비에이치 신고서

[공사모]

주요 제품 등의 현황

(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품   목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)
FPCB	제품	단면	전자제품 (핸드폰,PDP, PC등)	-	722,387 (2.2)
FPCB	제품	양면		-	14,882,012 (44.2)
FPCB	제품	다층		-	17,962,832 (53.3)
FPCB	제품	기타		-	108,196 (0.3)
합    계					33,675,427 (100)

【FPCB 시장 점유율】

                                     (단위 : 억원)

구분	2005년도		2004년도		2003년도
	매출액	점유율	매출액	점유율	매출액	점유율
인터플렉스	2,828	23.9%	3,404	34.0%	2,260	38.8%
영풍전자	1,867	15.8%	2,215	22.2%	1,274	21.9%
에스아이플렉스	1,385	11.7%	1,456	14.6%	1,174	20.2%
산양전기	837	7.1%	1,565	15.7%	406	7.0%
뉴프렉스	437	3.7%	371	3.7%	127	2.2%
비에이치	343	2.9%	360	3.6%	116	2.0%
기타업체	4,137	35.0%	629	6.3%	468	8.0%
합계(추정)	11,834	100.0%	10,000	100.0%	5,825	100.0%

주) 연도별 FPCB 총액은 04년의 경우 "KPCA 2004년 한국 PCB산업 현황"의 04년 시장자료(1조원)를 적용하였으며, 03년 경우 객관적인 시장 자료가 없는 관계로 "기타 업체" 비중을 8% 정도로 추정하여 역산한 것임

【 최종 Application별 매출비중 】

(단위:백만원,%)

	2004년		2005년		2006년 3분기
	금액	비중	금액	비중	금액	비중
휴대폰 (LG전자향) (삼성전자향)	24,178 (17,024) (-)	67.1	23,528 (14,632) (3,783)	68.4	26,240 (14,086) (8,662)	77.9
PDP	-	-	3,397	9.9	6,342	18.8
광픽업	10,306	28.6	4,632	13.5	823	2.4
디지털카메라	324	0.9	1,726	5.0	25	0.1
기타	1,230	3.4	1,096	3.2	245	0.7
합계	36,038	100.0	34,379	100.0	33,675	100.0

단위:백만원)

구분	납품처		2006년
			1분기	2분기	3분기	합계
핸드폰	LG전자향	LG전자	5,141	3,792	5,147	14,080
		기타	6	-	-	6
		소계	5,147	3,792	5,147	14,086
	삼성전자향	유니온	256	478	541	1,275
		삼성SDI	84	249	268	601
		에스맥	148	2,326	1,272	3,746
		성일텔레콤	336	598	723	1,657
		기타	292	378	713	1,383
		소계	1,116	4,029	3,517	8,662
	기타		1,393	929	1,170	3,492
	합계		7,656	8,750	9,834	26,240
PDP	삼성SDI		2,627	2,253	1,462	6,342
기타			625	225	243	1,093
합계			10,908	11,22	11,539	33,675

(단위:주)

구         분			공모후 주식수		보호예수기간
			주식수	지분율
유통 불가능 주식수	보통주	최대주주 등	1,715,780	30.50%	주1)
		벤처금융	562,500	10.00%	1개월
		우리사주조합	225,000	4.00%	주2)
		모집에 따른 신규주주 (기관투자자)	100,315	1.79%	1개월
	소     계		2,603,595	46.29%
유통 가능 주식수	보통주	구주주(벤처금융, 기관투자자, 일반주주 합계)	2,221,720	39.50%
		모집에 따른 신규 주주 (의무확약제외분)	799,685	14.21%	주3)
	소       계		3,021,405	53.71%
합   계			5,625,000	100.00%

주1) 최대주주 등의 주식은 상장후 1년간 의무보호예수되며, 단 상장후 6개월 경과 후부터 매       월마다 총 보호예수주식수의 5%씩 매각이 가능함.
주2) 우리사주조합 주식의 경우 관계법령에 의거 퇴사 시 인출이 가능하므로, 퇴사자가 있는        경우 보호예수 물량은 줄어 들 수 있음.

