4월 다섯째주 경제소식

[아메디스트]

2. 경제 소식

금 시장 용융 후 금광 업체에겐 미래가 더 위험

2013년 4월 15일, financial post

http://business.financialpost.com/2013/04/15/gold-price-miners-canada/

금 시장에서 이틀간의 폭락 후 이미 큰 장애물에 직면하고 있는 금광산업에게 미래는 점점 불확실하고 위험해 보인다.

금광 업체들은 선물이 지난 금요일 이후 204달러, 13%폭락한 것을 스크린에서 충격으로 지켜보았다. 이는 1980년 이후 최대 하락이고 일시적이라고 하더라도 비용을 줄이고 불필요한 자본 지출을 없애며 한계 계획들을 중단하여야 한다는 강한 메시지를 회사들에게 보내고 있다.

“사람들은 그들 비용들을 진지하게 살펴보아야 할 것이고 살아남을 수 있을지 아닐지 보아야 한다,”고 Detour Gold사의 CEO인 Gerald Panneton가 말했다.

“회사들은 축소할 것이고 회사들은 생산에 대한 미래 기획을 세우지 않을 것이다. 많은 회사들이 살아남지 못할 것이다.”

월요일 많은 금광 업체들 주식이 급락했다.

월요일 마감한 온스당 1,361달러 가격에서 산업의 이윤은 생산업체들에게 아슬아슬하다. 사실상 일부 분석가들은 그들 중 많은 수가 적자라고 주장한다.

산업체는 최근 금의 온스당 상승하는 생산 비용을 파악하기 위해 전체 현금 비용 측정법을 도입하였다. 상위 업체들의 생산 비용은 대략 950달러에서 1,300달러를 보여주었다. 그러나 이 비용 측정법을 비판하는 이들은 지적하기를 그것은 법인세 혹은 개발 자본을 감안하지 않은 것이라고 했다. 그것들이 포함되면 실제 생산 비용은 상당히 더 올라간다.

간략하게 말하면 비용은 오르고 가격은 하락하면서 시장은 기업들로 하여금 금을 덜 생산하게 만들고 있다.

“이런 약세가 여름까지 지속되면 맑아질 때까지 새로운 투자는 중단될 것이다,”라고 토론토에 본사가 있는 Agnico-Eagle광산 회사의 David Smith재정 책임자가 말했다. 그는 하락 움직임이 일시적이라고 믿고 있으며 인내로 견디는 것이 중요하다고 했다.

가격 폭락이 금 생산업체들을 놀라게 한 한편으로 금광 개발 회사들에겐 그것이 더 나쁜 소식이다. 주식 시장이 새로운 기획에 대한 자금을 조달하는데 매력을 갖지 못하면서 그들은 몇 년간 애를 먹고 있다. 이제 자금 마련이 더욱 힘들어졌다. 많은 회사들은 금 가격이 1,200달러 이하에선 의미가 없는 기획들에 대해 일을 하고 있는 중이며 가격 반등이 나오지 않는 한 그들은 계획들을 보류하여야 한다.

광산업체들은 향후 며칠 그리고 몇 주를 어느 방향으로 가야 할지 알아내기 위해 금 시장을 주의깊게 지켜볼 것이다. 나쁜 소식은 봄이 금 가격에 보통 강하고 여름엔 약한 경향이 있다는 것이다.

“힘들어지지만 포기해선 안 된다. 훌륭한 지도력을 갖춘 좋은 회사들은 이를 극복할 것이다,”라고 Panneton은 말했다.

스위스 금에 대한 국민 투표, “금만이 스위스 중앙 은행의 가치 있는 자산”

2013년 4월 21일, zero hedge

http://www.zerohedge.com/news/2013-04-21/swiss-vote-gold-repatriation-gold-only-valuable-asset-snbs-balance-sheet

“스위스 프랑을 구하자”는 선언하기를 “오늘 날 금은 스위스 중앙 은행 대차대조표 상에 남은 거의 유일한 가치 있는 자산”이라고 선언하고 있다. 스위스 중앙 은행은 하지만 “발의에서 요구되는 통화 정책의 영향을” 우려한다. 투표 일자는 아직 정해지지 않았지만 파이낸셜 타임즈는 앞서 투표들이 채택에서 실제 투표까지 몇 년 걸렸음을 언급하고 있다.

“스위스는 중앙 은행의 금 매각을 금지하고 자산의 20%를 금으로 유지하게 하는 대중적 인기를 끄는 조치들에 대한 투표를 실시하려고 한다.

스위스 극 보수 당의 의원들에 의해 주도되고 있는 “스위스 금을 구하자”는 조항들에선 스위스 중앙 은행은 해외 보관 중인 금을 송환하여 스위스에서 보관하게 된다.

남부 유로권의 정부들은 그들 외화 자산의 상당 부분을 금으로 보관하고 있다. 이태리 중앙 은행은 준비금의 70%가 넘는 2,451톤의 금을, 포르투갈은 90%에 이르는 383톤의 금을 보유하고 있다.

그들은 주장하기를 스위스 중앙 은행의 보유금은 2월 말에 대차대조표의 10%인 495억 스위스 프랑이라고 한다.

“오늘날 금은 스위스 중앙 은행의 대차대조표에서 사실상 유일하게 가치있는 자산이다.”

스위스 중앙은행은 “발의에서 요구되는 통화 정책의 영향을” 우려한다고 말했으며 “법에 따라” 온전한 응답을 할 것이라고 덧붙였다.

아시아 헐값 사냥꾼들 금 매집

2013년 4월 21일, ft

http://www.gata.org/node/12487

헐값 사냥꾼들이 장신구와 금괴를 확보하기 위해 가격 하락을 활용함으로써 아시아는 30년래 가장 강력한 실물 금 매입을 보고 있다.

열광적인 사자 열기는 홍콩의 은행들, 귀금속 가게 심지어 금 거래소마저 수요를 맞출 충분한 금이 없게 만들었다. 상하이에선 금 거래소 거래량이 월요일 사상 최고를 기록하였고 베이징의 일부 귀금속 가게 밖에선 줄이 형성되었다.

“실물 시장은 훨씬 저렴한 가격에 반응을 하였다,”고 UBS의 귀금속 분석가인 Joni Teves는 고객들에게 보내는 편지에서 말했다. “아시아로 흘러가는 우리의 실물은 특히 이번 주에 늘어났다.”

중국, 홍콩, 인도와 다른 아시아 국가들 전역에서 매입 급증은 지난 주 금융 투자자들이 수 십억 달러의 금 관련 자산들을 내던지던 때와 대조가 된다. 월요일 금의 가격은 온스당 1,438.66달러였고 지난 주 저점에 비해 8.1% 상승했다.

홍콩 금과 은 거래소의 회장인 헤이우드 쳉은 말하기를 사나운 기세의 소매 금 수요 속에 회원들이 공급 부족을 채우려 하면서 거래소가 보유 물량을 거의 바닥냈다고 했다.

“물량으로 보면 지난 20년간 이런 금 열풍을 난 보지 못했다,”고 그는 말했다. “50년간 업종에 종사해온 나이든 회원들은 이런 것을 보지 못했다.”

아시아의 금 거래인들은 웃돈을 말하였으며 이는 실물 금 수요의 바로미터로 보여지는 것으로 최근 며칠간 두 배가 되었다.

홍콩에 본사를 둔 자본금에서 세계 최대인 보석상인 Chow Tai Fook은 말하기를 중국 본토 관광객이 많은 지역의 인기 있는 일부 가게들은 금괴가 매진되었다고 했다. 1980년대 말 이후 금 제품에 수요가 이럴게 강한 것은 처음이라고 이 회사는 말했으며 홍콩의 다른 거래인들도 이구동성으로 말했다.

중국은 인도 다음으로 세계 두 번째 금 소비국이다. 금 열광자들이 투자용 금괴를 사려고 줄을 서면서 베이징의 가장 큰 가게인 Caibai에는 월요일 아침에 금을 사려는 사람들이 10미터 넘게 줄을 섰다.

블룸버그 자료에 의하면 상하이 금 거래소의 거래량은 월요일 43미터 톤이라는 사상 최고 기록을 세웠다. 앞서의 기록은 4월 19일 30.3미터 톤이었다.

금 거래인들은 말하기를 세계 1위의 금 소비국인 인도에서 금 수요는 강했다고 한다. 하지만 인도는 10그램당 25,000루피 이하로 가격이 내려가기를 사람들이 기다리면서 아시아 다른 곳의 소비 수준을 따라잡지는 못했다. 월요일 가격은 10그램당 26,500루피였다.

그럼에도 불구하고 금 거래인들은 보고하기를 헐값 사냥꾼들이 가격이 바닥을 치고 다시 오르는 것을 두려워하면서 인도에서 평소보다 강한 매입을 보고했다. 보통 금 수요를 일으키는 시점인 힌두 축제에 근접하면서 매수는 더욱 심해졌다. “인도 실물 수요와 웃돈은 상승하고 있다,”고 런던 버클레이의 귀금속 분석가인 Suki Cooper는 고객들에게 보내는 소식지에서 말했다.

미 조폐국, 10분의 1온스 판매 중단

2013년 4월 23일, Rueters

http://www.reuters.com/article/2013/04/23/usmint-gold-suspension-idUSL2N0DA22N20130423

2년래 최저로 하락이 후 정부 재고를 소진 후 수요가 급증하면서 미국 조폐국은 10분의 1온스 금화 판매를 중단하였다.

금 제품을 판매 중단한 것은 2009년 11월 이후 처음이라고 거래인들은 말했다. 조폐국의 한 대변인은 일정을 묻는 전화에 답신 전화를 주지 않았다.

미국 조폐국은 금화와 주화 생산을 이끄는 곳 중 한 곳이며 수요의 증가를 맞추지 못하는 경우에 가끔 주화 판매를 중단한다.

