中 글로벌 M&A시장 진출 동향 - 2016년 중국 기업의 글로벌 인수합병 거래액 2210억 달러, 사상 최대 - - 해외투자에 대한 관리감독 강화에 따른 단기적 시장

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中 글로벌 M&A시장 진출 동향

2017-06-20 이형직 중국 광저우무역관

- 2016년 중국 기업의 글로벌 인수합병 거래액 2210억 달러, 사상 최대 -

- 해외투자에 대한 관리감독 강화에 따른 단기적 시장 하락세 전망 -

- 4차 산업혁명 대응, 일대일로 프로젝트 수요는 장기적 M&A시장에 동력으로 작용 -

□ 2016년 중국 글로벌 M&A 동향

  ㅇ 중국 기업 글로벌 인수합병 현황

    - PWC가 지난 1월 발표한 '2016년 중국 기업의 글로벌 인수합병 회고 및 2017년 전망' 보고서에 따르면, 2016년 중국 대륙기업의 글로벌 인수합병은 대폭 증가한 2210억 달러로 거래량은 142%, 거래액은 246% 증가했음. 이는 2012년부터 2015년까지 4년간 중국 기업의 글로벌 인수합병 거래액 총합을 넘어선 수치임.

    - 톰슨 로이터에 따르면, 2016년 중국 글로벌 인수합병 거래는 전 세계 인수합병 거래 총액의 16%를 차지, 중국 기업이 글로벌 인수합병시장의 핵심 플레이어로 자리 잡음.

2016년도 중국의 주요 M&A 사례

구분	M&A금액(만 달러)	인수합병대상	목적
톈하이투자(天海投资)	3920,000	IMI	미국의 글로벌 IT 공급체인 서비스 제공업체
하이얼(海尔)	3510,000	제네럴 일렉트릭 가전사업 부문	가전사업 확대
메이디(美的)그룹	2910,000(지분 94.55%)	독일 KUKA	로봇 사업진출 및 자동화설비생산 구축

자료원: '중국 해외진출 보고서', CGA 및 바이두 자료 종합

  ㅇ 중국 기업의 글로벌 인수합병 증가 원인

    - (고액 M&A 거래 성공) 일부 기업의 거액 인수합병 사례가 중국의 인수합병 총액 상승의 원인이 됨. 중국 화공그룹은 428억 달러에 스위스의 신젠타(Syngenta)를 인수. 이는 2016년도 중국 해외 M&A 1분기 실적인 165억6000만 달러의 약 3배나 되는 금액임.

    - (대출 지원) 2015년 하반기 이래 중국 기업의 글로벌 가치 사슬, 산업 사슬, 공급망 확대를 위해 중국 정부가 전폭적으로 지원함. 이에 따라, 중국 기업은 적은 비용으로 대출이 가능해 해외 M&A시장 진출 용이했음.

    - (심사 간소화) 대외투자 심사 간소화가 중국 기업의 해외 M&A시장 진출에 활력을 불어 넣었음.

□ 중국 기업의 글로벌 M&A 주요특징

  ㅇ 민영기업이 주도하는 글로벌 인수합병 시장

    - 중국 증권보 보도에 따르면, 2016년 중국 상장기업이 해외 인수합병에 성공한 사례는 총 126건(목표기업의 실질적인 인수합병을 가리킴)으로 2015년 대비 91건 증가. 그 중 101건은 민영기업이 주도한 거래이며, 거래 총액의 80%를 차지함. 국유기업의 거래 건수는 총 25건으로 19.84%를 차지함.

    - 최근 중국 기업은 기술 특허나 브랜드 매입을 통한 기업의 지속적인 성장을 위해 해외 인수를 진행했음. 민영기업이 주도한 글로벌 인수합병시장의 2016년 거래량은 2015년도의 세 배를 기록했으며, 또한 금액 기준으로는 처음으로 국유 기업의 거래 총액을 넘어섬.

