질문-심리학이용하는 방법및 sk네트웍스갖고 사례분석

[무극선생]

주식투자을 하면서 경제학보다 심리학을 공부할 때

아하 내가 이래서 그랬구나하는 상황을 많이 경험했다 개인적으로 심리학원론을 읽고 읽고하는 것을 권하고 싶다

오늘은 단순함의 논리로 시장을 생각하는 방법을 해보겠다

시장의 중심가격으로 읽고 대응하자는데 가장 영향을 많이 미쳤던 논리중에 하나임니다

일반적으로 단순하다라하면 숙맥이고 어리석거나 속기 쉽고 멍청하다는 뜻이다

제 단순해—

이것은 긍정적이미지보다 부정적이지미가 강한 상황으로 쓰여진다

시장은 단순해

이렇게 변화해보면 어떻게느껴지는가

시장은 어리석고 멍청한가—

일반적으로 시장은 엄청 복잡하고 이해하기힘든 상황만이 전개되는데 시장은 단순해하면 시장을 무시하는 것은 뉴앙스가 든다.

그래서 이렇게 다시 질문해본다

시장을 단순하게 보다

주체을 MR마켓으로 놓지않고 나 라는 개인주체로 설정하면서 시장은  복잡자체이니 단순하게 보자 이런식으로 전환해자

그렇게하니 복잡하게 설정된 실타래을 복잡하게 풀어서 이해할려는 노력이 허무해지고 그냥 단순하게 시장을 읽고 대응하는 단순무식하지만 그냥 있는 그대로 시장을 보는 싸움꾼의 눈이 생기는 것이다

시장과 싸울때에는 너무 많은 것을 생각하는 버릇이 생긴다

단순하게 생각하는것에 대한 두려움이있는것이다

해답은 단순한데 너무 단순하기 때문에 그게 정답일수없어 그러면서 복잡하게 얽히게 만드는 것이 아닌지—

그래서  스스로  복잡하게 얽히게만들고

그것을 이해할려고 왜 그런 현상이 나타나는지 합리적으로 이해할려고 노력한다

그러나 어떨때에는 시장자체도 자기의 흐름이 이해안되는 비합리적상황이 비일비재하다는 것을 아는데 내가 그것을 합리적으로 이해하고 내가하는 행동에 합리적인 믿음이나 의미을 부여할려고ㅓ하는 것이 아닌지 하는 생각을 한다

심리학적으로 단순함에대한 두려움을 단순한 사이먼에대한 악담이라고한다

살패에대한 두려움

섹스에대한 두려움

자기방어대한 두려움

타인을 신뢰하는것에대한 두려움

사고(Thinking)에대한 두려움

말하는것에대한 두려움

혼자되는것에대한 두려움

심리학을 공부하면서 예일대학 부설인간관계연구소의 심리학자 존 콜라드가 정리한 인가들이 느끼는 일반적인 7가지 두려움이다

정말 7가지 두려움을 살아가면서 시기을 달리할뿐 내 옆에 존재했고 지금도 존재하는 것 같다

주식시장에서 싸움꾼으로 시장과 싸우면서 위 심리상황을 자주 느끼는데 그 중에서 가장 강하게 다가오는 것이 생각하는것에대한 두려움이다

이것이 주식시장에서 단순하게 요구되는 매수-매도행위에 아주 복잡한 이유와 원인을 제공하고 그것을 합리화시킬려고하고 시장과 심리적괴리감이 생길때에는 내가 한 단순한 행동에 오만가지 이유을 갖다 붙이면서 합리화시킬려고한다

이런 연결고리가 주식시장의 실전매매에서 실패을 초래하는 경우가 많다는 것을 젊어서 실전매매에 집중할때에는 몰랐는데 5년전에 아카데미적으로 심리학과 인간행동이론 행동경제학의 학문을 접하면서 –