4월 현재까지 미국 조폐국은 아메리카 이글 금화 175,000온스를 팔아서 2009년 12월 최대 판매량 231,500 온스에 도전하고 있다.

지난 월요일 이후 금 가격이 폭락하여 약세장에 들어선 이후 소매 투자자들이 헐값에 마구 사들이면서 미국 금화는 판매상의 선반을 비우고 있는 중이다.

뉴욕의 대형 주화 거래상인 Manfra, Tordella & Brookes의 사장인 Michael Kramer는 말하기를 기존 도매상과 새로운 도매상들 그리고 소매 고객들로부터 오는 주문들이 넘치고 있다고 했다.

“그것은 공포스럽다. 요즘은 가장 바쁜 시간을 보내고 있다. 사람들은 금 가격이 저점이라 생각하고 이점을 활용하고자 한다,”고 그는 말했다.

대조적으로 투자자들은 2008년 경제 위기 후 그들은 다음 금의 강세장을 놓칠 수도 있을까 두려워하여 금화들을 사들였다.

이번 주 2년래 최저인 1,321달러의 저점에서 약간 회복하여 올해는 16% 하락한 상태이고 2011년 9월 온스당 최고가격인 1,920달러에서 26%하락한 상태이다.

월요일 승인된 구매자들에게 보내는 쪽지에서 조폐국은 1온스, 0.5온스와 4분의 1온스 금화 판매는 계속한다.

한편 1온스 아메리카 이글 금화는 가장 인기있는 규격이며 10분의 1온스에 대한 올해 현재까지 수요는 2012년 동기간에 비해 118% 늘었다고 조폐국은 말했다.

금화 판매의 급증은 힘든 경제적 시기에 가치 저장으로서 실물 귀금속을 소유하려는 평범한 투자자들 사이의 욕구를 반영한다.

많은 분석가들은 투자자들이 주식 시장과 같은 다른 자산을 찾으면서 금의 12년간 연속 상승 후 처음 연간 손실을 예상한다.

금 ETF는 기관 투자자들이 귀금속에서 현금을 빼고 소액 투자자들은 실물 금 은화와 금 은괴를 찾으면서 커다란 상환 파도에 타격을 받았다.

게다가 조폐국은 지난 1월말 이후 강한 수요와 제한된 재고로 인해 은화에 대한 할당을 하고 있는 중이다.

세계 공장 주문, 경제에 경고 신호

2013년 4월 24일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/10013879/World-factory-orders-flash-warning-signals-despite-booming-markets.html

미국, 유럽과 아시아의 허약한 제조업 지표들은 세계 경제의 힘에 대한 심각한 의혹을 던지고 있으며 서구 국가들의 급등하는 주식 시장과 맞서고 있다.

미국의 구매관리자 지수는 1946년 이후 가장 갑작스러운 재정 압박이 시작하면서 거의 3년만에 가장 큰 한달 하락을 겪었다.

새로운 주문 성장은 급격한 하락이 있었고 재고는 불길하게 늘고 있다.

확장 선인 50을 넘어 53.6에 머물고 있는 반면에

“그림은 다시 어두워지고 있다. 그 하락은 제조업 확장이 동력을 급속하게 상실하고 있다는 우려를 제기하고 있다,”고 Markit의 Chris Williamson이 말했다.

그러나 주식 시장은 완전히 다른 곡조로 춤을 추고 있다. 월가는 화요일 자료들을 떨쳐버리고 대신 케이블 네트워크 Netflix의 수익에 초점을 맞추며 미국 주택 가격이 지난 해에 7.1% 올랐다는 데에 초점을 맞추었다. S&P 500지수는 16포인트 올라서 1,579가 되었다.

런던의 FTSE 100은 2% 올라 6406에 마감하였고 마찬가지로 유럽의 침체는 유럽 중앙 은행으로 하여금 금리를 낮출 것이라는 보다 더 분명한 증거라고 투자자들이 내기를 걸며 유럽 주식들은 상승했다.

독일의 구매자 관리지수는 4월에 다시 후퇴 영역으로 떨어졌으며 신규 주문에는 좋지 않은 하락이 있었다.

IHS Global Insight의 Howard Archer는 말하기를 유로권 공장 주문의 새로운 하락은 7분기 연속 침체를 의미하는 것이라고 했다.

만약 오래 기다려왔던 회복이 올 봄에 나오지 않으면 공공 재정에는 대혼란을 일으키고 남부 유럽의 부채 수준은 더 위험한 수준으로 몰고 갈 것이다. 이번 주 유로스타트 자료는 공공 부채 비율이 긴축 삭감에도 불구하고 포르투갈에선 지난 해 GDP의 108%에서 124%로 급등하였고 스페인에선 69%에서 84%로 오른 것을 보여주었다. 침체는 부채 상승을 이끌고 있다.

아시아는 조금 낫지만 동력은 시들고 있다. 중국의 구매자 관리지수는 수출 주문 하락으로 4월에는 51.6에서 50.5로 떨어졌다. 이는 성장에 대한 광범위한 기대에 혼란을 주었다.

이태리에선 인기 있는 오성 운동당 대표인 Beppo Grillo는 말하기를 어느 누구도 이태리를 구할 수 없다고 했으며 재무부가 돈을 바닥내면서 10월까지 나라는 파산할 것이라고 예상을 했다.

위원들인 Vitor Constancio와 Benoit Coeuré 둘 다 회복이 결여가 우려가 되고 있다는 신호를 보냈을 때 ECB가 소기업들을 위해 금리를 낮추거나 신용 경색을 완화하기 위한 직접적인 조치를 할 것이라는 희망이 이번 주에 나왔었다.

시장들은 돈에 덮여서 경제 기본적 사항들을 무시하고 있다고 Callow는 말했다. “시장들은 중앙 은행들의 높은 전압의 QE에 의해 너 높이 밀어 올려지고 있다. 연분뿐만 아니라 일본 은행의 부양책으로부터 강력한 유출들이 있다. 돈들은 수익을 찾고 있고 나쁜 소식은 충분히 나쁘지 않다”고 그는 말했다.

값싼 돈으로 돌진은 영원히 지속될 수 없다. 미국의 M3 통화 공급은 지난 3개월간 무기력했다. 그것은 향후 12개월 강한 성장을 더 이상 신호로 보내지 않고 있다.

영국 조폐국, 4월 금화 판매량 3배 급증

2013년 4월 24일, Business week

http://www.businessweek.com/news/2013-04-24/u-dot-k-dot-royal-mint-says-gold-coin-sales-more-than-tripled-in-april

13세기에 설립된 영국 왕립 조폐국은 가격이 하락하면서 이번 달 지난 해 보다 3배 이상의 금화를 팔았다.

조폐국에 의하면 판매량은 지난 달보다 150%늘었다. 이번 달 금 가격은 11% 하락하였고 2011년 9월 이후 최대 하락이었다.

“가격이 낮아진 이후 주요 주화 시장들로부터 금화에 대한 수요가 늘어난 것을 보고 있고 완화될 기미는 없다,”고 조폐국의 Bissett는 말했다. “조폐국은 고객들에게 계속 공급을 하고 있으며 높아진 수요에 생산을 늘리고 있다.”

미국 조폐국은 어제 말하기를 일년 전에 비해 가장 작은 단위인 아메리카 이글 금화의 수요가 두 배 이상 늘면서 판매를 중단하였다. 터키에서 금 수요의 급증은 이스탄불 조폐회사의 인도를 지연시키고 있다고 4월 19일 CEO인 Sadettin Parmaksiz가 말했다.

Standard Chartered Plc는 어제 말하기를 지난 주 인도로 금 선적은 앞서의 기록을 20% 초과하였다고 말했다.

“관심사는 얼마나 그것이 오래 지속될 수 있는가 하는 점이다,”라고 Standard Chartered Plc.의 Dan Smith가 말했다. “많은 사람들이 낮은 가격에 몰려들고 있으며 일단 가격 상승이 오고 일단 채웠으면 뒤로 물러설 듯하다.”

미 조폐국 4월 판매량은 2009년 이후 최대

2013년 4월 24일, zero hedge

http://www.zerohedge.com/news/2013-04-24/us-mint-gold-sales-surge-highest-2009

영국 왕실 조폐국의 금화 판매는 세 배로 늘었고 4월 들어 23일 지난 현재 미국 조폐국은 231,500 온스가 팔렸던 2009년 12월 이후 가장 많은 금화를 팔았다고 보고했다. 하루에 조폐국은 13,000온스를 팔았으며 총 196,500온스 판매 실적을 올려서 지난 달 판매량 62,000온스의 3배 이상의 판매를 기록했다.

미 조폐국은 4월 남은 주 동안에 추가로 35,000온스를 팔아서 2009년 9월 사상 최고의 기록을 갱신할 수 있을까? 아니면 그 전에 금이 바닥나고 10분의 1온스처럼 모든 액면 표시 금화들이 향후 며칠 내에 판매가 중단될까?

분명한 것은 정책가들과 이론가들에 의해 구상된 모든 대중들의 금에 대한 관심을 뭉개려고 했던 계획이 지금까진 대대적인 역효과를 불러 일으켰다는 것이다.

전 CME CEO, 200온스 실물 인도 요청 거부당해

2013년 4월 24일, silverdoctors

http://silverdoctors.com/former-cme-ceo-refused-physical-delivery-for-2-gold-contracts/

금과 은 시장의 극단적인 실물 빠듯함이 계속 강화되는 신호가 있으며 일부 은행들과 회사들은 고객들의 실물 인도를 거부한다는 소식이 시간 단위로 나오고 있다.

CME의 전 CEO인 Leo Mahlamed에서 나온 최근 소식으로 화요일 그는 금 2 계약 인도를 거부당했다.