  ㅇ 미주 유럽 지역은 글로벌 인수합병의 주요 목적지

    - 북미, 유럽 등 선진국은 선진 기술, 브랜드 및 소비시장을 타깃으로 하는 중국 기업의 글로벌 인수합병 주요 지역임.

    - 2016년 중국의 유럽지역 인수합병 거래액은 999억 달러로 유럽의 중국 인수합병 금액의 4배 이상임. 이어 북미지역 인수합병 거래액은 688억 달러로, 그 중 대미 투자는 456억 달러에 달함.   

2016년 10대 중국 대유럽 인수합병 사례

인수 기업	인계기업	거래액	산업	국가
중국화공(中国化工)	Syngenta	430억 달러	농업	스위스
텅쉰(腾讯)	Supercell	74억 달러	게임	폴란드
메이디(美的)	Kuka	31억4500만 유로	로봇	독일
베이징 데일리 테크(德利迅达领头的中资财团)	Global Swicth	28억 유로	통신업	영국
베이징건광(北京建广)	NXP Standard	27억5000만 달러	반도체	네덜란드
하이난 항공(海航)	Avolon	23억 유로	항공	아이랜드
Ctrip(携程)	Skyscanner	17억 유로	게임	영국
하이난 항공(海航)	Cate Energy	14억 달러	기내식 공급	스위스
베이징 지주그룹(北京控股)	EEW Energy	14억4000만 유로	재생에너지	독일
산동루이그룹(山东如意集团)	SMCP Group	13억 유로	패션	프랑스

2016년 10대 중국 대미국 인수합병 거래 

인수기업	인계기업	거래금액(만 달러)	산업	국가
보하이지주회사(渤海金控)	CIT	10,000,000	항공	미국
하이난항공(海航)	Hilton	650,000	숙박업	미국
톈하이투자(天海投资)	Ingram Micro	600,000	정보기술	미국
중자재단(中资财团)	Caesars	440,000	게임	미국
아이파이커(艾派克)	Lexmark	390,000	제조업	미국
완다(万达)	Legendary Pictures	350,000	엔터테인먼트	미국
중롄중커(中联重科)	Terex Corporation	300,000	기계 및 설비	미국
종왕그룹(忠旺集团)	Aleris Corp.	230,000	제조업	미국
유시동력(潍柴动力)	Dematic Group	210,000	기계 및 설비	미국
차이나 생명보험(中国人寿)	Starwood	200,000	숙박업	미국

자료원: '2016년 중국 기업의 글로벌 인수합병 회고 및 2017년 전망', PWC

  ㅇ 인수합병 산업 구조는 끊임없이 최적화되고 있는 상태

    - 최근 들어 중국 기업의 해외 인수합병이 기존 에너지 생산·광산·화학공업 등의 영역에서 인터넷, 정보기술, 바이오 의약 등의 신흥 산업 영역 및 금융업과 선진 제조업 영역으로 확대됨. 2016년 1분기 10대 대외 인수합병 중에서 에너지 관련 투자는 없음.

    - 2016년 중국 기업은 제조업 위주의 2차산업 인수합병을 80건 진행했으며, 이는 총 거래액의 63%를 차지함. 그 중, 거래액이 가장 큰 건은 화학공업과 정보기술산업으로 하이얼(海尔)이 인수한 제네럴 일레트릭의 가전 사업과 메이디(美的)의 KUKA 인수 등이 있음.

  ㅇ 투자자 증가

    - 2016년  중국 기업의 글로벌 인수합병은 현저하게 상승했으며, 자본시장의 자본 흐름이 원활한 덕분에 투자자가 증가

    - 통계에 따르면 2016년 투자자가 주도한 인수합병은 신기록을 갱신했음. 거래량은 38% 증가했으며 거래액은 23% 증가함. 거래 증가요인은 고액자금관리자의 참여와 그들이 주도해 성사된 대형거래와 대형 기업의 투자기관, 금융기관 및 정부기금과 같은 투자자들의 참여를 꼽을 수 있음.

