[반도체] NXP, 자동차용 반도체 수요 회복 가시화

[불스탁®]

자동차용 반도체 1 위 공급사 NXP 가 3 분기 실적을 발표했다. 3 분기 매출은 $2.27B (+0.1% Y/Y, +25.0% Q/Q)를 기록하며 컨센서스를 상회했을 뿐만 아니라 2 주 전에 발표한 잠정 매출 발표치 ($2.2B)도 소폭 상회했다. NXP 의 주가는 정규장에서 -1.7%, 시간외에서 +3.1%를 기록했다. NXP 의 경쟁사는 Infineon, ST 마이크로이다.

NXP 는 2주 전인 10월 8 일에 예상을 상회하는 3분기 잠정 매출을 이미 발표했다. 당시에 발표한 잠정 매출은 22 억 달러로 가이던스와 컨센서스를 각각 10% 상회했다. 이번에 발표한 수치는 매출을 포함한 전반적 실적이다.

3Q20 매출은 $2.27B (+0.1% Y/Y, +25% Q/Q)로 컨센서스를 상회했다. 잠정 매출 발표치인 $2.2B 보다도 3% 상회했다. Non-GAAP 매출총이익률은 50.1%로 컨센서스 49.9%를 상회했고, Non-GAAP 영업이익률은 25.8%로 컨센서스 25.0%를상회했다.

경쟁사인 ST 마이크로의 3Q20 매출은 $2.67B (+27.8% Q/Q)를 기록하며 컨센서스 $2.47B 를 상회했고, 2020 년 매출 가이던스도 $9.65B 이상을 제시하며 컨센서스 $9.45B 를 상회했다. ST 마이크로 역시 NXP 와 마찬가지로 Automative 향수요 회복이 호실적으로 이어졌다.

전방 산업의 수요 견인차는 (1) Automotive, (2) Industrial, (3) IoT, (4) Mobile 이다. NXP 의 부문별 매출 성장률은 Automotive + 43% Q/Q, -8% Y/Y, Industrial & IoT + 18% Q/Q, +21% Y/Y, Mobile +32% Q/Q, +5% Y/Y, Comm. Infra. & Other (기지국 통신장비용 LDMOS 등) flat% Q/Q, -4% Y/Y 이다. 주력 사업부문에 해당되는 자동차용 반도체 매출은 전년 대비 아직 역성장하는 수준이지만 전분기 대비 크게 증가했다.

현금흐름 속도도 개선되었다. Cash Conversion Cycle 이 전 분기 73 일에서 3 분기 59 일로 개선되었다. 현금흐름 관리는 세부적으로 (1) 영업활동현금흐름 +$527M, (2) 시설투자 -$68M, (3) 주주 환원 -$117M, (4) 부채 상환 -$400M 이다.

4Q20 매출 가이던스는 $2.38-$2.53B 로 컨센서스 $2.28B 를 상회한다. 이는 전 분기 대비 매출 4.8~11.5% 성장을 의미한다. 4Q20 마진 가이던스는 매출총이익률 50.9-51.6%, 영업이익률 17.9-19.8%이다.

시사점: (1) NXP, ST 마이크로, Amkor 는 공통적으로 전방산업 수요 중 자동차용 반도체 수요가 회복되면 수혜를 입는다, (2) 시스템 반도체 산업에서 그 동안 TSMC 등의 파운드리 업종의 실적이 상대적으로 호조였는데 이제는 온기가 아날로그 반도체까지 확장되었다, (3) 파운드리 업종과 아날로그 업종이 호조인 상황에서 2021 년 메모리 반도체 업종의 턴어라운드 가시성은 점점 높아지고 있다.

하나 김경민