바이오리더스

[공사모]

사업영역

당사는 점막면역을 통한 생체 내 면역반응을 강화시키는 생리활성물질인 γ-PGA를 이용한 HumaMax™ Technology(의약 신소재 γ-PGA 이용 기술)와 유산균을 활용한 플랫폼 기술인 MucoMax™ Technology(경구용 점막면역 백신 개발 플렛폼 기술)를 기반으로 하여 바이오신약을 개발하고 있으며, 확보된 바이오 신약 후보물질의 기술이전, 생리활성 물질을 이용한 다양한 건강기능식품 및 제품의 개발을 통해 수익을 창출하는 바이오 신약 개발 전문 벤처기업 입니다.

주요제품

가. 자궁경부상피이형증 면역치료제

당사에서 보유한 HumaMax™ Technology(의약 신소재 γ-PGA 이용 기술)의 물질특허 소재인 “폴리감마글루탐산”은 천연 아미노산 고분자 소재로 면역증강 기능을가지는 순수 정제된 단일성분의 고분자 물질입니다.

폴리감마글루탐산

폴리감마글루탐산은 식용 안전성이 확보된 소재로 미국 FDA에서 GRAS 인증을 받았으며, 국내에서도 천연식품첨가물 및 건강기능식품 개별인정형 원료로 등재된 안전한 물질입니다. 당사에서는 고분자량 폴리감마글루탐산 대량생산 제조기술(2007년 대한민국 10대 신기술 선정)을 이용하여 의약품 제조 공정을 확립함으로써 의약소재 폴리감마글루탐산 사업화를 추진 중에 있습니다.

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폴리감마글루탐산은 장점막 면역세포 표면에 존재하는 수용체인 Toll-like receptor 4 (TLR 4)를 매개로 소장 점막에 존재하는 면역세포를 자극하며, 활성화된 면역세포들은 사이토카인 분비 및 자연살해세포(Natural Killer cell) 활성화를 통해 항바이러스, 항종양 효력을 보여 이를 이용한 의약품 개발을 진행 중에 있습니다.

이러한 폴리감마글루탐산의 생체내 활성을 이용하여 현재 당사는 자궁경부상피 이형증 1기 환자를 대상으로 치료효과를 확인하기 위한 임상 2상이 종료되었으며, 폴리감마글루탐산의 면역 부스팅 효과를 활용한 아쥬번트 개발에도 힘을 쓰고 있습니다.

자궁경부상피이형증은 자궁경부암의 전암 단계 질환으로 발병원인 인유두종바이러스(HPV, human papillomavirus) 감염에 의해 발생되며, 조직학적 진단법에 따라 1, 2, 3기(CIN 1, 2, 3) 단계를 거쳐 자궁경부암으로 발전됩니다.

              [인유두종 바이러스(HPV) 감염과 자궁경부암 진행 단계]

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이러한 자궁경부상피 이형증 환자는 세계적으로 매년 2,000만명 수준으로 발생하고 있으며 국내에서도 약 20만명의 신규환자가 발생되는 것으로 추산되고 있는 질환으로 현재 마땅한 치료제가 없는 상황에서 수술적 방법이 고려가 되고 있는 질병입니다. 따라서 젊은 가임기 여성의 경우 비수술적 방법이 우선적으로 고려되어야 하며, 비수술적 방법을 통한 빠른 치유를 보일 수 있는 약제의 개발이 시급합니다.

                       [CIN1 면역치료제 (BLS-PGA-C10) 개요]

대상 적응증	○ CIN1 (자궁경부상피이형증 1기: First-in-class)
제품 제형	○ 경구 투약용, 점성이 있는 액제
개발현황	○ 임상 2b상 종료
제품의주요 기능 및 사양	○ 작용 메카니즘 - 구강 투여를 통하여 점막면역을 유도하는 약물로써 장내 면역세포의 TLR4 (Toll-like receptor 4)를 매개로 이형화세포를 사멸시키는 자연살해세포를 활성화시켜 CIN1 병변을 치유함 ○ 주요 특징 및 장점 - 총 목표 피험자 200명 중 95명 종료 시점에서 수행된 임상 2b상 중간 분석 결과 위약군 대비 통계적으로 유의한 CIN1 치료효과가 확인됨

이러한 목표로 개발이 된 CIN1 면역치료제인 BLS-PGA-C10의 생체내 활성을 살펴보면 상기 설명한바와 같이 장점막면역세포의 TLR4를 통한 신호전달을 통하여 이형화된 세포 제거를 통한 치료효과를 기대할 수 있었으며, 임상 시험을 통하여 이를 확인할 수 있었습니다.

