BofA, 긴장 속에서 USD/KRW 롱 포지션 개시

[윤상범(63)]

뱅크오브아메리카(BofA)가 최근 한국 원화의 지속 가능성에 대한 우려를 표명하는 보고서를 발표했습니다. 이 보고서는 잠재적인 글로벌 무역 긴장과 2025년 한국의 수출 전망으로 인해 향후 몇 달 동안 원화가 어려움에 직면할 가능성이 높다고 예측하고 있습니다.

이 보고서는 제2기 트럼프 행정부 취임 직후 발표되었습니다. 현재까지 중국이나 다른 미국 무역 파트너에 대한 수입 관세에 즉각적인 변화는 없었습니다. 이러한 현상 유지로 인해 시장은 특히 중국 위안화(CNH)에 대한 미 달러 헤지를 해소하게 되었고, 이는 위안화 가치의 상당한 하락으로 이어졌습니다. CNY 고시 환율은 2024년 12월 초부터 안정적으로 유지되던 7.19에서 7.17로 급락했습니다.

안도 랠리에도 불구하고, BofA 분석가들은 이를 무역 정책의 근본적인 전망 변화로 해석해서는 안 된다고 경고합니다. 트럼프 대통령은 캐나다와 멕시코로부터의 수입품에 25% 관세를 부과할 가능성을 언급했으며, 이는 글로벌 무역 긴장을 고조시킬 수 있습니다.

한국에서는 정부가 정치적 불확실성 속에서 원화의 안정성을 유지하고 국제 투자자들의 신뢰를 지키기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다. 국민연금공단(NPS)과 한국은행(BoK)은 헤지 비율 조정과 직접적인 시장 개입을 포함한 전략을 사용하여 외환 약세를 완화하고 있습니다.

이러한 노력으로 한국 원화는 일시적으로 올해 들어 아시아에서 가장 좋은 성과를 보이는 통화가 되었습니다. 이는 지난 12개월 동안 최악의 성과를 보였던 것과는 정반대의 상황입니다. 그러나 BofA 분석가들은 한국의 수출 성장에 대한 부정적인 전망과 미중 무역 긴장이 국가에 미칠 잠재적 영향을 고려할 때 이러한 추세가 지속되기 어려울 것으로 보고 있습니다.

이러한 분석을 바탕으로 BofA는 USDKRW 롱 포지션 거래를 추천했습니다. 진입점은 1,442, 목표는 1,480, 손절점은 1,420입니다. 이 추천은 한국에 대한 지속적인 무역 불확실성 예상에 기반하고 있습니다. 다만, 이 거래의 잠재적 위험으로는 미중 무역 협상의 장기화와 외환 안정성 확보를 위한 한국 정부의 예상보다 강력한 대응이 있을 수 있습니다.

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