[증시] 워런 버핏은 왜 일본 5대 상사에 대한 투자를 계속하는가?

[お持て成し]

워런 버핏은 왜 일본 5대 상사에 대한 투자를 계속하는가? / 6/27(화) / MONEY PLUS

지난 6월 19일(월) 미국 투자자 워런 버핏이 이끄는 투자회사 버크셔 해서웨이는 일본 5대 상사의 지분율을 끌어올렸다고 밝혔습니다.

5대 상사란 미츠비시상사(8058), 미츠이물산(8031), 스미토모상사(8053), 이토추상사(8001), 마루베니(8002)를 말하며 현재의 지분율은 평균 8.5% 조금 넘는(미츠비시상사 6.59%→8.31%, 미츠이물산 6.62%→8.09%, 스미토모상사 6.57%→8.23%, 이토추6.21%→7.47%, 마루베니 6.75%→8.30%)으로 합계의 투자액은 미국외 상장 주식으로는 최대규모입니다.

◎ 워런 버핏이 일본 5대 상사에 투자하는 이유

거슬러 올라가면 2020년 8월 5% 초과 취득, 2022년 가을 6%대까지 끌어올렸습니다. 그리고 올해 2023년 4월 11일(화)에는 보유 비율이 모두 7.4%가 되었고, 그 후 약 2개월 사이에 약 1.1% 매입을 진행한 것입니다. 또 장기보유 목적으로 출자비율을 9.9%까지 늘릴 가능성이 있다고 밝혔습니다.

버핏 씨는 상사에 주목한 이유로서 미 투자·보험회사 버크셔·해서웨이와 사업이 비슷한 것을 들어 「장래, 사업의 파트너로서의 관계를 구축하는 것도 불가능하지 않다」라고 말하고 있습니다.

각 종합상사는 현재 수출입을 중심으로 한 다각적인 비즈니스를 전개. 광업, 에너지에서 자동차, 식품, 헬스케어 등 다양한 업계를 망라하고 있습니다. 생산업체와 제조업체, 소매점을 연결하는 역할을 하는 도매회사입니다.

전 세계의 다양한 장소에 가서 상품 매매 협상을 합니다. 흔히 라멘부터 로켓까지라고 하지만 취급하는 상품 수는 셀 수 없을 정도입니다. 또 물류 이외에도 금융, 정보, 사업 투자를 실시하고 있습니다.

가까운 곳에서는 패밀리마트는 이토추상사의 자회사로, 로슨은 미쓰비시 상사 계열의 회사입니다. 세븐일레븐은 미쓰이물산과 협력관계에 있습니다. 각 편의점 뒤에는 상사 회사가 대기하고 있습니다. 케이블 TV의 J:COM은 스미토모 상사 그룹에 속해 있습니다. 각 상사 모두 매출이 증가하도록 사업 투자를 실시해 경영에 공헌하고 있습니다.

◎ 5대 상사의 특징

2023년 3월기 결산부터 5대 상사의 특징 등을 전해드리겠습니다.

미츠비시 상사의 연결 최종 이익은, 전 분기 대비 25.9% 증가한 1조 1806억엔이었습니다. 내역을 보면 천연가스 사업에서 1706억엔, 금속자원 사업에서 4393억엔, 복합도시 개발 사업에서 1233억엔 등의 이익이 커지고 있습니다.

미쓰이물산의 연결 최종 이익은 전 분기 대비 25.9% 증가한 1조 1306억엔이었습니다. 내역을 보면 금속자원사업 3094억엔, 에너지사업 1719억엔, 기계·인플루엔자사업 4388억엔 등의 이익이 커지고 있습니다. 전기는 에너지 사업의 공헌이 눈에 띄었습니다.

마루베니의 연결 최종 이익은 전 분기 대비 28.0% 증가한 5430억엔이었습니다. 내역을 보면 금속사업에서 1993억엔, 식량제2사업(곡물)에서 769억엔 등의 이익이 커지고 있습니다.

스미토모 상사의 연결 최종 이익은 전 분기 대비 21.9% 증가한 5178억엔이었습니다. 내역을 보면 금속사업에서 1104억엔, 수송기·건기사업에서 920억엔 등의 이익이 커지고 있습니다.

이토추(伊藤忠)의 연결 최종 이익은 전 분기 대비 2.4% 감소한 8005억엔이었습니다. 이토추만 전기 대비 마이너스가 되었습니다. 내역을 보면 금속사업에서 2469억엔, 에너지사업에서 1143억엔의 이익을 올렸지만 식료품사업에서 전년 대비 463억엔 감소가 영향을 미쳤습니다.

덧붙여 이번 분기의 결산 예상은 모두 이익 예상. 지난 주말, 6월 23일(금) 시점의 각사 배당 이율은 미츠비시 상사 2.86%, 미츠이 물산 2.71%, 스미토모 상사 3.92%, 이토추 2.83%, 마루베니 3.06%입니다.

주가는 연초부터 마루베니가 67% 이상 상승했고 이어 미쓰비시상사 63%, 미쓰이물산 43%, 스미토모상사 39%, 이토추 36%로 일제히 상승하고 있습니다. 이처럼 주가가 급상승하고 있는 장면에서 더 이상의 주가 상승은 상당히 어려울 수 있습니다.