                     [폴리감마글루탐산(γ-PGA)의 생체내 역할]

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위약군과 시험군을 대상으로 총 178명에 대한 임상2b상 분석 결과를 보면 위약군 대비 통계적으로 유의한 치료효과(p=0.0247)를 확인하였으며 4주간의 약물 복용으로 회복기간도 6개월에서 3개월로 단축시키는 효과를 확인할 수 있었습니다.

BLS-PGA-C10 임상2b상 결과

나. 자궁경부전암 치료백신

당사가 보유하고 있는 고유 기술 중 하나인 백신 디스플레이 플랫폼인 MucoMax™ Technology(경구용 점막면역 백신 개발 플렛폼 기술)은 세계 최초의 유산균 표면 발현 항원 단백질 디스플레이 기술로 점막면역을 이용한 경구용 백신입니다.

           [MucoMax™기술 자궁경부전암 치료백신의 작용 기전]

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해당기술은 특정 항원 단백질을 유산균 형질체에서 발현을 유도하여 경구 투여함으로써 장내 점막 면역세포와 반응을 통한 세포독성 세포 면역 반응을 유도하거나 항원에 대한 항체 생성을 유도함으로써 생체내 암화된 세포의 세포사멸을 유도하거나 특정 신호전달물질인 싸이토카인을 중화함으로써 항암효과 및 질병에 대한 자가 면역을 유도할 수 있습니다.

이 기술을 사용한 당사 제품의 적응증은 자궁경부암의 전암 단계인 고위험성 자궁경부전암 중 자궁경부상피내종양 3기(CIN3, cervical intraepithelial neoplasia grade 3)로, 기존 치료법인 외과 수술을 대체할 복약이 편리하며 안전한 비수술적 경구용 제제로 개발하고 있습니다.

자궁경부전암 치료백신(BLS-ILB-E710)은 유산균인 락토바실러스 카세이를 호스트로 하여, HPV 16형 E7 단백질(Rb 단백질 결합부위 변이 보유)을 표면발현하기 위한 8,705 bp의 재조합 플라스미드 DNA를 내재하고 있으며, 균체 표면에 HPV 16형 E7 단백질(Rb 단백질 결합부위 변이 보유)이 발현되어 있습니다.

E7 단백질은 인체 세포 내에서 발현될 경우, Rb(Retinoblastoma growth suppressor) 단백질과 결합하여 발암과정을 유도하는 특성이 있습니다. 당사의 BLS-ILB-E710은 Rb 결합 부위의 아미노산 변이를 유발하여 면역성은 유지하면서 발암성을 억제하여 개발된 안전한 치료백신으로 현재 임상 2a상이 종료되었으며, 일본에서는 해당 제품을 이용한 연구자임상 2b상이 동경대에서 진행 중에 있습니다.

임상 2 a상에는 총 9명의 환자를 대상으로 예상 효력농도인 1,000mg에서의 안전성 및 내약성을 확인하였습니다. 이러한 결과를 토대로 제일약품과 해당 약물의 국내 공동연구 계약을 체결(2016년 4월 14일)하였으며, 현재 임상2b상 IND승인을 위한 준비 작업 중에 있습니다.

