 말해, 오래 전에 세상을 떠난 거물 제이피 모건의 영혼을 떠올리게 하는 의미에서, 당시에는 "금이 곧 돈"이었고, 20달러면 금 1온스를 살 수 있었다.

내가 왜 1914년을 선택했는지 궁금하시다면, 그 해가 미국 연방준비제도, 즉 미국의 중앙은행이 설립된 첫 해였기 때문이다. 윌슨 대통령은 1913년 12월 23일, 말 그대로 한밤중에, 거의 텅 빈 워싱턴 D.C.에서 연휴 기간 중이던 어느 날, 연방준비법에 서명했다. 이 서명은 연방준비제도가 어떻게 탄생했는지에 대해 많은 것을 말해준다.

그런 다음 1914년이 시작되면서 연방준비제도의 첫 공식 조치 중 하나로 소위 "지폐"를 발행했는데, 그 중 일부는 다음과 같은 아름다운 지폐처럼 20달러 가치였다.

1914년 연방준비제도 20달러 "지폐." eBay 화면 캡처.

보다시피 (눈이 좋으시다면) 지폐에는 "미국은 소지자에게 20달러를 요구 시 지불한다."라고 구체적으로 적혀 있다. 즉, 이 지폐를 은행에 가져가 금화로 교환할 수 있다는 뜻이다.

오늘날에는 위 사진의 지폐 자체가 20달러라고 생각할 수도 있다. 하지만 사실은 그렇지 않다. 111년 된 그 지폐는 분명 20달러가 아니라, 그저 약속일 뿐이다. 다시 말하지만, 옛날에는 "20달러"가 금 1온스를 의미했고, 이상적으로는 동전 모양으로 찍혀 있었을 것이다.

요점을 말하자면, 1914년 당시 금은 진짜 돈이었고, 지폐는 약속에 불과했다. 심지어 연준이 발행한 지폐도 마찬가지였다. 위의 경우처럼 미국 정부가 금으로 지불을 보장하는 약속자였더라도 말이다.

이제 지난주 금 가격이 3,500달러 선을 넘어 상승한 후, 현재 수준인 3,325달러까지 하락했던 상황으로 돌아가 보겠다.

꾸준한 가치 하락과 연방 저점

계산해보라... 3,325달러면 이제 금 1온스를 사려면 지역 현금인출기에서 얻을 수 있는 것과 같은 연준 20달러 지폐 166장 이상이 필요하다. 그리고 이것은 금에 대한 값일 뿐이며 오래되고 희귀한 동전의 화폐학적 가치는 고려하지 않았다.

이렇게 생각해 보라. 지난 111년 동안 달러의 구매력과 부를 보존하는 능력은 166배나 줄었다. 다시 말해, 1914년 당시 1페니는 이제 1.66달러의 가치가 있다.

지난 세기의 달러 가치 하락은 트럼프 대통령과는 거의 무관했다. 사실, 달러 가치 하락은 윌슨, 하딩, 쿨리지, 후버, 루스벨트(프랭클린), 트루먼, 아이젠하워, 케네디, 존슨, 닉슨, 포드, 카터, 레이건, 부시(HW), 클린턴, 부시(W.), 오바마, 트럼프(1기), 바이든… 그리고 이제 취임 100일을 맞은 트럼프 2.0 대통령 때문이다.

세대를 거쳐, 대통령을 거쳐 미국 정부는 끊임없이 적자 지출을 해왔다. 1971년 닉슨 대통령이 제2차 세계 대전 당시 달러 가치를 금 가치에 연동시켰던 브레튼우즈 협정을 사실상 파기한 이후부터는 더욱 그렇다. 그 이후로 연방 지출, 적자, 그리고 국가 부채는 급증했다.

현재 미국은 약 37조 달러에 달하는 상환 불가능한 국가 부채를 지고 있다. 여기에 매년 2조 달러에 육박하는 이자가 더해지니, 재무부 계좌에 있는 현금의 대부분을 고갈시키는 수준이다. 그리고 연간 연방 적자는 과거 부채에 대한 이자를 포함한 차입금으로 충당된다는 것은 자명한 사실이다. 결론적으로, 우리의 국가 회계 체계는 파멸로 가는 지름길이다.

문제를 더욱 악화시키는 것은, 현재 미국 문화가 연방 정부의 막대한 지출, 특히 국가의 사회 구조에 뿌리내린 적자 지출 없이는 어떻게 해야 할지 모르는 것 같다는 점이다.

수십 년 동안 의회는 제도적으로 예산을 삭감할 수 없었다. 정치적으로 워싱턴에는 회계 우선순위가 거의 없으며, 거의 모든 것에 자금을 지원한다. 그리고 가장 심각한 군사 조달 관련 낭비 몇 가지를 제외하고는 거의 종료 계획을 세우지 않는다.

