워런버핏의ROE활용법

워런버핏의ROE활용법도 우연히 읽기시작했다. 30년동안 검증된 클린 서플러스 투자법을 통해 어떤 경제 상황에서도 수익을 올릴 수 있다고 하니 기대가 된다. 최근 12년간 미국지수상승률의 2배를 달성했다고 하는데 평은 과대망상적 주장이라는 내용이 있어 일단 읽고 판단해야 할 듯하다. 여기서 클린 서플러스는 일회성 요인을 배제한 이익과 장부가치를 기초로 자본수익률을 구하는 방법이다. 저자는 기관사로 향해하다 충돌사고후 전업투자자로 주식에서 얻은 이익을 부동산의 서류상의 비용으로 떨어 높은 세후수익률을 올리고 있었다. 그런세 세법의 개정으로 이러한 절세가 불가능하게 되어 대신 10년간 박사학위를 취득한다.  논문은 기존에 연구된 것의 확장이어야 한다. 그는 그러한 것을 석사시절 들었던 강의에서 찾았고 관련 논문은 검색을 통해 구했다. 2장에서 그의 방법과 비슷한 워런버핏만알고있는주식투자의비밀을 추천하며 그 이유를 매수가과 매도가를 보여주기때문이라고 한다. 펀드매니저의 10년 수익률이 주가지수상승률 이상인 경우는 4%에 불과하다. 버핏은 수익이 좋은 소비자독점유형의 기업을 찾고 매수가격에 접근할 때까지 기다린다. 하인즌 20년을 기다려서 2013년에 매수했다. 실제로 매년초에 다우30종목중 자본이익률이 높은 8종목을 사고 매년 교체매매한 결과 주가지수상승률보다 51%높은 결과를 가져왔고 표준편차도 낮았다. 그간 주식시장의 평균자본이익률은 14%였는데 포트폴리오는 22%였으므로 자본이익률이 수익률과 밀접한 관계를 가지는 것을 알수있다.  성장주투자방법은 자본이익률이 20%이상이고 부채가 이익의 5년치이내인 것으로 교체매매하는 것이다. 배당주투자방법은 배당성장률이 연8%이상이거나 3.5%의 배당률로 배당금을 재투자하면 10년후 8%의 배당수익률을 얻을 수 있게 투자한다. 또한 매년 7-8%의 주가성장이 가능한 주식을 골라야 연평균 15%의 수익을 올릴 수 있다. 간단하게 정리하면 시장평균 자본이익률보다 50%이상 높은 실적을 10년간 낸 회사에 투자하고 그 이하로 떨어지면 교체매매하라는 것이다. 일회성 이익은 처음에 계산하는 저자보다 일반적으로 쉽게구하는 순이익을 사용하되 교체시 고려하는 것이 더 간단한 방법이라 할 수 있다. http://www.aladin.co.kr/shop/wproduct.aspx?ItemId=129355896 감수의 글 - 이은원머리글 : 이 ‘독특한 투자법’을 만나기까지들어가며 1장 쉽게 배우는 주식 포트폴리오 구성 방법클린 서플러스 투자법이 거둔 성과 | 워런 버핏의 성공투자법 배우기 2장 워런 버핏 성공 투자의 비밀워런 버핏과 클린 서플러스 회계법 3장 돈 버는 회사 찾아내기‘심플’한 클린 서플러스 회계법 | 기업의 영업효율성은 어떻게 알 수 있나 | 워런 버핏이 꼽는 좋은 기업의 조건  4장 왜 펀드매니저들은 시장평균을 넘지 못할까효율적 시장가설에 대한 의문 | 워런 버핏이 승승장구할 수 있는 이유 | 펀드매니저보다 주식을 잘 고르는 방법 5장 ‘심플’한 손익계산서와 재무상태표손익계산서와 재무상태표를 잇는 이익잉여금 6장 투자의 승패를 가르는 기준, ROE일반회계 ROE의 3가지 결함 | ‘기업 감별법’ 클린 서플러스 ROE 7장 ROE에서의 ‘R’손익계산서에서의 R 부분 | ‘일회성 항목’이라는 골칫덩이 | 미래이익에 대한 예측 가능성 8장 ROE에서의 ‘E’장부가치 = 자기자본 | 이익잉여금 값이 중요한 이유 | 일회성 항목과 장부가치의 왜곡 | 일반회계의 치명적 오류 9장 자기자본 값 구하기 자기자본 값을 왜곡시키는 일회성 항목 | 자기자본 값 구하는 새로운 공식 | 워런 버핏은 일반회계의 장부가치를 어떻게 볼까 10장 재무·회계·투자는 어떻게 다른가 회계학, 재무학, 투자학의 차이 | 투자란, 더 효율적인 기업 찾기 | 기업가치평가모형에 대한 우려 | 워런 버핏과 평가모형과의 관계 11장 ROE를 활용한 실제 기업 비교 실제 기업 사례 비교 | 기업의 영업효율성을 재는 척도, ROE 12장 버핏은 어떤 기업에 투자하나 워런 버핏이 찾는 ‘좋은’ 기업이란 | 버핏이 피하는 유형 : 범용성 기업 | 버핏이 사랑하는 유형 : 소비자독점 기업 | ‘좋은 기업’ 한눈에 알아보는 법 13장 기업의 미래이익 예측하기‘워런 버핏만 알고 있는 주식투자의 비밀’ | 기업의 미래이익을 예측하는 계산식 | 좋은 주식의 매도 시기 | 기업의 미래이익에 대한 기대감 | 목표가와 매수가 계산하기 14장 ‘높고 일관된 ROE’의 의미‘높고 일관된 ROE’의 중요성 | 실제 기업 사례 비교 | 주식 분석의 첫 번째 필터, ROE 15장 클린 서플러스 예측력 테스트 1 다우지수로 포트폴리오 짜기 | 시장을 넘어선 평균 수익률 | ROE와 수익률 사이의 상관관계 16장 클린 서플러스 예측력 테스트 2 S&P500지수로 포트폴리오 짜기 | 시장을 가뿐히 뛰어넘은 실험 결과 | ROE와 수익률 사이의 상관관계 재확인 17장 주가성장전략주가성장전략 활용법 | 부채에 대한 버핏의 판단 기준  18장 배당성장전략 1 : 배당 수입 + 주가 상승 배당성장전략 활용법 | 기업의 라이프사이클 4단계 | 배당성장전략에 부합하는 성숙 단계 기업  19장 배당성장전략 2 : 배당금이 오를 주식사례 분석 1 | 사례 분석 2 | 사례 분석 3 20장 배당성장전략 3 : 주가가 오를 주식주가가 2배로 뛸 종목 찾기 | 주가성장률 계산법 | 사례 분석 1 | 사례 분석 2 | 사례 분석 3 21장 ROE 주식투자전략 핵심 총정리 클린 서플러스 ROE 핵심 체크 포인트 | 주가성장전략·배당성장전략 핵심 체크 포인트 역자 후기<div> </div>