                  [자궁경부전암 치료백신 (BLS-ILB-E710) 개요]

대상 적응증	○ 자궁경부전암 (CIN 3, 자궁경부상피내종양 3기: Best-in-class)
제품 제형	○ 항원(E7) 표면발현 유산균 사균화 분말 함유 장용코팅 캡슐
개발현황	○ 임상 2a상 시험 종료
제품의주요 기능 및 사양	○ 작용 메카니즘 - 자궁경부암의 발병 원인인 고위험군 HPV type 16의 발암성 항원단백질인 E7 단백질을 디스플레이한 유산균을 사균화하여 경구 섭취함으로써 E7 단백질 특이적 점막 세포성 면역(세포독성 T 세포)이 유도되어 자궁경부 점막에 발병한 자궁경부전암 병변이 치료됨 ○ 주요 특징 및 장점 - 치료백신이 존재하지 않는 질환 치료용 바이오신약 : 기존 수술치료법의 부작용(조산, 유산) 극복 - 경구투약제로 자궁경부에 국한되어 발병하는 질환의 특성상 치료에 가장 필수적인 자궁경부 점막 세포성 면역 (CTL) 유도

다. 근디스트로피 치료백신

MucoMax™ Technology(경구용 점막면역 백신 개발 플렛폼 기술)을 응용한 또다른 신약개발 후보 타켓은 근디스트로피 희귀질환으로 근세포막 구성성분인 디스트로핀 유전자 결손에 의한 근육변성 유전 희귀 질환 치료제 개발입니다.

본 치료제의 대상환자인 근디스트로피 환자 중 듀센형 근디스트로피 환자는 80~85%를 차지하고 있지만 아직 근본적인 치료제가 없기 때문에 치료제 개발 필요성이 강조되고 있습니다. 따라서 당사의 핵심기술인 MucoMax™ Technology(경구용 점막면역 백신 개발 플렛폼 기술)을 기반으로 치료제를 개발 중에 있습니다.

                [근디스트로피 발병 원인 및 치료제 개발 방향]

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                  [근디스트로피 치료백신 (BLS-ILB-MD1) 개요]

대상 적응증	○ 듀센형 근디스트로피 - 근세포막 구성성분의 결손에 의해 근육세포가 파괴되어 근육효소 활성치가 상승하는 질환으로 현재까지 이에 대한 근본적인 치료가 없는 희귀 난치병
제품 제형	○ 항원(myostatin) 표면발현 유산균 사균화 분말 함유 장용코팅 캡슐
개발현황	○ 비임상 시험 진행 중
제품의주요 기능 및 사양	○ 작용 메카니즘 - Myostatin이 항원이 디스플레이된 유산균을 경구 섭취함으로써 myostatin 특이 항체 생선을 유도하여 myostain 농도를 감소시켜 근디스트로피 치료가 가능함. 세계 최초의 근디스트로피 환자를 위한 희귀질환 프리미엄백신 개발 가능 - 체내 myostatin 농도 감소에 따른 단위근육 무게 증가, 근력 향상, 단위 근섬유의 크기 증가를 통한 조직학적 호전 및 근육파괴를 반영하는 혈청 creatine kinase의 감소 효과 확인 ○ 주요 특징 및 장점 - 경구용 백신을 사용하여 체내 마이오스타틴 농도를 감소시켜 근디스트로피의 호전을 기대할 수 있으며, 근디스트로피 이외의 다른 근육병의 치료와 근력 약화의 증상이 있는 만성질환자의 치료에 적용될 수 있음

라. 백신 아쥬반트

PC nanogel은 폴리감마글루탐산(Poly-γ-glutamamic acid)의 음이온성 아미노산 고분자 특성을 이용하여 양이온성 물질인 키토산(Chitosan)과 결합시킨 나노젤 제형으로 백신 아쥬반트로 사용 됩니다.

백신 아쥬반트는 백신에 사용되는 항원에 대한 체내 면역 유도를 증강시켜 백신의 효력을 증진시키는 백신 첨가제입니다.