더욱 최근, 지난 100일 동안 우리는 지출 삭감에 대처하지 못하는 전국민의 집단적 무능력을 목격했다. 연방 지출 동결과 폐쇄에 대한 여러 분야의 격노와 정신병적 반응을 생각해 보라. 다시 말해, 밥그릇이 깨지는 소리가 들리는 듯하다.

예를 들어, 트럼프 대통령의 정부효율부(DOGE)는 단 3개월 만에 연방 기관들을 잇따라 마비시켰다. DOGE는 예산을 삭감하고, 직원을 해고하고, 사무실을 폐쇄하는 등 여러 가지 조치를 취했다. 예상대로 주류 언론은 들끓었고, 공화당 국민들은 법원에 가서 우호적인 연방 판사에게 대통령이 근본적으로 국가에 부족한 예산을 지출하지 못하도록 금지하는 명령을 내려 달라고 요청했다.

트럼프가 너무 많은 것을, 너무 많이, 너무 빨리 삭감했을까? 뭐, 밥그릇에 뭐가 담겨 있느냐에 따라 다르니까 마음대로 주장하라. 미국 국제개발처(USAID)가 하던 일의 대부분이 미국에 필요한 걸까? 교육부가 필요한 걸까? 등등. 목록이 길으니 여기서 자세히 설명할 필요는 없겠다.

그런데 더 높은 차원에서, 트럼프가 재정적으로 휘청거리는 국가를 구할 만큼 충분한 지출을 "삭감"할 수 있을까? 지금까지 트럼프는 약 2천억 달러의 연방 지출을 삭감했지만, 실제 규모는 그보다 열 배는 커야 한다. 행운을 빈다, 그렇지 않는가?

문제는 좋든 나쁘든 모든 연방 자금이 누군가의 소득이라는 것이다. 따라서 연방 지출이 감소하면 더 이상 다른 사람의 주머니에 있는 돈이 아니다. 주택 매매가 감소하고, 항공사의 항공권 판매량이 감소하고, 호텔의 객실 예약이 감소하고, 자동차 판매점의 자동차 판매량이 감소하는 것은 당연한 일이다.

트럼프가 대통령이든 아니든, 미국은 재정 및 통화 측면에서 궁지에 몰린 것이 사실이다. 부채와 이자가 너무 많고, 통화량을 늘리지 않고는 이를 감당할 현금이 부족하다. 물론 트럼프 선장이 타이타닉호의 갑판 의자를 몇 개 재배치했지만, 그 배는 한 세기 동안 지속된 연방 정책과 국가 자원의 잘못된 배분으로 인해 여전히 침몰하고 있다. 솔직히 말해서, 망가진 것을 고칠 멋지고, 깔끔하고, 쉽고, 아름다운 방법은 없다.

돈으로서의 금, 재현

마지막으로 한 가지 더 말하자면, 금이 서서히 재화폐화되고 있다는 것이다. 세계는 개정된 금본위제로 이동하고 있으며, 지난 반세기 동안 유지되어 온 미국 석유 달러에서 벗어나고 있다. 그렇다, 트럼프 집권 하에서 이러한 추세가 나타나고 있지만, 트럼프 집권 여부와 관계없이 이러한 추세는 이미 진행되어 왔다.

금 가격부터 시작해 보겠다. 여기에서는 5년 차트를 통해 더 쉽게 확인할 수 있다.

5년간 금 가격 추이. Kitco News 제공.

바이든 행정부 시절인 2022년 중반부터 시작된 금 가격 상승 추세에 주목하라. 사실, 이는 미국 정부가 당시 미국 국채에 묶여 있던 러시아 국부를 압류하고 동결한 지 얼마 지나지 않아 발생했다. 즉, 미국은 자국 통화, 은행 시스템, 심지어 정부 재정의 근간까지 무기화했다.

이에 세계는 예상대로 반응했다. 중앙은행들이 금을 매입했고, 금값은 1,750달러에서 최근 3,500달러로 3년도 채 되지 않아 두 배로 올랐다. 오해하지 마라. 중앙은행들이 대량의 금속 블록을 매입한 것이다. 금값의 큰 변동은 동전 가게의 개인 투자자들이나 헤지펀드, 은행, 패밀리 오피스 등의 영향이 아니었다.

3년 동안 중앙은행들은 달러를 매도하고 장기 보유 자산의 위험을 줄였다. 이는 미국, 경제, 그리고 미국의 힘에 대한 그들의 집단적인 부정적인 미래 인식을 반영한다. 솔직히 말해서, 트럼프가 지금 대통령이라는 사실은 중요하지 않다. 트럼프가 자신을 감옥에 가두려는 주 및 연방 검찰과 싸우고 있던 2022년에도 중앙은행들은 금을 매수하고 있었다.

즉, 트럼프 대통령은 2022년 금값 상승의 촉발 요인과는 아무런 관련이 없다. 현재 우리는 그 상승세에 편승하고 있다. 그렇다, 트럼프 대통령의 최근 관세 정책은 혼란을 야기했다. 그의 예산 및 지출 우선순위는 아직 확정되지 않았다. 하지만 지난주 금을 3,500달러까지 끌어올린 것은 바로 그것 때문이 아니었다.

