엘피케이

[공사모]

당사는 우수한 연구인력, 기술인력을 바탕으로 산업용로봇 및 NC장비를 제조하여 해외 및 국내에 공급하고 있습니다

당사가 주로 생산하는 제조업용 로봇은 LCD, LED, 자동차, 반도체장비, IT(모바일 장비), 기타 전기전자산업 분야에서 사용되고 있습니다. 따라서 당사는 디스플레이, 자동차, 반도체, IT, 기타 전기전자산업 등 다양한 산업을 목표 시장으로 설정하고 있습니다.

당사가 생산하는 NC가공기는 CNC공작기계와 전용공작기계에 해당하는 제품입니다. NC가공기는 자동차부품산업, IT부품산업 등 다양한 전방산업에서 활용되고 있으며 당사는 NC가공기가 필요한 전방산업을 주요 목표시장으로 설정하였습니다

주요 목표 시장

[주요 사업 부문]

구 분	정의	전방산업	주요 제품명
산업용로봇 (이적재로봇)	모든 산업현장의 공장자동화에 활용되는 로봇 제조공정의 핵심 역할인 이송 및 적재용으로 활용되는 로봇	반도체, IT(모바일), LCD, LED, 자동차, 전기전자	직교좌표로봇, 리니어로봇, 크린로봇, 미니어처로봇,자동화장비
NC 가공기	스마트폰 알루미늄 케이스 및 IT부품의 경량금속 가공용 장비와 사인/광고분야의 플라스틱 및 아크릴 가공용 장비	모바일 및 IT부품, 사인, 광고,	다이아컷팅기, 레이저컷팅기 CNC전용기

주요 제품 등의 현황

(단위: 백만원, %)

품 목	생산(판매) 개시일	주요 상표	매출액								재품설명
			2012년	비율	2013년	비율	2014년	비율	2015년 3분기	비율
직교좌표로봇 (Cartesian Robot)	2004.07	LPK	7,106	77.81%	9,339	69.73%	7,693	50.37%	6,521	41.89%	- 구조해석에 의한 고강성 알루미늄의 박스형 압출구조 - 하중별 다양한 모델 구비 - 응용이 가능한 편리한 구조설계 - 고속 고정밀의 콤팩트한 구조
리니어로봇 (Linear Robot)	2005.08	LPK	853	9.34%	1,703	12.72%	2,169	14.20%	2,464	15.83%	- 구조역학에 의한 고강성 박스형 구조 - 고속운전가능 (3m/sec), 고정도 운전 실현 - 저소음 구동으로 반도체 장비 대응 - 좌우 개폐가 가능한 구조로 유지보수 용이
NC가공기	2014.01	LPK	-	0.00%	-	0.00%	4,269	27.95%	4,091	26.28%	- 핸드폰 메탈 가공에 최적화된 천연대리석 구조로 고속 가공시 진동 최소화 - 고속 이송 구조로 생산성 최적화 - 안정적 콘트롤러 제어 기술 적용
기타	-	LPK	1,174	12.85%	2,351	17.55%	1,143	7.48%	2,491	16.00%	- 부품 및 A/S
합계			9,133	100.00%	13,393	100.00%	15,274	100.00%	15,567	100.00%

 당사가 생산하는 NC가공기 시장에서 향후 경쟁할 수 있는 대체 산업으로 최근 3D프린팅 기술이 대두되고 있습니다. 현재로서는 기술적 한계로 인해 3D프린터가 공작기계시장을 대체하고 있지 못하지만, 향후 3D프린팅 기술의 발달로 내구성, 정밀도, 제작 속도 등의 한계를 극복한다면 NC가공기 시장을 잠식할 가능성이 있습니다. 따라서 3D프린터의 기술 발전으로 인하여 당사 제품의 매출이 부진할 경우 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다

[매도금지물량 및 유통가능물량]

구 분			공모후 주식수(주)		지분율	매도금지 기간
보호예수 매도금지	최대주주 및 특수관계인	이광	보통주	2,113,638	47.70%	상장 후 6개월간
		전종현	보통주	7,756	0.18%
	소 계			2,121,394	47.87%
	우리사주조합		보통주	138,000	3.11%	상장 후 1년간
	상장주선인 의무취득		보통주	20,700	0.47%	상장 후 3개월
	소 계			158,700	3.58%
	소계(매도금지물량)			2,280,094	51.45%	-
유통가능 물량 주1)	기타 구주주		보통주	1,599,276	36.09%	-
	공모주주 (기관투자자, 일반투자자)		보통주	552,000	12.46%	-
	소 계(유통가능물량)			2,151,276	48.55%	-
총 계				4,431,370	100.00%	-

주1)	유통가능물량은 수요예측 시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약 시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다.