                        [백신 아쥬반트 (BLS-PGA-A10) 개요]

대상 적응증	○ 주사 및 점막 백신의 면역 유도 효력 보강용 첨가제
제품 제형	○ 동결건조 분말
개발현황	○ 비임상 시험 진행 중
제품의주요 기능 및 사양	○ 작용 메카니즘 - 백신 주성분의 면역세포 전달력을 향상시켜 백신의 효력 측면에서 체액성 및 세포성 면역 유도 강화시킴 ○ 주요 특징 및 장점 - 기존 아쥬반트로 사용 중인 미네랄을 이용한 알루미늄염과 스쿠알렌에 비하여 부작용이 낮을 것으로 예상되고 있으며, 적은 항원량에서도 강력한 면역 반응을 유도할 수 있는 것을 확인 - 제조공정이 단순하여 타사의 아쥬반트보다 낮은 제조비용으로 공급이 가능하며, 점막용 백신에 적용이 가능한 유일한 아쥬반트임

PC nanogel은 TLR4 agonist로써 수지상세포와 대식세포의 수용체에 작용하여 세포를 활성화시키고 항원 탐식활성을 증가시키며 사이토카인의 분비를 촉진시키고 세포표면항원 및 MHC 분자의 발현을 증가시켜 T 세포에 대한 항원제시기능을 증가시킴으로써 후천면역반응을 촉진시키는 효과를 갖습니다.

                 [PC nanogel 구성 및 항원단백질과의 결합원리]

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PC nanogel은 기존 제품들의 가장 큰 문제점으로 알려진 독성 부작용이 나타나지 않는 장점을 가지고 있으며, 효력면에 있어서도 낮은 항원성이 문제시 되고 있는 기존 아쥬번트 제품 대비 경쟁우위를 가지고 있습니다.

                           [PC nanogel의 장점 및 경쟁력]

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유통가능 주식수]

(단위 : 주, %)

구분		주식의종류	주식수	비율	유통금지기간	비고
유통 불가능 주식수	최대주주	보통주	1,170,648	9.5%	상장 후 1년
	최대주주의 특수관계인	보통주	582,043	4.7%
	기타주주	보통주	879,600	7.1%
	벤처금융	보통주	1,235,431	10.0%	상장 후 1개월
	우리사주(공모)	보통주	66,000	0.5%	예탁일로부터 1년
	의무인수분(키움증권)	보통주	36,000	0.3%	상장후 3개월
	소계		3,969,722	32.1%
유통 가능 주식수	기타주주(구주주)	보통주	7,250,588	58.7%
	공모주주(우리사주 제외)	보통주	1,134,000	9.2%
	소계		8,384,588	67.9%
합계			12,354,310	100.0%

[주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석 위험]

바. 당사는 기술위주의 벤처기업으로 핵심 임직원의 근로의욕 고취 등의 목적으로주식매수 선택권을 주요 임직원 등에게 부여하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 임직원에게 부여한 미행사 주식매수선택권은 총 311,000주로 공모 후 주식수 12,354,310주의 2.5%에 해당됩니다. 상장 후 1년 이내에 행사 가능한 주식매수선택권이 286,000주, 상장 후 1년 이후 행사가능한 주식매수선택권이 25,000주로 주식매수선택권의 행사로 인해 주식시장에 추가 물량이 출회할 수 있으며, 주식수의 증가로 인해 주식가치가 희석됨에 따라 주가에 부정적인 영향을 미칠 수있습니다.

당사는 회사의 설립, 경영, 기술 혁신에 기여한 임직원 및 전문가에게 적극적인 의욕을 고취하기 위하여, 설립 후 주식매수선택권을 부여하였으며 증권신고서 제출일 현재 미행사 주식매수선택권 수량은 311,000주 입니다. 현재 행사되지 않은 주식매수선택권의 부여 내역은 다음과 같으며 행사가격은 변동되지 않습니다.

[주식매수선택권 현황]

(단위 : 주,원)

부여 대상	부여주식 종류	부여 주식수	행사 가격	행사기간	부여일
김상석	보통주	100,000	4,190	2017.03.24.~2020.03.23. 까지	2015.03.24.
함경수	보통주	5,000	4,190	2017.03.24.~2020.03.23. 까지	2015.03.24.
김광	보통주	30,000	4,190	2017.03.24.~2020.03.23. 까지	2015.03.24.
안동근	보통주	15,000	4,190	2017.03.24.~2020.03.23. 까지	2015.03.24.
이일한 외 2 (비등기임원)	보통주	37,500	4,190	2017.03.24.~2020.03.23. 까지	2015.03.24.
최재철외19	보통주	98,500	4,190	2017.03.24.~2020.03.23. 까지	2015.03.24.
김승훈외1	보통주	25,000	8,940	2018.03.29.~2021.03.28. 까지	2016.03.29.
합계		311,000

