금 관련 경제 소식들(26/9/19)

[홍두깨]

금 관련 경제 소식들(26/9/19)

주간 금 시세

금 선물 일일 차트

금 선물 주간 차트

은 선물 주간 차트

달러 인덱스 주간 차트

다우존스 주식 주간 차트

10년 만기 미국 국채 수익률 주간 차트

달러의 몰락과 금
1) 베이징은 환율 전쟁 준비- James Rickards

2) 24년 만에 어떤 최고치를 보라! 원유 가격과 함께 디젤 가격도 폭등

1) 베이징은 환율 전쟁 준비- James Rickards

(Beijing Preps for Currency Wars)

2026년 9월 10일, Daily Reckoning

https://dailyreckoning.com/beijing-preps-for-currency-wars/

-James Rickards

중국이 공식 외환보유고에 상당한 양의 금을 보유하고 있다는 사실은 새로운 소식이 아니다. 중국의 금 보유량은 2009년 이후 꾸준히 증가해 왔다.

당시 중국의 공식 금 보유량은 1,054톤이었다. 오늘날 그 보유량은 약 2,366톤으로 약 124% 증가했다. 하지만 이것이 전부는 아니다.

공식 외환보유액은 중국 중앙은행인 인민은행(PBOC)에서 발표한다. 하지만 중국은 국가외환관리국(SAFE)을 비롯한 다른 국가 기관을 통해서도 금을 보유할 수 있다. 중국은 금 보유량의 정확한 규모를 공개하지 않고 있다. 보고되지 않은 금의 정확한 양은 알 수 없다. 스위스에서 홍콩을 경유하여 수입된 금을 기준으로 추정할 수는 있지만, 이는 정확하지 않다.

중국 정부 기관이 보유한 "숨겨진 금"의 양은 중국 인민은행이 공개한 양과 거의 같다는 추정이 있다. 만약 이 추정이 맞다면, 중국의 총 금 보유량은 약 4,700톤으로, 미국의 금 보유량 8,133톤의 약 58%에 해당한다.

그렇게 되면 중국은 미국에 이어 세계에서 두 번째로 많은 금을 보유한 국가가 되며, 독일, 이탈리아, 프랑스와 같은 금 보유 강대국들을 앞지르게 된다. 하지만 신중을 기해야 한다. 중국의 실제 공식 금 보유량은 이 추정치보다 높거나 낮을 수 있다.

중국 인민은행이 공개적으로 발표한 금 보유량과 국가가 보유한 비공개 금 보유량을 모두 합하면 중국 내 개인이 보유한 금의 양은 훨씬 더 많다. 이 수치는 추정하기가 훨씬 더 어렵다. 인도 국민들이 개인적으로 상당한 양의 금을 보유하고 있다는 것은 널리 알려진 사실이며, 그 규모는 수만 톤에 달하는 것으로 추정되기도 한다.

중국은 인구 규모가 인도와 비슷하고 금괴에 대한 문화적 애착도 인도 못지않게 강하다. 중국 국민이 개인적으로 보유하고 있는 금의 양은 약 1만 톤에 달할 것으로 추정되지만, 정확한 수치는 확인할 수 없다.

어떤 기준으로 보더라도 중국은 금 강국이다. 비록 공식적으로 발표된 보유량은 아직 미국에 미치지 못하지만 말이다. 그렇다면 중국은 이 금을 어떻게 활용하고 있는 걸까? 중국 정부와 국민이 이렇게 막대한 금을 축적하는 이유는 무엇일까?

금본위제 위안화는 허상이다

한 가지 확실한 것은 금본위제 위안화 발행은 일어나지 않고 있다는 점이다. 중국은 막대한 양의 금을 보유하고 있을지 모르지만, 미국보다 훨씬 더 많은 통화량을 보유하고 있으며, 지방 정부의 부채 발행까지 고려하면 엄청난 부채 부담을 안고 있다.

전통적으로 금 보유량은 통화 공급량의 20%에서 40% 사이여야 금에 기반한 통화 시스템에 대한 신뢰를 구축할 수 있다. 그러나 중국의 금 보유량은 통화 공급량 대비 한 자릿수 초반대에 불과하다. 따라서 가까운 미래에 금에 기반한 위안화는 실현되기 어려울 것으로 예상한다.