실전매매에서 필요한 심리는 단순하게하자

가격이 허상으로 움직이는데 가치라는 중심을 찾고 그냥 시장을 단순하게 읽자

이런 식으로 접근하면서 다시 싸움꾼이 싸움꾼다워야지하는 싸움꾼이 가져야하는 싸움의 철학을 아카데미적으로 이해하고 투자호흡하는데 도움이되었다

그럼 현재 어느분이 다음과 같은 질문을 하셨다

기업의 가치을 어떻게보는데요

하나는 이번에 4만원대이상에서 100%수익챙긴 sk네트웍스가 하락시 중심가격 35200원붕괴시 추가하락시 분할재매수하겠읍니다라고 전략을 세웠는데

2천만주이상 매물이 나오는데 그것이 올라갈수있을까요하는 질문이다

기업의 가치을 분석하고 보는 방법은 하루아침에 다 이야기할수없다

틈틈히 하나하나 공부하겠다

이것을 명지대학교 부동산유통대학원에서 1년동안 강의해도 모자랐던 부분이기때문이다

내재가치분석법은 시간이될때마다 사례분석을 통해서 자료을 올려드리겠다

요새는 한국경제티브 기초튼튼 눈높이 방송준비 및 지적금융전사을 키우자 모토로 제야의 리서치센타을 만들어서 뜻이 같은 분들과 하나하나 준비하는데 시간을 많이 소요하고있다

오히려 지난  5년동안 파묻혀서 투자싸움민 하던때가 편했던것같다

매수-매도결정과 실전에서 시장과 매매하는데 집중하고 그것을 아카데미적으로 이해할려고 시장이 마감이후에는 학문적으로 공부하는데 집중했는데

내가 살면서 그렇게 치열하게 공부한적이있던가하던때이다

그 사이 명지대학교부동산유통대학원과 인연이되어서 2년동안은 강의도하면서 학문적 정리을 할수있어서 좋았다

이 시기에 심리학원론을 다시 읽어보았고 물리학원론을 다시읽어보았다

멘큐의 경제학원론도 다시 읽어보았다

옛날 선배님들이 삼국지을 20대 읽었을 때 얻는 것과 30-40-50-60대 읽었을 때 얻는 것이 다르다하신 말씀이 뼈에 사무치게 이해하게되었다

요새는 딸이 머나먼 외국에서 경제학-회계학을 공부해야하는데 경제학을 이해는데 머리에 쥐난다하길래 같이 공부하자하는취지에서 영어로 다시 멘큐의 경제학원론을 읽고있다

한국말로 번역된것과 짧은 영어실력에 영어로 읽고 영어로 이해할려고하니 또 다른세상이 보이는것같다

서론이 장황하게 길었다

시장을 단순하게보자

이것을 얻어내는데 투자세월 10년차에 얻었고 학문적이해는 5년전에 얻었던것같다

여러분들은 나같이 고생해서 얻지말기바란다

물론 머리에 쥐나고 생각안대는 투자상황에 좌절도하고 땅밑까지 내려가보는 고통도 느껴야 투자내공이 세지고 그래서 얻어진것이라고 내 증권사후배들이 야기하지만

솔직히 과거 광고에서 이런광고기억나심니까

신구씨의 니들이 게맛을 알아—

이것을 패러디해서

니들이 시장맛을 알아—

이렇게 떠뜰면 매맛을까????

무슨 도을깨닫은것같이 거만하고 재수없겠죠---

앞으로 5년동안 그동안 느꼈던 것을 떠들고 야기하고 정리할생각이다

스님으로 치면 세상에내려와 업을 세상에 푼다고할까

일단 여러분둘에게 두가지 화두을 말슴드리고싶다

시장을 단순하게보자

투자철학을 만들어서투자원칙을 고수하자

일단 두가지 화두갖고 질문하신 것을 풀어보겠다

또한 시간날때마다 코스닥종목질문하신 것 한때 묶어서 풀어보겠다

코스닥종목질문하신분들은 답답하시더라도 거래소종목 및 내가 느낌이오는 종목중심으로 먼저 풀어보는 것을 이해하시길바란다

 

위 그래프을 보면 악재노출시 종목흐름 및 변화가 어떻게전개되는지 체크하고 그동안 움직인 가격의 진폭에서 가격중심이 어떻게움직이지는 체크하자는 것이다