 요약손익계산서

(단위 : 원)

과     목	제 17(당) 분기말 (2016년 3월말)	제16기 (2015년 12월말)	제15기 (2014년 12월말)	제14기 (2013년 12월말)
매출액	237,373,799	1,478,186,626	1,167,370,386	1,576,918,965
영업손실	(1,299,094,450)	(5,042,441,748)	(3,534,132,961)	(2,718,848,798)
법인세비용차감전순손실	(1,204,985,453)	(18,639,165,750)	(7,781,432,353)	(3,255,591,865)
법인세비용	-	-	-	(34,261,040)
당기순손실	(1,204,985,453)	(18,639,165,750)	(7,781,432,353)	(3,221,330,825)
기타포괄손익	-	-	-	31,447,449
당기총포괄손실	(1,204,985,453)	(18,639,165,750)	(7,781,432,353)	(3,189,883,376)
주당손익
기본 및 희석주당손실	(108)	(2,057)	(1,204)	(421)

주) 비교표시된 요약손익계산서는 K-IFRS를 적용하여 작성된 것입니다.

 유사기업은 다음과 같습니다.

구분	회사명		선정 여부
의학 및 약학 연구개발업 (M70113)	진매트릭스, 디엔에이링크, 제넥신, 랩지노믹스, 큐리언트, 아이진, 강스템바이오텍, 씨트리, 메지온, 바이로메드, 레고켐바이오사이언스, 바이오톡스텍, 크리스탈지노믹스, 알테오젠	14개사	선정
완제 의약품 제조업 (C21210)	제일약품, 영진약품공업, 국제약품, 일성신약, 일동제약, 유한양행, 부광약품, 녹십자, JW중외제약, 환인제약, 현대약품, 한독, 슈넬생명과학, 한올바이오파마, 우리들제약, 대원제약, 이연제약, 일양약품, 동성제약, 삼진제약, 명문제약, 삼일제약, 보령제약, 한미약품, 서흥, 신풍제약, 동화약품, 종근당, 동아에스티, 경보제약, 한국유나이티드제약, 오리엔트바이오, 종근당바이오, 삼성제약, 알보젠코리아, 유유제약, 광동제약, 고려제약, 바이넥스, 대한약품공업, 휴온스, 디에이치피코리아, 셀트리온제약, 비씨월드제약, 삼천당제약, 경동제약, 팬젠, 코오롱생명과학, 조아제약, 서울제약, CMG제약, 안국약품, 휴메딕스, 테라젠이텍스, 동국제약, 신일제약, 삼아제약, 제이더블유신약, 경남제약, 진양제약	60개사	선정

2) 2차 유사회사의 선정

2차 유사회사 선정은 기업의 경영에 따른 재무성과를 고려하여 선정하였습니다. 2015년 및 2016년 1분기 영업이익, 당기순이익이 흑자를 낸 기업을 대상으로 선정하였으며, 이와 같은 기준으로 선정된 기업은 동아에스티를 포함한 46개사입니다.

재무적유사성

2015년 온기 영업이익, 당기순이익이 (-) 수치를 나타내지 않을 것 2016년 1분기 영업이익, 당기순이익이 (-) 수치를 나타내지 않을 것

46개사

(단위 : 백만원)

