아이진

[공사모]

[아이진㈜ 핵심기술 및 주요 제품]

핵심 기술	제품명
허혈성 질환 치료제 기술	당뇨망막증 치료제 (EG-Mirotin)
	욕창 치료제 (EG-Decorin)
백신 개발 기술	자궁경부암 예방 백신 (EG-HPV)
	면역보조제 (EGvac)

연구 개발 실적

당사의 연구 개발 실적은 임상 단계의 3가지 주요 신약 후보물질(당뇨망막증 치료제, 욕창 치료제, 자궁경부암 예방 백신)을

포함하여 아래와 같습니다.

(가) 당뇨망막증 치료제 (EG-Mirotin)

연구 과제	당뇨망막증 치료제 개발
연구 기관	아이진㈜
진행 현황	유럽에서 비임상, 임상 1상을 완료하였으며, 임상 2a상 진행 중 (2015년)
기대 효과	당뇨망막증 치료제는 세계 최초의 신약으로서 세계적으로 급증하고 있는 당뇨망막증 환자들에게 시력 저하 및 실명을 억제하는 효능을 가짐. 당뇨망막증 치료제는 당뇨에 의해 발생하는 망막 내 비정상적인 모세혈관을 정상화, 안정화 시켜 당뇨망막증의 진행을 억제함.
사업화 내용	다국적 제약사와 기술이전 협의 중

(나) 욕창 치료제 (EG-Decorin)

연구 과제	욕창 치료제 개발
연구 기관	아이진㈜/㈜휴온스
진행 현황	한국에서 임상 1/2상을 동시 진행 중
기대 효과	당사의 욕창 치료제는 욕창 부위의 혈관을 재건하는 기능을 가지며, 세계적으로 뚜렷한 치료제가 없이 상처 소독 제품들이 주를 이루고 있음. 이에 초기 단계의 욕창 치료제로서는 세계 최초의 신약으로서 시장 선점이 가능
사업화 내용	국내 : ㈜휴온스에 기술이전 해외 : 중국 내 천진정원당아이진생물과기유한회사를 설립하여 사업화 진행 중

(다) 자궁경부암 예방백신 (EG-HPV)

연구 과제	자궁경부암 예방백신 개발
연구 기관	아이진㈜/㈜종근당
진행 현황	2014년에 한국에서 임상 1상이 완료되었으며, 공동개발자이자 국내 사업권자인 종근당에서 임상 2상 준비중
기대 효과	암을 예방하는 최초의 백신으로 기존의 제품에 비해 신규한 면역보조제 기술이 포함되어 있어 증대된 효과와 가격 경쟁력이 우수함.
사업화 내용	국내 : ㈜종근당에 기술이전 해외： 해외기업과의 기술이전 계약 협의 중

(라) HPV 백신 접종 후 항체가 측정 키트

연구 과제	HPV 백신 접종 후 항체가 측정 키트 개발
연구 기관	아이진㈜
진행 현황	시제품 제작 완료
기대 효과	HPV 백신 접종 후 백신의 효능을 검증하는 기술임. 고가의 백신 접종에 따른 백신의 효능 확인을 통해 자궁경부암 예방률을 높이는 효과가 있음.
사업화 내용	제품 생산을 위한 공동 개발 단계, 시제품 단계

(마) 인플루엔자 백신

연구 과제	인플루엔자 백신 개발
연구 기관	아이진㈜/세종대학교
진행 현황	비임상 효능 및 독성 검증
기대 효과	기존의 인플루엔자 백신과 면역보조제 기술과의 융합시키는 기술을 개발 중이며, 항원양을 줄여 인플루엔자 대유행을 대비할 수 있으며, 조류독감과 같이 백신의 효능이 상대적으로 떨어지는 백신의 효능을 증가시킬 수 있음.
사업화 내용	비임상 단계

(바) 결핵 백신

연구 과제	결핵 백신
연구 기관	아이진㈜/연세대학교/세종대학교
진행 현황	비임상 효능 검증
기대 효과	기존의 결핵 백신인 BCG의 단점을 보완하여, 백신의 효능 기간을 증가 시킬 수 있으며, 성인에게도 접종이 가능하여 점차 증가하는 추세의 결핵을 억제시킬 수 있음.
사업화 내용	비임상 단계

(사) 백신 면역보조제 (EGvac)

연구 과제	백신 면역보조제 개발
연구 기관	아이진㈜
진행 현황	백신의 구성 성분으로 사용 가능 (HPV 백신에 포함되어 임상 1상 완료)
기대 효과	면역보조제는 백신의 효능을 증가시켜 질환 예방이 가능한 원천기술로써 그 활용도가 매우 높음. 또한, 타 면역보조제와 다르게 단순히 항체 역가만을 증진 시키는 기능 뿐 아니라 면역 세포의 활성화를 유도하여 여러 백신의 효능을 증진 시킬 수 있는 장점이 있음.
사업화 내용	국내 : HPV 백신 내 구성성분으로 ㈜종근당에 기술이전 국내 제약사와 면역보조제 공급계약 체결 검토 중 해외 : 해외 기업과 별도 공급 계약 체결 검토 중

