금 관련 경제 소식들(26/2/21)

[홍두깨]

금 관련 경제 소식들(26/2/21)

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달러의 몰락과 금

1) 우리는 금 시장에서 파생상품의 끝을 보고 있는가-Alasdair Macleod

2) 미국 주식 시장 대비 무려 36배의 수익률을 제공하는 투자 기회를 보라!-KWN

1) 우리는 금 시장에서 파생상품의 끝을 보고 있는가-Alasdair Macleod

(Are We Seeing The End Of Derivatives In The Gold Market)

2026년 2월 17일, KWN

https://kingworldnews.com/are-we-seeing-the-end-of-derivatives-in-the-gold-market/

우리는 마침내 금 시장에서 파생상품의 끝을 볼 수도 있다.

Alasdair Macleod: 수년간 금과 은 투자자들은 파생상품이 가격을 억제하는 데 사용되어 왔다고 불평해 왔다. 이러한 관행이 종식되기를 바라는 그들의 바람이 현실이 될 수도 있다.

그것에 대해 생각해 보면, 금 투기나 헤지를 위한 파생상품이 치명적인 결함을 지닌 데에는 간단한 이유가 있다. 거의 모든 국가의 관습법에서 금은 화폐이고, 통화는 금보다 열등한 신용이며, 실제 지불 위험은 바로 이 신용에 있기 때문이다. 서구 금융계가 이러한 사실을 모르고 있다고 해서 현실이 바뀌는 것은 아니다.

이것이 중요한 데에는 충분한 이유가 있다. 금은 오랫동안 불환 화폐로 사용되어 왔으며, 신용은 로마법 이후로 화폐로 지불을 연기하는 수단으로 별도로 인정되어 왔다. 그 이후로 여러 정부가 이러한 사실을 부인하고 금 대신 자국 화폐를 내세웠지만, 결국에는 항상 붕괴로 끝났다.

교환매체를 포함하는 모든 가격 관계에는 객관적 가치와 주관적 가치가 존재한다. 객관적 가치는 항상 교환매체에 있으며, 주관적 가치는 교환되는 재화나 용역에 있다. 다시 말해, 구매자와 판매자는 화폐 또는 그 대용물의 가치를 동일하게 평가하지만, 구매자는 재화나 용역을 판매자보다 더 높게 평가한다. 그렇지 않으면 교환이 이루어지지 않기 때문이다. 그런데 만약 금이 화폐라면, 불환 화폐는 어떻게 되는 걸까?

명백히, 통화가 신뢰할 만한 금 대체재가 아니라면 금에 대한 주관적인 가치를 지녀야 한다. 하지만 실제로 그렇게 여겨지지 않는 이유는 부분적으로는 정부의 금본위제 반대 선전 때문이기도 하지만, 주된 이유는 세금 계산 시 정부 통화를 사용해야 하기 때문이다. 더욱이, 금본위제는 항상 특정 무게의 금과 교환 가능한 통화로 정의되지만, 편의상 그램 또는 온스당 몇 개의 통화 단위로 표현되기도 한다. 이는 금의 가격이 종속 통화로 책정되는 것처럼 잘못된 인상을 준다.

그럴 수도 있겠지만, 불환 화폐는 항상 실패하는 반면 금은 화폐로서 결코 실패하지 않는다는 사실을 인지한다면, 불환 화폐가 붕괴될 때 파생상품은 결국 사라질 것이다. 만약 일부 파생상품이 살아남는다면, 불환 화폐를 금의 무게(그램)로, 또는 더 나아가 신뢰할 수 있는 금 대체재(존재한다면)로 환산해야 할 것이다.

금 파생상품은 계절 농산물 거래와 같은 본래의 기능을 제외하고는 애초에 존재해서는 안 되는 상품이다. 이 점을 이 글의 맥락에서 염두에 두어야 한다.

계획은 금을 화폐로서의 지위를 상실시키는 것이었다.

1970년대의 인플레이션은 1971년 이후 달러 기반의 불환 화폐 시스템을 거의 파괴할 뻔했기에, 미국 재무부의 고심한 전문가들은 인플레이션을 억제하는 동시에 달러를 강화하여 금을 화폐로서의 지위에서 밀어낼 방법을 오랫동안 고민했을 것이다. 그들이 선택한 해결책은 세 가지 정책으로 구성되었다.

