동일제강

[공사모]

[선재부문]

(단위 :톤/%)

구분			2014년		2013년		2012년
선재	고려제강	PC강연선	16,969	37.00	20,552	38.10	18,900	37.20
		경강선	62,172		58,500		54,714
		도금선	4,127		4,077		3,564
		기타	145,739		142,761		127,396
		계	229,007		225,890		204,574
	만호제강	PC강연선	10,227	17.20	11,378	17.40	8,225	16.90
		경강선	39,998		36,143		37,024
		도금선	2,183		2,148		2,081
		기타	53,708		53,327		45,739
		계	106,116		102,996		93,069
	DSR제강	PC강연선	-	17.80	-	16.10	-	15.50
		경강선	42,455		34,092		26,903
		도금선	5,144		5,557		5,143
		기타	62,646		55,970		53,087
		계	110,245		95,619		85,133
	동일제강	PC강연선	21,460	14.70	20,180	14.20	18,855	15.70
		경강선	14,820		14,300		15,275
		도금선	4,410		4,900		5,560
		기타	50,350		44,650		46,380
		계	91,040		84,030		86,070
	영흥철강	PC강연선	10,150	13.30	11,303	14.30	10,006	14.70
		경강선	9,611		10,225		10,554
		도금선	1,118		1,314		1,173
		기타	61,109		62,037		59,031
		계	81,988		84,879		80,764
	총 계	PC강연선	58,806	100.00	63,413	100.00	55,986	100.00
		경강선	169,056		153,260		144,470
		도금선	16,982		17,996		17,521
		기타	373,552		358,745		331,633
		계	618,396		593,414		549,610

(Source : 철강금속신문, 철강금속부 취재2팀 2015.1.19)

[마봉강부문]

(단위 : ton)

제품	회사명	2014년		2013년		2012년
품목명		판매량	시장 점유율	판매량	시장 점유율	판매량	시장 점유율
일반마봉강	세아특수강	108,379	37.2%	95,785	40.8%	103,780	39.8%
	동부특수강	105,757	36.3%	93,672	39.9%	110,038	42.2%
	동일제강	29,717	10.2%	24,885	10.6%	32,073	12.3%
	영흥철강	22,142	7.6%	15,964	6.8%	9,648	3.7%
	만호제강	19,228	6.6%	-	0.0%	-	0.0%
	기타	6,118	2.1%	4,460	1.9%	5,215	2.0%
합 계		291,341	100%	234,766	100%	260,754	100%
스텐리스마봉강	세아특수강	10,527	50.2%	7,622	46.9%	9,253	52.6%
	동일제강	7,298	34.8%	5,801	35.7%	5,136	29.2%
	동부특수강	1,447	6.9%	1,820	11.2%	1,970	11.2%
	기타	1,698	8.1%	1,007	6.2%	1,231	7.0%
합 계		20,970	100%	16,250	100%	17,590	100%

(단위 : 주, %)

유통가능여부	구분		공모후 주식수	공모후 지분율
보호예수및 매도금지물량	최대주주등	김준년	1,000,000주	6.67%
		김은경	600,000주	4.00%
		김민정	600,000주	4.00%
		김교현	600,000주	4.00%
		이영수	600,000주	4.00%
		엄석호	400,000주	2.67%
		조현홍	600,000주	4.00%
		에스폼알파(주)	4,800,000주	32.00%
	최대주주등 합계		9,200,000주	61.33%
	우리사주조합		1,000,000주	6.67%
	소계		10,200,000주	68.00%
유통가능물량			4,800,000주	32.00%
합계			15,000,000주	100.00%

요약재무정보

(단위 : 백만원)

	2015연도	2014연도	2013연도
	(제56기 반기)	(제55기)	(제54기)
회계처리기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
[유동자산]	63,201	66,055	58,348
-당좌자산	43,680	46,505	39,461
-재고자산	19,521	19,550	18,887
[비유동자산]	70,697	71,437	63,538
-투자자산	11,921	13,614	6,524
-유형자산	58,537	57,584	56,775
-무형자산	239	239	239
-기타비유동자산	-	-	-
자 산 총 계	133,898	137,492	121,886
[유동부채]	15,104	21,657	17,571
[비유동부채]	5,363	5,460	5,829
부 채 총 계	20,467	27,117	23,400
[자본금]	5,000	5,000	2,500
[자본잉여금]	17,012	17,012	19,512
[자본조정]	(13)	(13)	-
[기타포괄손익누계액]	6,160	7,279	1,400
[이익잉여금]	85,272	81,097	75,074
자 본 총 계	113,431	110,375	98,486
매출액	58,804	122,158	124,320
영업이익	5,316	9,136	3,820
당기순이익	4,174	6,315	3,735
주당순이익(단위 : 원)	417	6,315	3,735