금본위제 여부와 관계없이 중국 위안화가 미국 달러를 대체하여 세계 기축통화가 될 수 있다는 생각은 터무니없다. 공식 외환보유액은 단순히 현금을 쌓아두는 것이 아니다. 대부분 해당 통화로 표시된 증권과 예금 형태로 보유된다. 이러한 증권은 일반적으로 국채이지만, 국가에 따라 다른 자산도 포함될 수 있다.

간단히 말해, 전 세계 공식 저축을 흡수할 수 있을 만큼 충분히 큰 금융 시장을 보유하지 못하면 주요 준비 통화로 간주될 수 없다.

채권 시장은 미국에서 "프라이머리 딜러"라고 불리는 인수기관, 다양한 만기, 정기적인 경매, 선물, 옵션, 발행 예정 거래와 같은 헤지 수단, 많은 기관 투자자, 그리고 무엇보다 강력한 법치주의를 필요로 한다.

중국은 큰 규모의 채권 시장을 보유하고 있지만, 세계 기축통화 시스템의 기반으로서 미국 국채 시장과 경쟁하기 위해서는 필요한 깊이, 개방성, 태환성, 그리고 법적 보호 장치가 부족하다. 그러한 시스템을 구축하는 데는 수년이 걸릴 것이다. 금 보유 여부와 관계없이, 중국은 기축통화 지위라는 측면에서 미국과 같은 수준에 도달하지 못했다.

최근 IMF 자료에 따르면 미국 달러는 전 세계 외환보유액의 약 57%를 차지하고 있으며, 유로는 약 20%를 차지한다.

나머지 23%는 다른 통화들이 나눠 가지는데, 일본과 영국 증권, 호주 달러, 캐나다 달러, 스위스 프랑이 상당한 비중을 차지한다. 중국 달러의 비중은 약 2%이다.

금본위제 위안화가 허황된 꿈이고, 위안화의 금융시장 한계로 인해 위안화가 주요 준비통화로 자리 잡는 것이 불가능하다면, 중국은 왜 그렇게 많은 금을 사들이는 걸까? 진짜 계획은 무엇일까?

위안화가 아니라 금을 따라가라.

중국의 금 매입을 이해하려면 중국이 금 시장에서 어떤 다른 활동을 하고 있는지 살펴볼 필요가 있다.

최근 중국 주요 은행들이 상하이 금거래소와 연동된 귀금속 개인 거래를 일시 중단하거나 제한하는 조치를 취했다. 이는 위험 감소 차원에서 발표된 조치이다. 이러한 제한은 일반 중국 시민의 실물 금 구매 또는 금 펀드를 통한 금 보유를 금지하는 것은 아니다.

사실상 중국은 실물 금 축적은 허용하는 동시에 특정 형태의 소매 '종이 금' 거래를 제한하고 있는 것이다. 이는 이미 진행 중인 추세를 증폭시키는 것이다.

홍콩은 또한 2026년 7월에 새로운 금 중앙 청산 및 결제 시스템을 도입했다. 홍콩은 중국 공산당의 강력한 통제하에 있지만, 중국 본토보다 법치주의가 더 잘 확립되어 있다.

이러한 조치는 중국이 전통적인 달러 중심 시스템에서 벗어나 금 거래 및 결제 시스템을 발전시킬 수 있는 더 큰 유연성을 제공한다. 이는 금본위제 위안화와는 다르지만, 금과 관련하여 중국의 달러 표시 결제 시스템에 대한 의존도를 낮추는 효과가 있다.

중국은 또한 보험 규정을 개정하여 10대 주요 보험사가 총자산의 1%를 초과하지 않는 범위 내에서 금에 투자할 수 있도록 허용했다. 중국 보험 시장의 규모를 고려할 때, 단 1%의 투자 비중만으로도 금 수요가 크게 증가할 가능성이 있다.

홍콩은 또한 물리적 저장 용량을 확대하고 있으며, 3년 안에 2,000톤 이상을 확보하는 것을 목표로 하고 있다. 이 목표가 달성되면 홍콩은 세계 주요 금 저장 중심지 중 하나가 될 것이지만, 아직 목표 달성에는 이르지 못했다.

중국의 황금 탈출구

이러한 조치들을 종합해 보면, 이미 광산 운영 규모로 세계 최대 금 생산국인 중국이 막대한 금 보유량을 구축하고 있음을 알 수 있다.

이곳은 투자, 소매 축적, 헤지, 수입, 결제, 청산 및 보관을 위한 인프라를 갖춘 글로벌 금 거래 중심지로 자리매김하고 있다.

중국은 2026년 1월부터 현재까지 금의 달러 가격 하락에 대해 개의치 않는다. 그 이유는 중국이 현재 금을 대량 매입하고 있기 때문이다.

