갤럭시S11의 세부 스펙? 덕산네오룩스 3분기 실적은?

[맥가이버]

하나금융투자 IT 김록호/김현수] 테크 헤드라인

★ 안녕하세요. 김록호입니다.

갤럭시S11의 세부 스펙이 확정되진 않았습니다.

현재 시점에서 ToF와 폴디드 줌(5배 광학줌)이 채택될 가능성은 높은 것으로 파악됩니다.

ToF는 갤럭시S10 5G, 갤럭시노트10+ 5G에 탑재된 바 있습니다.

갤럭시S11에도 ToF 탑재 모델은 5G로 출시될 가능성이 높습니다.

원가 상승도 있지만, 5G 환경 하에서 ToF 기능이 효과를 발휘할 것으로 판단하기 때문일 것입니다.

폴디드 줌(5배 광학줌)은 삼성전자 스마트폰에서는 최초로 탑재됩니다.

앞서 삼성전기가 중국 고객사향으로 공급한 바 있습니다.

폴디드 줌은 렌즈 매수가 중가하고 프리즘이 필요해 그에 관련된 원가가 상승할 수밖에 없습니다.

당연히 모듈 가격도 기존 동일화소수대비 고가입니다.

관련 업체들의 수혜가 기대됩니다.

다만, 세부 스펙이 확정되진 않았고, 금번 모델의 경우 공급구조의 변화도 포착되고 있기 때문에 체크할 사항이 남아 있습니다.

감사합니다.

★ 안녕하세요 김현수입니다.

덕산네오룩스 3분기 실적은 매출 254억원(YoY +2%, QoQ +12%), 영업이익 56억원(YoY -25%, QoQ +44%)으로 전년 동기 대비 역성장이 전망됩니다.

1) 삼성전자 중저가 스마트폰 판매 호조에 따른 삼성디스플레이 Rigid OLED 라인 가동률 상승 및 Flexible OLED 패널의 중국향 출하 증가로 매출의 경우 전년 동기 및 전분기 대비 상승세를 이어갈 것으로 전망되나,

2) 영업이익의 경우 2018년 3분기 주식보상비용 환입(약 15억원)에 따른 기고 효과로 전년 동기 대비 역성장이 전망됩니다.

최근 주가는 가파른 상승세를 이어가며 52주 신고가를 경신하고 있습니다.

이는 향후 1) 중국 주요 패널 업체들의 OLED 양산 돌입에 따른 소재 수요 증가, (Universal Display, 2020년까지 중국 모바일 OLED CAPA 150K/월 수준 전망),

2) 2020년 삼성의 대형 OLED 라인 투자 본격화에 따른 멀티플 상승,

3) 2020년 애플 신규 모델 전량 OLED 패널 탑재 및 삼성전자 폴더블 스마트폰 판매량 확대 기대감에 기반한 주가 흐름이라고 판단됩니다.

1)~3) 모두 가시성이 높다고 판단되며 이에 따라 2020년 영업이익 추정치를 265억원으로 상향 조정하였으며 이에 따라 목표주가를 31,000원으로 상향 조정하였습니다.

감사합니다.

자료링크 : https://bit.ly/2mOB4jZ