 비교회사 PER 산정

[2015년 반기 기준 PER 산정]

구분	DSR제강(주)	(주)세아특수강	영흥철강(주)	(주)대호피앤씨	DSR(주)
반기 순이익(원)	4,679,145,337	12,379,021,770	5,390,471,336	2,639,439,925	4,253,133,859
반기 연환산 순이익 (원)	9,358,290,674	24,758,043,540	10,780,942,672	5,278,879,850	8,506,267,718
상장주식수 (주)	14,400,000	8,570,000	78,389,202	50,112,826	16,000,000
연환산주당순이익 (원)	650	2,889	138	105	532
기준주가 (원)	3,567	19,000	2,160	1,328	3,549
PER 배수 (배)	5.49	6.58	15.71	12.61	6.68
적용 PER(평균)					9.41

주1)	반기순이익: 2015년 반기 결산 실적을 적용하였습니다. 연결재무제표 공시 대상 회사의 순이익의 경우 지배주주지분 순이익 적용하였습니다.
주2)	발행주식수: 분석기준일 현재 보통주 상장주식수입니다.

(4) PER을 적용한 비교가치 산출 결과

[2015년 반기 기준 비교가치 산출]

구 분	동일제강㈜	비 고
2015년 반기 순이익(주1)	4,174,389,861	A
연환산 당기순이익	8,348,779,722	B = A*2
적용 주식수(주2)	15,000,000	C
EPS(원) (주3)	557	D = B / C
적용PER(배)	9.41	E
주당가치(원)	5,238	F = D * E

(주1) 반기순이익은 연결재무제표상 지배주주지분 순이익입니다.
(주2) 적용주식수는 신고서 작성기준일 현재 발행주식 총수(10,000,000주)에 본 공모주식수(5,000,000주)를 고려하여 계산된 주식수입니다.
(주3) EPS는 적용 순이익을 적용 주식수로 나누어 산정한 수치입니다.

(5) 공모희망가액의 산정

구분	PER 지표 적용	비고
비교가치 주당 평가액(원)	5,238	PER에 의한 기준가격 산출
주당 공모희망가액(원)	2,700 ~ 3,300	할인율 37.00%~ 48.45%
확정공모가액(주1)	3,000 원	-

(주1) 대표주관회사인 NH투자증권(주)가 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을 실시한 후, 시장상황 등을 고려하여 발행회사와 협의하여 확정공모가액을 3,000원으로 결정하였습니다.
(주2) 동일제강(주)의 할인율은 최근 철강업종의 원재료 가격 인하 등에 따른 이익 변동성 및 비교회사 PER Multiple의 편차가 크게 나타나고 있는 부분 등을 고려하여 일반적인 공모할인율 수준에 비하여 비교적 보수적으로 산정하였습니다.

다. 기상장(등록)기업과의 비교참고 정보

(1) 요약재무현황

[2014년 재무현황]

(단위: 천원)

구 분	동일제강(주)	DSR제강(주)	(주)세아특수강	영흥철강(주)	(주)대호피앤씨	DSR(주)
회계기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
자산총계	137,492,278	202,111,793	530,110,210	342,544,251	169,167,841	183,845,614
유동자산	66,055,447	88,853,104	332,779,650	133,754,987	93,861,834	121,140,381
비유동자산	71,436,831	113,258,689	197,330,560	208,789,264	75,306,007	62,705,233
부채총계	27,116,983	93,318,465	255,329,085	170,055,900	134,922,923	71,228,156
유동부채	21,656,596	85,515,799	196,779,001	116,156,154	127,132,171	69,641,007
비유동부채	5,460,387	7,802,666	58,550,084	53,899,746	7,790,752	1,587,149
자본총계	110,375,295	108,793,328	274,781,125	172,488,351	34,244,918	112,617,458
자본금	5,000,000	7,200,000	42,850,000	39,194,601	27,177,646	8,000,000
매출액	122,158,149	201,833,398	750,572,240	212,199,828	222,066,124	219,767,096
영업이익	9,136,248	9,332,869	48,037,008	3,051,557	10,543,096	8,918,909
당기순이익	6,315,236	7,298,960	32,164,628	2,515,425	-1,609,747	6,813,828

주) 비교대상회사의 2014년 재무현황은 2014년 사업보고서를 기준으로 작성하였습니다.