현장의 보도에 의하면 Mahlamed는 4월 금 계약(약 200온스)의 인도를 시도하였지만 CME는 전 CEO에게 200온스 실물 금 인도를 되풀이하여 거부하였고 Mahlamed에게 창고 보관 영수증만 주려고 하였다.

음악이 멈추려 하고 종이 시합은 끝나는 것이다!

Mahlamed는 알려진대로 현재 CME위원회 위원이고 CME의 명예 회장이며 1969-1993년까지 CME의 CEO였지만 자신의 얼마 되지 않은 금 200온스 인출을 할 수 없는 것이다.

짐 싱클레어의 Mineset에서

짐, Linn그룹의 나의 선물 중개인으로부터 문자를 받았다:

트위터에 올렸듯이 CME의 전 의장이고 CEO인 Leo Mahlamed는 2계약의 금을 인도하려 했다. 그들은 그에게 금이 아닌 창고 보관증을 주려고 했을 뿐이다. 이는 현장에서 온 소식이다.

COMEX 금 실물 인출 가속

2013년 4월 24일, Tekoa Da Silva

http://bullmarketthinking.com/comex-physical-drain-accelerates-with-over-7-8b-disappearing-from-all-depositories/

종이 금 매도와 실물 금 매수 사이의 싸움이 격해지는 가운데 이상한 일이 그 이면에서 계속 일어나고 있다.

4월 9일 이곳에서 보도한 대로 COMEX의 금 재고는 급감하여 2013년 1분기의 단 한 분기 동안 가장 많은 실물 금 인출을 보였다.

가장 놀라운 일은 COMEX의 창고 재고량이 추락을 가속하여 그 재고가 세계 최대의 펀드 예탁물들로 확산되고 있다는 것이다.

지난 4주 동안만 ETF의 보고된 총 재고, 자금들과 예탁물은 550만 온스, 달러 가치로 70억 달러만큼 무너진 것이다.

COMEX에서 보고된 가장 최대 실물 인출은 140만 온스로 거의 20억 달러이고 GLD는 4백만 온스, 대략 56억 달러 이상이 재고에서 빠져나갔다.

다음은 COMEX창고에서 지속적인 금 재고량 추락을 보여주는 차트이다(4월 9일 차트와 비교할 것)

세계 최대 펀드와 창고들의 개별 보고들은 현상이 확산되는 것을 보여준다.

이는 중요한 질문들을 제기한다.

- COMEX 창고와 다른 창고들에서 실물 금을 인출하는 그러한 공포들이 왜 있는 것인가?

- (재고량) 붕괴 전에 왜 그것은 시작하였고 지금 가속되고 있는가?

- 등록된 창고에서 재고량을 급속히 빼내는 한편에, 왜 수 조 달러를 운영하는 금융업들은 금을 비난하는가?

- 금은 어디로 가고 있으며 무엇을 우리에게 말하는가?

- 이런 도매 금의 이동은 임박한 지정학적 혹은 커다란 시장 사건을 신호하는 것인가?

요점” 답하기에는 어려운 질문들이지만 진실한 요소는 하나 있다. 금은 항상 진실을 말한다는 것이다. 금이 한 곳에서 다른 곳으로 이동한다면 그런 이유가 있는 것이다.

Hayman Capital의 Kyle Bass는 이렇게 말한 바 있다. “COMEX를 보면 미청산 계약이 8백억 달러이고 동시에 인도할 수 있는 금은 27억 달러이다. 여러분이 수탁자라면 그것은 쉬운 결정이 나온다. 여러분 금을 빼라 그리고 그들은 나머지에 대하여 걱정하라고 해라.”

스페인 실업률, 1분기 27.2%

2013년 4월 24일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2013/04/25/spain-economy-idUSL6N0DB4MG20130425

6백만 명 이상의 스페인 사람들은 올해 1분기에 일자리를 떠나 유로권 4위 경제의 실업률을 1970년대 이후 최고인 27.2%로 올렸다.

주요 중앙 은행들에 의한 세계 금융 시스템으로 퍼부어진 엄청난 돈이 스페인 채권 시장 압력을 완화하였지만 투자자들 신뢰를 다시 얻기 위해 마드리드가 행한 지출 삭감은 침체로 깊이 빠지게 하였다.

1분기 620만 명의 실업은 7분기 연속 상승이고 이 숫자는 부채 위기에 대한 유럽의 대응을 지배했던 예산 긴축을 완화해야 하는 것이 아닌가에 대한 논쟁에 불을 붙였다.

“이들 숫자들은 예상보다 더 나쁘고 실물과 금융 경제 사이의 놀랄만한 연계의 이탈뿐만 아니라 스페인 경제의 심각한 상황을 강조하는 것이다,”라고 Citi의 Jose Luis Martinez가 말했다.

JPM의 적격 금 재고, 밤새 65%가 없어져서 사상 최저 수준

2013년 4월 25일, zero hedge

http://www.zerohedge.com/news/2013-04-25/jpmorgans-eligible-gold-plummets-65-24-hours-all-time-low

4월 25일 COMEX 금 재고를 5분마다 점검한 것은 우리만 그랬던 것이 아니었다. 얼마 전에 우리는 자료를 얻었고 그것은 놀라운 것이었다. 4월 24일과 4월 25일 24시간 동안 JPM의 적격 금(상업용)은 402,400 온스에서 141,600온스로 65% 하락했다. 이는 2010년 참고를 다시 연 이후 적격 금 재고량이 최저 수준으로 내려간 것이다.

모두들 예금 대대적 인출(뱅크 런)이 어떤 것인지 보아왔다. 아래는 ‘창고 대대적 인출’이 무엇인지를 잘 보여준다.

JPM의 적격 금 재고의 붕괴는 전체 COMEX 적격 금이 580만 온스로 하락하게 하였고 2009년 3월 수준으로 돌아가게 하였다.

지난 밤처럼 우리는 24시간 전에 보다 오늘은 더 중요한 동일한 질문을 다시 한다.

1. JPM 창고에 무슨 일이 일어난 것이며 역사적인 인출을 일으킨 원인은 무엇이었을까?

2. 금은 근거없이 만들어지지 않으며 찢어지거나 삭제될 수 없다. JPM을 떠난 금은 어디로 갔는가?(같은 기간 동안 JPM의 등록된 금과 전체 COMEX금은 변화가 없었다).

3. 이 금들 중 일부가 거리를 가로질러 33리버티 스트리트에 위치한 건물(뉴욕 연준을 말함)의 금고로 갔는가?

4. JPM 금고에 상업용 금이 없고 JPM이 인도 통지를 받으면 무슨 일이 일어나는가?

JPM은 이제 겨우 5톤의 적격 금만 남겨져 있다. 만약 내일 141,581.5온스에 1온스만 더한 인출 요구를 받으면 일들이 진짜 재미있게 될 것이므로 이는 당면한 인도 요청에 대해 직면한 최대 노출로 우리는 희망한다.

분데스 방크, 드라기 채권 매입 계획에 전쟁 선언

2013년 4월 26일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/finance/financialcrisis/10021894/Bundesbank-declares-war-on-Mario-Draghi-bond-bail-out-at-Germanys-top-court.html

독일 분데스 방크는 유럽 중앙 은행의 채권 구제 정책에 대한 파괴적인 공격을 발표하여 유로권의 주요 위기 수단들을 거의 무용지물로 만들고 있다.

강경한 분데스 방크는 독일 최고 법원에 말하기를 이태리와 스페인 부채를 떠받치려는 ECB의 약속은 엄청난 위험을 수반하는 것이며 기본적 원칙들을 위반하는 것이라고 했다. “위기에 빠진 나라들을 구하는 것이 ECB의 임무는 아니다,”라고 한델스블라트 일간지에 유출된 29쪽의 문서는 썼다.

통제 불능으로 빠지는 스페인 부채 위기를 멈추기 위해 지난 여름 드러난 비상 구제 정책-혹은 전면적 통화 거래(OMT)-을 정당화 하기 위해 ECB총재 마리오 드라기가 주장했던 조목조목들을 분데스 방크는 지적하였다.

분데스 방크의 젠스 바이드만은 전에 드라기의 계획을 공세적 용어로 된 보고서에서 비난하여 경제전문가들을 놀라게 했다. 문서는 12월에 제출되었지만 금요일까지 공개되지 않았다.

독일 헌법 재판소는 채권 매입 계획에 대한 적법성을 6월 12일 결정할 것이다. 재판소는 지난 9월 유로권의 구제 기구의 다른 부분에 대하여 잠정적인 진행을 허용하였지만 독일 구제 금융 분담을 1천 9백억 유로로 제한하였었다. 결정적으로 법원은 어떤 초국가 조직에게 세금과 지출 권한을 양도할 수 없거나 “무제한” 채무에 노출될 수 없다고 경고하였었다.

“만약 헌법 재판소가 OMT에 반대 결정을 하면 그것은 유로의 종식을 뜻한다. 위험이 너무 높아서 그들이 방아쇠를 어떻게 당길 수 있을지 나는 모르겠다,”고 오픈 유럽의 Mats Persson가 말했다.

그는 말하기를 드라기 계획은 무제한이기 때문에 법적인 뜨거운 감자라고 했다. “법원의 앞서 판결들은 이 점을 모두 단정했었다.”

국채 전략가인 니콜라스 스피로는 말하기를 “시장들은 유로권 부채 위기에 지쳤으며 세부 내용에 관심 기울이기를 멈추었다고 했다. 하지만 OMT가 진짜인지 아니면 환상인지 오랫동안 불분명하였고 유로권의 근원적인 경제 위기는 더욱 악화되고 있다. 드라기가 만든 기회의 창은 소모되었다. 만약 헌법 재판소가 분데스방크의 편을 든다면 카드로 만든 전체 집은 무너져 내릴 수 있다.”

