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[ 정형석 기자 ] [[유안타증권]]은 30일 [[삼성전기]]에 대해 신사업인 팬아웃(FO-PLP)에 대한 가치평가가 이뤄질 시점이라며 업종 최선호 의견과 목표주가 9만2000원을 유지했다.
이재윤 [[유안타증권]] 연구원은 "FO-PLP 파일럿 생산라인에서 수율이 90%로 개선된 것으로 파악된다"며 "지난해 초기 수율인 50%와 비교하면 당초 계획을 크게 상회하는 수치"라고 전했다. 올 2분기 말부터 PMIC(Power Management IC)를 중심으로 양산이 본격화될 예정이다.
이 연구원은 "지난해 8월부터 2632억원을 투자해 셋업한 FO-PLP 라인의 생산능력은 모바일AP 기준 월 150만 개 수준으로 추산된다"며 "2분기 중에는 추가투자를 통해 2018년초 양산물 량 확대에 준비해야 할 것"이라고 했다.
그는 내년 상반기까지 FO-PLP 양산 안정화 기반이 마련되면 내년 하반기부터는 모바일AP 양산도 가능할 것이라며 모바일AP용 FO-PLP의 단위당 판가가 PMIC 보다 훨씬 높다는 점에 주목해야 한다고 설 명했다.
[[유안타증권]]은 2018년 FO-PLP 사업의 매출액과 영업이익을 각각 3219억원, 422억원으로 추정하고 2019년에는 해당 사업의 매출액이 8000억원을 넘어서며 [[삼성전기]]의 주력사업으로 자리잡을 것으로 예상했다.
이 연구원은 [[삼성전기]]는 올해 FO-PLP와 전장부품사업을 미래성장동력으로 확보하게 되면서 재평가가 이뤄질 것으로 기대했다.
그는 "최근 주가 상승은 올해 실적 턴어라운드 와 중화권 듀얼 카메라 공급 확대, 갤럭시S8 기대감에 기인한 것"이라며 " 이제는 [[삼성전자]]의 듀얼 카메라 채용과 구체적으로 가시화되고 있는 신사업이 기업가 치 상승을 견인할 것"이라고 전망했다.
[ 한민수 기자 ] [[KTB투자증권]]은 30일 [[종근당]]에 대해 실적 동력이 지난해 극대화됐던 만큼 주가 상승 속도는 더딜 것이라고 전망했다. 목표주가는 산출 기준을 이날부터 12개월 예상실적으로 변경해 13만원으로 높였다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
이혜린 연구원은 "[[종근당]]의 1분기 매출과 영업이익은 각각 전년동 기 대비 2.1%와 37.4% 증가한 2061억원과 113억원을 기록할 것"이라며 "지 난해 12월 이른 독감 유행으로 타미플루 매출이 부진했고, 이익 증가는 기저 효과 때 문"이라고 추정했다.
안정적인 실적 전망과 2~3개 글로벌 임상1상 이상의 신약후보물질을 확보한 점은 중장기적으로 긍정적이란 판단이다. 그러나 신약 기술수출을 위한 기대는 아직 이르다고 봤다.
글로벌 임상1상 이상 단계에 있는 신약후보물질은 CKD-519(고지혈증치료제) CKD-506(류마티스관절염치료제) CKD-504(헌팅턴증후군치료제) 등이다.
CKD-519는 현재 호주 임상2상을 준비 중으로 2분기에 2상 개시를 예상했다. 1년여간 2상을 진행한 이후 기술수출 계획이다. CKD-506은 3분기 유럽 임상1상 종료 예정이다. 임상결과 자료는 연내 확인될 것으로 예상했다. CKD-504는 3분기 미국 임상1상 개시를 전망했다.
이 연구원은 "올해 말에서 내년 상반기가 연구개발 성과를 가늠할 수 있는 중요한 변곡점의 시기"라고 판단했다.
IBK투자증권은 [[엔씨소프트]]([[036570]])에 대해 본격적인 신작 효과가 기대된다고 30일 전 망했다. 투자의견은 ‘매수’, 목표주가는 40만원을 각각 유지했다.
김한경 연구원은 “[[엔씨소프트]]는 전날 리니지M의 사전예약을 4월 12일부터 시작한다고 발표했다”며 “통상적으로 사전예약 이후 1~2개월 이내 게임을 출시하는 경우가 많 아 별다른 이슈가 없다면 상반기 내 출시는 가능해 보인다”고 설명했다.