[2015년 반기 재무현황]

(단위: 천원)

구 분	동일제강(주)	DSR제강(주)	(주)세아특수강	영흥철강(주)	(주)대호피앤씨	DSR(주)
회계기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
자산총계	133,897,500	190,907,034	533,426,097	311,629,200	166,240,906	179,004,010
유동자산	63,200,996	78,709,490	337,210,549	105,433,495	89,439,275	112,405,374
비유동자산	70,696,504	112,197,544	196,215,548	206,195,705	76,801,631	66,598,636
부채총계	20,467,028	77,764,203	251,507,184	136,073,485	129,326,684	62,191,041
유동부채	15,104,055	71,546,730	219,324,848	86,469,327	121,212,961	60,538,057
비유동부채	5,362,973	6,217,473	32,182,336	49,604,158	8,113,723	1,652,984
자본총계	113,430,472	113,142,831	281,918,913	175,555,715	36,914,222	116,812,969
자본금	5,000,000	7,200,000	42,850,000	39,194,601	27,177,646	8,000,000
매출액	58,803,747	94,208,892	361,533,339	107,960,121	105,667,782	108,526,679
영업이익	5,316,273	5,191,439	19,736,842	3,588,265	5,605,389	5,374,427
당기순이익	4,174,390	4,679,145	12,547,675	5,390,471	2,639,440	4,209,628

주) 비교대상회사의 2015년 반기 재무현황은 2015년 반기보고서를 기준으로 작성하였습니다.

(2) 비교회사의 주요 재무비율 분석

[2014년]

(단위: %, 배)

구분	재 무 비 율	동일제강(주)	DSR제강(주)	(주)세아특수강	영흥철강(주)	(주)대호피앤씨	DSR(주)
성장성	매출액 증가율	-1.74	12.45	-1.80	-10.51	-10.72	9.26
	영업이익 증가율	139.14	101.42	-5.77	-69.30	25.64	3.34
	당기순이익 증가율	69.06	302.29	-2.55	-66.51	-80.85	3.34
	총자산 증가율	12.80	-0.87	9.03	10.49	-19.38	9.42
활동성	총자산 회전율	23.55	24.86	36.93	16.26	29.30	31.23
	매출채권회전율	82.92	102.16	97.81	105.63	85.80	146.00
	재고자산 회전율	158.91	143.93	162.82	127.13	126.54	100.46
수익성	매출액 영업이익율	7.48	4.62	6.40	1.44	4.75	4.06
	매출액 순이익율	5.17	3.62	4.29	1.19	-0.72	3.10
	총자산 순이익율	1.22	0.90	1.58	0.19	-0.21	0.97
	자기자본 순이익율	1.51	1.74	3.10	0.37	-1.14	1.56
안정성	유동비율	305.01	103.90	169.11	115.15	73.83	173.95
	부채비율	24.57	85.78	92.92	98.59	393.99	63.25
	차입금의존도	4.71	29.46	33.22	64.76	23.02	23.35

주) 각 재무비율 산출을 위해 각사 2014년 (연결)감사보고서(dart.fss.or.kr)를 참조하였습니다.

[2015년 반기]

(단위: %, 배)

구분	재 무 비 율	동일제강(주)	DSR제강(주)	(주)세아특수강	영흥철강(주)	(주)대호피앤씨	DSR(주)
성장성	매출액 증가율	-7.48	-6.97	-8.05	-3.17	-10.69	0.59
	영업이익 증가율	31.81	60.30	-28.57	10.83	-2.06	27.56
	당기순이익 증가율	74.68	70.83	-33.09	216.99	-474.83	27.00
	총자산 증가율	-2.61	-5.54	0.63	-9.03	-1.73	-2.63
활동성	총자산 회전율	10.83	11.99	17.00	8.25	15.75	14.95
	매출채권회전율	39.65	47.98	46.94	54.92	49.06	68.54
	재고자산 회전율	75.25	74.10	74.69	62.00	74.90	52.35
수익성	매출액 영업이익율	9.04	5.51	5.46	3.32	5.30	4.95
	매출액 순이익율	7.10	4.97	3.47	4.99	2.50	3.88
	총자산 순이익율	0.77	0.60	0.59	0.41	0.39	0.58
	자기자본 순이익율	0.93	1.05	1.13	0.77	1.85	0.92
안정성	유동비율	418.44	110.01	153.75	121.93	73.79	185.68
	부채비율	18.04	68.73	89.21	77.51	350.34	53.24
	차입금의존도	1.10	25.49	30.55	59.24	23.34	21.15

주) 각 재무비율 산출을 위해 각사 2015년 반기 (연결)감사보고서(dart.fss.or.kr)를 참조하였습니다.