'환율' 놓고 핑퐁 게임 벌이는 '정부'와 '서학개미'

[상운]

[경제 일반]

'환율' 놓고 핑퐁 게임 벌이는

'정부'와 '서학개미'

정부 달러 풀어 환율 낮추면,

저점 기회 노리는 서학개미가

미국 주식 사들이며

환율 밀어올려

---- 기껏 환율 눌렀더니…

서학개미들 미장으로 우르르----

< MBN 뉴스7 >

정부가 치솟는 환율을 잡기 위해

외환시장에 달러를 쏟아붓고 있지만,

시장은 정부의 의도와는 다르게

흘러가고 있다.

당국이 인위적으로 환율을 끌어내리면,

이를 ‘미국 주식 싸게 살 기회’로 여긴

개인 투자자들이 대거 달러 쇼핑에

나서며 다시 환율 상승을 자극하는

형국이다.

정부와 서학개미가 환율을 놓고 밀고

당기는 기묘한 ‘핑퐁 게임’이 벌어지고

있다.

◇당국이 누르면 개미가 올리는

‘환율 엇박자’

< 일러스트=김성규 >

지난달 환율이 1480원 선을

위협하자 정부와 외환당국은

지난달 23일 강력한 구두 개입과

실개입을 병행했다.

이에 환율은 1420원대까지

떨어졌다.

이 기간 국내 서학개미 투자자들은

환율 하락으로 손해를 보지 않으려고

미국 주식을 대거 팔아 치웠다.

한국예탁결제원에 따르면,

지난달 말(23~31일) 국내 개인

투자자들은 4억4597만달러

(약 6400억원)어치를 순매도했다.

그런데 이달 들어 서학개미

투자자들은 다시 미국 주식을

사들이기 시작했다.

이달 들어 지난 12일까지 국내 개인

투자자들의 미국 주식 순매수액은

약 23억 6739만달러를 기록했다.

이는 관련 통계가 집계된 2011년

이후 같은 기간 미국 주식 순매수액

가운데 최고치로, 2011년부터

2025년 사이 연 평균 순매수액

(3억4940만달러)의 6.7배에 달하는

수치다.

비교적 환율이 낮아진 지금이

달러를 싸게 사서 미국 주식을 담을

적기라는 판단에 따른 것이다.

A은행의 한 외환 딜러는

“당국이 시장 안정을 위해 푼 달러를

개미들이 미국 주식 매수용 실탄으로

흡수해버린 셈”

이라고 말했다.

----지난해 말 외환보유액이 환율 변동성 관리 등에

쓰이면서 7개월 만에 줄었다. 6일 한국은행에

따르면 작년 12월 말 기준 우리나라 외환보유액은

4천280억5천만달러(약 618조원)로, 전월보다

26억달러 감소했다.

사진은 이날 서울 중구 하나은행 위변조대응

센터에서 직원이 달러화를 정리하고 있는 모습----

< (서울=연합뉴스) 이진욱 기자 >

이후 환율은 다시 튀어 올랐다.

연초 1420원대였던 환율은 최근

다시 뛰기 시작했고, 지난 12일

장중 한때 1470원을 넘어섰다.

13일 오전 서울 외환시장에서 환율은

1468.5원으로 거래를 시작했고,

곧바로 장중 1470원을 뚫어냈다.

당국이 공들여 쌓은 방어선이

무력화되고 있는 상황이다.

백석현 신한은행 ST센터 팀장은

“정부가 외환보유고를 동원해 환율을

내리면, 투자자들이 환차손 위험이

줄어든 틈을 타 달러를 사들이면서

이것이 다시 환율 상승 압력으로

작용하는 상황이 벌어지고 있다”

고 말했다.

◇“정부 개입은 매수 신호”

학습된 투자자들

전문가들은 이 같은 배경에는

투자자들의 ‘학습 효과’가 있다고

분석이 나온다.

원화 약세가 구조적으로 굳어진

상황에서 정부의 개입에 의한 환율

하락은 일시적인

‘세일 기간’

에 불과하다고 판단하고 있다는

것이다.

한 시중은행 외환 딜러는

“예전에는 당국이 개입하면 투자자들이

눈치를 보며 물량을 던졌지만,

지금은 오히려 당국 개입을 저점

매수 신호로 받아들인다”

며

“정부가 달러를 풀 때쯤 미국 주식을

팔아 차익을 실현했다가, 환율이

낮아지면 다시 사들이는 영리한

순환 매매 패턴이 감지된다”

고 말했다.