구분	2015년		2016년 1분기		선정 여부
	영업 손익	당기 순손익	영업 손익	당기 순손익
진매트릭스	(2,162)	(2,020)	(456)	(418)	미선정
디엔에이링크	(7,965)	(9,054)	-	-	미선정
제넥신	1,087	(1,427)	(2,810)	(3,091)	미선정
랩지노믹스	1,032	1,626	511	633	선정
큐리언트	(8,230)	(9,302)	(4,307)	(4,248)	미선정
아이진	5,168	4,897	(1,142)	(1,061)	미선정
강스템바이오텍	(5,125)	(5,754)	(1,967)	(1,897)	미선정
씨트리	(916)	(2,365)	(138)	(173)	미선정
메지온	(2,733)	4,223	(1,684)	(2,932)	미선정
바이로메드	1,072	257	(1,038)	(780)	미선정
레고켐바이오사이언스	(8,049)	(8,237)	(1,671)	(1,747)	미선정
바이오톡스텍	(3,700)	(3,905)	(241)	(235)	미선정
크리스탈지노믹스	(3,849)	(5,142)	(437)	1,411	미선정
알테오젠	124	1,208	(104)	(644)	미선정
제일약품	13,148	9,761	1,401	1,949	선정
영진약품공업	5,048	3,386	1,528	970	선정
국제약품	2,098	(5,884)	1,318	658	미선정
일성신약	2,590	98,854	480	1,108	선정
일동제약	23,727	20,979	8,842	6,813	선정
유한양행	85,837	126,047	19,907	51,272	선정
부광약품	23,288	25,139	2,799	14,853	선정
녹십자	91,680	94,967	10,868	5,265	선정
JW중외제약	21,749	2,136	7,625	1,421	선정
환인제약	25,412	20,510	5,689	4,754	선정
현대약품	1,706	1,594	1,199	350	선정
한독	6,221	(1,802)	158	278	미선정
슈넬생명과학	(866)	2,761	(231)	(12)	미선정
한올바이오파마	(4,280)	(7,077)	1,698	1,703	미선정
우리들제약	4,524	2,067	1,592	1,534	선정
대원제약	23,085	17,695	5,070	3,914	선정
이연제약	19,837	11,338	5,193	4,126	선정
일양약품	15,516	3,618	7,345	2,422	선정
동성제약	1,197	455	466	162	선정
삼진제약	35,966	27,043	10,671	8,054	선정
명문제약	(2,470)	(16,135)	2,391	2,263	미선정
삼일제약	1,602	588	901	542	선정
보령제약	27,552	20,301	4,317	3,195	선정
한미약품	211,800	154,443	22,565	38,076	선정
서흥	33,834	22,841	9,134	5,486	선정
신풍제약	4,236	1,476	2,291	175	선정
동화약품	4,813	5,609	6,563	4,785	선정
종근당	42,705	(6,772)	8,256	5,562	미선정
동아에스티	55,387	48,562	12,087	4,679	선정
경보제약	25,632	2,611	5,424	4,401	선정
한국유나이티드제약	22,915	21,725	7,572	7,030	선정
오리엔트바이오	287	(127)	-	-	미선정
종근당바이오	8,042	6,653	4,576	3,247	선정
삼성제약	(1,870)	(994)	-	-	미선정
알보젠코리아	20,636	12,240	6,980	5,692	선정
유유제약	1,599	(7,279)	-	-	미선정
광동제약	50,866	36,083	11,111	7,974	선정
고려제약	2,534	1,773	576	525	선정
바이넥스	6,066	(6,813)	616	318	미선정
대한약품공업	18,687	13,776	5,540	4,161	선정
휴온스	51,345	40,509	3,682	10,953	선정
디에이치피코리아	10,318	10,298	2,457	2,419	선정
셀트리온제약	6,374	6,733	2,134	1,406	선정
비씨월드제약	6,615	6,326	1,372	1,448	선정
삼천당제약	20,762	11,628	5,679	3,248	선정
경동제약	26,019	13,277	7,176	5,241	선정
팬젠	(2,023)	(2,638)	(1,366)	(1,572)	미선정
코오롱생명과학	2,183	800	2,745	2,102	선정
조아제약	140	943	79	141	선정
서울제약	675	(783)	67	(241)	미선정
CMG제약	(2,572)	(365)	164	204	미선정
안국약품	12,933	9,364	831	831	선정
휴메딕스	1,405	11,623	3,461	3,083	선정
테라젠이텍스	2,485	(8,527)	515	926	미선정
동국제약	33,609	27,226	9,952	8,424	선정
신일제약	10,512	8,764	3,122	2,624	선정
삼아제약	6,051	7,159	2,877	2,953	선정
제이더블유신약	5,985	256	3,082	1,328	선정
경남제약	6,829	2,111	1,082	429	선정
진양제약	(1,063)	(1,004)	(2,509)	(1,821)	미선정

주) 연결재무제표 공시 대상 회사의 순이익의 경우 지배주주지분 순이익 적용하였습니다.

