스톡옵션

[서주예]

스톡옵션(Stock Option)이란?

회사가 임직원들에게 일정 기간이 지난 후에 일정 수량의 자사 주식을 사전에 정한 가격으로 매입할 수 있도록 부여한 자사 주식 매입권을 말한다. 스톡옵션을 부여받은 회사의 임직원은 자기회사 주식을 사전에 정한 행사가격으로 구입해 주가변동에 따른 차익을 획득할 수 있다. 미국의 경우 스톡옵션이 일반화되어 있어 전문경영인들의 경우 스톡옵션을 통해 본봉보다 더 많은 소득을 올리는 경우가 많다. 우리나라에서는 1997년 4월부터 개정된 증권거래법에 따라 시행하고 있다. 이후 새로 창업한 기업들이 유능한 인재를 확보하기 위한 수단으로 이 제도를 도입함으로써 널리 알려졌으며, 스톡옵션 대상이 되는 임직원에게는 열심히 일하도록 유도할 수 있는 효과적인 능률급제도로 여겨짐으로써 현재 새로운 경영전략의 하나로 자리잡고 있다. 스톡옵션 제도는 철저하게 능력 중심으로 제공되기 때문에 직급 또는 근속연수를 바탕으로 하는 ‘우리사주조합제도’나 자사의 주식을 매입하는 임직원에게 그 비율에 따라 일정 주식을 무상으로 지급하는 ‘스톡퍼처스(stock purchase)’ 제도와는 차이가 있다.

스톡옵션을 쉽게 설명해 보자면,

“현재 가치로 주식을 살 수 있는 권리를 줄게. 대신 OO년 이상 근무하면서 회사를 함께 키워줘, 회사가 OO배로 성장하면 너도 OO배의 수익을 얻을 거야”

-> 스톡옵션은 근로와 기여를 조건으로 행사 권리가 부여되는 옵션이다. 유능한 인재에게 스톡옵션을 부여하여 회사의 성장에 따라 얻을 수 있는 수익을 극대화시켜 줌으로써, 회사와 인재 모두에게 이익이 될 수 있는 보상 체계이다. 회사와 개인의 목표를 동일 시 하는 수단이기 때문에, 빠른 성장이 요구되는 스타트업에서는 자주 사용되는 보상체계이다.

스톡옵션의 용어

1) 베스팅

다른 투자 용어들과 달리 베스팅은 한글로 직역된 단어가 없어 vesting을 그대로 사용하고 있다. “Vest”라는 단어는 '~에 대한 권리를 획득하다'라는 뜻을 갖고 있어 ‘스톡옵션이 베스팅 되었다' 라고 할 경우, ‘스톡옵션을 행사할 수 있는 권리를 획득했다' 라는 뜻이다.

Ex) 회사에서는 어렵게 모신 인재가 스톡옵션을 바로 행사하고 주식을 판매한 뒤 바로 회사를 떠나는 것을 방지하기 위해 “2년 이상 근속", 혹은 “매출 00억 달성"과 같은 조건을 제시한다. 이러한 조건을 걸고 스톡옵션을 행사할 수 있는 절차를 마련하는 일련의 과정을 “베스팅"이라고 지칭하는 것이다.

2) 클리프

클리프란, 스톡옵션을 행사할 수 있는 최소 재직 기간을 의미한다. 행사 가능한 기한에 도달하면, 클리프(절벽)처럼 가파르게 행사가능한 수량이 변동된다고 하여 붙여진 명칭이다. 미국의 경우, 클리프가 법적으로 강제되어 있지 않은 반면, 국내의 경우 상법상 스톡옵션은 주주총회의 결의일로부터 2년 이상 재직해야 행사할 수 있다고 명시되어 있기 때문에 국내 법인에 의해 부여된 모든 스톡옵션은 최소 2년의 클리프를 자동으로 가지게 된다.

3) 베스팅 기간

일반적으로는 스톡옵션 전량이 베스팅 되는 데 걸리는 총 기간을 의미한다. 예를 들어 매년 25%씩 4년에 걸쳐서 베스팅이 이루어지게 된다면, 총 베스팅 기간은 4년이라 표현한다.

4) 베스팅 주기

베스팅이 어떤한 주기로 이루어지는지를 의미한다. 베스팅 주기의 경우 '매년, 매반기, 매분기, 매달'과 같이 일정하게 균등한 시간 간격으로 세팅하는 경우도 있지만, '2년-1년-이후 매달' 처럼 균등하지 않은 시간 간격으로도 세팅할 수 있다.

5) 베스팅 비율, 수량

각 베스팅 주기에 베스팅 되는 주식수의 비율을 의미한다. 국내 스타트업의 경우 시기에 따라 아래와 같은 베스팅 비율이 사용되는 경우가 많다.

- 초기 스타트업: 2년뒤 100%

- 시리즈 B 이후 스타트업: 2년 30% / 3년 30% / 4년 40%

주식매수선택권 계약서

https://www.veatlaw.kr/uploads/forms/VEAT_%EC%A3%BC%EC%8B%9D%EB%A7%A4%EC%88%98%EC%84%A0%ED%83%9D%EA%B6%8C%EB%B6%80%EC%97%AC%EA%B3%84%EC%95%BD%EC%84%9C%20%ED%95%B4%EC%84%A4%EC%84%9C.pdf