OLED TV 시장의 본격적인 개화
LG전자, 소니, 스카이워스 등 2017년 CES에 참관한 대다수의 TV 세트업체들은 OLED TV를 각 사 메인 제품으로 공개했다.
이는 곧, OLED TV 시장의 본격적인 개화를 의미할 것으로 판단하며, OLED TV 패널을 독점적으로 공급하고 있는 LG디스플레이의 기술력은 향후 더욱 더 부각될 것으로 전망한다.
17년 LG디스플레이의 OLED TV 패널 공급량은 1.6백만대로 16년 대비 75% 증가할 것으로 예상되며, 이 중 65인치/55인치 TV 패널 비중은 각각 47%/52% 차지할 것으로 전망한다.
참고로, 16년 전체 OLED TV 패널 공급량 중 65인치 /55인치 TV 패널 비중은 각각 36%/62%를 기록한 것으로 추정된다.
이제 남은 건 실적 개선뿐
17년 LG디스플레이 OLED TV 사업부의 실적은 매출액 1.44조원(+49%YoY), 영업적자 3,110억원으로 공급량 확대에 따른 점진적인 실적 개선을 예상한다.
하나금융투자는 LG디스플레이의 17년 OLED 사업부 실적에 있어 17년 3분기 실적이 가장 중요할 것으로 판단한다.
17년 3분기부터 OLED 신규Capa(25K/월)가 본격적으로 가동될 것으로 예상하는 가운데 공급량 확대가 손익에 미치는 효과를 가늠할 수 있는 주요 시점이 될 것이기 때문이다.
OLED 사업부의 의미있는 실적 개선이 나타난다면 18년 이후 LCD 시장 내 경쟁이 심화될 지라도 LG디스플레이의 경쟁력은 한층 더 강화될 것으로 판단한다.
투자의견 BUY, 목표주가 36,000원 유지
LCD 업황의 안정세가 지속되고 있고, 17년 실적 또한 16년 대비 큰 폭으로 개선될 것이며, OLED TV에 대한 기술 경쟁력은 한층 더 부각될 것임으로 LG디스플레이에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 36,000원을 유지한다.
OLED 사업부의 실적개선이 나타난다면 LG디스플레이에 대한 멀티플 상향 조정과 함께 추세적인 주가 상승이 나타날 것으로 판단한다.