[한화증권 Mid Small-cap 김희성팀장]
이라이콤(041520/NR): 과거보다는 미래를 보자!
3분기 실적 큰 폭 증가
동사의 2분기 실적은 부진하였으나, 이미 예견된 실적이었다. 2분기 매출액은 827억원(YoY -6.6%, QoQ -33.2%), 영업이익은 29억원(YoY -23.9%, QoQ -65.9%), 당기순이익은 42억원(YoY +23.4%, QoQ -42.3%)을 기록하였다, 실적 부진은 주력 제품의 신제품 출시에 따른 재고조정과 삼성 향 태블릿 PC 판매하락 때문이다. 그러나 동사의 3분기 실적은 분기 사상 최대 실적을 기록할 것으로 전망된다. 이는 신제품(Apple의 아이폰5, 아마존의 킨들파이어2, 삼성전자의 갤럭시노트 10.1인치와 갤력시탭) 효과와 중국 향 매출이 크게 증가하기 때문이다. 3분기 매출액은 2분기 대비 +86.8% 증가한 1,545억원을 기록할 것으로 예상된다.
Apple5 판매 호조로 Apple향 매출 큰 폭 증가
Apple5는 ‘In-Cell’패널을 적용할 계획이다. ‘In-Cell’방식은 LCD 자체에 터치센서가 내장된 방식으로 추가적인 터치스크린패널(TSP)을 부착되지 않아도 되므로 두께, 무게, 선명도 등에서 더욱 향상된 성능을 구현할 수 있다. 또한 터치패널 크기도 기존 3.5인치에서 3.75인치 또는 4인치로 확대될 것으로 알려지고 있다. 지난해 아이폰 4S 출시 이후 4분기에만 3,700만대를 판매를 기록했던 아이폰 매출은 아이폰 5 출시 이후 5,000만대 가까운 판매고를 기록할 것으로 전망하고 있다. 이를 감안하면 동사의 Apple 향 매출액은 하반기 크게 증가할 것으로 예상된다.
Valuation 매력적
동사는 글로벌 스마트기기의 강자를 모두 고객으로 보유하고 있고, 고성장을 지속함에도 불하고, 현재주가는 2012년과 2013년 예상실적 기준으로 P/E가 각각 5.5배와 4.8배 수준이다. 글로벌 중소형 BLU업체 인 OMRON과 RADIANT의 2012년 예상 P/E가 각각 14.3배와 10.3배인 점을 감안할 때 동사의 주가는 매력적이다.
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