내 생각에 중국 정책 입안자들은 금값이 조만간 급등할 것으로 예상하고 있다. 금을 매수하려는 사람이라면 당분간 금값이 낮을수록 더 많은 금을 얻을 수 있기 때문에 낮은 가격을 선호할 것이다.

금의 달러 가치가 급등하면 나중에 큰 이득을 볼 수 있다. 그때 가장 많은 금을 보유한 사람이 가장 큰 승자가 되는 것이다.

이러한 달러 가격 변동은 금 자체의 가치보다는 달러 변동성에 대해 더 많은 것을 시사한다. 이는 달러에서 벗어나 실물 금에 투자해야 할 또 다른 이유이다.

중국은 미국과의 갈등이 심화될 경우 자산 동결 및 금융 제재를 피하기 위해 달러 결제 시스템에서 완전히 탈퇴해야 할 수도 있다는 점을 내다보고 있다.

중국 정책 입안자들은 미국이 러시아와 이란에 부과하는 금융 제재를 주시하며 적절한 교훈을 얻고 있다.

중국은 지정학적 혼란과 금융 전쟁에 대한 해결책으로 실물 금을 매입하고 있다. 미국 투자자들도 같은 접근 방식을 취하는 것이 현명할 것이다.

2) 24년 만에 어떤 최고치를 보라! 원유 가격과 함께 디젤 가격도 폭등

(Look At What Just Hit A 24-Year High, Diesel Prices Have Skyrocketed Along With Crude Oil!)

2026년 9월 15일, KWN

https://kingworldnews.com/look-at-what-just-hit-a-24-year-high-diesel-prices-have-skyrocketed-along-with-crude-oil/

Peter Schiff: 10년 만기 미국 국채 수익률이 5.04%로 20년 만에 최고치를 기록했고, 30년 만기 국채 수익률도 5.4%로 24년 만에 최고치를 기록했다. 이러한 상승세는 일시적인 것도 아니고 곧 끝날 기미도 보이지 않는다. 이는 오랫동안 미뤄왔던 금리 재조정의 시작이며, 현재 자산 가격이나 부채 부담과 맞지 않는 수준으로 금리가 되돌아갈 것임을 의미한다.

만약 2029년까지 국가 부채가 50조 달러에 달하고 평균 이자 비용이 8%라면 어떻게 될까? 부채에 대한 이자는 연간 4조 달러에 이르러 연방 세수입의 60% 이상을 차지하게 되고, 연간 재정 적자는 5조 달러를 넘어설 가능성이 높다. 이는 경기 침체가 발생하지 않는다는 가정 하에 나온 낙관적인 전망이다.

또한 이는 금리 인상으로 인해 악영향을 받을 수 있는 은행, 정부보증기관(GSE), 연기금, 주택 소유자, 학자금 대출, 주 정부, 지방 자치 단체 등에 대한 정부 구제 금융이 없을 것이라는 가정을 전제로 하는데, 이러한 상황은 발생할 가능성이 매우 낮다. 예를 들어 주택담보대출 금리가 10%를 넘는 경우가 발생할 수 있다.

디젤 가격이 폭등!

Kobeissi 서한: 미국 디젤 가격이 공식적으로 갤런당 6.26달러라는 새로운 기록을 경신했으며 ,9개월 만에 80% 이상 상승했다.

트럭 운전사들은 현재 1월에 비해 디젤 연료비를 갤런당 거의 3달러 더 지불하고 있다.

휘발유 가격이 가장 비싼 주 중 하나인 캘리포니아의 평균 휘발유 가격이 갤런당 6달러를 넘어섰다.

이러한 움직임 속에 내일 금리 인상에 대한 기대감이 최고조에 달했다.

원유 가격, 배럴당 105달러 돌파 -

미국 원유 가격이 배럴당 105달러를 돌파하며 5월 4일 이후 최고치를 기록했다.

이로써 유가는 7월 2일 이후 57% 상승했으며, 현재 미국 평균 휘발유 가격은 갤런당 4.33달러까지 올랐다.

미국 원유 가격은 이란 전쟁 발발 당시 최고치에서 불과 13% 차이밖에 나지 않는다.

실질 실업률은 높고 상승세

미국의 장기 실업률은 위기 수준이다.

27주 이상 실업 상태인 미국인의 수는 8월에 15만 5천명 급증하여 193만명에 달했으며, 이는 2021년 12월 이후 네 번째로 높은 수치이다.

