▶ CJ CGV-이건 너무 하잖아요 - 신영증권
- 1분기 연결순이익 92% 증가
- 예상을 상회할 2분기 실적
- 경기침체로 영화수요 증가
: 지난 15일 동사는 2012년 1분기 ‘분기검토보고서’를 공시. 이에 따르면 1분기 매출액은 전년동기비 19.4% 증가했고 자회사 실적까지 반영한 순이익도 92.1% 증가[도표 1]. 한편 18일 CJ CGV 주가는 5% 이상 급락.
금일도 추가로 폭락하면 매수로 대응하는 것이 유효해 보임. 이는 첫째, 2분기 실적이 당사는 물론, 시장 전망치를 크게 상회할 것으로 예상되기 때문[도표 2]. 2분기 영업이익은 236억 원으로 추산되는데 이는 당사의 종전 전망치와 시장 컨센서스를 17.8%, 26.2% 상회하는 것. 지분법손익까지 고려한 순이익은 136억 원인데 역시 당사와 시장 예상을 39.3%, 14.3% 웃도는 것.
둘째, Valuation도 매력적. 최근 주가는 2012년 P/E 11.8배에 거래되고 있는데 이는 개도국 멀티플렉스 평균대비 20% 정도 낮은 것. 아울러 높은 이익성장에도 불구하고 당사 미디어∙엔터테인먼트 섹터에서 가장 무시(?)되고 있는 것으로 분석됨[도표 5]. 이 같은 점에 비추어 매수(A) 의견과 목표주가 36,000원을 유지하고자 함.
*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.