3) 3차 유사회사의 선정

주관회사인 키움증권은 발행회사인 바이오리더스의 지분증권 평가를 위하여 주력 제품 및 사업의 유사성을 선정 기준으로 정하여 해당 기준을 충족하는 녹십자, 동아에스티, 유한양행, 코오롱생명과학, 한미약품, 휴온스를 유사회사로 선정하였습니다. 상기의 유사회사 선정은 사업내용이 일정부분 동사의 사업과 유사성을 지니며, 일정 수준의 질적요건을 충족하는 유사회사를 선정함으로써 본 지분평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다.

주력 제품 및 사업의 유사성

① 유전자 치료제 기업 연구/개발 상장사 ② 천연물질을 이용하거나 자궁경부암 관련 제품을 연구/제조/ 판매할 것

6개사

회사명	주요사업	선정여부
녹십자	유전공학제제, 백신 제조 및 유통업	선정
동아에스티	완제 의약품 제조, 천연물 신약 판매, 면역항암제 연구	선정
유한양행	의약품제조 및 판매, 면역항암제 개발	선정
코오롱생명과학	기초 의약물질 제조 및 유전자치료제 등 연구	선정
한미약품	의약품 제조, 지속형 인슐린 등 연구	선정
휴온스	비만치료제,국소마취제, 천연물신약 개발 등	선정
JW중외제약	의약품 제조	미선정
경남제약	의약품 제조업	미선정
경동제약	완제 의약품 제조업	미선정
경보제약	완제 의약품 제조업	미선정
고려제약	의약품 제조 및 판매	미선정
광동제약	의약품,식음료 제조,도매	미선정
대원제약	의약품(소화제,항생제,호흡기제,해열제,호르몬제) 제조,도매	미선정
대한약품	수액제	미선정
동국제약	완제 의약품 제조업	미선정
동성제약	의약품,화장품 제조,도매	미선정
동화약품	의약품 제조,판매,수출입	미선정
디에이치피코리아	안과 질환 치료제	미선정
랩지노믹스	체외진단 서비스 및 제품	미선정
보령제약	의약품 제조 및 판매	미선정
부광약품	의약품,치약,의약부외품 제조	미선정
비씨월드제약	마취통증약, 순환계약, 항생제, 기타처방약	미선정
삼아제약	의약품 제조 및 판매업	미선정
삼일제약	양약(부루펜,액티피드,포리부틴) 제조,도매	미선정
삼진제약	의약품(게보린,세트라졸,염산나록손) 제조,판매,수출입,약초재배	미선정
삼천당제약	의약품 제조 및 판매업	미선정
서흥	의약품,건강보조식품,인삼제품 제조,판매	미선정
셀트리온제약	의약품 제조 및 판매업	미선정
신일제약	의약품 제조 및 판매업	미선정
신풍제약	의약품(항생제,혈전용해제,향정신성약품,구충제) 제조,판매	미선정
안국약품	의약품 제조업	미선정
알보젠코리아	의약품(카리메트)	미선정
영진약품	의약품(드링크제,항생제,영양수액제),의약부외품 제조,판매	미선정
이연제약	항생제,순환기제	미선정
일동제약	의약품 제조,도매	미선정
일성신약	의약품 제조,판매	미선정
일양약품	일반의약품,항암제,전문의약품 제조,판매,수출입	미선정
제이더블유신약	의약품 제조업(매니큐어세트, 손톱깎이)	미선정
제일약품	의약품 제조,도매	미선정
조아제약	의약품,의약부외품,보건보조식품,위생용품의제조판매	미선정
종근당바이오	의약품,원료의약품 제조	미선정
한국유나이티드제약	비타민제,항암제,항생제,순환기계,해열진통제,소화기계약품 제조	미선정
환인제약	의약품 제조,도매	미선정
휴메딕스	관절염치료제	미선정
우리들제약	의약품제조업	미선정
현대약품	의약품제조업(타코실,마이녹실등)	미선정

