투자 올해 말 은퇴 사상 최강 투자자 버핏 경이적인 수익률을 낸 투자철학

[お持て成し]

年末で引退の「史上最強の投資家」バフェット氏　驚異的リターンを生んだ投資の哲学 / 12/9(火) / サンデー毎日×週刊エコノミストOnline

ウォーレン・バフェット氏＝2019年5月（ロイター＝共同）

「史上最強の投資家」と呼び声も高いウォーレン・バフェット氏が、今年末に米投資会社バークシャー・ハサウェイのCEO（最高経営責任者）職を退き、第一線から身を引く。バークシャーはバフェット氏が経営権を握った1965年以降、年率19.9％というリターンを記録し、米国株のS＆P500指数（同10.4％）を大きく上回っている。なぜ、バフェット氏はこれほどまで驚異的な投資成績を上げることができたのか。

　バークシャーは保険や貨物鉄道、電力・ガスといったエネルギー事業、建築資材や住宅建設、家具や宝石の小売りなど多種多様な事業会社を傘下とし、時価総額は1.1兆㌦（約170兆円）と米国で十指に入る規模を誇る。そして、バークシャーが米アップルやアメリカン・エキスプレス、日本の5大商社など株式への純投資の主体となっている。

　11歳から株式投資に親しみ、父の経営する証券会社で株式ブローカーとしてキャリアを始めたバフェット氏。当時は繊維会社にすぎなかったバークシャーの経営権を1965年に取得し、第一線でバークシャーの投資判断を担ってきた。その投資手法は「長期で保有すること」「良い株を安く買うこと」という「バリュー投資」がよく知られているが、もう一つ、見落としてはならない視点がある。

　それは、投資手法そのもの以上に「生活の哲学」によって支えられてきたということだ。バフェット氏は65年間、ネブラスカ州オマハ市の同じ家に住み続け、毎日同じ道を5分かけて車でバークシャーのオフィスに通い続けている。この通勤時間の短さは巨大な時間の節約になる。そして、節約した時間はより多くの意味あることに充てられる。

　億万長者であるバフェット氏だが、生活も質素だ。年収10万㌦で、その半分の5万㌦は使わないので会社に返す。朝はマクドナルドの朝食セットで済ませ、たまったお金は投資に回している。さらに象徴的なのが読書量で、毎日5～6時間、あらゆる書物の読書にいそしむのが日課だ。95歳の現在でもこの習慣は変わらない。毎日学び続け、今でも進歩している。

◇ シンプルな日課の積み重ね

　バフェット氏の実践は驚くほどシンプルで、「自分の環境をシンプルにして継続する」「節約する」「学び続ける」ことに尽きている。時間を大切に、お金を節約して投資に回し、自らの能力を向上させて、複利効果（長期で保有して利息や利益を再投資し、資産が増えていく効果）を最大化したということになる。投資で成功するにはこれらシンプルな日課の積み重ねこそが重要であることを教えてくれる。

　さらに、バフェット氏は築いた富の多くを社会に還元する姿勢を貫いている。2006年から始めた寄付は、これまで600億㌦（約9兆円）以上に達している。そして、すでに公開されている遺言では、2000億㌦（約30兆円）にのぼる財産のほとんどを寄付するように定めている。長くバークシャー・ハサウェイの取締役を務めたマイクロソフト共同創業者のビル・ゲイツ氏と並び、史上最大級の寄付額となる。

　さらに、ゲイツ氏とともに10年、「ギビング・プレッジ（寄付の誓い）」として世界の億万長者に対し、生前もしくは死後に財産の過半数を慈善事業に寄付することを約束するよう呼びかける取り組みも始めた。これまでに400人以上が署名し、その総額は約1兆㌦に達するともいわれる。こうした姿勢はバフェット氏が「オマハの賢人」とも呼ばれるゆえんで、世界各地にファンも多い。

　つまり、バフェット氏は「お金の亡者」ではなく、資本主義の中にあって富を社会に循環させる能動的な行動も取っている。そして、バークシャー株を長く持っていた個人株主たちは、持ち株数に差はあってもバフェット氏に影響を受けて、同じように自分の資産を寄付に回しているという。バフェットが残した実績は、投資だけでなく日々の生活哲学や寄付に至るまで、指数関数的に世の中に波及しているのである。

（尾藤峰男・びとうファイナンシャルサービス資産運用アドバイザー）

https://news.yahoo.co.jp/articles/9bb683a3a13a77fbbdde56b6a4890fd8a9b4c103?page=1

年末で引退の「史上最強の投資家」バフェット氏　驚異的リターンを生んだ投資の哲学（サン

올해 말 은퇴 사상 최강 투자자 버핏 경이적인 수익률을 낸 투자철학 / 12/9(화) / 선데이 마이니치×주간 이코노미스트 Online

사상 최강의 투자자로 불리는 워런 버핏이 올해 말 미국 투자회사 버크셔 해서웨이의 CEO(최고경영자)직을 내려놓고 일선에서 물러난다. 버크셔는 버핏이 경영권을 잡은 1965년 이후 연 19.9%의 수익을 올려 미국 주식인 S&P500지수(10.4%)를 크게 웃돌고 있다. 왜, 버핏 씨는 이 정도로 경이적인 투자 성적을 올릴 수 있었을까.

