선데이토즈]]-신작모멘텀이 미반영된 주가

[빵집 주인장]

[[선데이토즈]]-신작모멘텀이 미반영된 주가[[[메리츠종금증권]]-김동희]
▶다양한 신작 라인업
2016년 [[선데이토즈]] 수정주가는 연초대비 14.2% 하락하며 부진을 면치 못하고 있다. 기업가치 하락의 이유는 1) 애니팡 포커의 성과 양호했지만 기존게임 하락세를 만회하는 정도였다는 점, 2) 중소형 게임업종의 주가는 시장성장률 둔화 및 경쟁심화로 부진했다는 점 등에 기인한다.
그러나 9월에는 애니팡3, 라인터치몬치 등 2개의 신작게임이 각각 국내 [[카카오]], 일본 라인을 통해 출시된다. 동사의 강점이 있는 퍼즐류 게임의 연장선상이라는 점에서 중박 이상의 성과가 기대된다. 애니팡3는 9월 25일까지 사전예약, 9월 27일 출시되며 라인 터치몬치는 9월 3째주 출시 예정이다.
▶안정적 이익성장
2017년 매출액과 영업이익은 각각 1,306억원(+49.4% YoY), 465억원(+76.7% YoY)으로 전망, 올해 출시된 신작게임들의 성과가 온기 반영된다. 2016년에는 애니팡포카, 애니팡3, 라인 터치몬치, 2017년에는 애니팡섯다, 퍼즐게임 2종 등 게임포트폴리오가 지속 확장된다. 영업이익률 역시 35.6%로 100% 자체개발 게임이라는 점, 애니팡IP가 선순환 궤도 진입하였다는 점 감안하면 수익성 양호하다.
▶투자의견 Buy, 적정주가 45,000원 제시
투자의견 Buy 및 적정주가 45,000원을 제시한다. 적정주가는 2017년 실적 기준 PER 11.9배 수준이다. 동사의 시가총액은 3,349억원에 불과, 현금성자산 1,100억원을 제외하면 영업수익 기준 PER은 6.2배에 불과하다.