*윌리 웨이츠
"내가 배운 것은 어디에도 단순한 공식은 존재하지 않는 다는 것이었습니다. 주식투자에서 성공하려면 사업가의 입장에서 생각해야 합니다. 사업은 어떻게 돌아가는지, 사업이 성공할 수 있었던 요인
은 무엇인지, 만일 실패했다면 그 이유는 무엇인지, 진입장벽은 어떤 것인지, 법적으로 프랜차이즈 계약이 되어 있는 것인지, 아니면 경쟁력이 있는 것인지, 코스코Cosco가 K마트보다 경쟁력이 뛰어난 이유가 무엇인지......이런 구체적인 의문들을 해결해야 하며, 각각의 투자조건은 의문의 해답에 따라 달라집니다."
최선과 최악의 시나리오를 짜고 최악일때도 이 회사에 투자할 가치가 있을까라는 물음에 YES라는 답을 할수 있을때 매수한다.
소형주에 대한 집중투자
소형주, 대형주 투자에 이론적 차이는 없다. 어느것을 분석하든 미래의 수익전망, 현금흐름, 경영자의 자질 같은 요소들을 똑같이 살펴봐야 한다. 시가총액이 얼마든 이것은 상관이 없다.
소형주
1. 시장점유율을 충분히 늘리기 이전까지 소규모 기업의 경제적인 리스크는 상존한다.
2. 그들은 단순하며 관료적이지도 않다.
3. 경영진을 직접 만나기도 쉽다.
"중소형주에 투자하는 것은 길에서 우연히 동전을 줍는것과 같습니다. 당장은 큰돈이 되지 않겠지요. 하지만 해볼 만한 가치는 충분히있습니다."