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<P>● 현대산업 (012630) - 동양</P>
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<P>주택시장 치킨게임의 종결자</P>
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<P>1) 주택시장 치킨 게임의 종결자가 될 것</P>
<P>- 수도권 시장은 2013년부터 회복세로 갈 것으로 전망</P>
<P>- 그러나 대형 5개사의 분양물량은 지속 감소할 것으로 보이며 지난 10년간 수도권 50대 주택공급 시공사 중 </P>
<P> 20개사가 워크아웃, 법정관리, 청산되었고 2개사가 갓 워크아웃에서 졸업했음</P>
<P>- 수도권 시장 회복 시 ① 낮은 PF비율 ② 탄탄한 재무구조 ③ 용지구매 노하우 등의 이유로 최종 치킨게임의</P>
<P> 승자가 될 것으로 기대.</P>
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<P>2) 축소되던 일본 부동산 시장에서도 미쓰이 부동산이 꾸준히 성장한 것을 주목</P>
<P>- 시장 축소에도 치킨게임의 승자는 성장을 누릴 수 있다고 판단</P>
<P>- 90년대 초 일본 부동산 시장 붕괴 이후로도 일본의 종합 부동산 업체인 미쓰이 부동산은 20년간 꾸준한 </P>
<P> 이익성장세를 기록하고 있음</P>
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<P>3) 건설업종 톱픽 종목으로 추천: BUY, TP35,000원</P>
<P>- ① 2013년 수도권 시장의 회복 기대감 ② 공급자 구조의 변화 ③ 낮은 PF비율과 자체공급 디벨로퍼로서 시장</P>
<P> 지위 등을 이유로 동사의 장기적인 전망을 긍정적으로 볼 수 있다고 판단</P>
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<P><FONT color=#476600>*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.</FONT></P></DIV>
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