3. 달러의 몰락과 금

1) 금 정련소들, 대대적 금 수요를 맞출 수 없다

(Refiners Can’t Keep Up With Massive Global Gold Demand)

2013년 4월 19일, KWN

Egon von Greyerz는 대대적인 세계적 금 수요와 금 정련소에 대한 엄청난 주문에 대하여 말했다.

Greyerz: “최근 금 시장의 혼란에 대하여 투자자들은 우려할 필요가 없다는 중요한 이유를 난 말하겠다. 첫째 그것은 종이 금에 대한 일격이었다. 예를 들어 우리 회사를 보면 지난 몇 주 동안 단 한 사람의 매도자도 없었다.

그래서 이번 금과 은 폭락 동안 매도자는 없고 매수자만 있었다.

KWN은 세계 곳곳에서 사람들이 그 어느 때보다 더 많은 실물 금과 은을 사고 있다고 보도해왔다. 세계 곳곳에서 소매 매수자들이 줄을 서고 있다는 것을 우리는 듣고 있다.

퍼스 조폐국은 수요에 맞추기 위해 생산량을 늘려야 했다. 4월 17일 미국 조폐국은 2톤의 금화를 팔았다. 하루 거래량이다. 그때까지 4월 판매량은 4.6톤이었다. 2월과 3월 합한 것보다 더 많았다.

스위스 정련소들을 보면 실물 금 현물 가격에 대한 웃돈은 치솟고 있다. 스위스 정련소들은 당장의 인도에 대한 수요를 맞출 수 없다. 주말까지 연장하여 일을 하지만 대줄 수가 없다.

스위스 정련소들은 모든 곳에서 오는 세계적 수요를 보고 있으며 특히 중동과 극동이 그렇다. 그래서 종이 금의 인위적인 조작은 실물 시장과 관련이 없다는 것이 증명되고 있다.

진짜 금 시장은 오직 실물 시장이며 그것은 5천년 역사를 가지고 있다. 종이 금은 결국 본질적 가치인 0에 도달할 것임이 분명한다. 다음 몇 년간 실물 금과의 격차는 종이 금 발행자들이 인도를 할 수 없다는 것을 시장이 깨달을 때까지 벌어질 것이다. 그때 종이 금은 0으로 가고 실물 금은 엄청난 수준으로 올라갈 것이다.”

2) 금에 대한 신뢰를 상실시키려는 시도는 실패

(Kaye - This Move To Destroy Confidence In Gold Has Failed)

2013년 4월 20일, KWN

오늘 헤지펀드 운영자인 William Kaye는 말하기를 금에 대한 신뢰를 무너뜨리려는 정책가들의 시도는 실패하였다고 했다. Kaye는 골드만삭스의 합병과 인수 분야에서 25년간 일을 하였고 홍콩의 퍼시픽 그룹의 창설자이다.

Eric King: “역사상 최대의 공매도 압박을 보게 될 것이라고 말한 바 있다. 이번 금의 일격과 실물 사재기는 그런 당신의 생각에 어떤 영향을 주었고 그 압박은 어떻게 전개될까?”

Kaye: “앞서 이야기한 대로 이들은 사악하지만 어리석지는 않다. “12년간 이어온 강세장이 동반한 심리를 무너뜨리자. 이 심리를 우리가 무너뜨릴 수 있다는 것을 보기로 하자. 아마 우리는 좀더 오래 원하는 우리 체제를 연장할 수 있을 것이다,” 하는 것이 주된 동기 부여 중의 하나라고 생각한다.

흥미로운 책략이고 영리한 사람들이 그것이 먹혀들 수 있다고 생각할 것이라고 나는 볼 수 있고 역사에선 그것이 먹혀 들었던 경우들이 있었다. 그러나 그것이 그렇게 되지 않고 있다.

어떤 헷지펀드와 거래인들의 심리는 영향을 받을 수 있었고 매수 포지션이었던 사람들은 시장가로 손실을 본 반면에 대중들은 정책가들이 그것에 대단히 행복해 하지 않을 방식으로 반응을 보이고 있다.

그들은 공포를 보이지 않았고 1주일 전보다 상당히 저렴한 가격에 매수를 함으로써 상당히 이성적으로 대응하고 있다. 이것은 그들이 기대했던 것이 아니라고 나는 추정하며 아마 그들은 이것에 행복해하지 않을 것으로 본다.

이것이 계속되면, 다른 말로 하자면, 우리가 지속적인 매수의 눈사태를 계속 본다면 일어날 일은 물량 부족이 일어날 것이다. 여기 홍콩에선 물량 부족의 증거를 보고 있지는 않지만 우린 이미 상당량의 재고가 빠져나가고 있다. 세계 곳곳에서 금의 부족 사태가 일어나고 있다고 난 듣고 있다. 부족 사태가 확산된다면 그들의 허세는 위협을 받을 것이다.

종이 가격으로 1,350달러라고 할 때 나누어진 시장에서 낮은 가격으로 금을 살 수 없고 실물을 사는데 20% 웃돈을 주고 있다. 그것은 그들이 만들려고 하는 거짓말이 거짓임을 드러내는 것이고 그것은 그들 예정안을 무너뜨리는 것이다.”

3) Jim Willie- 실물 금 웃돈은 장차 500달러로 간다

(Jim Willie – Golden Jackass Information from his April Hat Trick Letter: Physical Gold Premiums will be $500 or more in the near future, Silver 40%. Dealers Sold OUT Now)

2013년 4월 20일, Before it’s news

http://beforeitsnews.com/alternative/2013/04/jim-willie-golden-jackass-information-from-his-april-hat-trick-letter-physical-gold-premiums-will-be-500-or-more-in-the-near-future-silver-40-dealers-sold-out-now-2625868.html

Hat Trick letter의 편집자인 Jim Willie는 유료 구독자들이 보는 4월 소식지의 일부를 소개하는 것을 허용하였다.

금 매입 웃돈은 급속히 상승할 것이다. 그 과정은 이미 진행되었다. 금에 대한 웃돈은 몇 달 내에결국 온스당 500달러에서 600달러로 갈 것이다. 분리는 금에 대해서 실시간으로 분명해질 것이지만 은은 이미 40% 이상 웃돈이 붙어 있다. 웃돈을 붙임으로써 금권 음모 세력들에 대한 대중들의 도전은 일어날 것이다. 할당된 금 계좌에 관련된 소송들을 지켜보아야 한다.

아랍 에밀레이트 두바이에서 금 거래에 친숙한 한 고객은 금 가격을 정기적으로 알려오고 있다. 거의 매일 새로운 자료들을 받고 싶지만 사무실을 운영하느라 그가 바쁘기 때문에 그런 주문은 무리이다. 웃돈을 모니터에서 읽는 것은 심장병이 있는 사람의 심전도를 읽는 것과 같다. 그는 쓰기를 “두바이에선 실물을 구할 수 없다. 큰 정련소들은 100kg금괴 주문들은 1주일 혹은 2주일에 채워줄 수 있지만 모니터 가격대로 줄 수는 없다고 했다. 웃돈은 현물 가격에 18딜러 붙었고 오르고 있다. 머지 않아 현물 가격에 500달러 이상 붙을 것으로 내다본다.

투자용 은은 큰 용량으로 실물을 원하면 이미 현물 가격보다 40% 이상이다. 토요일 두바이에서 웃돈은 이제 25달러이다. 실물은 어디서도 없다. 이제 웃돈은 30달러이다(한 시간 뒤에).

일부 간단한 셈으로 매일 10달러씩 오르면 50일 내에 웃돈은 500달러에 이른다는 결론이 나온다. 상승이 비례적인 경향을 벗어나면 웃돈은 더 빠르게 상승할 것으로 나는 본다. 부족한 재고를 관리하고 있는 거래인들은 불공평한 것을 냄새 맡을 것이고 진정 타당한 금 가격의 방향을 냄새 맡을 것이다.

우리는 귀금속 시장에서 역사상 가장 급격한 두 주를 경험하고 있는 중에 있다. 사기로 운영되는 COMEX와 LBMA에 의해 결정되고 마찬가지로 부패한 CFTC에 의해 규제를 받고 있는 종이 금과 은 가격은 지하로 내려갔다.

동시에 구할 수 있는 실물 귀금속의 공급은, 특히 은은, 갑자기 거의 사라졌다. 일부 가장 극심한 기념 은화에 대한 부족 사태는 모든 종류의 은화와 은괴의 가격을 치솟게 하였다. 미국과 세계의 거의 모든 도매상들은 작은 은괴들에 대한 재고들이 완전히 바닥났으며 언제 인도될지 날짜를 잡을 수 없다. 이 현상은 세계적인 것이다.

귀금속의 이례적인 수요 급증에 대한 세계 사태들을 간략히 보자.

인도

지난 주, 인도의 저명한 인도 Business Standard는 보도하기를 남 인도에서 금의 극심한 부족이 있다고 보도했다. Standard는 지난 해에 기록적인 금 수입이 있었다는 금 업계의 주장에도 불구하고 결혼 철을 앞두고 남부 인도의 장신구 제조센터는 극심한 금 부족에 직면하고 있다고 보도한다.

태국

방콕에 살고 있는 미국의 교포들은 보도하기를 방콕의 금 거래인들은 금괴 제품들이 완전히 동났다고 한다. 판매용 금괴는 1온스도 없다고 한다. 거래인들은 주문을 받고 있지만 일인당 2.5온스로 제한된다.

중국

금 수요는 급증하고 있다. 2011년 중국의 국내 금 소비는 국내 생산량을 5.5대 1로 앞지르고 있었다. 중국 생산량은 2011년에 5.8%늘었지만 국내 소비량은 33% 늘었다.