가장 먼저 떠오른 명백한 방안은 금융 시스템을 개혁하여 은행들이 증권 중개업계로부터 금융 증권에 대한 통제권을 확보하는 것이었다. 이는 미국 재무부의 요청에 따라 대처 정부가 1980년대 중반에 시행한 '런던 빅뱅'으로 이어졌다. 자본 부족에 시달리던 증권업계는 은행 자금 지원으로 활력을 되찾았고, 이는 국채를 포함한 금융 자산 가치의 영구적인 상승장을 보장하고 달러에 대한 끊임없는 수요를 창출했다.

두 번째는 소비자물가지수 상승률과 실업률 같은 주요 경제 지표의 통계 계산 방식을 개혁하여 정부가 이를 통제함으로써 통화 안정이라는 환상을 만들어내는 것이었다. 이로써 연금과 복지 수당의 물가연동 비용이 억제되었을 뿐만 아니라, 금리 또한 그렇지 않았을 경우보다 낮게 유지될 수 있었다. 모든 경제 통계는 정부 기관에서 생산하고 있으며, 이 기관들이 정보를 통제하고 있다.

세 번째는 파생상품 시장의 확대를 승인하고 장려함으로써 실물 금 시장에서 투기적 수요를 분산시키는 것이었다. 이는 금 가격이 급등하여 달러화의 교환 수단으로서의 지위를 위협하는 것을 막기 위한 것이었다. 이러한 목표는 런던 금거래소(LBMA)에서의 금 거래의 대규모 확장과 대형 미국 은행들이 통제하는 금 선물 시장의 등장으로 이어졌으며, 이들 은행들은 때때로 외환안정기금의 대리인 역할을 수행하기도 했다.

런던에서는 1998년 런던 금 시장에서 하루 평균 4,400만 온스의 금이 거래되었으며, 당시 가치는 약 130억 달러에 달했다. 지난 12월에는 1,700만 온스가 거래되었지만, 가격이 상승하면서 그 가치는 710억 달러에 이르렀다. 참고로, 평균 만기일로 측정되는 미결제 선물 계약은 일일 결제량의 몇 배에 달하는 미기록된 수치이다.

런던에서 결제 건수가 4,400만 건에서 1,700만 건으로 급감한 반면, 결제 금액은 4.5배 증가한 것은 현재 선물 시장이 직면한 문제를 보여준다. 동일한 문제를 겪고 있는 Comex에서도 스왑 영역의 총 공매도 포지션과 순 공매도 포지션을 통해 이를 확인할 수 있는데, 이 영역은 주로 금은 거래 은행들로 구성되어 있다.

2010년부터 2018년까지 평균 총 공매도 포지션은 150억 달러였지만, 현재는 1,120억 달러에 달한다. 순 공매도 포지션은 평균 70억 달러였는데, 현재는 900억 달러이다.

이는 특히 중요한 문제인데, 현재 중앙은행들과 아시아 전반의 수요가 복합적으로 작용하여 실물 금이 런던과 뉴욕에서 직간접적으로 유출되고 있기 때문이다. 런던은 가용 금괴 부족으로 유동성 위기에 직면하고 있는 반면, Comex는 통제가 불가능한 상황에 놓여 있으며, 금괴 거래 은행들의 부채가 계속해서 증가하는 악순환에 빠져 있다.

두 시장 모두 가격이 상승하면 포지션을 유지하기 위해 더 많은 불환화폐 자본이 필요합니다. 이러한 사실만으로도 이 시장들이 요구되는 거래량을 감당할 수 있는 능력은 제한될 수밖에 없다.

실물 금 수요가 감소하여 금 시장 관계자들이 투기 세력을 압박할 수 있을 것이라는 기대는 헛된 희망으로 드러나고 있다. 지정학적 요인과 달러화에 대한 신용 위험 증가가 복합적으로 작용하여 이러한 바람은 점점 더 거세지고 있다. 간단히 말해, 금 파생상품 시장은 위기의 벼랑 끝으로 향하고 있다.

