블루콤 블루투스 헤드셋 및 리니어 진동모터 생산업체

[주식 이야기]

★ 탐방 Brief (Wink 1970화면) 업로드 공지

블루콤(033560) - 2분기 반전 예상

블루투스 헤드셋 및 리니어 진동모터 생산업체
- 1990년에 설립된 블루콤은 음향부품 생산을 시작으로 리니어 진동모터, 블루투스 헤드셋으로 사업을 확장
- 현재 매출의 80% 이상은 블루투스 헤드셋에서 발생하고 있으며 리니어 진동모터와 마이크로 스피커 제품 판매가 나머지 부분을 차지
- 블루투스 헤드셋의 경우 100% ODM방식을 통해 제품을 판매하고 있으며 북미가 매출의 80%이상을 차지하고 있는 것으로 추정

1분기 실적 Review
- 1분기 매출액과 영업이익은 전년동기 대비 각각 12.4%, 43.4% 감소한 380억원과 39억원을 기록
- 실적부진의 가장 큰 이유는 베트남 신공장 가동이 본격적으로 이루어지면서 비용 증가 요인이 많았기 때문
- 베트남 공장의 숙련도 및 초기 수율 문제로 판매량이 저조하였으며 대규모의 인력 충원이 이루어져 인건비의 경우 전년동기 대비 46.8% 증가하였으며, 감가상각비 또한 89.2% 증가

프리미엄 블루투스 헤드셋 판매 증가에 따른 성장
- 최근 저가 블루투스 헤드셋 쪽의 경쟁 심화로 블루콤은 프리미엄 블루투스 헤드셋으로 전략의 중심을 옮기고 있음
- G5 프렌즈 중 하나로 새롭게 출시한 신제품(톤플러스 HBS-1100)은 고음질 구현(24bit 음질), 메탈 디자인, 경량화 등을 구현한 프리미엄 제품
- 신제품의 경우 기존제품에 비해 판매가 1.5배 이상 높기 때문에 수익성 개선으로 이어질 것
- 현재까지 순조롭게 판매가 진행되고 있는 것으로 추정되며 1)음질 및 디자인 향상을 통해 충분히 제품경쟁력을 갖추었으며, 2)현재 가격은 북미시장에서 크게 부담스러운 가격대는 아니며, 3)G5와 함께 꾸준히 마케팅되고 있기 때문에 높은 판매량을 기록할 것으로 기대

안정적인 재무구조를 바탕으로 다시 한번 성장기에 진입
- 블루콤은 무차입에 가까운 안정적인 재무구조를 보유하고 있으며 800억원 수준의 순현금을 보유하고 있음
- 2015년에는 주당 400원의 배당을 시행하였으며 올해도 배당이 유지될 가능성이 높음. 현재 시가배당률은 2.6%수준으로 IT부품업체 내에서 배당매력이 높다고 판단
- 최근 리니어 모터의 중화권 판매가 본격화되고 있는 점 또한 긍정적이며 프리미엄 블루투스 헤드셋 성장과 함께 다시 한번 성장기에 진입할 것으로 예상

* 종목 레이더/탐방브리프는 당사 커버리지 외 종목을 대상으로 투자정보부 애널리스트들이 탐방을 실시한 후 기업현황을 제공하는 자료로 추천종목을 의미하는 것은 아닙니다. 세부내용은 Wink 1970 화면 또는 KISS[ Knowledge -지식광장 - 리서치 - 리서치센터 - 종목레이더] 에 자료가 게재되어 있사오니 참고하시기 바랍니다. 또한 Wink 1970 화면을 통해 KIS포트폴리오, 오늘의관심주, 데일리유망주, 타사추천종목, 챠트관심주, 외국인/기관관심주, 전일 특징주 및 테마 등이 제공되고 있으니 영업에 참고하시기 바랍니다.

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