홍콩

귀금속 가게들 앞에서 사람들이 줄을 서고 있다는 보도들이다. 파는 물건은 사실상 없으며 대대적인 매입들을 거래인들은 보고하고 있다. 일부 거래인들은 수 백만 달러 현금을 들고 와서 스포츠 가방에 들고 가는 고객들로 보통 3개월에 팔 물건들을 단 하루 만에 팔았다고 한다.

유럽

네덜란드 은행은 금 인도를 차단하고 있다.

고객들의 인도할 금의 대대적인 부족 사태 가능성은 네덜란드 대형 은행인 ABN Amro로 하여금 지난 달 규정 변경을 급격히 바꾸게 하였다. ABN Amro는 발표하기를 3월 24일 “실물 금을 더 이상 인도하지 않는다,”고 했다.

신경질적으로 ABN Amro의 계좌 운영자들은 “우리가 귀금속에 대한 여러분 투자를 가지고 있으므로 여러분은 아무 것도 할 필요가 없다,”고 그들 고객들을 달래려고 했다.

독일 대형 자동차 회사 은 비축

향후 부족 사태에 대비하여 독일의 세계적 대형 자동차 회사가 99.9%의 순도 은을 수 천 파운드 저장하고 있다는 소식이 스위스에서 나오고 있다. “은과 같은 일부 금속들은 적기에 배달되는 것이 더 이상 안 된다,”고 이 회사의 구매 관리자는 말했다. 세계적인 심각한 부족사태에 대비하여 이 회사는 구할 수 있는 대로 사 모으고 있다는 추가 보도가 있다.

스위스는 무려1,000톤의 금을 산다?

스위스 내에서 스위스 중앙 은행의 금 매각을 금지하고 이미 팔아버린 1천 톤의 금을 되 사게 하자는 청원은 10만 명의 서명을 받았다. 이것이 법으로 제정되면 세계 금 공급을 더욱 빠듯하게 하는 상당한 영향을 줄 것이다.

미국

광산 붕괴로 연간 16%의 은 생산량이 증발했다.

2013년 4월 12일, 유타 주 Rio Tinto의 Kennecott광산에서 대형 산사태로 연간 5백만 온스의 은 생산량과 50만 온스의 금 생산이 증발했다. 미국 재무부는 모든 이글 주화를 미국에서 채광된 금과 은을 독점적으로 사용해온 것을 감안하면 이들 제품의 극심한 부족은 커질 뿐이다.

미국 조폐국 대대적인 은화 판매

4월의 처음 6일 동안 미국 조폐국은 1.645백만 온스의 실버 이글을 팔았다고 보고했으며 이는2013년 모두 이례적인 15.868백만 온스를 파는 기록을 만들었다. 이 속도로 가면 현재 연간 판매량 기록을 세울 것이다. 유례없는 수요로 모든 거래인들은 주요 소매고객들에게 빠듯하게 할당을 하여 팔고 있고 주요 도매상들은 재고가 완전히 바닥났다. 배달은 빨라야 4에서 6주 후이다.

미국 조폐국은 금 판매 월간 기록을 세우고 있다.

2012년 4월에 조폐국은 2만 온스의 금화를 팔았다. 올해 4월 16일까지 조폐국은 5만 온스 이상을 팔았고 이제 한 달의 반이 지나갔다.

귀금속의 팔자/사자 비율은 급등

미국 귀금속 도매상의 비공식적이지만 유명한 조사는 보도하기를 팔자/사자 비율이 50대 1이라고 했다. 이것이 완화될 전망은 당분간 없다.

엄청난 웃돈 상승

은의 유례가 없는 부족 사태는 모든 단계의 은 거래인들에게 엄청난 웃돈 상승을 초래했다. 지난 주 아메리카 이글과 캐나다 메이플의 웃돈은 1달러 올랐다.

“싸구려 은화”에 대한 웃돈은 폭등했다. 북 뉴저지 같은 곳에선 1965년 이전 은화에 대하여 현물 가격에 9달러를 추가하고 있다는 보고가 있다. 이는 역사상 최고 높은 것일 수 있다. 지난 6개월간 “싸구려 은화”에 대한 웃돈은 2,000% 상승했다. 중요한 것은 물건이 없다는 것이다. 일부 거래인들은 3개월 대기 주문을 받고 있다.

주요 민간 조폐사에서 재고가 없다.

북미 최대 은괴 제조사들 중 두 곳인 캘리포니아 산타 모니카의 A-Mark Precious Metals과 텍사스 달라스 NTR Bullion Group은 그들 소매 고객들에게 통고하기를 그들 대부분 은 제품 판매를 중단한다고 했다. A-Mark는 발표하기를 1온스, 10온스와 1백 온스 제품들의 주문 받기를 중단한다고 했다. 판매재개 일자는 미정이다.

소매 은화 재고는 완전 바닥

주요 소매 주화 거래상들은 어떤 은화 제품의 재고도 없다고 보고되고 있다. 비공식 조사에 의하면 사자는 사람들은 폭발적으로 늘고 있는 반면에 파는 고객은 거의 없다. 은 부족 사태가 최근 경험했던 탄약 판매에서 겪었던 극한 수준으로까지 접근하고 있다. 물건을 찾을 수 없다는 것이다.

여러분, 세계 시민들이 중앙 은행의 부분 준비금의 본질적인 위험과 그들에 대한 정부 부채의 위협을 빠르게 깨달아가고 있다.

모든 곳의 현명한 사람들은 그 어느 때보다 늘어난 숫자로 더 이상 수익을 추구하지 않고 안전을 찾고 있다. 그리고 그들은 그것을 힘들고 빠르게 찾고 있다. 그들이 찾는 것은 자산 보존의 궁극적인 안전인 금과 은이다.

4) Maguire, 중국으로 가는 금은 1,000톤으로 급증

(Maguire - Gold Deliveries Into China Soar To 1,000 Tons)

2013년 4월 22일, KWN

CBC의 “금의 비밀스러운 세계” 제목의 방송 프로그램에 등장하고 바로 이어서 오늘 내부 고발자 Andrew Maguire는 금과 은 시장에서 벌어지고 있는 놀라운 움직임에 대하여 KWN에 말했다. 공급이 거의 없는 런던 시장에서 아시아 중앙 은행들이 매일 계속 사들이고 있는 경악할 만한 톤 단위의 실물 금에 대하여 Maguire는 말했다.

Eric King: “금이 1,300달러대로 내려가 거래된다면 그렇게 오래 견딜 수 없을 것이라는 말을 인용하고자 한다. 금 시장에서 우리가 보았던 바로 그대로 드러났다. 금은 1,300달러대로 내려갔고 돌아섰으며 다시 보지 못했다.

그렇게 말을 하는 이유는 엄청난 실물 매수가 할당으로 되는 것을 나는 보았다. 그것은 분명 종이 중심의 거래의 레이더를 벗어나서 날고 있다.

이 어마어마한 양은 실물 금이라는 것이다. 레버리지된 것이 아니다. 무한한 종이 시장에서의 종이 금의 합성 공급에 대항하는 거래를 하고 있는 것이다.

대단한 규모의 새로운 레버리지된 공급이 오고 있는 것에 비교하여 이런 레버리지 되지 않은 실물 수요에는 시간의 간격이 있다. 레버리지는 두 방식으로 움직인다. 그것은 매도자에 대항하여 작동된다. 지난 수요일 내가 바닥으로 보인다고 했던 것을 여러분은 보았다고 나는 생각한다.

중요한 것은 실물 도매시장이고 나는 지금 같은 것을 보고 있다. 실물 수요가 약해지는 것을 나는 보지 못하고 있다. 중앙 은행들, 국가들은 1,800달러, 1,700달러, 1,600달러에 사고 있었다. 이런 정도로 가격이 하락할 때 우리는 광산 생산비의 손익 분기점에 이르기 시작하며 분명 그것은 정책가들에겐 절망적인 행동이다.

러시아, 중국이 금을 사들여 왜 가져가지 않겠는가? 광산 채굴보다 더 빠른 속도이다. 그래서 어떤 한계점에 이를 것이고 실물 금은 분리된다. 지금 나는 숫자를 보고 있는데 상하이로 가는 금이 양이 올해 현재 1,000톤에 이른다.

런던으로 통해 가는 매일 25톤의 양은 포함하지 않은 것이다. 생산자들을 통해 직접 매입하는 양을 포함하지 않은 것이다. 수요가 기하급수적으로 느는 할인 가격에 이르렀다. 중앙 은행들과 국가들이 들어오고 있는 것이 아니라 일부 똑똑한 돈들도 우리는 보고 있으며 투자 자금들도 금 시장에 들어오고 있는 것이다.

그래서 정책가들에겐 가격을 계속 낮추려는 것은 그들이 실물에서 잃은 것을 흡수하기 위하여 종이 할인을 충분히 빨아당길 수 없게 하는 지점에 도달하였다고 나는 생각한다.”

LBMA의 디폴트와 뒤따르는 공포에 대한 설명

(Elaborates On The LBMA Default & Ensuing Panic)

2013년 4월 22일, KWN

Eric King: “당신은 ‘금의 비밀스러운 세계’에서 금의 대출과 그에 대한 작동 과정을 설명하였다. 그에 대한 설명을 부탁한다.”

Maguire: “KWN에 그에 대한 이야기를 하였었고 LBMA 금은 은행 디폴트에 대하여 말했었다. 금과 은 재고가 자신들의 금과 은을 달라고 오는 사람들을 대줄 수 없는 데 그렇게 일치하지 않은 그런 포지션을 어떻게 만들었는가? 그들은 이런 일이 일어날 것을 내다보았다.