증권신고서 작성 기준일 현재 총 52,000주(행사가격: 주당 3,378원)의 미행사된 주식매수선택권이 있으며, 행사방법은 행사가격에 의한 주금을 납입하고 신주를 교부하는 방식입니다.

부여대상	부여주식종류	부여주식수	행사가격	행사기간	부여일
한표영	보통주	26,000	3,378	2015.09.01~2018.08.30	2013.08.30
김종관	보통주	26,000	3,378	2015.09.01~2018.08.30	2013.08.30

당사는 운영자금목적으로 2014년 2월 24일 20억원의 전환사채를 발행하였으며, 투자자는 중소기업은행입니다. 신고서 제출일 현재 전환사채의 전환가액은 주당 5,650원으로 전환가능주식수는 353,982주입니다. 상장 후 동 전환사채의 전환권 행사로인해 주식시장에 추가 물량이 출회할 수 있으며, 주식수의 증가로 인해 주식가치가 희석됨에 따라 주가에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다.

당사는 운영자금목적으로 2014년 2월 24일에 20억원의 전환사채를 발행하였고, 이에 따라 신고서 제출일 현재 투자자인 중소기업은행이 전환사채를 보유하고 있습니다.

[전환사채에 관한 사항]

권면총액	2,000,000,000원
만기보장수익률	4%
전환사채 배정방법	사모
전환청구기간	2015.02.24 ~ 2017.02.23
전환비율 및 가액	100% / 주당 5,650원
전환대상주식의 종류	보통주
전환사채별 주요 보유자	중소기업은행
전환주식수 및 전환기간	353,982주 / 2015.02.24 ~ 2017.02.23

요약재무정보

당사의 요약재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다. 제12기 3분기 요약재무정보는 외부감사인의 검토를 받은 재무제표이며, 비교 표시된 제11기의 요약재무정보는 외부감사인의 감사를 받은 재무제표입니다. 비교 표시된 제10기의 요약재무정보는 외부감사인의 감사를 받지 아니한 재무제표입니다.

구 분	2015년 3분기 (제12기 3분기)	2014년 (제11기)	2013년 (제10기)
회계처리기준	K-IFRS	K-IFRS	K-IFRS
[유동자산]	10,146	8,785	7,466
현금및현금성자산	194	89	548
매출채권	7,201	4,986	3,823
재고자산	2,343	2,001	1,491
[비유동자산]	9,707	8,305	7,932
장기금융자산	-	304	304
유형자산	8,237	6,937	6,659
무형자산	1,123	1,023	909
자산총계	19,852	17,091	15,399
[유동부채]	5,114	4,225	5,316
[비유동부채]	6,413	5,501	3,572
부채총계	11,527	9,726	8,888
[자본금]	1,860	1,860	930
[자본잉여금]	807	487	1,425
[기타자본항목]	48	32	12
[이익잉여금]	5,610	4,985	4,142
자본 총계	8,325	7,364	6,510
	2015.01.01 ~2015.09.30	2014.01.01 ~2014.12.31	2013.01.01 ~2013.12.31
매출액	15,567	15,274	13,393
영업이익	1,350	1,380	1,442
법인세비용차감전순이익	1,128	1,326	1,466
당기순이익	965	1,038	1,240
기본주당순이익(원)	259	279	394

동사의 경쟁업체로는 로보스타, 디에스티로봇, 삼익THK, TPC메카트로닉스, 알파로보틱스, 아이로봇, 현준, 등 10여개의 회사들이 경쟁하는 상황입니다. 경쟁형태로는 다수의 산업용 로봇 제조업체들이 있지만, 실제 시장 경쟁은 고품질과 단납기에 대응 할 수 있게 생산Capa를 갖춘 회사인 동사와 로보스타, 디에스티로봇등 일부 회사들의 독점경쟁시장으로 볼 수 있습니다.

 동사의 경쟁업체로는 동부라이텍, 유지인트, 하림기공, 지에스, 두성기계, 외국산등 6~7여개의 회사들이 경쟁하고 있습니다. 경쟁형태로는 다수의 소규모 장비 제조업체들이 시장경쟁을 하고 있지만, 고품질의 장비와 빠른납기, 안정적인 사후관리등을 할 수 있는 동사와 동부라이텍, 유지인트등 일부 회사들의 독점경쟁시장으로 볼 수 있습니다.

한국표준산업분류 상 '산업용 로봇 제조업(C29280)'과 '금속 절삭기계 제조업(C29222)'을 모집단으로 선정하였습니다.

