솔브레인-2016년 실적 3D NAND 투자 확대와 OLED시장 성장으로 크게 개선될 전망!![유진투자증권-이정]
▶2016년 매출액 및 영업이익 각각 20.1%yoy, 35.5%yoy 증가 예상
솔브레인의 2016년 실적은 주요고객사의 신규라인 가동에 의한 반도체부문 호조와 중저가 스마트폰에서의 OLED 탑재비중 확대 및 이에 따른 Thin Glass부문의 양호한 실적 달성 등으로 성장세를 지속할 것으로 판단된다. 동사의 2016년 매출액 및 영업이익은 각각 20.1%yoy, 35.5%yoy 증가한 7,544억원, 1,362억원을 기록할 것으로 예상된다.
▶투자포인트: 2016년 반도체부문 실적 호조세 지속, 자회사 실적 호전, Thin-Glass부문 안정화, 매력적인 Valuation
동사에 대한 투자포인트는 다음과 같다. 첫째, 2016년 동사의 반도체부문 실적이 주요고객사들의 미세공정 전환 가속과 3D NAND 투자 확대 등으로 성장세를 지속할 것이며, 둘째, 2016년 Thin-Glass부문 실적이 주요고객사의 전략모델 출시 및 중저가폰 물량 확대로 개선될 것이고, 셋째, 자회사들의 실적이 호전되면서 동사의 기업경쟁력 강화에 크게 기여하고 있으며, 넷째, 현 주가(2016년 P/E 9.8배,P/B 1.7배)는 2016년 실적기준으로 과거 밴드의 하단에 위치해 있고, 반도체업황이 수요 약세로 조정국면에 진입하고 있는 점을 고려했을 때도 여전히 매력적인 점등이다.
▶2016년 반도체부문 실적 호조세 지속, 매력적인 Valuation, thin-glass부문
안정화 중장기적인 관점에서 긍정적으로 접근 권고!!
당사는 2016년 반도체부문의 지속적인 실적 성장과 매력적인 Valuation, Thin-Glass부문 실적 안정화, 3D NAND 및 플렉서블 OLED 대규모 투자에 따른 수혜등에 주목하여 중장기적인 관점에서 긍정적으로 접근할 것을 권고한다. 목표주가'65,000원' 및 투자의견 'BUY'를 유지한다.