[2015년 기준 유사회사 평균 PER]

구  분	녹십자	동아에스티	유한양행
당기순이익(백만원)	94,967	48,562	126,047
발행주식수(주)	11,686,538	8,443,868	11,152,546
주당순이익(원, 연환산)	8,126	5,751	11,302
유사회사의 주가(원)	171,525	133,000	296,625
유사회사의 시가총액(억원)	20,045.3	11,230.3	33,081.2
유사회사의 PER(배)	21.11	23.13	26.25
평균 PER(배)	23.49

주1. 발행주식총수는 평가기준일(2016년 5월 27일) 현재 발행주식수입니다.

주2. 기준주가는 평가기준일(2016년 5월 27일)로 부터 소급하여 1개월간의 종가를 산술평균한 가액과 평가기준일 전일 종가 중 적은 값을 사용하였습니다.

2) PER을 적용한 주당 평가가액 산출

구 분	2016년	비 고
2018년 추정 당기순이익 (백만원)	16,908	-
연 할인율	20%
연환산 당기순이익의 현가 (백만원, A)	11,741.7	주1
적용주식수(주, B)	12,665,310	주2
EPS(원, C)	927 원	C = A / B
PER(배, D)	23.49 배	유사회사 PER
주당 평가가액(원, E)	21,778 원	E = C×D

주1. 2018년 추정 당기순이익 산정 내역은 다. 추정당기순이익 산정내역을 참고하기 바랍니다.

주2. 적용주식수 = 현재 주식수(11,118,310주) + 공모주식수(1,200,000주) + 미행사 주식매수선택권(311,000주) + 상장주선인 의무 취득에 따른 주식수(36,000주) = 12,665,310주

상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다.

(4) 공모희망가액 산정

[㈜바이오리더스 공모희망가액 산출내역]

구  분	내  용
비교가치 주당 평가가액	21,778 원
평가액 대비 할인율	49.5% ~ 31.1%
공모희망가액 밴드	11,000원 ~ 15,000원
확정 공모가액	주1

주1. 확정 공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

추정 당기순이익 산정내역

(1) 추정손익계산서

(단위 : 천원)

구       분	2016년(E)	2017년(E)	2018년(E)
매  출  액	4,710,529	13,860,242	25,506,635
매 출 원 가	1,257,732	1,835,988	3,040,116
매출총이익	3,452,797	12,024,254	22,466,519
일반관리비	4,588,783	4,847,412	5,528,542
인건비	890,099	992,347	1,064,829
퇴직급여	74,175	82,696	88,736
복리후생비	289,282	322,513	346,069
여비교통비	47,105	138,602	255,066
감가상각비	83,711	101,637	102,387
무형자산상각비	327,495	396,754	393,600
경상연구개발비	1,646,774	1,562,542	1,641,065
지급수수료	500,000	500,000	500,000
광고선전비	226,178	160,455	256,234
주식보상비용	266,221	66,555	-
기타판관비	237,743	523,311	880,556
영 업 이 익	(1,135,986)	7,176,842	16,937,977
영업외수익	-	-	-
영업외비용	30,000	30,000	30,000
경 상 이 익	(1,165,986)	7,146,842	16,907,977
법인세비용	-	-	-
당기순이익	(1,165,986)	7,146,842	16,907,977

2

015년 요약재무현황]

(단위 : 백만원 )

구분	녹십자	동아에스티	유한양행
회계기준	IFRS	IFRS	IFRS
[유동자산]	743,461	529,632	959,384
[비유동자산]	671,667	533,906	920,945
자산총계	1,415,128	1,063,538	1,880,329
[유동부채]	307,735	238,289	356,631
[비유동부채]	109,689	271,476	159,758
부채총계	417,424	509,765	516,389
자본총계	997,704	553,773	1,363,940
매출액	1,047,812	580,997	1,128,731
영업이익	91,680	55,387	85,837
경상이익	128,887	63,890	168,349
당기순이익	94,967	48,562	126,047

주1. 연결재무제표 공시 대상 회사의 순이익의 경우 지배주주지분 순이익 적용하였습니다.