동양파일

[공사모]

[주요 경쟁업체 기술수준 비교]

회사명	종류	브랜드 인지도	경쟁업체와의 기술 비교
동양파일	PHC 파일	매우높음	-콘크리트 배합기술 다양 -AC, NAC 병행생산 생산 노하우 보유 -대체연료 사용 다변화
대림씨엔에스	PHC 파일	매우높음	-R&D 본부를 운영, 설계영업, 기술개발 진행 -해외수출 위한 JIS 보유 -2생산라인 운영, 생산량 증대
아이에스동서	PHC 파일	매우높음	-영풍파일 인수로 생산 다각화 (대구경,초고강도 등) -공장별 품질개발팀 운영

[경쟁회사별 시장점유율 추정]

(단위 : %)

품목명	2014연도(제2기)		2013연도(제1기)
	회사명	시장 점유율	회사명	시장 점유율
PHC 파일	대림씨엔에스㈜	18.3	대림씨엔에스㈜	18.9
	동양파일㈜	13.1	아이에스동서㈜	13.8
	아이에스동서㈜	12.7	동양파일㈜	13.2
	삼부건설공업㈜	6.8	삼부건설공업㈜	7.1
	아주산업㈜	6.3	아주산업㈜	6.3
	기타 중소기업	42.8	기타 중소기업	40.7
	합 계	100.0	합 계	100.0

*출처 : 회사추정자료
주) 시장점유율은 각 회사별 출하량 기준으로 추정한 수치입니다.  

요약재무정보

                                                                                                 (단위 : 백만원)

구 분	제3기 (2015년)	제2기 (2014년)	제1기 (2013년)
[유동자산]	62,649	40,778	32,934
현금및현금성자산	30,343	9,621	639
매출채권및기타채권	30009	26,476	25,884
기타유동자산	17	18	24
재고자산	2,280	4,663	6,386
[비유동자산]	100,459	102,309	101,791
기타금융자산	416	889	307
유형자산	64,137	63,721	65,462
투자부동산	4,560	6,176	6,264
무형자산	29,513	29,514	29533
이연법인세자산	1,834	2,010	225
자산총계	163,108	143,087	134,725
[유동부채]	54,516	58,239	59,823
[비유동부채]	33,000	34,104	33,992
부채총계	87,516	92,343	93,815
[자본금]	8,000	410	410
[자본잉여금]	29,260	36,851	36,851
[이익잉여금]	36,438	11,673	1,841
[기타자본항목]	1,894	1811	1,809
자본총계	75,592	50,744	40,911
종속·관계·공동기업 투자주식의 평가방법	해당없음	해당없음	해당없음
	(2015.01.01 ~ 2015.12.31)	(2014.01.01 ~ 2014.12.31)	(2013.06.12 ~ 2013.12.31)
매출액	115,638	105,198	33,255
영업이익	34,898	25,777	6,297
당기순이익	24,765	9,708	1,956
기본주당순이익(원)	1,548	607	3,121
희석주당순이익(원)	1,548	607	2,153

주1) 2013년 재무수치는 당사 설립(2013.6.12) 이후부터 2013년말까지의 재무현황입니다.
주2) 2015년 9월 23일 실시된 무상증자로 인하여 증권신고서 제출일 현재 주식수는 16,000,000주이며, 이에 따라 연도별 주당이익의 차이가 존재합니다

(단위 : 주)

구 분		공모 후 주식수	공모 후 지분율	상장 후 매도제한 기간
유통제한 물량	최대주주등	12,000,000	60.0%	6개월
	소 계	12,000,000	60.0%	-
유통가능 물량  주1)	공모 주주	8,000,000	40.0%	-
	소 계	8,000,000	40.0%	-
합 계		20,000,000	100.00%	-

비교회사 PER 배수 산출

(단위: 백만원, 원, 주)

구 분	아이에스동서㈜	㈜벽산	유진기업㈜	㈜모헨즈	㈜서산	부산산업㈜
3분기 당기순이익	79,573	22,007	20,593	1,973	6,914	3,491
연환산 당기순이익	106,097	29,343	27,457	2,630	9,219	4,655
발행주식총수	27,243,961	68,560,000	74,000,000	10,920,000	400,000	1,056,000
주당순이익(원)	3,894	428	371	241	23,048	4,408
기준주가(원)	39,830	7,470	3,985	4,360	119,390	30,330
PER (배)	10.23	17.45	10.74	18.10	5.18	6.88
평균 PER (배)	11.43

주1) 발행주식수 : 분석기준일 현재 보통주 발행주식 총수입니다.
주2) 적용 당기순이익은 지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익 입니다.
주3) 주당순이익 : 주당순이익은 적용 당기순이익을 분석기준일 현재 보통주 발행주식 총수로 나누어 산출하였으므로, 감사보고서 상의 주당순이익과는 차이가 발생할 수 있습니다.

(4) PER을 적용한 상대가치 산출 결과

PER를 적용한 비교가치는 2015년 3분기 실적을 기준으로 비교대상회사(=유사기업)의 PER을 각각 산출하여 동사의 2015년 실적을 적용하여 산출하였습니다.