그러나 지난 몇 년간 일어난 일은, 기본적으로 하는 일은 금을 팔고 은을 파고 그 돈을 투자하는 것이다. 분명 동기는 그런 엄청난 공매도 포지션을 쌓아왔고 지나친 중복 담보로 잡혔기 때문에 그들은 실물을 가지고 있지 않아서 가격 상승을 막는 것이 중요한 것이었다.

지금 일어난 일은 대여해준 금을 내놓으라는 요구를 받고 있으며 그 금을 그들이 가지고 있지 않다. 자신의 금괴를 달라고 나타난 대단히 큰 고객에 대하여 나는 알고 있는데 자신의 금을 달라는 요구가 거절되었고 현금으로 정산된다는 말을 들었다. 난 이것이 KWN에서 대중들에게 알려져야 한다고 느꼈다.

...(ABN AMRO)는 실상 빙산의 일각이다. 일어난 일은 우리가 첫 금은 은행이 LBMA의 부분 준비시스템의 첫 번째 가시적인 디폴트를 일으키는 것을 보았다는 것이다. 공포에 질린 다른 고객들의 이야기도 듣고 있는데 무슨 일이 일어나고 있는가? 공식 개입을 여러분은 보고 있다. 이번 금과 은 폭락은 바로 그런 것이다.”

Eric King: “당신은 LBMA의 디폴트 상황에 대하여 KWN에 대담을 한 후 세계 곳곳의 사람들과 접촉을 하고 있다.”

Maguire: “진짜 많은 전자 편지들을 받았다. 그들이 질문하는 것은 ‘난 무엇을 하여야 하는가?’이다. 내가 말하고자 하는 것은 ‘COMEX든 LBMA든 창고 관련 금은 은행에 실물을 보관하고 있다면 당장 실물을 빼내라,’하는 것이다.

‘디폴트’는 ‘디폴트’라고 불리지 않을 것임을 우리 모두는 안다. 현금으로 정산될 것이다. 비용이 얼마 되든 금은 은행들을 현금으로 구제 금융 하기 위해 연준이 수 십억 달러를 인쇄할 수 없다는 회의록을 난 믿지 않는다. 그들은 현금으로 왜 구제 금융을 하지 않겠는가? 전자 자판을 누르기만 하면 된다. 사람들은 옆에 물러나 서 있을 것이고 그들은 실물 금을 하나도 받지 못할 것이다.

내가 혹은 내 고객들 중 누군가가 COMEX에서 어떤 인도를 받은 지 몇 년 되었다. 그러나 내가 기억하는 것은 그런 일들 이전에 실물 금을 빼내는 것은 이미 어려운 일이었다.

COMEX 창고에 용감하게 트럭을 대는 것은 여러분이 상상할 수 있는 모든 방어적인 책략을 일으키는 것일 뿐이었다. 전화 응답은 없었다. 질문이라는 것은 “왜 이 실물을 원하는가”하는 것이다.

며칠 전 일이었고 지금은 얼마나 더 많은 장애들이 있는지 상상해보라. 분명 우리는 중요한 디폴트 전개 시점에 와 있으며 이제 여러분은 여러분 실물을 빼내는 것이 어려워질 것이라고 나는 생각한다.”

5) 짐 싱클레어의 친구, 스위스 은행에서 금 인출 실패

(Sinclair - Swiss Bank Just Refused To Give My Friend His Gold)

2013년 4월 23일, KWN

Eric King: “Maguire는 어제 자신의 고객들 중 한 사람이 LBMA에서 실물 금을 인출하교 했지만 인출 할 수 없었다고 했다. 현금을 정산할 것이라고 말했다는 것이다. 이는 당신이 말해온 실물 시장의 파산이다.”

Sinclair: “주요 스위스 은행들 중 한 은행에서 할당된 계좌의 금에 상당량의 예금을 한 사람을 아는데 자신의 금을 인출하기를 원했지만 중앙 은행의 지침에 근거하여 거부당했다.

20만 스위스 프랑을 넘는 양이고 중앙 은행은 그들에게 반 테러와 반 자금 세탁과 관련이 있기 때문에 주지 말라고 했다는 것이다.

그것들이 경계인 것인지 금이 없는 것인지 진정 의문이다. 당신은 런던에서 금 인도는 실패했다고 나에게 말했다. 종이 금 뒤의 실물 금의 부족이 그렇게 심각하여 금이 진정 그곳에 없다는 것을 우리가 이해할 정도인가 하는 의심을 키운다.

사람들이 보관되고 있다고 생각하는 금, 그리고 거래소의 창고의 재고는 인도할만한 금을 보유하지 않을 수도 있다. 미국이 그들 금고에 보관하고 있다 주장하는 실물 금들이 있는 것인지 여부에 대한 추측이 있어왔다.

사상 최대의 열차 강도는 금에 대한 것일 수 있고 그것은 아마 위에서 설명한 것처럼 금 시장이 사상 최고가를 기록하기 전에 일어날 것이다.

종이 뒤에는 금이 없다. 예를 들어 AMRO는 Maguire와의 대담에서 나온 두 번째 예이고 세 번째 예는 내 친구의 금 가치가 너무 높아서 거부당했다는 것이 될 것이다. 나의 이 친구는 스위스의 대형 은행에 할당된 계좌에 금을 가지고 있었다는 것을 기억하여야 한다. 반복하지만 금이 없다.

Eric King: “당신과 매과이어가 말하는 것을 들으면 종이 시장의 관점에서 막판 시합에 우리가 와 있다는 것을 말한다. 경고해온 것처럼 그것은 이제 무너지고 있는 중이다.

Sinclair: “금요일과 월요일 종이를 통한 금 가격의 사악하고 뻔뻔스러운 조작은 조작자들이 품어온 최대의 실수일 수 있다. 금 가격은 실제 금과는 관계가 없다는 것을 나는 굳게 믿는다.

금 가격이 상승하면서 실물 금 수요가 이 수준에 머물거나 증가한다면 거래소의 창고들의 재고는 심각하게 줄어들어 현금 결제를 할 수밖에 없을 것이라 나는 믿는다.

요점은 종이 금 시장은 불이 났으며 조작자들의 집들은 무너뜨릴 것이다. 벌거벗은 임금님의 이야기를 알 것이다. 금에 대한 종이 시장은 금을 가지고 있지 않다는 것이 드러나기 때문에 이는 정말 최악이다.”

6) 결코 일어나지 않은 회복

(The Recovery That Never Happened...)

2013년 4월 22일, Bill Bonner

http://lewrockwell.com/bonner/bonner591.html

금은 주말에 안정되는 듯하다. 원자재는 약한 가격에 머물고 있다. 철은 올해 31% 하락했고 브렌트유는 2월 초 이후 17% 하락했다. 구리는 15% 하락했다.

구리는 거의 모든 곳에- 집, 차, 전자제품 등-쓰이는 금속이다. 이것이 하락하면 세계 경제는 약해지고 있다는 것을 말한다.

지난 주 초에 금에 대한 매도의 일반적인 분석은 세계 경제를 회복하려는 중앙 은행들의 시도가 작용하고 있다는 것이다. 연준이 상황을 통제하였다. 그러면 누가 금을 원하겠는가?

주말에 금과 원자재가 반대의 이유로 하락을 한 것으로 드러났다. 중앙 은행들의 돈 인쇄 효과가 없다는 것이고 세계는 더욱 도 저 성장으로 미끄러져 겨우 불황을 막고 있는 정도인 것이다.

Business Insider:

최근 미국 경제 자료들은 실망스러운 것이고 특히 주택 시장이 그렇다.

유럽 경제의 강한 팔인 독일에선 경제 신뢰지수가 하락했다.

성장은 어디 있는가?

부패, 자산거품과 팽창한 그림자 은행업을 무너뜨리면서 중국에서 성장은 느려지고 있다. 수출에서 내수 수요 주도의 성장으로 가려는 중국의 경제 모델 계획 역시 낮은 성장률에 기여하고 있다.

미국에선 건축 허가가 하락하고 있고 차압은 늘고 있다. 제조업의 부활은 일어나지 않고 있다. 기대했던 새로운 일자리의 겨우 반이 3월에 있었다. 소매 판매는 하락했고 소비자 지수는 하락했다.

영국에서 실업률은 상승하고 있다. 소매 판매는 하락하고 있다. 이번 주 나오는 숫자들은 아마도 영국이 삼중 침체에 빠졌다고 말해 줄 것이다.

텔레그라프의 Ambrose Evans-Pritchard가 보도했다.

지난 여름부터 요란스러운 활황을 보인 세계 주식시장들은 사실상 존재하지 않는 경제 회복을 가격에 반영하였음이 분명해지고 있다. IMF는 세계 경제 성장 전망을 다시 낮추어야 했다. 제조업 공장의 과다 능력과 GDP의 25%라는 기록적인 세계 저축과 더불어 우리는 구태연한 교역 불황에 빠져 있는 것이다.

차트를 보듯 주식 시장들과 도이치 은행의 원자재 지수의 이탈은 1929년 초에서처럼 놀랍게 보여지고 있다.

미국 경제는 연준의 정체 속도 지표 아래에서 성장하고 있다. 3월엔 50만 명이 취업 시장에서 탈락했다. 소매 판매는 3월에 하락했다. 제조업도 그랬다.

“거의 모든 곳에서 디플레이션 위협이 있다. 지금은 뭐라고 말하든 간에, 많은 중앙 은행들은 일본 은행을 따라야 할 것이다,”라고 Danske은행의 Lars Christensen이 말했다.

돈 인쇄의 시기는 아직 젊다. 금은 다시 그 날을 찾을 것이다.

7) Embry: 금 사장의 공포는 공매도들에 문제를 일으킬 것이다

(Embry: Panic In The Gold Market Creating Problems For Shorts)

2013년 4월 24일, KWN

John Embry:

“정부 부채가 GDP의 90%가 되면 경제 성장이 급속하게 느려진다고 하는 Kenneth Rogoff와Carmen Reinhart의 놀라운 연구가 있다. 이는 긴축 움직임의 기반 중의 하나이다.