이는 금이 모든 것의 중심이며, 허구적인 달러보다 훨씬 더 중요하기 때문에 중요한 문제이다. 금은 실물 화폐로서 거래 상대방 위험이 없지만, 불환 화폐인 달러는 거래 상대방 위험이 점점 커지고 있으며 미래 가치가 불확실하다. 금을 축적하는 중앙은행들과 다른 아시아 기관 및 개인들은 이러한 달러 불확실성에서 벗어나고자 하는 동기를 갖고 있으며, 궁극적으로 달러의 신뢰도에 좌우되는 다른 통화로 금을 현금화하는 대신 금을 선택한다.

1971년 브레튼우즈 협정이 중단된 이후 달러와 금의 관계는 많은 사람들에게 난제였다. 서방 금융계는 어느 것이 화폐이고 어느 것이 신용인지에 대한 기준점을 완전히 잃었으며, 대부분의 관계자들은 금의 핵심적인 중요성조차 인식하지 못하고 있다. 금의 중요성을 설명하기 위해 아래 차트는 다양한 산업 금속의 평균 가격을 달러와 금으로 나타낸 것이고, 그 다음 차트는 비슷한 가격으로 책정된 석유의 가격을 보여준다.

달러로 표시되는 상품 및 에너지 가격은 여러 차례 급등락을 거듭하며 큰 변동성을 보였지만, 금으로 표시되는 가격은 놀라울 정도로 안정적이었다. 여기서 중요한 점은 금 선물 계약의 문제가 다가오면 파생상품 형태의 헤징이 줄어들면서 전반적인 상품의 달러 가격 상승으로 이어질 가능성이 매우 높다는 것이다. 그리고 상품 및 에너지 파생상품 시장의 붕괴를 촉발하는 촉매제는 바로 금이다.

파생상품이 1980년대 이후 금과 다른 원자재 가격을 억제해 온 것처럼, 파생상품 시장이 축소되면 실물 대체재 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 예상된다. 상품 파생상품 시장의 축소는 불가피하게 여러 부작용을 초래할 것이다. 은행들은 막대한 손실 처리에 직면할 것이며, 당국의 구제금융이 필요한 상황도 불가피할 것이다. 또한, 금리 스왑이나 외환과 같은 다른 파생상품 시장 역시 거래상대방이 공통적이라는 이유로 피해를 입지 않을 것이라는 보장은 없다.

금과 원자재 가격 상승은 일반적으로 원자재 거래에서 달러 가치 하락과 같은 의미이다. 달러를 보유한 외국 투자자들은 이러한 결과를 예리하게 인식하고, 원자재를 비축하기 위해 달러를 점점 더 많이 매도할 것이다.

석유와 비철금속 가격을 살펴보면, 금 가격은 이미 상대적으로 저렴한 수준이다. 다시 말해, 금값이 적당히 높은 수준이라는 점은 이미 광범위한 통화 위기를 반영하기 시작한 것으로 보이지만, 이러한 원자재들은 아직 그 수준에 도달하지 못했다.

미국 당국의 통제하에 있는 시장과는 달리, 세계 시장의 압력으로 인해 고대 로마 입법자들이 후대 국가들의 공통법 기원을 정립한 지혜가 재확인되고 있다. 오늘날 바로잡히고 있는 오류는 지난 55년간 누적된 불환 화폐 왜곡이며, 이는 금융적으로 격렬한 종말을 맞이할 것으로 보인다.

2) 미국 주식 시장 대비 무려 36배의 수익률을 제공하는 투자 기회를 보라!

(Look At What Offers A Jaw-Dropping 36x Upside vs The US Stock Market!)

2026년 2월 20일, KWN

https://kingworldnews.com/look-at-what-offers-a-jaw-dropping-36x-upside-vs-the-us-stock-market/

은

스웨덴의 Graddhy: 이 비율이 바닥을 치고 있다고 계속 언급해 왔는데, 최근 은 가격이 크게 상승하면서 파란색 선을 돌파했다.

그리고 앞서 말했듯이, 이러한 시장 기회는 극히 드물며, 평생에 한두 번 정도밖에 없을지도 모른다. 그러니 이 기회를 최대한 활용하라.

KING WORLD NEWS 설명: 은 가격, 기술주 대비 급등 예상!

금의 새총: 금 가격의 붉은색 새총 포물선형 움직임은 붉은색 포물선 곡선이 하락세로 꺾이지 않는 한 여전히 유효하다.

