제이스텍(090470) ‘17년 디스플레이 투자사이클 훈풍을 타고

[빵집 주인장]

제이스텍(090470) ‘17년 디스플레이 투자사이클 훈풍을 타고

종목리서치 | 유화증권   

▪ ‘17년 디스플레이 투자사이클 훈풍이 기대되는 장비업체

- 제이스텍은 디스플레이 패널 본딩 장비와 레이저 셀 컷팅 장비, 반도체 리드프레임 세정/도금 장비를 생산업체이다.

3Q16 기준 매출비중은 디스플레이 패널 본딩 장비57.1%, 레이저 컷팅 장비 24.1%, 반도체 세정/도금 장비 6.5% 이다.

- 전방산업 투자로 인한 수주량 증가에 따라 4Q부터는 실적 Jump-up이 기대된다.

4Q실적은 매출 550억원, 영업이익 129억원을 예상하며 이는 3Q 매출의 2배 수준이다.

‘17년 매출은 4,800억원(+263.4%,YoY), 영업이익은 860억원(+341.2%,YoY)을 기록할 것으로 예상한다.

▪ 투자포인트

- 1) 전방산업 투자사이클: 산업 사이클 상 2~3년 주기로 투자가 집행된다는 점을 고려하면 ‘17~’18년 동사의 수혜가 예상된다.

- 2) 기 확보 수주잔고로 실적가시화: ‘16년 말 동사의 이월 수주잔고는 2,600억원대로 추정한다.

이는 ‘16년 매출액 2배를 이미 확보한 것이라 볼 수 있다.

영업레버리지 효과로 인한 OPM 개선도 기대된다.

▪ 투자의견 BUY, 목표주가 32,000원