이제 그들은 그 모델이 틀렸다고 주장한다. 정책가들이 즉각 돈 인쇄를 하지 않으면 이 모든 것이 붕괴한다는 것을 정책가들은 깨닫고 있음을 이것이 알려준다.

이것은 금에 대한 강세적이라 나는 생각한다.

여러분 시스템에 부채가 어떤 비율을 넘어서면 앞으로 성장에 문제를 안게 됨을 이론은 가리킨다. GDP대비 부채 비율이 90%이든 95%이든 그것은 중요하지 않다고 나는 생각한다. Rogoff와Reinhart의 이론은 전적으로 정확하다고 나는 생각한다. 그들이 긴축에 대한 이야기를 필사적을 끝내려 하고 심각한 돈 인쇄를 계속 하려는 것이 그런 사실로 나는 생각한다.

1년 전에 Egon von Greyerz는 보고하기를 그의 고객들이 할당된 그들 금을 찾아서 자신의 회사인 GoldSwitzerland로 이전하려고 그들 거래 은행에 갔었다고 했다. 그들은 금을 인출하기 위해 진짜 오래 기다려야 했고 실물 금은 요청 후에 실제 주조되었다. 그것이 진정 할당된 것이라면 금은 있어야 하는 것이다.

최근 대담에서 짐 싱클레어는 자신의 친구가 스위스 대형 은행에서 금을 인출할 수 없었다는 이야기를 전해주었다. 네덜란드 ABN AMRO 은행이 말 그대로 여러분이 할당된 금을 우리에게 맡겼다고 해도 우리는 금이 없다고 말한 것은 빙산의 일각이었던 것이다.

내게 그것은 디폴트이고 짐 싱클레어의 친구가 스위스 은행에서 금을 찾을 수 없다는 이야기를 떠올린다. 그것은 터무니 없는 일이다. 할당된 금이라면 금은 거기에 있어야 한다. 이는 종이 금에서의 대대적인 폰지 사기의 끝이 시작된 것이라고 나는 생각한다. 이것을 이야기해왔으며 그것은 선물 금과 은 가격에 엄청난 영향을 줄 것이다.

그들이 가지고 있다고 생각하는 금을 사람들이 실제로는 보유하지 않고, 저당 잡히고 여러 차례

또 저당 잡혀서 1온스 실물 금에 소유자가 100명이 있음을 모든 사람들에게 알려지게 될 때는 바로 금과 은 가격이 무섭게 상승하는 때가 될 것이고 이때 공매도는 심각한 문제를 안게 될 것이다.”

8) 짐 싱클레어 - 거대해진 패닉 : 사람들은 묻고 있다. “도대체 금이 어디 있는거야?”

(Sinclair - Full-Blown Panic As People Ask “Where Is The Gold?”)
2013년 4월 25일, KWN

번역: 제리(카페 회원)

오늘 전설적인 트레이더 짐 싱클레어가 KWN 뉴스에 알려오길, 경제계와 금시장에서 발원하여 태풍처럼 거대하게 발달한 패닉에 대해 경고해 왔다. 사람들은 “도대체 금이 어디 있는 거야?”라고 묻고 있다. 짐 싱클레어는 월스트리트 사태 때 전임 Fed의장이었던 폴 볼커를 보좌했었으며 다음과 같이 인터뷰했다.

싱클레어: “사람들은 최근 일어난 금가격 급락의 동기가 무엇인지 이해해야 한다. 그것은 매우 조직적이고, 전략적이었으며 금권세력들이 일치단결하여 진행하였다. 비록 그들이 의도와 다르게 전세계적으로 실 물금을 사기 위한 광란의 질주를 만들어 내긴 했지만...

1980년도에 헌트 사건(역자주: 1980년 글로벌 차원에서 은을 매집하던 넬슨 헌트와 윌리엄 헌트 형제는 직격탄을 맞았다. 둘은 은을 담보로 맡기고 빌린 돈으로 다시 은을 사들이며 값을 끌어올리고 있었다. 은이 각광받기 시작하자, 외부세력들도 합세하기 시작하였지만, COMEX 가 은의 담보비율을 낮추고, 연방준비은행이 개입하면서 가격은 $21.62에서 10.80으로 폭락했다. 헌트형제는 파산을 선언했다. 1987년 까지 그들의 부채는 25억 달러에 가까웠고 자산은 15억 달러에 지나지 않았다. 1988년 8월 헌트형제는 시장조작 혐의에 대한 유죄 판결을 받았다. http://goo.gl/XREGq) 이 발생했을 때 발생한 10억 달러의 부채를 나는 처리하게 되었다. 중요한 점은 현재의 사태는 헌트 사건 때와는 큰 차이가 있다는 것이다. 당시는 Bache & Company와 메릴린치가 위험에 빠져 있었다.

1980년에는 금이 887.5 달러까지 치솟았으며 은이 온스당 51달러 위에서 거래되었다. 세계 경제는 거대한 패닉 상태였으며 많은 사람들은 달러가 완전히 붕괴할 것이라고 굳게 믿었다.

이 시기는 패닉의 시간이었으며 훗날 금값이 최고가를 경신하자 연준에서 나를 불러서 헌트 포지션의 청산을 돕도록 했다. 나는 10억 달러에 달하는 메릴린치와 Bache의 부채에 대한 기준을 만들어 긴급 구제금융을 추진하였다. 바로 이것이 당시 세계 경제의 무대 뒤에서 맹렬하게 타오르고 있던 경악스런 진실이다.

이 사건과 최근에 일어난 사건의 공통 분모는 바로 실물금속의 공급이다. 두 경우 모두 실물금속에 대한 수요가 증가하였으며 그런 증가가 예측되었다. 바로 그때(1980년) COMEX의 경영진이 COMEX의 소용돌이치는 거래현장에 실질적으로 개입한다는 소문이 돌았다.

아마도 당신은 당시에 헌트 형제가 실물금의 인도를 요청하려고 했을 거라고 어렴풋하게 추측할 것이다. 그러나 사실 나는 헌트 형제의 당시 포지션을 알고 있다. 놀랍게도 헌트 형제는 단 한번도 실물 금 인도를 요청한 적이 없었다. 대신에 그들은 최초 공시일까지 종이 계약서를 정성들여 말고는 펼쳐 보지도 않았다.

그 즈음에 혼란에 빠진 금융시장과 화폐시장에는 COMEX의 경영진이 계약상의 중요한 규칙을 근본적으로 바꾼다는 소문이 돌았다. 그들은 거래를 허가 받은 판매자들과 직접 접촉했다.

헌트 형제 사건에서 그들이 시장을 붕괴시키기 위해서 해야 할 기술적인 조치라고는 실물 금에 대한 요구 뿐이었고, 그 즉시 창고 재고량을 심각하게 감소시킬 수 있었다. 만약 그런 비정한 방법을 동원했다면 헌트 형제는 실물시장을 즉시 폭발적으로 급등하게 만들 수 있었다.

사실 이러한 상황은 이제는 유명해진 “금요일과 월요일”에서 엄청난 양의 종이 금 매도 상황과 매우 비슷하다. 그리고 헌트 사건과 현재 상황 사이에는 상관성이 존재하며, 그것은 바로 “실물 금 공급”이라는 키워드와 관련이 있다.

최근 실물 금 시장은 종이 금과 분리되어 작동하기 시작하였으며, COMEX의 재고량은 심각하고 감소하였다. 그러나 놀랍게도 아무도 실물금 인도에 대해서 언급하지 않았으며 신문에 이런 실물 금 수요가 헤드라인을 장식하지도 않았다. 다만 COMEX 재고량 그래프를 보던 사람들만 그러한 감소를 눈치챌 수 있었다.

실물 금 재고량의 급감에 대한 예상은 1980년에 헌트 형제가 실물인도를 요청하려던 찰나에 COMEX 경영진이 취했던 것과 똑같은 행동을 국제금권세력이 하도록 만들 것이다.

내 생각에 현재의 공급량은 순식간에 소모될 수 있으며, 실물 금 공급량이라는 말만 들어도 책임자들은 말할 수 없는 스트레스를 받을 것이다. 금 대여로 대표되는 창고재고량에 대한 의심들은, 실물에 대한 수요가 이제는 금 거래에 심각한 영향을 끼칠 수 있다는 사실을 국제금권세력이 깨닫도록 할 것이다.

비록 축구경기장을 채울만한 실물 인도가 없더라도, 단순히 현재의 실물 금 재고가 바닥나기만 해도 종이 금 거래시스템은 큰 위협을 받는다. 종이 금 거래시스템의 위험은 그 동안 눈치채지 못하고 있던 장님들의 눈을 뜨게 하고 있으며 진실에 가장 가까운 결정적인 질문을 던지게 만든다. “도대체 금이 어디 있는 거야?”

금이 어디로 갔느냐는 질문은 누가 이 모든 금들을 소유하고 있는지에 대한 질문으로 이어진다. 왜냐하면 금 대여의 속성상 이 금들은 누군가에 의해 구매되었으며 어딘가로 인도되었을 것이기 때문이다. 그리고 금고들이 비었다는 것은 그 금들이 어딘가로 사라졌다는 것을 의미한다.

자, 계약서의 조항과 보관 수칙을 어겨가며 고객과의 규칙을 바꾸는 ABN AMRO 은행의 예를 보면 분명히 이들이 인도요구를 받은 양보다 훨씬 적은 금만 창고에 남아 있거나 아예 없다는 사실을 확실하게 알 수 있다.

따라서 나는 지금 보고 있는 공매도 사건들이 1980년에 헌트 형제 사건과 똑같은 시장 상황의 재현이라고 생각한다. 다른 점이 있다면 1980년에는 COMEX의 경영진이 일을 처리했고 현재는 국제금권세력이 작업을 하고 있다는 점이다.