파란색 돌파 시점에 이 설정을 처음 게시했을 때, 믿는 사람은 거의 없었다. 그리고 파란색 돌파 시점에 금값이 역사적인 급등세를 보일 가능성이 높고, 즉 파란색 돌파를 되짚어보지 않을 것이라고 말했는데, 실제로 그렇게 되었다.

늘 그렇듯, 우리 서비스는 이러한 상황에 대비하고 있었으며, 포트폴리오 대부분을 통해 상승세를 완벽하게 포착했다. 많은 투자자들이 고점을 예측하고 상승 도중에 매도하는 모습을 여러 차례 보였지만, 우리는 성공적으로 대처했다.

매우 강력한 상승세는 여기에서 녹색 패턴으로 나타나는 것처럼 하나의 횡보 패턴이 연이어 형성되는 특징을 보인다.

만약 저 붉은색 포물선 추세선이 다음 백테스트에서도 유지된다면, 상승세는 여전히 남아있다.

KING WORLD NEWS 설명: 금의 새총 현상은 향후 수년간 금 가격을 계속해서 끌어올릴 것이다.

내가 흔히 듣는 반대 의견들을 들으면 이런 생각이 든다:

“저점에 사서 고점에 팔아라”

"반대 의견을 가져라"

"거리에 피가 낭자할 때 사라"

“남들이 두려워할 때 탐욕스러워져라”

그러다 문득 원자재 가격과 일반 주식 가격을 비교하는 차트가 떠올랐다. 원자재는 주식 시장에 비해 극도로 저평가되어 있다.

KING WORLD NEWS 설명: 원자재 시장은 미국 주식 시장 대비 무려 36배의 상승 여력을 보이고 있다.

역사적인 기회가 지금 펼쳐지고 있다. 고평가된 종이 자산에서 저평가된 실물 자산으로의 글로벌 패러다임 전환이 일어나고 있는 것이다. 이는 세계 역사상 가장 큰 금융 패러다임 전환이 될 것이며, 따라서 역사상 가장 큰 기회 중 하나가 될 것이다.

널리 퍼진 이야기는 높은 인플레이션은 끝났다는 것이다. 하지만 절대 그렇지 않다. 한참 멀었다. 안타깝게도 말이다. 

원자재 강세장은 6년 전에 시작되었는데, 우리는 그 시작을 포착했다. 우리 생애 최대의 기회이자 위협. 그러니 무슨 일이 있어도 놓치지 마라.

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[홍두깨]

Alasdair Macleod가 귀금속의 종이 시장을 설명합니다. <파생상품 시장의 확대를 승인하고 장려함으로써 실물 금 시장에서 투기적 수요를 분산시키는 것이었다. 이는 금 가격이 급등하여 달러화의 교환 수단으로서의 지위를 위협하는 것을 막기 위한 것이었다. 이러한 목표는 런던 금거래소에서의 금 거래의 대규모 확장과 대형 미국 은행들이 통제하는 금 선물 시장의 등장으로 이어졌으며, 이들 은행들은 때때로 외환안정기금의 대리인 역할을 수행하기도 했다… 실물 금 수요가 감소하여 금 시장 관계자들이 투기 세력을 압박할 수 있을 것이라는 기대는 헛된 희망으로 드러나고 있다. 지정학적 요인과 달러화에 대한 신용 위험 증가가 복합적으로 작용하여 이러한 바람은 점점 더 거세지고 있다. 간단히 말해, 금 파생상품 시장은 위기의 벼랑 끝으로 향하고 있다.>
금은 1월 말에 큰 폭으로 하락하여 조정을 시작한 후 처음으로 일간과 주간 종가에서 5100달러에 접근하며 가장 높은 가격을 기록합니다. 상승의 시기가 점점 다가오고 있다는 신호입니다. 은도 80달러 위로 올라서며 금을 뒤따라 급등을 준비하고 있습니다.

[에셀]

선생님 감사합니다. 평안한 주말 되세요.

[가거든]

감사합니다^^

[싸이렌]

감사합니다

[Today]

감사합니다

[잔다르크]

감사합니다 ~
즐거운 주말 되시고요

[s미루]

감사합니다!

[이묵이]

감사합니다

[약수터]

고맙습니다

[봄 이 언니]

감사히 보았습니다.~

[아하그렇구나]

고맙습니다

[반짝반짝작은별]

홍두깨 선생님, 늘 감사드립니다!