버크셔는 보험이나 화물 철도, 전력·가스라고 하는 에너지 사업, 건축 자재나 주택 건설, 가구나 보석의 소매 등 다종다양한 사업 회사를 산하로 해 시가총액은 1.1조 달러(약 170조엔)로 미국에서 열 손가락 안에 드는 규모를 자랑한다. 그리고 버크셔가 미국 애플과 아메리칸익스프레스, 일본 5대 상사 등 주식 순투자의 주체가 되고 있다.

11세부터 주식 투자에 친숙해, 아버지가 경영하는 증권 회사에서 주식 브로커로서 커리어를 시작한 버핏 씨. 당시 섬유회사에 불과했던 버크셔의 경영권을 1965년에 취득해 최일선에서 버크셔의 투자 판단을 맡아 왔다. 그 투자 기법은 '장기로 보유하는 것' '좋은 주식을 싸게 사는 것'이라는 '밸류 투자'가 잘 알려져 있지만 또 하나 간과해서는 안 될 시점이 있다.

그것은, 투자 수법 그 자체 이상으로 「생활의 철학」에 의해서 지탱되어 왔다는 것이다. 버핏은 65년간 네브래스카주 오마하시의 같은 집에 살면서 매일 같은 길을 5분에 걸쳐 차로 버크셔의 사무실에 계속 다니고 있다. 이 통근 시간의 짧음은 거대한 시간 절약이 된다. 그리고 절약한 시간은 더 많은 의미 있는 일에 충당된다.

억만장자인 버핏이지만 생활도 검소하다. 연수입 10만 달러로, 그 절반인 5만 달러는 사용하지 않기 때문에 회사에 돌려준다. 아침에는 맥도날드 아침식사 세트로 때우고, 쌓인 돈은 투자로 돌리고 있다. 더욱 상징적인 것이 독서량으로, 매일 5~6시간 동안 온갖 책을 읽느라 애쓰는 것이 일과다. 95세인 지금도 이 습관은 변함이 없다. 매일 계속 배우고 지금도 진보하고 있다.

◇ 심플한 일과의 연속

버핏 씨의 실천은 놀라울 정도로 심플하고, 「자신의 환경을 심플하게 해 계속한다」「절약한다」「계속 배운다」는 것으로 다하고 있다. 시간을 소중히, 돈을 절약해 투자로 돌리고, 자신의 능력을 향상시켜 복리효과(장기로 보유하고 이자나 이익을 재투자해 자산이 늘어나는 효과)를 극대화했다는 것이다. 투자로 성공하기 위해서는 이들 심플한 일과의 축적이야말로 중요함을 가르쳐 준다.

게다가 버핏 씨는 쌓아 올린 부의 대부분을 사회에 환원하는 자세를 관철하고 있다. 2006년부터 시작한 기부는 지금까지 600억 달러(약 9조엔) 이상에 이르고 있다. 그리고 이미 공개된 유언장에는 2000억 달러(약 30조엔)에 이르는 재산 대부분을 기부하도록 돼 있다. 오랫동안 버크셔 해서웨이 이사를 지낸 빌 게이츠 마이크로소프트 공동창업자와 함께 사상 최대 기부액이다.

이어 게이츠와 함께 2010년 기빙 플레지(기부 다짐)로 세계 억만장자들에게 생전 또는 사후에 재산의 과반수를 자선사업에 기부할 것을 약속하도록 독려하기 시작했다. 지금까지 400명 이상이 서명했으며, 그 총액은 약 1조 달러에 이른다고도 한다. 이러한 자세는 버핏 씨가 「오마하의 현인」이라고도 불리는 이유로, 세계 각지에 팬도 많다.

즉, 버핏 씨는 「돈의 망자」가 아니라, 자본주의 속에 있어 부를 사회에 순환시키는 능동적인 행동도 취하고 있다. 그리고 버크셔 주식을 오래 갖고 있던 개인 주주들은 보유 주식 수에 차이는 있어도 버핏의 영향을 받아 똑같이 자신의 자산을 기부로 돌리고 있다고 한다. 버핏이 남긴 실적은 투자뿐 아니라 일상생활 철학과 기부에 이르기까지 기하급수적으로 세상에 파급되고 있는 것이다.

(비토 미네오 · 비토 파이낸셜 서비스 자산 운용 어드바이저)