(아) 흉터 형성 억제제 (EGS)

연구 과제	흉터 형성 억제제 개발
연구 기관	아이진(주)
진행 현황	비임상 효능 검증 완료, 비임상 독성 시험 진행
기대 효과	상처 치유 과정 중 생성되는 흉터 형성 물질들의 분비를 억제하여 상처 치유 시 발생되는 흉터 형성을 억제함. 특히 라식과 같은 각막 수술 후 흉터 형성은 시력에 심각한 문제를 발생할 수 있어 라식과 같은 각막 수술 후 흉터 형성을 억제하는 예방 약제로 개발 중임.
사업화 내용	비임상 독성 시험 단계

매출실적

(단위 : 천원)

매출 유형	부 문		2015년 반기 (제16기)		2014년 (제15기)		2013년 (제14기)		2012년 (제13기)
			수량	금액	수량	금액	수량	금액	수량	금액
용 역 수 입	연구용역	수 출	-	-	-	-	-	-	-	-
		내 수	-	11,950	-	51,307	-	13,990	-	9,740
		소 계	-	11,950	-	51,307	-	13,990	-	9,740
기술료 수 입	자궁 경부암 백신	수 출	-	-	-	-	-	-	-	-
		내 수	-	35,714	-	71,429	-	71,429	-	271,429
		소 계	-	35,714	-	71,429	-	71,429	-	271,429
	욕창 치료제	수 출	-	4,907	-	9,814	-	3,271	-	-
		내 수	-		-	5,000	-	95,000	-	170,000
		소 계	-	4,907	-	14,814	-	98,271	-	170,000
	당뇨 망막증 진단제	수 출	-	-	-	-	-	-	-	-
		내 수	-	7,500	-	16,244	-	2,500	-	-
		소 계	-	7,500	-	16,244	-	2,500	-	-
합 계		수 출	-	4,907	-	9,814	-	3,271	-	-
		내 수	-	55,164	-	143,980	-	182,919	-	451,169
		합 계	-	60,071	-	153,794	-	186,190	-	451,169

당사는 현재 3개 제품에 대해 상용화를 위한 임상 개발을 진행 중에 있으며,

기타 프로젝트들에 대해 전임상 연구를 진행 중에 있어

아직까지 제품 판매에 따른 매출은 발생하지 않고 있으나,

국내 기술이전에 대한 기술료 수입(EG-Decorin: 휴온스, EG-HPV: 종근당 등)과

연구용역 매출이 일부 발생하고 있습니다.

[매도금지물량 및 유통가능물량]

구분			상장 예정 주식수(주)		지분율(%)	매도금지 기간
보호예수 및 매도금지 물량	최대주주 및 특수관계인	유원일	보통주	972,860	9.73%	상장 후 1년 주1)
		조양제	보통주	578,530	5.79%
		장진욱	보통주	62,083	0.62%
		이나경	보통주	10,140	0.10%
		이명재	보통주	4,511	0.05%
	소계			1,628,124	16.28%
	자발적 보호예수	부광약품(주)	보통주	100,000	1.00%	상장 후 1년 (1년간 공동목적보유확약)
		튜브메가트렌트투자조합	보통주	222,222	2.22%
		한국투자글로벌프론티어펀드20호	보통주	170,849	1.71%
		한국투자그로스캐피탈펀드17호	보통주	170,848	1.71%
		IBKC-지앤텍세컨더리투자조합	보통주	146,667	1.47%
		LB제미니신성장펀드16호	보통주	141,670	1.42%
		엘비인베스트먼트(주)	보통주	59,737	0.60%
		(주)엘비	보통주	29,869	0.30%
		DKI그로잉스타1호투자조합	보통주	79,649	0.80%
		소계(자발적 보호예수 1년)		1,121,511	11.22%
		튜브메가트렌트투자조합	보통주	125,364	1.25%	상장 후 1개월
		CKD4호벤처투자조합	보통주	79,233	0.79%
		한국투자글로벌프론티어펀드20호	보통주	70,830	0.71%
		한국투자그로스캐피탈펀드17호	보통주	70,830	0.71%
		KoFC-미래에셋 PioneerChamp2011-3	보통주	56,120	0.56%
		09-4한화벤처투자조합	보통주	38,889	0.39%
		KoFC-한화PioneerChamp2010-14호투자조합	보통주	19,448	0.19%
		소계(자발적 보호예수 1개월)		460,714	4.61%
	소계(자발적 보호예수)			1,582,225	15.82%	-
	기타	우리사주조합	보통주	222,788	2.23%	상장 후 1년
		상장주선인 의무취득	보통주	44,558	0.45%	상장 후 3개월
소계(보호예수 및 매도금지물량)				3,477,695	34.78%	-
유통가능 물량 주2)	기타 구주주		보통주	5,259,836	52.60%	-
	공모주주(기관투자자, 일반투자자)		보통주	1,262,469	12.62%	-
소계(유통가능물량)				6,522,305	65.22%	-
총계				10,000,000	100.0%	-

주1)

코스닥시장상장규정 제21조제1항제1호에 의거, 당사는 기술성장기업으로서 최대주주등의 계속보유의무 기간은 상장일로부터1년입니다.