전체 실업률 대비 비율로 보면, 이 지표는 지난달 1.5%포인트 상승한 27.0%를 기록했는데 , 이는 2021년 12월 이후 세 번째로 높은 수치이다.

장기 실업률이 3년 넘게 증가세를 보이고 있다.

이 수치는 2008년 금융 위기와 2020년 팬데믹을 제외한 모든 경기 침체기보다 높다.

이에 비해 현재 경제 주기 동안 이 비율은 2023년 2월에 17.8%로 최저치를 기록했다.

노동 시장은 표면적으로는 드러나지 않지만, 이면에서는 여전히 취약한 모습을 보이고 있다.

원유 시장의 변동성이 커지고 있다

Ole Hansen, 삭소뱅크 원자재 전략 책임자: 사우디아라비아 송유관 폐쇄로 공급 우려가 심화되면서 브렌트유 가격이 상승세를 보이며 월요일 장 초반 110달러 부근에서 거래되고 있다. 이 수준은 3거래일 연속 저항선 역할을 하고 있다.  동서 송유관은 수주간 가동이 중단될 것으로 예상되며, 호르무즈 해협을 통한 사우디아라비아의 원유 수송량이 증가하지 않을 경우, 이미 부족한 글로벌 공급 상황을 더욱 악화시킬 것이다. 중동 정유 시설 가동 중단과 러시아의 수출 제한 조치로 정제유 가격은 특히 큰 영향을 받을 것으로 예상되며, 일부 정제유 제품은 사상 최고치에 근접한 수준에서 거래되고 있다.

금

가격은 월요일 기술적 매도세로 인해 하락한 후 현재 4,300달러 부근에서 거래되고 있다. 이러한 하락 압력은 유가 상승, 수요일 예정된 미국 금리 인상이 거의 시장에 반영된 점, 달러 강세, 그리고 무엇보다 장기 국채 수익률이 2023년 이후 최고 수준에 도달한 점 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과이다. 그러나 금이 이러한 역풍을 견뎌내는 것은 금리 변동에 덜 민감한 투자자들이 재정 및 지정학적 위험으로부터 금을 보호하려는 지속적인 수요를 시사한다. 우리는 현재의 하락 압력을 완화하기 위해서는 4,440달러를 다시 돌파해야 한다고 생각한다.

구리

가격은 월요일 50일 이동평균선 아래로 하락세를 이어가며 뉴욕에서 6.36달러, 런던에서 14,000달러까지 떨어졌다. 지난주 6.8940달러로 사상 최고치를 경신했던 구리는 현재 귀금속 시장을 압박하는 여러 거시적 악재에 직면해 있다. 한편, 런던금속거래소(LME) 창고로의 신규 물량 유입으로 근월물 스프레드가 완화되었다. 주요 AI 개발업체들이 첨단 모델 개발 속도를 늦춰야 한다고 주장한 것도 심리적인 부담으로 작용했을 가능성이 있다. AI 투자 둔화가 데이터 센터 관련 구리 수요 증가 속도를 늦출 수 있다는 우려가 제기되고 있기 때문이다.

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[홍두깨]

목요일 연준의 금리 인상 발표 후 5% 아래로 하락하던 미국채 10년 만기 수익률은 하룻만에 다시 5% 위로 올라섭니다. 달러 인덱스 역시 100을 돌파하는 듯하였으나 99.9에서 멈칫거리고 있습니다. 금리 인상에 따른 달러 강세에 4400달러를 내주었던 금 가격은 채권 수익률과 함께 상승을 시도하기 시작합니다.
중국은 환율전쟁을 대비하고 있다는 James Rickards는 탈달러와 금으로 도피에 대하여 말합니다. <금의 달러 가치가 급등하면 나중에 큰 이득을 볼 수 있다. 그때 가장 많은 금을 보유한 사람이 가장 큰 승자가 되는 것이다. 이러한 달러 가격 변동은 금 자체의 가치보다는 달러 변동성에 대해 더 많은 것을 시사한다. 이는 달러에서 벗어나 실물 금에 투자해야 할 또 다른 이유이다.>

[가거든]

감사합니다^^

[에셀]

선생님 감사합니다. 평안한 주말 되세요.

[ROH SE]

고맙습니다~

[싸이렌]

감사합니다

[시골에서 살고파]

감사합니다

[아하그렇구나]

고맙습니다

[약수터]

고맙습니다

[반짝반짝작은별]

홍두깨 선생님, 늘 감사드립니다!