<신한생각> [파생 이슈] 사우디 아람코, 알리바바 홍콩 상장 영향
파생/ETF 강송철
* 12월 사우디 아람코 상장에 따른 한국 영향
- 12/11일경 사우디 아람코 사우디 증시 상장 예정. 공모가 기준 시가총액 1.6조$~1.7조$. 글로벌 시가총액 1위 기업
- 사우디 정부가 100% 보유한 전체 지분의 1.5% 상장. index에 편입되는 유통 시가총액은 250억$ 미만 수준
- 상장 후 MSCI 지수 조기 편입(early inclusion) 가능. 요건 충족할 경우 상장 당일, 늦어도 익일 공지. 상장 후 10거래일 종가 기준으로 지수 편입. 12월말 경
- 유통 시가총액 250억$ 미만 수준, MSCI EM에 편입될 경우 비중 0.4% 수준. 이로 인해 감소하는 EM 내 한국 비중 0.05%. 11월 리밸런싱의 1/10 수준
- 패시브 추적자금의 한국물 매도는 2천억 중반 이하로 추정
* 11/26일 알리바바 홍콩 상장에 따른 영향: MSCI 지수 변경 없음
- 11/26일 알리바바홀딩스 홍콩 거래소 상장. 보통주 5억주(주당 176HKD), 총 112억$(13.3조원) 규모
- 알리바바는 미국에 상장된 ADR이 MSCI EM에 편입돼 있음. MSCI EM 내 비중 1위 편입 기업
- 추가 상장에 따라 알리바바 비중 증가 가능(지수편입 주식수, 유통 주식비율 변경). 당장은 아니고 내년 2월 분기 리뷰때가 될 전망
- 추가 상장 주식수가 알리바바 전체 주식수의 5% 미만 수준이기 때문. 아래 내용 참조
"MSCI will not implement any changes to ALIBABA GROUP HLDG at the time of the event, as the primary offering is below the 5% threshold for immediate implementation.
MSCI intends to implement the changes to the number of shares and Foreign Inclusion Factor (FIF), if any, on account of the follow-on primary offering at the February 2020 Quarterly Index Review.
This is in accordance with the section 3.2.5 of the MSCI GIMI methodology and based on current information assuming the shares of ALIBABA GROUP HLDG start trading on the Hong Kong Stock Exchange from November 26, 2019."