김 연구원은 “투자자들 사이에는 리니지M 출시 일정 변동에 대한 우려감이 있었지만, 이번 사전예약일 발표로 그러한 우려감이 다소 해소될 것으로 보인다”며 “리니지 지적재산권(IP)를 활용한 의의는 유저들의 향수 자극에 있는 만큼 원작 PC 리니지의 팬덤을 중심으로 좋은 반응이 예상된다”고 말했다.
그는 이어 “이외에도 넷마블 게임즈의 ’리니지2 레볼루션’ 중국 [[테스]]트 일정이 4월로 예정돼 레볼루션과 레드나이츠(RK)의 판호 발급도 가속화될 것”이라며 “본격적인 신작 모멘텀 반영에 따른 주가 상승이 예상된다”고 내다봤다. 판호란 중국 내에서
게임 서비스를 할 수 있는 권한으로, 중국 국가신문출판광전총국이 발급한다.
채선희 기자 ] 한국투자증권은 30일 [[CJ E&M]]에 대해 보유 지분 가치가 향상될 것으로 전망되고 이익 개선도 가속화될 것이라고 밝혔다. 목표주가를 기존 9만5000원에서 10만8000원으로 올려잡고 투자의견 매수를 유지했다.
최민하 연구원은 "[[CJ E&M]]이 2대 주주로 있는 넷마블게임즈와 자회사 스튜[[디오]]드래곤이 상장을 추진 중"이라며 "기업 가치가 제고될 가능성이 크다"고 말했다.
상장 예정인 넷마블게임즈는 주당 공모 희망가가 12만1000원~15만7000원으로 제시됐다. 신주 발행으로 [[CJ E&M]]의 지분율은 기존 27.6%에서 22.1%로 하락할 전망이다. 또 콘텐 츠 매출 증대를 견인 중인 스튜[[디오]]드래곤(지분율 91%)이 상장할 경우, 기업가치 향상을 이끌 것이라는 게 최 연구원의 판단이다.
최 연구원은 광고 매출 상승 등에 기인해 이익 개선도 본격화 될 것으로 전망했다. 업황 개선과 함께, 내부적으로 높아진 콘텐츠 경쟁력으로 단가가 우상향시 광고 매출 향상이 지속될 수 있기 때문이 다.
실제 지난 24일 방영을 시작한 tvN의 신규 예능 프로그램 '윤식당'의 경우, 15초 광고 단가가 1380만원으로 책정됐다. 이는 역대 최고치였던 드라 마 '도깨비' 수준이다.
그는 "최근 tvN 드라마의 잇단 부진 으로 광고 단가에 대한 우려가 있었다"며 "그러나 강화된 역량에 기반한 높은 콘텐츠 신뢰도로 광고 단가에 대한 우상향이 나타날 것'이라고 설명했다.
이어 "올해부터 드라마 상각연수 변경에 따른 무형자산상각비 부담이 완 화돼 방송 부문 영업이익은 전년보다 84% 늘어난 855억원을 기록할 것"이라며 "영화 부문은 1분기 마스터, 공조 등이 흥행했고 JK필름 지분 추가 취득으로 제작 수익까지 확보해 수익성 향상에 기여할 것"이라고 강조했다.
[[[아시아경제]] 박미주 기자][[삼성증권]]은 30일 [[대한항공]]에 대해 화물실적 개선과 원화강세를 반영했다며 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향했다. 목표주가도 기존 2만2000원에서 3만6000원으로 올렸다.
김영호 [[삼성증권]] 연구원은 "화물 부문 실적이 단가 (yield) 상승을 동반한 수송량 증 가로 당초 예[[상보]]다 빠르게 개선되고 있고 미국의 원유 생산 증가에 따라 최근 국제 유가가 안정적인 흐름을 유지하고 있다"며 "연준의 금리 인상에도 원화 강세 기조가 이어 지고 있어 대외환경에 대한 우려와 유동성 리스크가 대폭 해소됐다"고 짚었다.
다만 올해 1분기 실적은 유가 상승으로 기대치를 소폭 밑돌 것으로 예상했다. 올해 1 분기 매출액은 전년 동기보다 3% 증가한 2노7669억원, 영업이익은 41% 감소한 1905억 원으로 예상했다. 매출액은 기대치에 부합하나 영업이익이 하회할 것이란 전망이다.
