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위안화 절하, 과연 지난 한 주간의 이벤트로 그칠 것인가?
지난 주 인민은행은 은행간 시장 환율 종가와 외환시장 수급 등을 반영하여 절하에 나섰는데,
이는 완전한 변동환율제는 아니더라도 시장 메커니즘을 반영하겠다는 것이다.
즉, 향후 추가적인 달러 강세가 진행된다면, 위안화의 절하가 가능함을 의미한다.
인민은행이 ‘94년과 같이 급격한 위안화 절하를 단행하지는 않겠지만,
Fed의 금리인상으로 인한 달러화 강세 시 시장 상황을 반영하여 점진적인 위안화 절하가 진행될 가능성이 높다.
주식시장의 단기 반등 가능하나, 환율 민감도 낮은 업종과 실적 호전주 유효
당분간 추가적인 위안화 절하가 단행되지는 않을 것으로 예상됨에 따라 지난 주 움츠려졌던 주식시장도 다소나마 활기를 되찾을 것으로 예상된다.
낙폭 과대 종목들의 단기 반등을 염두에 둔 접근이 유효할 것이다.
그러나 포트폴리오 내 중국기업들과의 경합주 및 중국 수출주, 유커 관련 소비주에 대해서는
하반기 추가적인 위안화 절하 가능성을 염두에 두며 보수적인 시각을 유지하는 것이 필요해 보인다.
반면 달러 및 위안화의 움직임과 상관관계가 낮은 미디어, 통신, 은행, 보험에 주목할 필요가 있다.
더불어예금금리 보다 높은 배당 수익을 제공하는 배당주에 대한 접근도 유효할 것이다.
개별 종목들 중에서는 2분기 실적 호조와 함께
3분기 영업이익 예상치가 2Q15와 3Q14 대비 증가할 것으로 예상되는 종목들을 주목해야 할 것이다.
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