구분	회사명
산업용 로봇 제조업(C29280)	(주)디에스티로봇
	(주)로보스타
	(주)유진로봇
	세호로보트(주)
금속 절삭기계 제조업(C29222)	화천기계(주)
	화천기공(주)
	한국정밀기계(주)
	(주)넥스턴
	(주)유지인트
	(주)맥스로텍
	이엠코리아(주)
	(주)네오티스

2차 유사기업 선정(사업의 유사성)

1차 선정된 유사회사 중 사업의 유사성이 큰 8개사를 2차 유사기업으로 선정함
(선정기준: 2014년 기준 전체 매출액에서 산업용로봇 매출비중 50% 이상 또는 CNC 공작기계의 매출비중 40% 이상)

No.	기업명	주요사업	'14년 제품별 매출비중	선정
1	(주)디에스티로봇	제조업용 로봇(직각좌표로봇) 및 지능형 서비스 로봇 제조	직각좌표로봇 96.7%	O
2	(주)로보스타	제조용 로봇사업, FPD장비 사업 및 IT부품제조장비 사업	제조용 로봇 54.9%	O
3	(주)유진로봇	지능형 서비스 로봇사업(청소로봇, 유아교육용 로봇 등) 및 캐릭터 완구사업	지능형 서비스 로봇 76.9%	X
4	세호로보트(주)	FPCB 가공 장비, 터치패널 가공 장비, 디스플레이 소재 및 스마트기기용 윈도우 글라스 가공 장비 등의 개발,제조 및 판매사업	FPCB 부품 71.5%	X
5	화천기계(주)	CNC공작기계 제작 판매, 범용 공작기계 제작 및 판매	CNC공작기계(상품) 57.0%	O
6	화천기공(주)	CNC선반 및 머시닝센터 등 제작	CNC공작기계 86.8%	O
7	한국정밀기계(주)	공작기계 및 산업기계의 제조 및 판매	금속절삭기계(CNC 선반 등) 95.7%	O
8	(주)넥스턴	CNC자동선반 제조 및 판매	CNC 자동선반 96.4%	O
9	(주)유지인트	머시닝센터(MCT) 등을 제작하는 금속절삭기계 제조	머시닝센터 94.5%	O
10	(주)맥스로텍	트리로봇을 포함한 공장자동화시스템의 제조와 자동차용 엔진실린더블록 가공	자동화시스템 83.5%, 공작기계등 2.7%	X
11	이엠코리아(주)	공작기계제조 및 방산제품, 발전설비제품 생산	공작기계 완제품 및 부품 45.7%	O
12	(주)네오티스	PCB의 가공에 사용되는 초정밀 공구인 마이크로비트 및 자동차에 사용되는 모터용 샤프트를 생산 및 판매	샤프트 관련 부분 58.3%	X

주) 각사 2014년 사업보고서 참조

(단위: 백만원)

No.	기업명	자본금	자본총계	'14년 매출액	'14년 영업이익	'14년 당기순이익	'15년 반기 영업이익	'15년 반기 당기순이익	결산월	선정
1	(주)디에스티로봇	4,371	4,780	31,490	(7,463)	(14,469)	(355)	(639)	12월	X
2	(주)로보스타	3,900	29,442	97,019	2,010	2,157	4,125	4,443	12월	O
3	화천기계(주)	11,000	126,332	275,345	6,467	6,917	5,734	5,096	12월	X
4	화천기공(주)	11,000	248,918	245,639	21,874	21,340	10,100	14,878	12월	X
5	한국정밀기계(주)	4,202	138,106	59,756	(15,664)	(11,463)	(6,614)	(4,474)	12월	X
6	(주)넥스턴	2,900	29,076	20,512	4,054	3,200	1,378	874	12월	O
7	(주)유지인트	4,914	66,791	95,506	17,152	14,751	11,826	13,954	12월	O
8	이엠코리아(주)	10,707	61,291	111,420	4,585	1,443	2,196	451	12월	O

④ 최종 유사기업 선정(일반기준)
3차 회사로 선정된 4개사를 대상으로 아래 기준에 따라 최종 유사회사를 선정하였습니다.

가. 2014년 감사의견이 적정일 것

나. 관리종목 또는 투자유의(주의, 경고, 위험)종목에 해당하지 않을 것

다. 최근 1년간 경영활동에 영향을 미칠 수 있는 중대한 합병 등이 없을 것

No.	기업명	감사의견	관리종목 또는 투자유의종목 여부	합병 등	선정
1	(주)로보스타	적정	해당무	해당무	O
2	(주)넥스턴	적정	해당무	해당무	O
3	(주)유지인트	적정	해당무	해당무	O
4	이엠코리아(주)	적정	해당무	해당무	O

2015년 반기 기준 PER 산정

(단위: 원, 주)

구 분	로보스타	넥스턴	유지인트	이엠코리아
연환산 당기순이익 (지배주주지분)	8,886,239,972	1,747,663,110	18,129,061,764	902,184,464
발행주식총수	7,800,000	5,800,000	11,548,800	21,413,947
주당순이익	1,139	301	1,570	42
기준주가	11,600	16,037	11,790	4,510
FY15 P/E(x)	10.18	53.22	7.51	107.05
적용 P/E(x)	10.18	53.22	7.51	N/A
유사회사 평균 P/E(x)	23.64