요약 재무정보

(단위 :천원)

구 분	제8기 3분기	제 7 기	제 6 기
[유동자산]	19,432,918	14,214,965	14,321,362
[고정자산]	21,317,861	18,567,712	13,981,751
자산총계	40,750,779	32,782,677	28,303,113
[유동부채]	11,931,063	8,408,662	6,351,008
[고정부채]	10,963,900	9,307,553	8,145,772
부채총계	22,894,963	17,716,215	14,496,780
[자본금]	2,250,000	2,250,000	2,250,000
[자본잉여금]	7,078,842	7,078,842	7,078,842
[이익잉여금]	8,432,502	5,662,185	4,477,490
[자본조정]	94,471	75,435	-
자본총계	17,855,816	15,066,462	13,806,333
매출액	33,675,427	34,378,938	36,037,700
영업이익	2,965,794	991,630	4,049,686
경상이익	3,394,345	1,439,517	4,338,269
당기순이익	2,770,316	1,184,695	3,910,862

ⅰ) (주)비에이치의 'PER 적용 평가가치' 산출

구   분	2005	2006(연환산)	비   고
당기(분기)순이익(천원)	1,184,695	3,693,755	(a)
가중평균유통주식수 (주)	4,500,000	4,500,000	(b)
EPS (원)	263.3	820.8	(1) = (a) / (b)
비교회사 평균 PER (배)	10.1	16.1	(2)
연도별 평가가치 (원)	2,662	13,180	= (1) X (2)
연도별 가중치	0.4	0.6
평가가치 (원)	8,973

주1) 주당순이익 산정시 적용주식수의 경우 2005년 및 2006년 3분기말 기준 기말주식수를 반영하였습니다.
주2) 2006년 3분기 기준 평가가치는 3분기 순이익을 연환산하여 산정하였습니다.
주3) PER 평가가치는 2005년 및 2006년의 연도별 평가가치를 4:6으로 가중평균하여 산출하였습니다.

ⅱ) 유사회사 평균 PER 산출

【 2005년 유사회사 평균 PER】

구분	심텍	뉴프렉스
적용주가 (원)	9,609	4,516
순이익 (천원)	17,416,464	4,138,603
희석 순이익 (천원)	17,501,996	4,138,603
기말주식수 (주)	27,200,000	4,790,000
가중평균유통주식수(주)	27,317,237	4,790,000
희석 EPS (원)	641	864
PER (배)	15.0	5.2
산술평균 PER (배)	10.1

주1) 유사회사의 주당순이익은 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 각사의 2005년도 감사보       고서를 참조하였습니다.(희석증권등을 포함한 수치임)

【 2006년 유사회사 평균 PER】

구분	심텍	뉴프렉스
적용주가 (원)	9,609	4,516
순이익 (천원)	22,297,241	1,309,997
희석 순이익 (천원)	22,340,733	1,309,997
기말주식수 (주)	27,200,000	6,000,000
가중평균유통주식수(주)	27,140,767	5,929,084
희석 EPS (원)	823	221
PER (배)	11.7	20.4
산술평균 PER (배)	16.1

주) 유사회사의 주당순이익은 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 각사의 2006년도 3분기보고서상 3분기 순이익을 연환산하였습니다.

평가가치의 산출】

구     분	PER적용 평가가치		EV/EBITDA적용 평가가치		비 고
	2005	2006	2005	2006
연도별 평가가치(원)	2,662	13,180	2,474	9,046
지표별 평가가치(원)	8,973		6,417		연도별 가중평균(1:1.5)
최종 평가가치(원)	7,695				지표별 단순평균

② 2006년 3분기

 (단위 : 천원)

구 분	(주)비에이치	심텍	뉴프렉스
[유동자산]	19,432,919	148,703,169	23,199,943
ㆍ당좌자산	9,965,569	102,693,148	15,081,698
ㆍ재고자산	9,467,349	46,010,021	8,118,245
[고정자산]	21,317,861	182,502,989	22,918,583
ㆍ투자자산	3,274,988	21,463,820	1,856,364
ㆍ유형자산	18,010,369	159,605,680	20,652,531
ㆍ무형자산	320,800	1,433,489	409,688
자산총계	40,750,780	331,206,159	46,118,526
[유동부채]	11,931,063	174,901,027	6,461,890
[고정부채]	10,963,901	58,627,256	12,872,426
부채총계	22,894,964	233,528,282	19,334,316
[자본금]	2,250,000	13,600,000	3,000,000
[자본잉여금]	7,078,843	48,889,320	14,824,332
ㆍ자본준비금	7,078,843	48,889,320	14,824,332
ㆍ재평가적립금	-	-	-
[이익잉여금]	8,432,502	42,298,797	8,938,368
[자본조정]	94,472	△7,110,240	21,510
자본총계	17,855,816	97,677,876	26,784,210
매출액	33,675,427	210,298,413	24,630,625
영업이익	2,965,795	24,726,490	822,121
경상이익	3,394,346	19,558,565	1,218,788
당기순이익	2,770,316	16,722,931	982,498