□ 2017년 중국 기업의 글로벌 M&A 시장 전망

   ㅇ 해외투자 심사기준 강화에 따른 M&A 시장 위축

     - 2016년 11월, 중국 정부 유관부처는 외환관리의 필요성에 따라 해외투자 심사기준을 강화함.

유관부처	실시일시	내용
국가외환국	2016.11.28.	외환 해외유출 통제 및 심사관리 강화방안 발표
상무부	2016.12.2.	'해외투자관리방법'에서 규정하고 있는 해외투자신청서류 외 추가 요청서류를 제출하도록 함
중국인민은행	2017.7.1.	'금융기구 거액거래 및 의심스러운 거래에 대한 보고관리 방법' 발표, 20만 달러 이상의 해외송금에 대한 심사조건 강화

자료원: 중국 상무부, 국가 외환국 홈페이지

    - 2017년 4월 18일, 중국 국무원은 '2017년 심화경제체제 개혁 및 중점사업의 의견' 발표를 통해 대외투자 심사기준을 엄격히 하고 대외투자 불량기업 블랙리스트를 작성할 것이라고 함.

    - 중국의 해외투자 관리감독 기관은 엔터테인먼트 등 비전략적 분야투자는 엄격하게 심사할 것이라고 함.

    - 중국 상무부 통계 데이터에 따르면, 2017년 1~2월 중국 국내투자자들은 전 세계 122개국 및 지역에 1475개 글로벌 기업에 비금융류 직접투자를 진행했으며, 누계투자액은 924억2000만 위안(134억3000만 달러)로 동기 대비 52.8% 감소함.

  ㅇ 일대일로 프로젝트는 2017년 세계 M&A시장의 주요 변수로 작용

    - 2017년 1분기 중국 기업은 '일대일로' 연선국가인 43개국에 총 29억5000만에 달하는 비금융권 FDI를 진행. 이는 2017년 1분기 대외 투자액의 14.4%를 차지

    - 중국의 산업 고도화 전략 및 '일대일로' 사업은 2017년 글로벌 인수합병 시장의 주요 변수가 될 것임.

  ㅇ 첨단기술, 부동산, 금융업 및 헬스케어 분야 M&A시장 유망

    - PWC가 발표한 '2016년 중국 기업 해외합병 회고 및 2017년 전망'에 따르면, 2017년 인수합병시장에서 활발할 산업은 첨단기술산업, 부동산 산업, 금융업 및 의료업이라고 예측함.

    - 지식재산권과 첨단기술의 수요는 중국 시장의 해외합병에 큰 동력이 될 것임. 반면, 부동산업 및 금융업은 중국 정부의 외환통제에 따른 새로운 법규의 영향으로 하락세가 예상되며, 헬스케어 기업 및 대형보험 기업이 세계 헬스케어 M&A시장을 견인할 것임.

□ 결론

  ㅇ 해외 송금 심사기간의 불확실성, 심사 강화, 필요 서류 증가 등의 요인들은 중국 기업의 글로벌 인수합병 시장 참여에 악영향을 끼칠 것으로 판단되나, 외환보유고 확충 및 인민폐 환율의 안정에 따라 단기적 영향에 국한될 것임.

  ㅇ 4차 산업혁명 대응을 위한 중국 기업들이 해외 투자를 추진 유인은 매우 큼. 따라서 2017년 중국 기업의 글로벌 인수합병 규모는2016년에 비해 감소할 것으로 예상되나, 일대일로 프로젝트 추진 및 산업고도화에 필요한 산업 분야 및 기술 확보를 위한 M&A가 시장을 견인할 것임.

자료원: 중국 상무부, 바이두, 중국증권보, 중증망, 소우쿠망, 투중연구원, 보화용도(PWC), 21세기 경제보도, 중국경제망, 왕이, 신랑망, CGA 및 KOTRA 광저우 무역관 자료 종합