악재가 노출되면 시장은 그전에 그것을 알던 투자가도 시장의 흐름에 휩쓸리면서 이성적투자판단보다는 비이성적투자심리상황속에 매매전략을 세우고 대응하곤 한다

sk네트웍스의 악재노출이 이미 알려진내용이라는 것이다

최근에 노출된 매물이 시장에 나올것이라는 것 때문에 하락했다지만 실제적으로 이 종목이 28000-30000원대도 sk네트웍스는 코스피 200종목에 편입되기위해서 지분이 매각되어야하는 재료는 이미 시장에 노출된 정보다

코스피 200종목에서 퇴출되든지

지분매각을 통해서 유지되든지

위 자료는 4/20일 신문에 발표된 내용이다

이것을 보고 일반투자가들이 놀래서 매도했다고하는데

그럼 4/12일날 발표된 sk지주회사 관련내용 및 sk네트웍스 채권단내용을 보길바란다

◆ 채권단 지분 매각 시나리오
= SK네트웍스는 다음주 조기졸업을 선언하고, 채권단은 보유 지분 55.84%(1억3400만주)를 단계적으로 매각하게 된다.

최종 협의를 거쳐야 하지만 채권단은 우선 보유 지분 15%를 매각제한(lock-up)을 풀어 증시에서 팔 계획이다. 이후 주식 매각주간사인 메릴린치와 UBS가 국내외 로드쇼를 펼쳐 30% 안팎의 물량을 기관에 매각하게 된다. 채권단이 약 45% 물량을 팔고도 10% 지분은 보유하기 때문에 향후 적대적 인수ㆍ합병(M&A)세력이 있더라도 SK그룹의 SK네트웍스 경영권 유지에는 지장이 없다.

채권단은 워크아웃 초기부터 대우건설이나 LG카드 매각과 같은 '지분 전량 매각' 시나리오는 갖고 있지 않았다.

한 채권은행 관계자는 "SK네트웍스는 사업 구조상 SK그룹 산하에서 벗어나면 기업 가치가 급속히 떨어지게 된다"고 말했다.

현재 SK네트웍스 사업의 양대 축은 에너지 판매와 정보통신 유통이다. 에너지 판매는 정유회사인 SK(주)의 기름을 파는 대리점 역할을 하는 것으로 전체 사업 비중에서 약 60%를 차지한다. 정보통신 유통은 이동통신회사 SK텔레콤 대리점과 네트워크망 임대 비즈니스로 비중이 20%를 넘는다.

현재 SK네트웍스는 'SK' 간판을 단 주유소 4100개 모두를 관리하는 역할을 맡고 있다. 또 'SK텔레콤' 간판이 있는 휴대폰 단말기 대리점 1350개에 휴대폰을 납품하는 유통 역할을 맡고 있다.

이런 이유로 2003년 SK(주)는 "SK네트웍스를 경영 정상화시키기 위해 일정 수준 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 차감 전 이익) 마진을 유지하도록 지원하겠다"고 밝혀 주주들의 항의를 받기도 했다. 하지만 SK네트웍스 정상화로 채권단은 기업 매각이 아닌 지분 매각으로도 1조원이 훨씬 넘는 차익을 얻게 될 전망이다.

여기서보면 sk네트웍스채권단의 지분매각을 통한 수익 얼마된다는등의 내용과 구체적인 일정은 안나와있지만 지분을 시장매각한다고했다

그러나 4/12일 34200원고가에서 하락해서 4/16일 31000원대까지 조정이후 오히려 2일동안 급등하면서 상한가까지 시현하면서 42700원까지 급반등후 다시 4/10일 장내매각재료가 다시 노출되면서 급락한 것을 볼수있다

같은 재료가 일주일단위로 노출되었는데 한번은 급등-한번은 급락하는 모습을 보인것이다

여기서 x-Y축이론을 통해서 변동성이 어떻게되는지 체크하고 제자리뛰기하는 가격대을 찾는 감각을 키우시길바란다

 

시장장내매각이란 단기적악재속에 급락하면 개인적으로는 바겐세일이라고 생각하고 다시 재매수하겠다

27000-33000원영역을 매수의 타켓팅영역으로 고점대비 25-38.2%의 영역을 설정해서 매수하겠다

이것은 같은 재료을  어떻게보는가하는 시작인데

단순하게 생각하자

시장에 매각물량이 나오면 당연히 물량압박으로 주가는 하락할 것이다

어디까지 하락힐지 아무도모르고 단기간에 급락했기 때문에 가격부담을 느낀 상황에서는 단기간에 급락한 것이다

그러면 다음과 같은 기준을 설정해보는 것이다

이 종목이 2000만주을 실제로 장내매각이 어느정도 가능할것인가?