그들은 공매도를 실행하며 개발도상국과 BRIC's 국가 사이에서 실물 금에 대한 수요가 급격하게 감소할 것이라고 예상했겠지만, 낮은 가격은 실물 금에 대한 수요를 몇 배나 증폭시켰다.

사람들은 1980년에 금이 887달러에서 449달러까지 붕괴했지만 곧바로 750달러까지 수직 상승했던 사실을 기억해야 할 것이다. 만약 폴 볼커가 콜금리를 20s까지 올리고, 10년 만기 금리를 15%까지 올리는 극약처방을 하지 않았다면 당시에 존재했던 공포를 발판 삼아 금 가격은 안드로메다까지 날아갔을 것이다.

내 생각에 금 시장과 종이 금 시장이 총체적인 사기라는 것을 사람들이 명확하게 인식하기 시작했기 때문에, 당시와 비슷한 형태로 금 가격이 급격하게 재상승할 것이다. 시장의 큰손들도 서구중앙은행들이 실물 금을 모두 대여해줘서 금고가 비었다는 것을 이해하고 있다. 비록 그들은 금이 있는 척 하고 있지만 금고에는 아무것도 없다.

이런 격앙된 분위기는 개인들이 실물 금을 사려는 광기어린 상황을 연출했다. 그러나 아마도 1980년도에 COMEX가 일방적으로 계약을 바꾼 것과 같은 형태로 개인들은 피해를 보게 될 것이다.

이제 큰손들이 걱정하는 것은 이런 계약의 변경(현금청산,인도거부)이 비할당 계좌뿐만 아니라 거래상대방 위험이 없는 할당계좌(단순한 보관을 위한 계좌)에서도 일어나고 있다는 것이다. 간단히 말해 당신이 이름이 붙어 있는 대여금고에 들어 있어야 할 당신의 금이 사라지고 없는 것이다.

실물금의 공급이 줄어들면서 금 시장은 다시 한번 역사적인 격변의 시기를 통과하게 될 것이다. 1980년대와 현재의 가장 극명한 차이점은 바로 실물들이 사라지고 없다는 것이다. 이것이 세계 경제가 직면하고 있는 공포스런 진실이며 이 글을 읽고 있는 당신도 역시 이 위기가 끝날 때까지 심각하게 고통 받을 것이라고 장담하는 바이다.

싱클레어 - 이제 종이금 공매도의 종말이 시작된다

(Sinclair - This Is The Beginning Of The End For The Gold Shorts)

2013년 4월 25일, KWN

번역: 제리(카페 회원)

클레어는 비록 변동성이 크긴 하지만 우리는 종이금 공매도의 종말을 목격하고 있다고 KWN에 알려왔다.

싱클레어: “COMEX가 긴급청산조치(현금청산,보관증)를 만들어낼 때까지 COMEX의 재고량이 지금과 같은 고갈을 버티지 못한다는 사실을 투자자들은 반드시 깨달아야 한다.

어제 우리는 헌트 형제 사건 동안 이런 종류의 조치가 COMEX의 경영진에 의해 취해졌다는 것을 짚었다. 그리고 우리는 1980년 당시와 최근 실물 금 공급 부족 사태 사이에 강력한 상관관계가 있음을 증명했다.

따라서 COMEX의 재고량이 심각하게 감소할 경우 이런 종류의 조치들이 취해질 것이다.

그 조치들은 현금 청산일 수도 있고, 금ETF 거래소의 주식으로의 청산일 수도 있다.

다양한 거래소의 종이 금 시장에 열중 했던 소규모 투자자들은 전세계에 있다. 2차 시장은 규모는 작지만, 소규모 투자자들에게 인기가 높으며, 구멍가게나 화폐상들을 포함한다. 그러나 사실 종이 금 시장이나 2차시장 모두 진정한 의미의 금 시장은 아니다. 진정한 금 시장은 400 온스짜리 실물 골드바를 거래하는 현금시장이다. 이 시장만이 각 시점에서 진정한 금의 가치를 대변한다.

이제 사람들은 종이 금 시장이 역사의 쓰레기 통으로 사라질 것이며, 바로 그 시점에 금의 가치가 불현듯 드러날 것이라는 사실을 이해해야 한다. 종이 금 시장이 불타버리는 시점에, 400온스짜리 골드바 실물시장(환전상이 아님)이나 아시아 타입의 실물거래를 하는 시장이 COMEX 만큼 인기를 얻는데 2일 이상이 걸린다면 나는 정말 놀랄 것이다.

어제 처음으로 미국의 소액 금화인 US Mint가 품절되었다는 소식이 전해지면서 주류 언론이 실물 금 시장 상황을 보도하였다. 따라서 일반대중도 종이 금 시장에서는 잘 드러나지 않던 실물금은에 대한 수요에 대하여 알기 시작했다.

여기서 굉장히 중요한 점은 종이 금 가격에 상당한 프리미엄이 붙여져 실물 금이 판매되고 있기 때문에 COMEX의 재고량은 더욱더 고갈될 것이라는 점이다(역자주: COMEX에서 사서 웃돈을 붙여서 팔면 되므로). 그리고 여러분들은 다양한 딜러들과 은행간의 400온스 골드바 시장이 COMEX의 재고를 진공청소기처럼 빨아들이는 것을 보게 될 것이다. 그러면 COMEX의 재고는 바닥이 나는 것이다.

따라서 국제금권세력이 금 시장을 짓밟기 위해 취한 조치들 때문에 COMEX 시장이 위기에 빠지게 된 것은 의심할 여지가 없다. 다른 말로 하면, 그 동안 실물시장의 우위에서 가격을 정해오던 종이 금 시장의 붕괴가 시작되는 것이다.“

에릭킹: “짐, 그럼 종이금 시장의 붕괴는 어떤 총체적 결과를 낳게 될까요?”

싱클레어: “종이 금 시장이 붕괴하면, 금 시장의 조작은 멈추고, 실물 금이 제 가격을 찾아가게 될 것이다. 아마 실물 금을 사려고 사람들이 해일처럼 몰려올 것이다. 현재 실물금의 공급은 매우 부족하며, 종이 금 시장의 실패는 실물금의 부족을 감춰왔던 커튼을 치우는 것을 의미한다.

여기서 핵심은 종이 금 시장의 붕괴는 실물 금에 대한 엄청난 수요를 불러 일으킬 것이며, 조작을 받지 않는 실물 납의 가격처럼 금이 제 가격을 찾아갈 때, 실물 금 가격은 사상 최고가를 경신할 것이다. 바로 이때 종이 금 공매도의 종말이 시작되는 것이다."

9) 실물 금과 은을 향한 대대적 질주는 계속

(Stunning & Massive Run On Physical Gold & Silver Continues)

2013년 4월 25일, KWN

세계 곳곳의 대형 금 회사들에 대한 자문을 해주는 Keith Barron은 KWN에 말했다.

Barron: “토론토의 큰 중개소 중 한 곳에서 금 시장에 무슨 일이 일어나고 있는가에 대한 설명회를 요청 받았다. 그 회사 내의 많은 사람들은 금에 무슨 일이 일어났는가를 이해할 수 없었다. 우리가 지켜본 것은 획책된 폭락이었다고 나는 그들에게 말했다.

다우, 나스닥, 혹은 S&P가 금 시장과 같은 방식으로 무너졌다면 거래 제한이 있었고 조사가 진행되었을 것이다. 대조적으로 우리가 본 것이라곤 금 선물 시장에서 증거금 인상이 더 해지는 것이었다. 그러나 이런 혼란을 일소하는 것은 바로 지금 엄청난 실물 수요이다.

지난 번에 KWN에 스위스의 UBS와 캐나다의 Scotia은행에서 엄청난 수요에 대해 우리가 말했지만 이제 일본인들이 놀라운 방식으로 금 시장에 들어오고 있다.

도쿄에 있는 내 동료 한 사람은 1온스 아메리카 골드 이글에 놀랄만한 500달러 웃돈이 있었다고 말했으며 도쿄에선 어디에서도 찾을 수 없었다고 했다. 그래서 일본인들은 전국적으로 실물 금의 관점에서 낮은 가격을 활용하여 구할 수 있는 대로 사들이고 있다.

그들은 엔과 다른 통화들을 내던지고 실물 금으로 대대적인 돈을 투입하고 있다. 이것은 일본인들이 그것을 할 수 있는 한 빠르게 하면서 일어나고 있고 실물 금에 웃돈을 얼마나 주는 것인가는 염두에 두지 않고 있다. 세계 곳곳에서 우리가 보고 있는 것은 문자 그대로 금으로의 돌진이다. 세계 모든 사람들은 그들 불환 화폐를 실물 금과 은으로 바꾸고 있다.

최근 우리가 본 것은 만들어진 것이고 금 시장에서 완전한 항복이었다. 이는 KWN독자들을 놀라게 할 수도 있지만 올해 금은 분명 사상 최고가를 기록할 것이다. 실물 금과 종이 금 사이의 분열을 우리는 계속 볼 것이고 사상 최고가를 기록하는 것은 실물 시장이 될 것이다.

매초마다 종이 시장은 거래가 이루어지고 있을 수 있지만 여러분이 실물 금을 원한다면 갈수록 얻기가 힘들어질 것이다. 이는 사람들로 하여금 실물 귀금속에 대한 더 많은 웃돈을 주게 하는 것이다.

만약 새로 나온 아메리카 이글 은화를 원한다면 여러분은 인도될 때까지 두 달을 기다려야 한다. 그래서 지금 귀금속 소매 시장은 불이 붙었고 400온스 금괴를 사는 큰 손들에게도 마찬가지이다.”