금이 급등한 것은 금속이 더 반짝이거나 밀도가 높아졌거나 미국 경제의 미래가 밝아 보이기 때문이 아니다. 금은 3년 동안 형성되어 온 추세선을 따라 상승했다.

결론은 막대한 부를 소유한 많은 사람들이 미국의 재정 및 통화 시스템이 완전히 제 기능을 하지 못하고 지속 불가능하다는 것을 깨닫고 있다는 것이다. 미국 예산은 파탄 났고, 국가 부채는 상환 불능 상태이며, 이자는 재무부 계좌를 파탄시킬 것이다.

금값은 계속 오를까? 그렇다, 물론이다. 그리고 왜 안 될지 이해하기도 어렵다. 금을 소유하지 않으면 평생 후회하게 될 것이다.

물론, 시장이 폭락할 때, 특히 폭락할 때 가격 하락이 예상된다. 금값이 다시 3,000달러 아래로 떨어질 수도 있지만, 오래가지는 않을 것이다. 하락할 때 매수하고, 다시 매수할 수 있을 때 보유하라.

요약하자면, 트럼프 대통령은 이미 첫 100일을 보냈고, 이제 또 다른 100일을 맞이하게 될 것이다. 관세, 무역, 세금, 미국 재투자, 그리고 다른 모든 선거 공약들이 어떻게 전개될지 지켜봐야겠다.

하지만 어떤 일들은 한 명의 대통령과 그의 임기보다 더 중요하다. 미국은 지금의 혼란에 한 세기 넘게 빠져들었고, 그 혼란에서 벗어나는 데는 수십 년이 걸릴 것이다. 앞으로 모든 일이 진행될 테니 금을 좀 갖고 있는 게 좋겠다.

2) 기록 경신: COMEX에서 금과 은을 구매하는 구매자들이 인도 대기

(BREAKING RECORDS: Buyers Of Gold & Silver On COMEX Are Standing For Delivery)

2025년 5월 2일, KWN

https://kingworldnews.com/gold-buyers-on-comex-are-standing-for-delivery/

Alasdair Macleod: 금값은 12월 중순부터 상승세를 강화하고 있다. 중국의 노동절 연휴와 유럽 대부분 지역이 봉쇄된 상황은 Comex 공매도 포지션을 보유한 투자자들이 매수 포지션을 응징할 수 있는 좋은 기회였다.

오늘 아침 금값이 3,500달러를 돌파한 이후 9번째 거래일을 맞이했다. 어제는 상하이 선물거래소 오후 거래 종료 후 급격한 하락세를 보였다. 오늘 아침 유럽 시장에서 금은 지난 금요일 종가 대비 65달러 하락한 3,255달러에 거래되었다. 은은 같은 기간 동안 47센트 하락한 32.60달러에 거래되었다.

Comex에서 5월물 선물 만기가 끝났다. 바로 전주 목요일에는 옵션 만기가 있었는데, 이는 전날 3,500달러까지 상승한 금이 큰 타격을 입은 이유를 어느 정도 설명해 준다. 즉, 옵션 만기, 일시 정지, 그리고 계약 만기였다. 이러한 악재는 이제 지나갔다. 참고로, 현재 상하이 선물은 5월 15일까지 만기가 되어 중국 투기자들에게 단기 레버리지를 제공한다.

금값은 어젯밤 소폭 상승세를 보이며 소폭 반등하는 모습을 보였다. 이 글을 쓰는 시점을 기준으로 상하이 선물 시장은 주말 동안 휴장한 상태라는 점을 고려하면, 오늘의 상황은 지켜봐야 할 것이다. Comex가 새로운 선물 계약을 검토하고 있다고 해서 금값 상승이 순조로울 것이라고 생각하는 것은 오산이다.

Comex의 금 매수자들은 인도 대기 중

긍정적인 측면은 실제 자금이 장부 변동성을 무시하고 금괴 가격 변동에서 이익을 얻으려 한다는 것이다. 하지만 이러한 움직임이 너무 적어서 진정한 매수자들은 여전히 ​​Comex에서 인도 대기로 눈을 돌리고 있다. 부활절 연휴 이후 34.5톤의 금이 인도 대기되었고, 수요일에는 사상 최대 규모인 11,692건의 계약이 체결되어 은은 무려 1,993톤이 인도 대기되었다.

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[반짝반짝작은별]

홍두깨 선생님, 늘 감사드립니다!

[ROH SE]

감사합니다.

[가거든]

감사합니다^^

[시골에서 살고파]

감사합니다

[에셀]

선생님 감사합니다. 평안한 주말 보내세요.

[reRa]

감사합니다.
아울러 모든 회원님들 즐거운 연휴되시길 기원합니다.

[요기]

선생님 감사합니다.^^

[아하그렇구나]

고맙습니다

[담화]

홍두깨님 항상 고맙습니다
건강챙기시고 행복하세요

[약수터]

고맙습니다