구 분	내 용	비 고
2015년 당기순이익	24,765백만원	-
적용 PER	11.43배	-
적정 비교가치	283,063백만원	비교가치
적용주식수	20,000,000주	주1)
적정주가	14,153원	-

주1) 적용주식수 = 신고서 제출일 현재 보통주(16,000,000주) + 신주발행주식수(4,000,000주)

(5) 희망 공모가액의 결정

구 분	내 용	비 고
주당 평가가액	14,153원	PER에 의한 기준가격 산출
평가액 대비 할인율	29.3% ~ 18.0%	-
공모희망가액 밴드	10,000원 ~ 11,600원	-

요약 재무정보

[2014년 재무현황]

(단위 : 백만원)

구분	아이에스동서㈜	㈜벽산	유진기업㈜	㈜모헨즈	㈜서산	부산산업㈜
자산총계	1,228,485	399,993	1,263,629	71,806	88,512	113,958
[유동자산]	646,213	225,896	396,786	38,281	53,924	44,340
[비유동자산]	582,272	174,097	866,843	33,525	34,588	69,618
부채총계	762,779	156,772	667,669	48,207	10,646	64,550
[유동부채]	540,595	126,146	393,384	42,292	10,163	48,778
[비유동부채]	222,184	30,626	274,285	5,915	483	15,772
자본총계	465,706	243,220	595,961	23,599	77,866	49,408
[자본금]	12,767	34,280	37,500	5,460	2,000	5,280
매출액	801,592	428,397	738,997	98,520	99,638	90,557
영업이익	80,293	31,561	30,356	4,925	15,612	6,502
당기순이익	48,879	19,503	16,112	2,710	7,131	2,894

주1) 각 사 사업보고서 참조, 연결재무제표 기준입니다.
주2) 당기순이익은 지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익 입니다.

[2015년 3분기 재무현황]

(단위 : 백만원)

구분	아이에스동서㈜	㈜벽산	유진기업㈜	㈜모헨즈	㈜서산	부산산업㈜
자산총계	1,536,810	418,169	1,414,749	74,653	105,031	112,634
[유동자산]	935,362	246,859	496,615	41,248	64,193	42,976
[비유동자산]	601,448	171,310	918,134	33,405	40,838	69,658
부채총계	958,691	155,607	788,354	47,848	14,078	58,233
[유동부채]	601,437	114,593	684,563	40,687	13,599	44,515
[비유동부채]	357,254	41,014	103,791	7,161	479	13,718
자본총계	578,118	262,563	626,396	26,805	90,952	54,402
[자본금]	13,622	34,280	37,000	5,460	2,000	5,280
매출액	654,219	327,121	630,360	76,657	84,958	80,969
영업이익	76,261	31,381	36,329	3,270	15,995	8,681
당기순이익	79,573	22,007	20,593	1,973	6,914	3,491

주1) 각 사 2015년 3분기 보고서 참조, 연결재무제표 기준입니다.

주2) 당기순이익은 지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익 입니다.

(2) 유사회사의 주요 재무비율 분석

유사회사의 주요 재무비율은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각사의 2014년 사업보고서 및 2015년 3분기보고서를 참조하여 작성하였습니다.

[2014년 주요 재무비율]

(단위 : %,회)

구분	재 무 비 율	아이에스동서㈜	㈜벽산	유진기업㈜	㈜모헨즈	㈜서산	부산산업㈜
성장성	매출액 증가율	117.1%	107.3%	108.9%	124.9%	110.7%	82.9%
	영업이익 증가율	143.8%	154.4%	79.6%	129.5%	120.0%	69.4%
	당기순이익 증가율	229.1%	174.7%	17.5%	135.2%	129.8%	66.5%
	총자산 증가율	120.2%	100.4%	102.0%	118.2%	121.2%	99.8%
활동성	총자산회전율	0.7	1.1	0.6	1.5	1.2	0.8
	매출채권회전율	11.6	3.9	12.0	4.8	5.9	3.9
	재고자산회전율	2.8	17.7	111.2	10.1	13.3	8.2
수익성	매출액 영업이익율	10.0%	7.4%	4.1%	5.0%	15.7%	7.2%
	매출액 순이익율	6.1%	4.6%	2.2%	2.8%	7.2%	3.2%
	자기자본 순이익율	11.1%	8.3%	2.7%	12.4%	10.0%	6.1%
안전성	유동비율	119.5%	179.1%	100.9%	90.5%	530.6%	90.9%
	부채비율	163.8%	64.5%	112.0%	204.3%	13.7%	130.6%

주) 재무비율 계산시 사용된 수치는 연결재무제표 기준이며, 당기순이익의 경우 지배기업귀속 순이익 기준으로 작성되었습니다.

[2015년 3분기 주요 재무비율]

(단위 : %,회)

구분	재 무 비 율	아이에스동서㈜	㈜벽산	유진기업㈜	㈜모헨즈	㈜서산	부산산업㈜
성장성	매출액 증가율	108.82%	101.81%	113.73%	103.74%	113.69%	119.22%
	영업이익 증가율	126.64%	132.57%	159.57%	88.53%	136.60%	178.00%
	당기순이익 증가율	217.06%	150.45%	170.42%	97.06%	129.28%	160.87%
	총자산 증가율	125.10%	104.54%	111.96%	103.97%	118.66%	98.84%
활동성	총자산회전율	0.6	1.1	0.6	1.4	1.2	1.0
	매출채권회전율	11.1	3.9	25.0	4.6	5.7	4.8
	재고자산회전율	1.6	13.3	97.9	6.9	13.4	7.3
수익성	매출액 영업이익율	11.7%	9.6%	5.8%	4.3%	18.8%	10.7%
	매출액 순이익율	12.2%	6.7%	3.3%	2.6%	8.1%	4.3%
	자기자본 순이익율	13.8%	8.4%	3.3%	7.4%	7.6%	6.4%
안전성	유동비율	155.5%	215.4%	72.5%	101.4%	472.1%	96.5%
	부채비율	165.8%	59.3%	125.9%	178.5%	15.5%	107.0%

주1) 재무비율 계산시 사용된 수치는 연결재무제표 기준이며, 당기순이익의 경우 지배기업귀속 순이익 기준으로 작성되었습니다.
주2) 매출액, 영업이익, 당기순이익 증가율은 2015년 3분기말 기준 수치를 단순 연환산하여 산정하였습니다.