주1) 당기순이익 : 2015년 연결(포괄)손익계산서 기준 단순연환산 기준
주2) 발행주식수 : 분석기준일 현재 보통주 발행주식 총수
주3) 유지인트의 경우 당기순이익에서 비경상적 이익 제외하여 산출 (2015년 상반기 비유동자산처분 이익 48.9억원)

(4) PER를 적용한 비교가치 산출 결과

구분	2013년
반기 당기순이익	992,398,709 원
2015년 반기 당기순이익 연환산	1,984,797,418 원
적용주식수	4,821,752 주
주당순이익	412원
적용 PER(x)	23.64
주당가치	9,730 원

주1) 당기순이익은 연결기준 지배주주지분
주2) 적용주식수는 공모후 희석주식수 기준: 현재 발행주식수 3,720,670주 + 금번 공모주식수 690,000주 + 주관사 의무취득주식수 20,700주 + 전환사채 353,982주 + Stock option 36,400주(1년이내 행사가능주식수)

(5) 공모희망가액의 산정

구분	PER 지표 적용	비고
비교가치 주당 평가액	9,730 원	-
주당 공모희망가액	4,500원 ~ 6,500원	할인율 53.75%~ 33.20%
확정공모가액	-	-

주) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

대표주관회사인 케이비투자증권㈜는 금번 공모를 위한 ㈜엘피케이의 희망 공모가액을 제시함에 있어 주당평가액을 9,730원으로 산정하였습니다. 대표주관회사와 발행사의 협의에 따라 주당 공모희망가액을 4,500원 ~ 6,500원으로 결정하였으며 이는 평가가액 대비 53.75%~ 33.20% 할인된 금액입니다.

상기 공모가액은 공모와 관련하여 동사의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 제시한 것으로 위의 공모희망가액이 향후 코스닥 시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아니며, 상장 후 국내외 경제환경의 변화, 주식시장의 변동, 회사실적의 차이에 따라 주가는 변동되는 점을 유의하시기 바랍니다.

대표주관회사인 케이비투자증권㈜는 상기 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을 실시하고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

다. 기상장(등록)기업과의 비교참고 정보

상기된 유사 회사들은 주력 사업 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 ㈜엘피케이와 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교참고정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

다음 사항은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 감사보고서, 사업보고서를 참조하여 작성하였습니다

(1) 요약재무현황


[2015년 반기 재무현황]

(단위 : 백만원)

구 분	로보스타	넥스턴	유지인트	이엠코리아
[유동자산]	76,060	25,655	97,069	54,909
[비유동자산]	28,318	8,258	49,397	116,553
자산총계	104,378	33,914	146,467	171,463
[유동부채]	62,428	3,351	20,159	75,488
[비유동부채]	8,274	1,101	23,573	34,683
부채총계	70,702	4,452	43,732	110,171
[자본금]	3,900	2,900	5,774	10,707
[자본잉여금]	6,243	6,480	0	23,590
[이익잉여금]	23,448	24,040	58,998	27,762
[기타자본구성요소]	77	-3,958	37,962	-2,367
[비지배지분]	8	0	0	1,600
자본총계	33,677	29,462	102,735	61,291
[매출액]	66,185	8,303	56,606	54,341
[영업이익]	4,125	1,378	11,826	2,196
[(연결)당기순이익]	4,115	874	13,954	847
[지배기업소유주지분]	4,443	874	13,954	451

(2) 비교회사의 주요 재무 비율

[2015년 반기 기준]

구분	재무비율	로보스타	넥스턴	유지인트	이엠코리아
성장성(%)	매출액 증가율	36.44%	-19.04%	31.64%	-2.46%
	총자산 증가율	32.69%	1.29%	22.66%	1.93%
	영업이익 증가율	310.49%	-32.03%	37.90%	-4.19%
	당기순이익 증가율	312.04%	-45.39%	89.20%	-37.48%
활동성(회)	총자산 회전율	1.45	0.49	0.85	0.64
	재고자산 회전율	6.76	2.05	5.38	3.49
	매출채권 회전율	4.66	4.03	4.48	7.71
수익성(%)	매출액 영업이익률	6.23%	16.59%	20.89%	4.04%
	매출액 순이익률	6.71%	10.52%	24.65%	0.83%
	총자산 순이익률	9.71%	5.19%	20.99%	0.53%
	자기자본 순이익률	28.16%	5.97%	32.92%	1.45%
안정성(%)	부채비율	209.94%	15.11%	42.57%	179.75%
	차입금의존도	27.83%	0.00%	64.36%	81.09%
	유동비율	268.59%	310.65%	196.51%	47.11%