블록매매로 이미 매수자가 정해진 것은 아닌가?

개인적으로 이런 종목의 매매는 신문에 장내매각이라고 나오지만 실제상황에서는 매물은 일부에 지나지않을 것이다

과거 외국계증권사 법인파트 근무한 경험에의하면 이 물량을 불록세일하기위해서(100만주 블록세일로 넘기면 성과급이 대단할 테니--)

무슨무슨 컨소시엄

무슨슨 헷지펀드

무슨무슨 인덱스펀드등에 열심히 뛰면서 세일즈을 하는 법인파트 후배들이 모습이 생각이든다

 

또한 선물과 연계한 펀드들 입장에서는 그동안 코스피200안에 진입한 종목중에 유동물량부족으로 시가총액 30위 안에드는 기업중에 외국인매수비중이 10%미만인 종목이 없다

대부분 20-80%비중을 차지하는데

sk네트웏스는 외국인 매수비중이 0.98%다

앞으로 1-2년안에 sk네트웍스 외국인 매수비중은 20%대 이상으로 증가할것이다

개인적으로 이번 하락시 매수하겠다는 측면은 이것을 가장 중요한 변수로 생각한 것이다

바겐세일좀 해라

크게 하락해라

어떤 머니투데이에 기재하는 압구정교주님이라는 분이 이런 글을 쓴적이있다

하락을 즐겨라—하락하는 것이 얼마나 좋은가

그 종목 갖고있는 분들이 들으면 열받아서 때려죽이고싶을것이자만 그 내용을 보면 우리는 우량가치주가 급락하면 그것을 감사하다는 감각으로  좋은 종목을 싸게 매수할 수 있는 기회을 주셔서 감사하니 즐기면서 매수하라는 의미가담긴 컬럼이었다

그분의 생각에 전적으로 동의한다

비슷한 종목의 외국인 매매비중이다

삼성물산 24%-대우조선해양 35%-대우차판매 34%-대우건설 12%

sk케미칼 15%

최근에 시장선도주로 위 종목군이 두산-두산중공업-한화의 상승율보다 못한 자리을 메꾸는 상황으로 전개중이다

또한 외국인비중이 낮은 종목군에서 지분매각방식으로 재료가 노출될 종목---대우인터내셔날-skc

대우인터내셔날도 sk네트웍스 같은 상황이 향후 나타날것이다 그럼에도 불구하고 지금은 아무 이상없이 상승추세을 유지하고있다

대우인터내셔날은 33000-=34000원오면 집중매수해서 40000-43000원대는 집중매도하는 매매을 작년부터 여러 번 한종목중에 하나다

2-3개월코스로 sk네트웍스-skc종목군에 관심을 갖고 대응할 생각이다

단순하게 시장을 보면 sk네트웍스는 심리적압박감속에 매물이 진행되면 하락공격이 나타나고 주가하락세가 단기적으로 더 전개될 수있다

그러나 단순한 상황을 간단하게 뒤집어서 그것도 단순하게 보면 27000-33000원영역에서 바겐세일하락하면 매집해서 다시 4만원대돌파할것을 기다리겠다

제2의 대우인터내셔날과 같은 파동이 지속되는지

외국인 매매동향을 단순하게 체크해가면서 중기-장기감각으로 대응하는 전략으로 집중하겠다

그것과 연관되는 sk증권과 skc의 주가흐름도 sk지주회사 감각으로 체크해보겠다

sk와 현대자동차의 위치는 정확하게 2005년 12월달에 제시한 상황과 180도 반대로되었다

 