주2)

유통가능물량은 수요예측 시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약 시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다.

당사는 기술혁신에 대한 업적보상, 유능한 인적자원의 확보, 근로의욕 고취 및 확보한 인적자원의 창의적 노력 촉진을 통한 회사 발전에 기여하는 것을 목적으로 주식매수선택권을 부여한 바 있습니다. 증권신고서 작성 기준일 현재 총 258,000주(공모 이후 주식수 기준 2.58%)의 미행사된 주식매수선택권이 있으며, 행사방법은 행사가격에 의한 주금을 납입하고 신주를 교부하는 방식입니다

요약재무정보(K-IFRS)
(단위: 천원)

구분	2015연도반기 (제16기)	2014연도 (제15기)	2013연도 (제14기)	2012연도 (제13기)
재무상태표	2015. 6. 30	2014. 12. 31	2013. 12. 31	2012. 12. 31
[유동자산]	6,513,148	4,698,094	5,913,190	4,099,428
당좌자산	6,513,148	4,698,094	5,913,190	4,099,428
재고자산	-	-	-	-
[비유동자산]	799,148	844,927	401,695	476,637
관계기업투자	-	11,065	13,693	47,363
매도가능금융자산	33,501	34,680	38,842	50,000
기타금융자산	156,461	156,461	140	66,023
기타비유동자산	-	-	28,000	-
유형자산	287,752	322,897	28,301	48,055
무형자산	321,434	319,824	292,719	265,196
자산총계	7,312,297	5,543,023	6,314,885	4,576,065
[유동부채]	1,457,070	994,562	705,541	842,865
[비유동부채]	405,191	694,797	536,817	7,725,171
부채총계	1,862,261	1,689,360	1,242,359	8,568,036
자본금	4,219,243	3,947,250	3,800,144	2,441,625
주식발행초과금	19,686,632	16,618,177	15,064,336	3,644,164
기타자본항목	288,033	73,319	42,710	19,754
기타포괄손익누계액	3,615	5,235	9,276	(1,078)
결손금	(18,747,486)	(16,790,317)	(13,843,941)	(10,096,436)
자본총계	5,450,036	3,853,663	5,072,526	(3,991,971)
매출액	60,071	153,794	186,190	451,169
영업손실	(2,030,338)	(3,071,742)	(3,731,074)	(1,840,695)
당기순손실	(1,975,581)	(2,925,835)	(3,854,859)	(2,534,596)
기본주당순손실(단위:원)	(238)	(380)	(712)	(567)

동사와 같이 신약개발기업의 기업가치 평가 방법으로는 개발중인 각 신약의 가치를 평가하는 방법이 있습니다. 신약개발기업은 보유한 신약이 미래 수익을 창출할 수 있는 유일한 자산입니다. 이에 따라 신약개발기업의 기업가치를 평가할 때 개발중인 각 신약의 현재가치를 평가하여 이를 합산하는 평가방법입니다. 이를 위하여는 신약개발 성공으로 인한 수익과 신약의 개발 및 판매를 위한 비용을 추정하여 이를 적정한 할인율로 현재가치하여야 합니다

대표주관회사인 NH투자증권㈜은 금번 공모를 위한 아이진㈜의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 신약가치평가방법을 이용하였습니다. 아이진㈜는 원천 기술을 바탕으로 신약을 개발하고 일정 단계에서 국내외 제약회사에게 기술이전수출을 통하여 수익을 창출하는 비지니스 모델을 갖고 있기 때문에, 개발중인 신약의 가치평가방법을 통한 기업가치평가가 적정한 것으로 판단됩니다. 또한 아이진㈜는 증권신고서 작성 기준일 현재 코넥스시장 상장기업으로 시장에서 형성된 시가가 존재합니다. 따라서 공모희망가액은 신약가치평가방법을 통한 산정가액과 코넥스 시장가액을 함께 고려하여 공모희망가액을 산출하였습니다.

신약개발가치평가를 통한 기업가치평가
동사의 신약개발가치 평가를 통한 기업가치평가는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, 주, 원)

구 분	금 액	비 고
당뇨성망막증치료제 가치	229,139	-
욕창치료제 가치	35,204	-
자궁경부암백신 가치	14,686	-
신약 가치 합계	279,029	-
적정시가총액	139,524	라이센싱계약 미체결 위험조정 (50% 할인)
공모 후 희석주식수	10,258,000	미행사 주식매수선택권 258,000주 및 사모인수 44,558주 포함
신약가치 주당 평가가격	13,601	적정시가총액/공모 후 희석주식수

공모희망가액 산정

(단위 : 천원, 주, 원)

구분	내용	비고
신약가치 주당 평가가격	13,601원	-
코넥스시장 기준주가	20,200원	-
주당 평가가액	16,900원	산술평균
주당 공모희망가액	12,000원 ~ 13,500원	할인율 20.1% ~ 29.0%
확정공모가액	-	-

주) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.