락앤락--텀블러 효과+중국시장 틈새공략 재가동

[로빈훗]

락앤락(115390)중국 소비주의 원조였으나 중국산짝퉁의 범람으로 매출이 부진해지며 주가가 수년간 하락세를 기록했다. 이제 바닥을 생각해도 될 구간으로 판단된다.

20일선축으로 지지를 받으며 양봉을 형성하는데 바닥징후로 봐도 무방해 보인다.

메르스바이러스-->예방에 물을 자주마셔야 함을 강조하고 있다.

텀블러 및 물통 수요 증가 기대로 상승한것으로 보인다.

상장당시 부터 너무가 거품이 끼어 있었던 종목으로 하락은 당연한 현상이라 볼 수 있다.

최근 팀블러라는 제품으로 반격을 노리고 있다.

가정용 플라스틱 저장용기 제조업체로 충남아산에 근거지를 두고 있다.

락앤락의 임직원수는 5000여명에 달한다.

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*요약재무제표

 상장이후 매출액과 영업이익이 지속적으로 감소하고 있다.

15년 1분기 실적도 14년동기대비 20%이상 감소했다.

*경쟁심화로 인해 제품가격이 하락하고 있다. (수익성 부진의 결정적 이유)

(단위: 원)

품명		2014년도 (제 10 기)	2013년도 (제 09 기)	2012년도 (제 08 기)
저장 용품	락앤락클래식	1,984	2,267	2,614
	락앤락글라스	2,955	5,499	5,142
	락앤락비스프리	7,684	9,953	11,137
아웃 도어	락앤락아쿠아	1,276	2,060	1,890
	락앤락비스 프리아쿠아	2,300	2,929	2,703
	락앤락핫앤쿨	9,204	14,244	13,273
기타	리빙용품 등	2,654	2,025	1,706

국내외 유통 채널 조정에 따른 출고 중단 및 반품 정리, 특판 매출 감소가 원인이다.

부채비율 26%, 차입금 의존도는 13으로 안정적인 재무구조를 유지하고 있다.

매출채권화전율이 감소하고 있고 매출채권 회수기간도 증가하고 있어 판매가 원할하지 못함을 알 수 있다.

영업활동 현금흐름은 4년째 흑자 유지중.

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@요약—텀블러 효과로 반격시도중

 락앤락은 매출의 50%, 이익의 70%가 중국에서 발생하고 있다.

13년을 고점으로 중국비중은 감소중. (45%)

락앤락은 브랜드 인지도를 바탕으로 한류스타 이종석을 모델로 발탁, 밀폐용기는 물론 보온병 및텀블러에 더욱 주력하고 있다.

특히, 텀블러의 경우 기존 제품과 차별화된 디자인과 업그레이드 된 기능이 더해진 신제품들을 대거 출시하여이종석과의 시너지 효과를 보이고 있다

*팀블러는 레져활동 증가로 국내외에서 판매가 빠르게 증가하고 있다.

팀블러는 2만원~3만원사이 판매되고 있다.

거기에 유아용품도 기대가 크다.

헬로베베라는 브랜드로 젖병등 사업에 진출하고 있는데 락앤락의 브랜드 충성도라면충분한 성장을 기대해 볼 수 있다.

락앤락은 700여개의 제품구조조정을 통해 생산성 향상을 시도하고 있다

결론:과거와 같은 큰 성장은 힘들다.

신제품 판매 텀블러는 이제 시작단계다.

텀블러는 30~40대 이상으로 형성됐던 기존 밀폐용기 시장의 소비층을 젊은층으로 확대하는 기폭제 역할을 하고 있다

주가는 부진을 반영하며 1만원까지 하락후  회복하고 있다.

이제 2만원 회복시도를 노릴 수 있을 것으로 기대된다.

@사업내용

제품의 생산 대부분이 중국 위해, 소주에 위치.

국내는 아산 사업장(주방생활용품 생산)과 서울 사업장(관리, R&D, 국내영업)등으로 구성되어 있으며, 해외는 중국, 미주, 유럽, 아시아, 남아메리카 등지에 해외 자회사가 운영되고 있다.

*란액락 판매경로

보온병 제품은 2014. 4월 발표된 중국 브랜드파워지수(C-BPI)에서 보온병 분야 브랜드 인지도 1위

•중국: 대도시 – 고가 제품으로의 교체에 의한 성장, 중소도시 – 플라스틱 제품에 의한 성장
•한국: 식품용기는 성숙시장, 타 제품굮에 의한 성장 및 싞제품의 Test market
•동남아시아: 현재는 플라스틱 제품 위주이나 다양한 제품을 소개하며 장기적 관점에서 대응

*주요 원재료

밀폐용기의 주 원재료는 폴리프로필렌(PP)과 트라이탄, 유리등

*경쟁업체 현황.

최근 경쟁업체의 급증이 매출부진의 원인으로 볼 수 있다.

1)타파웨어

2)러버메이드-미국시장이 주요 시장이며, 아시아의 경우 에이전트를 통한 간접 판매중

3)코멕스--고무장갑, 플라스틱 컵, 욕실제품 등

주요 제품 등의 현황

(단위: 백만원)

품목	매출액
	2014년도 (제 10 기)	2013년도 (제 09 기)	2012년도 (제 08 기)
저장용품(밀폐용기등)	98,350	100,724	81,180
음료용기(아쿠아,핫앤쿨등)	38,222	39,941	42,428
기타(리빙용품등)	69,391	54,972	56,608
총매출액	205,963	195,637	180,217
기타(판매장려금 외)	(-)11,840	(-)8,477	(-)9,193
순매출액	194,123	187,159	171,024

품목별 매출 비중

구분	품목	한국	중국	동남아
Food storage	Plastic	26%	13%	21%
	Glass	7%	19%	8%
Beverage Container	Thermo, Water bottle	21%	36%	22%
Living	Storage box, DIY	20%	11%	3%
Others	Cookware, bathroom	26%	21%	46%

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@신규사업 분야

 사업영역을 플라스틱 이외에 보온병, 보냉병, 야외용 도시락등의 아웃도어 용품과 냄비 후라이팬등의 조리용품 및 수납용품, 생활용품등 다양한  제품군에서 신제품을 출시하여 주방생활용품 전 분야로 사업영역을 확장하고 있다.

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