그때는 현대자동차가 9-10만원이고 sk는 5만원대이었는데

그때도 시장을 단순하게보도 현대자동차 9-10만원대 매수해서 추가상승하면 수익율이 얼마일까 생각하고 주당순이익의 증가속도도 보고 향후 업황과 만약에 원달라동향의 추이을 보면서 판단한 결과가 현대자동차 100%매도해서 sk로 이동하라는 전략이었다

그때 한국경제티브 증시카페에 일주일에 한번만 출연하였는데 그때 제가 분석하는 잣대기준으로 현대자동차와 sk을 비교해서 현대자동차 매도해서 sk로 1.8배 수량을 늘리라는 전략을 제공했다

지금은 그때 설명한 잣대을 다시한번 현재 시점에서 설정해본다

위 두 잣대을보고 1년반이지났는데 주가의 위치는 하늘과 땅차이다

역전되었기때문이다

 

향후 1년반후에는 다시 역전될 것인지 현재 추세가 지속될것인지가 FDA체결이후 현대차의 글러벌경영에서 성공여부에 달려있다

현재는 샌드위치에 끼어잇는 상황인데 미국시장-중국시장 및 우럽시장에서 얼마나 선방하는가에 달려있고 높아진 비용체제을 얼마나 구조조정을 잘하는가에달려있다

그러나 주가의 흐름은 음이있으면 양이있고 양이있으면 음이있다고생각한다

현대자동차도 노사문제-체질개선의 구조조정을 통해서 변화의 조짐이 어려울 때 나타나게되어있다

따라서 56000-63000원영역은 현대자동차 및 자동차부품주도 매수로 대응할 생각이다

최근에 현대오토넷부터 매수하고 이제 현대자동차-현대모비스도 입질매수할려는 전략을 수립한것도 위 도표을 보고 결정한 것이다

바로 돌아서지않을것이다

구조조정의 변화가 2-3개월만에 절대 나타나지않을것이기때문이다

그러나 1년정도 지나면 실제적으로 회사도 다른모습이 하나하나 변화의 조짐이 나타날것이고 주가는 항상 그것도다 6-7개월 선행한다는 감각으로 매매타이밍 및 자금을 조정할 생각이다

현대차그룹의 주가도 개인적으로 역발상전략으로 매수을 시작하는 역발상펀드의 배을 띠우는 시점이되었다는 것이다

2005년도에 sk의 역발상전략의 배을 띄운것과 마찬가지다

그당시 sk는 가장혹독한 시험을 2004-5년에 거친때이다

sk글러발 허위회계부정사건-그룹총수의 투옥 및 관련자 사법처리소버린의 M&A사건

워커힐지분등의 그룹총수의 자산출연등등의 sk네트웍스 워크아웃등등의 혹독한 구간을 지나니 2007년도에는 햇빛이 들어서 주가가 고공행진을 하고있는 것이다

정확하게 3년의 투자호홉으로 투자한분들의 수익율이 제일 좋았을것이다

이제 현대차그룸도 그런 과정을 겪어서 환골탈퇴하는 상황을 3년후에 보여주는지 한단계추가적으로 추락하는 상황으로 전개되는지의 길목에있는 것은 사실인 것 같다

그 과정에서 2007-2008년 1년동안은 그것을 시험하는 시험대 구간이다

시험대구간에서 매수로 대응해보고 그 결과을 점검해가면서 대응해보겠다

단순한 시각이다

어려워진 것이 3년후에는 나아질것인가이다

12등분해서 3개월단위로 현대차그룹의 시가총액의 중심이 어디로 전개되는지 체크하면 된다

그사이 어느 종목은 오로 어느종목은 하락할것인지만

총체적으로 현대차르룹주가을 시가총액하나의 기업으로 보고 2007년 4월달 현대차그룹의 시가총액을 점검하고 매달 체크하면서 그 중심가격이 상승하는지 하락하는지 체크할 예정이다