김 연구원은 "노선 구조조정의 영향으로 국제선 수송실적(RPK)이 전년 대비 2% 가량 감소했으나 지난해 4분기부터 본격화된 화물 부문의 실적 개선세가 가팔라지며 전체 매출 성장을 주도할 것"이라면서도 "유가 상승에 따른 비용 부담이 증가할 것"이라고 전했다.
올 1분기 국제선 RPK하락은 크게 우려할 만한 상황은 아니라는 판단이다. 김 연구원은 "오는 6월부터 델타항공과의 코드쉐어링이 본격화되고 하계 시즌 장거리 노선을 중심으로 증편이 예정돼 있기 때문"이라고 설명했다.
[[아시아경제]] 박철응 기자][[KTB투자증권]]이 [[뉴트리바이오텍]]에 대해 최근 주가 하락은 과도하며 추가 하락시 저가 매수를 권고했다. 하지만 목표주가는 4만3000원에서 3만2000원으로 크게 낮췄다. 전날 종가는 2만1950원이다. 장기적 관점에서 성장성은 여전하지만 건강기능식품 업종의 밸류에이션 디레이팅(주가수익비율(PER) 하향)을 반영했다고 한다.
이 증권사 김영옥 연구원은 [[뉴트리바이오텍]]에 대해 “최근 1개월동안 주가는 30% 하락해 현재 PER 20.6배에 거래 중이며, 2015년 상장 이후 가장 낮은 밸류에이션 구간에 위치하고 있다”면서 “중장기적 성장 기대감을 지탱해줄 해외 공장 가동은 큰 무리 없이 진행되고 있으며, 1분기 실적도 30% 하락으로 이어질 만큼 부진할 것은 없다는 판단”이라고 했다. 추가 하락 시 저가 매수를 권고했다.
1분기 IFRS 연결 기준 매출액은 354억원으로 전년 동기 대비 30.3%, 영업이익은 57억 원으로 31.4% 증가할 것으로 추정했다.
김 연구원은 “지난해 4분기 해외 네트워크마케팅사의 재고조정 이슈 이후, 올해 1월 부터 점진적으로 수출 오더 흐름이 개선되고 있는 것으로 추정한다”면서 “영업일수 가 적은 2월 대비 3월에 본격적으로 국내외 오더 탄력을 받아 매출(top-line) 모멘텀 은 양호할 전망”이라고 했다.
국내에서는 유통사들이 다양한 채널을 통해 건강기능식품 브랜드를 시판하는 추세로 [[뉴트리바이오텍]]의 고객 기반은 더욱 견고해질 것이라고 봤다.
[ 안혜원 기자 ] IBK투자증권은 30일 [[LG디스플레이]]에 대해 단가 하락에 대한 우려로 주가와 실적 간의 괴리가 크다고 판단했다. '매수' 투자의견과 목표주가 4만 원을 유지했다.
이 증권사가 예상하는 [[LG디스플레이]]의 1분기 매출액과 영업이익은 7조1530억원과 9270억원이다. 매출액은 전분기 대비 9.9% 감소하지만 영업이익은 2.6% 늘 것으로 전망됐다.
김운호 연구원은 "생산 공정 전환 및 연구개발(R&D) 라인 확보로 인해 생산능력은 전 분기 대비 5% 정도 감소할 것"이라면서 "패널 가격 상승이 이어지고 제품믹스가 지난 4분기 대비 개선되면서 영업이익은 늘 것으로 보인다"고 말했다.
김 연구원은 현재 [[LG]]디스 플레이 주가는 향후 예상되는 단가 하락에 대한 우려가 크게 반영됐다고 봤다. 그는 "P10 투자 방향, 모바일 아몰레드 디스플레이 투저 진행 상황에 대한 우려를 보다 많이 반영하고 있다"면서 "대형 LCD(액정표시장치) 사업부의 수익성이 크 게 강화됐기 때문에 실적 개선에 대한 반영이 필요하다"고 했다.
따라서 현재 주가에서 추가적인 상승 여력을 확보하고 있다고 판단했다. 김 연구원은 "LCD 업황이 4분기 이후에도 긍정적인 흐름을 유지할 것"이라며 "대형 아몰레드 물량 증가로 매출도 꾸준히 증가하고 있다"고 분석했다. 이어 "적자 규모도 점진적으로 개선되면서 장기 성장 동력을 확보할 수 있을 것"이라고 기대했다.
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