----전문가들은 서학개미와 연기금의 해외

투자 확대를 환율 급등의 원인으로 지목했다----

< 조선일보 유튜브 '오지랖' >

특히 미국 증시의 견고한 상승세는

이 같은 흐름을 뒷받침하고 있다.

지난해 미국 뉴욕 증시의 3대 지수

(나스닥, S&P 500, 다우존스 지수)는

인공지능(AI) 산업의 성장과 기업 실적

호조에 힘입어 각각 15~20%가량

상승했고, 3년 연속 동반 상승이라는

기록적인 성과를 거뒀다.

물론 코스피도 4000선을 뚫어냈지만,

국내 시장에서 개인 투자자들은 26조원

넘게 순매도했다.

국내 경제의 기초 체력(펀더멘털)에

대한 불신이 깊어지면서, 환율

변동성조차 미국 자산 비율을 늘리는

기회로 삼는 분위기다.

◇외환 방어

‘실탄’ 낭비 우려도

정부도 고민에 빠졌다.

고환율은 수입 물가를 자극해 서민

경제에 타격을 주고 기업의 원가

부담을 높이기 때문에 당국으로서는

손을 놓고 있을 수만은 없는 처지다.

하지만 개미들의 강력한 달러 수요가

계속되는 한 외환보유액을 동원한

시장 개입은

‘밑 빠진 독에 물 붓기’

가 될 가능성이 크다.

박정수 서강대 경제대학 교수는

“경제 기초 체력에 대한 근본적인

해결 없이 실탄만으로 환율을

방어하는 데는 한계가 있다”

며

“달러를 풀면 개미들이 이를 사들여

해외로 유출하는 순환 고리가

끊어지지 않는다면, 외환보유액만

축내고 환율 안정 효과는 거두지

못하는 최악의 시나리오가 나타날

수 있다”

고 말했다.

곽창렬 기자

[출처 : 조선일보]

[100자평]

will

걍 국내주식의 매력도를 높이면 된다....

난 한국미국 53:47의 비중으로 투자하는데

어짜피 미국은 한국에 없는 빅테크 위주로 투자하기

때문에 임시방편 정책때문에 한국으로

유턴하진 않는다.

다만, 환율이 오르니 같은 한국돈으로 아무래도

미국 주식을 적게 살 수 밖에는 없지...

차라리 상장주식에 대한 상속증여세 폐지하고,

한국판 401K 만들어라.

회원73615736

지금은 국장시대

회원57187152

시장친화적 자율경제가 기반이 되어 외국자본을

유입되도록 하여야 하는 데 노란봉투,

중대산업 재해 등등 사회주의적 법을 만드니ㅣ

외국자본유치는 커녕 있는 자본도 다 내 ？아 버리고

있는 것이 현 환율대란의 원인이 아니더냐.

이젠 하다하다 국민 탓을 하는구나.

못하겠으면 내려와라.

징징거리지 말고.....

천주봉

부작용이 있더라도 시장에 맡겨라.

이것이 유일한 해결책이다.

인위적인 환률 통제는 외환위기로 치달아 제2의

imf 사태를 촉발할 뿐이다.

회원53061992

서학개미 탓하고 자빠？볐？

짐승보다 못한 인간들 남탓은 오지게 하네.

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외국 주식 사는 사람들 때문에 한나라 환율이

움직인다는 게 말이 되나 ?

그것도 선진국이란 나라에서....

재명이가 개판으로 하는거지.

까스티요

돈은 돌고 돈다.

우리 정부와 한국은행 돌겠다.

고도

돈을 그만 풀어야지. ~~ㅉㅉ

정원90

서학개미가 팔았다가 다시 산다고?

환전 수수료가 얼마나 큰데,

말이 되는 소리를 해야지 않나?

서윤할배

이런 현상을 막는 쉬운 길이 있다.

국내 투자 의욕을 고취시키면 된다.

그렇게 되면 외국 기업들도 들어오게 된다.

다른 길 없다.

주 52시간 근무와 노란 봉투법 폐기하면 된다.

회원21148566

전체 외화 유동성의 0.9%밖에 차지하지 않는

서학개미는 왜 맨날 언급하는 거죠.

이재명과 민주당씨?

평생 남탓 밖에 안 해봐서 그런가?