그러면서 현재부터 매수감각으로 대응하면서 3개월까지 매수완료하고 3개월단위로 점검하면서 일단 2007년 12월말에 최종 점검하겠다

더 매수할것인지

매수한 것을 매도해서 대응하지않을것인지을

그사이 sk그룹과 중견그룹의 구조조정내지 변화의 흐름에따른 주가가치변화에 집중할 생각이다

그 선에 sk네트웍스-skc가 있다

sk증권도포함시키고

선도주가 무역상사와 같은 종목군이 2/4분기에는 부상하는지도 보겟다

일요일날 두서없이 정리해본것이다

단순함의 화두와 주가을 현재 보이는것만 갖고 해석하지말고 뒷면도 단순하게 보면서 실제 주가와 전략을 수립하고 대응하자는 것이다

정답은 아무도 모른다

시장만 알것이고

그것의 중심가격의 변화갖고 대응할 생각일뿐이다

가치투자가는 주가을 싸게매수해서 비쌀 때 팔아야한다

그런데 현실은 주가가 쌀 때 절대 매수하지못하게 하는 수많은 데이터와 정보가 난무하다

그것이 의사결정을 복잡하게하는데

단순하게 만들어서 매수-매도 두가지 의사결정을 할수있게 단순화시킬려고 노력중이다

그리고 그것을 갖고가는데 변화되는 인간의 심리는 시간의 내공을 대응할 뿐이다

3개월기준으로 오르고 내리고의 변동성은 무시하겟다

현대차그룹의 주가을 3개월동안 귀신같이 고점-저점 매수매도을 설정할 위치가 아니기때문이다

현대차그룹은 3개월동안 모아서

3개월을 2-3번보낸 연말에 대응해볼생각이다

전에 중심가격감각을 배웠다 월봉의 중심가격이 2-3월 1417p이고 같다 이것이 상승하면 상승추세유지라는 단순함이 1500p돌파하는 감각까지 시장을 읽을수있었고 중국주가흐름이 그런 전략에 확신을 주었다

현대차그룹도 월봉기준으로 단순하게 중심가격이 3개월동안 어떯게변화하는지 체크하자

고점대비 현재 주가수준은 매수로 분할 대응하면서 –

현대자동차-현대모비스-기아차-현대오토넷

sk네트웍스-skc

관심섹타로 두 섹타중에 하나의 종목을 각각 선택해서 매매하는 감각으로 대응해도좋다

1억미만의 3개종목으로 암축하는 전략에서는

1-5억정도에서는 3-5개로 늘려서 대응하는데 위 섹타중에 1-2개선택해서 4-6월달 중심가격변화을 보면서 대응해보겠다

개인적으로는 현대오토넷과 sk네트웍스을 선택했는데

이젠 현대자동차와 skc도 추가로 편입해보겠다

이번 파동에서 자산주 및 sk네트웍스 28000-31000원에 매집한 것을 4만원돌파시 100%수익챙긴후 변동성이 급락할 때 재매수하면서 수익금을 새로운종목을 늘려서 이동하는 전략으로 대응중이다

또한 전번에 올려드린 60일이동평균선 근처에있는 주가흐름인데 60일선 위치가 3개월전과 현재가 얼나마 변화했고 그 종목의 속성이 무엇인지 파악하고 대응하는 자료을 올려드렸다

심리학과 수학을 판단의 기준으로 어떻게적용하는지 하루아침에 다 풀어내지는 못하겠지만

틈틈히 생각나는대로 글을 올려보겠습니당ㅇㅇㅇㅇㅇㅇ

[정진수]

늘 좋으신 말씀 감사드립니다.많이 보고느낍니다.좋은주말되세요

[소나기]

잘읽었습니다..수고하세요..

[중용]

감삼다.

[백전불태]

요즘 많은 것을 배우고 있습니다

[용갈]

많은 가르침 정말 감사합니다

[괜찮은대딩]

정말 대단하세요...^^

[보보스]

감사합니다..아이엠 에프전후 팍스넷에서 많은 글 참조했습니다..우연히 인터넷 검색중에 선생님 카페가 있다는걸 알고 회원에 가입하여 글을읽으니 감회가 새롭네요..여전한 현장감각이 뛰어나십니다..앞으로 많은 도움이 되었으면 합니다.

[정미정]

시장감각.... 음.... 다음 글이 기다려지네요 ^^

[체인지]

감사합니다