3Q16 Preview: 매출액 및 영업이익 각각 4.4%qoq, 9.5%qoq 증가 예상
원익QnC의 3Q16 실적은 1) 가파른 환율하락에도 불구하고, 2) 2H16 이후 중장기적으로 주요 고객사들의 신규 CAPA 증설에 따른 쿼츠부문 큰 폭 개선과 3) 쿼츠세정부문 및 세라믹부분 호조 등으로 성장세를 지속할 것으로 판단됨
동사의 3Q16 매출액 및 영업이익은 각각 4.4%qoq, 9.5%qoq 증가한 361억원, 54억원을 기록할 것으로 예상됨
투자포인트: 2016년 및 2017년 반도체 신규라인 가동효과, 쿼츠부문 실적 개선, 삼성디스플레이 신규 CAPA 증설효과, 세라믹부문 사업경쟁력 강화, 세정용 램프부문의 2016년 실적 시현
동사에 대한 투자포인트는 다음과 같음. 첫째, 동사의 주력사업부인 쿼츠부문 2016년 실적이 주요고객사의 신규라인 가동효과와 시장지배력 확대 등으로 성장세를 지속할 것이며, 이러한 성장세는 주요고객사의 국내 신규라인이 본격적으로 가동되는 2017년에 크게 도약할 것이고, 둘째, 디스플레이업체들 역시 2016년 및 2017년에 AMOLED 신규라인 투자를 확대함에 따라 동사가 그 수혜를 중장기적으로 받을 것이며, 셋째, 상대적으로 수익성이 좋은 쿼츠세정부문 실적성장이 수익성 개선에 기여할 것이고, 넷째, 세라믹부문 사업경쟁력이 강화되어 중장기 성장을 견인할 것이며, 다섯째, 디스플레이용 엑시머램프부문 실적이 2016년 이후 본격적으로 시현되면서 동사의 새로운 성장동력이 될 것으로 예상되는 점 등임
2H16 이후 큰 폭 실적 개선과 지속되는 쿼츠부문 실적 호조, 2017년 세라믹부문 성장에 주목 -> 중장기적인 관점에서 매수 권고!!
동사 주가는 1) KOSPI 반등 속에서 2) 반도체업체들의 3D NAND 투자 확대와 3) 디스플레이업체들의 플렉서블 OLED라인 신규투자 급증, 4) 이에 따른 중장기 실적 성장 기대감 확대, 5) 원익그룹의 지배구조 변화, 6) 기관 매수세 등으로 지난 1개월 및 3개월전대비 각각 1.7%, 3.5% 상승함
당사는 주요고객사들의 반도체 신규CAPA 확대에 의한 주력사업부인 쿼츠부문 실적의 지속적 성장과 쿼츠세정부문의 안정적 실적 달성, 플렉서블 OLED 투자 증가에 의한 2017년 세라믹부문 실적 성장, 디스플레이용 엑시머램프사업의 본격화 등에 주목하여 중장기적인 관점에서 매수할 것을 권고함. 목표주가 '25,000원' 및 투자의견 'BUY' 유지
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