그러나 버핏 씨에 의한 상사주의 일련의 보유 비율 인상은, 약조가 계속되고 있던 일본주를 재검토하는 계기가 될 수 있었을지도 모릅니다. 일본 시장이 세계 투자자들에게 좋은 이미지로 계속 주목받기를 기대합니다.

타케조(개인투자)

https://news.yahoo.co.jp/articles/88d6f47ce7b7e5f0a592c0d5f2947d0f6756688a?page=1 

ウォーレン・バフェット氏はなぜ日本の5大商社への投資を続けるのか（MONEY PLUS） - Yahoo!ニュー

ウォーレン・バフェット氏はなぜ日本の5大商社への投資を続けるのか
6/27(火) 6:50配信


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MONEY PLUS
イメージ画像(pixta)

6月19日(月)、アメリカの投資家ウォーレン・バフェット氏が率いる投資会社バークシャー・ハザウェイは、日本の5大商社の持ち株比率を引き上げた事を明らかにしました。

【画像】退職金でやってはいけない投資とは？

5大商社とは三菱商事（8058）、三井物産（8031）、住友商事（8053）、伊藤忠商事（8001）、丸紅（8002）のことを指し、現在の持ち株比率は平均8.5％強（三菱商事6.59％→8.31％、三井物産6.62％→8.09％、住友商事6.57％→8.23％、伊藤忠6.21％→7.47％、丸紅6.75％→8.30％）で、合計の投資額はアメリカ国外の上場株式では最大規模です。

ウォーレン・バフェット氏が日本の5大商社へ投資する理由
遡ると2020年8月に5％超取得、2022年秋に6％台まで引き上げています。そして今年、2023年4月11日(火)には保有比率がそろって7.4％になり、その後約2ヵ月の間におよそ1.1％買い進めた事になります。また、長期保有が目的で出資比率を9.9％まで増やす可能性があるとしています。

バフェット氏は商社に着目した理由として、米投資・保険会社のバークシャー・ハサウェイと事業が似ていることをあげ、「将来、事業のパートナーとしての関係を築くことも不可能ではない」と語っています。

各総合商社は現在、輸出入を中心とした多角的なビジネスを展開。鉱業、エネルギーから自動車、食品、ヘルスケアなど、さまざまな業界を網羅しています。生産業者とメーカーや、小売店を繋ぐ役割をしている卸売会社です。

世界中のさまざまな場所に出向き、商品売買の交渉をします。よくラーメンからロケットまでと言われますが、扱う商品数は数え切れないほどです。また物流以外にも金融、情報、事業投資を行っています。

身近なところではファミリーマートは伊藤忠商事の子会社で、ローソンは三菱商事系列の会社です。セブン‐イレブンは三井物産と協力関係にあります。各コンビニエンスストアの後ろには商事会社が控えています。ケーブルテレビのJ:COMは住友商事グループに属しています。各商社とも売上が伸びるように事業投資を行い、経営に貢献しています。

5大商社の特徴
2023年3月期の決算から、5大商社の特徴などをお伝えします。

三菱商事の連結最終利益は、前の期比25.9％増益の1兆1806億円でした。内訳をみると、天然ガス事業で1706億円、金属資源事業で4393億円、複合都市開発事業で1233億円などの利益が大きくなっています。

三井物産の連結最終利益は、前の期比25.9％増益の1兆1306億円でした。内訳をみると、金属資源事業4388億円、エネルギー事業で3094億円、機械・インフル事業で1719億円などの利益が大きくなっています。前期はエネルギー事業の貢献が目立ちました。

丸紅の連結最終利益は、前の期比28.0％増益の5430億円でした。内訳をみると、金属事業で1993億円、食料第二事業（穀物）で769億円などの利益が大きくなっています。

住友商事の連結最終利益は、前の期比21.9％増益の5178億円でした。内訳をみると、金属事業で1104億円、輸送機・建機事業事業で920億円などの利益が大きくなっています。

伊藤忠の連結最終利益は、前の期比2.4％減益の8005億円でした。伊藤忠のみ前期比でマイナスとなりました。内訳をみると、金属事業で2469億円、エネルギー事業で1143億円の利益をあげましたが、食料品事業で前年比463億円の減少が響きました。

なお、今期の決算予想はいずれも減益予想。先週末、6月23日(金)時点の各社配当利回りは三菱商事2.86％、三井物産2.71％、住友商事3.92％、伊藤忠2.83％、丸紅3.06％となっています。

株価は年初から丸紅が67％以上も上昇していて、続いて三菱商事63％、三井物産43％、住友商事39％、伊藤忠36％と軒並み上昇しています。この様に株価が急上昇している場面で、これ以上の株価上昇はなかなか厳しいかもしれません。

しかし、バフェット氏による商社株の一連の保有比率引き上げは、弱腰が続いていた日本株を見直すきっかけになり得たかもしれません。日本市場が、世界の投資家に良いイメージで注目され続けることを期待します。

たけぞう（個人個人投資）