초보자들의 경우 재무관리 하면 막상 개념과 틀이 처음에 잡혀지지 않을것이라 생각되어 혹시나 도움이 될까해서 몇 자 적어봅니다.
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우선 재무관리의 고유한 영역과 특수한 영역으로 분류하고 이것을 다시 세분화 해서 설명해 보겠습니다. 물론 이 분류는 책 저자마다 차이가 있습니다.
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1. 재무관리의 고유한 영역
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: 재무관리는 기업의 차변항목에 해당하는 투자결정과 대변에 해당하는 자본조달이라는 과제로 귀결됩니다.
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1) 재무관리의 기초
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: 우선 재무관리를 학습하기 위해 기초가 되는 부분입니다.
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그 부분에는
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① 의의
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② 화폐의 시간가치
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를 우선 알아야 다른 부분으로 진도를 나갈수 있습니다. 그리고 화폐시간가치와 연관지어
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③ 채권과 주식의 평가 도 하고 이를 통해
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④소비와 투자의 결정
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⑤ 확실성하의 자본예산까지가 기초 부분에 해당합니다.
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2) 투자결정
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: 대차대조표상 차변, 손익계산서상 영업이익까지 해당하는 부분입니다.
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손익계산서를 보시면 투자결정은
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매출
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- 매출원가
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매출총이익
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-판매비와 관리비
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영업이익
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까지 해당하는 부분입니다. (그리고, 이부분까지의 위험을 영업레버리지라고 하지요.)
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어떤 투자안을 선택하는데 있어서, 이것이 얼마의 순이익을 가져다 줄것인가에 관한것입니다.
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여기에는 유동자산에 해당하는
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① 운전자본관리와
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유동과 고정자산에 해당하는 (즉, 투자에 해당하는)
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① 위험과 수익률 : 투자안에서 수익이 크면 그많큼 위험을 수반한다는 내용.
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② 포트폴리오 이론 : 분산투자를 통해 위험을 경감시킬수 잇다는 내용
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③ CAPM : 수익률과 위험의 관계를 통해 자산의 가격을 결정하는 모형
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④ APT : CAPM의 가정을 완화한 이론
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⑤ 위험하의 자본예산 : 기업의 위험을 자본구조와 연관시켜 연구
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으로 분류할 수 있습니다.
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3) 자본조달
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: 기업이 타인자본(부채)와 자기자본(자본, 즉 주식)을 어떻게 운용할것인가를 연구하는 과제입니다. 이 부분은 대차대조표상 대변항목, 손익계산서상 영업이익 이후로 귀결됩니다.
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영업이익
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- 이자비용 (타인자본에 대한 이익분배)
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+- 특별손익 (특별이익은 말그래도 특별하므로 재무관리에서는 반영안함)
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세전이익
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- 법인세비용 (타인자본은 법인세 절감효과를 가져옴)
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세후이익
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- 배당 (자기자본에 대한 이익의 분배)
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유보액 (기업가치의 성장액)
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등으로 연관지을 수 있습니다. 그리고 이 부분과 관련된 위험을 재무레버리지라고 합니다.
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① 자본조달 : 자본조달, 효율적자본시장, 자본비용 파트가 이에 해당됩니다.
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② 자본구조 : MM이론, 자본구조이론의 현실, 부채사용기업의 현재가치가 해당됩니다.
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③ 이익의 분배 : 배당정책을 통한 이익분배를 다룹니다.
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④ 기타 : 장기적인 자본조달과 리스(유형자산의 임대차)등이 있습니다.
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4) 종합적인 부분
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: 앞의 투자결정과 자본조달의 동시에 연관지어 보븐 부분입니다. 여기에는
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① 재무분석 : 기업의 유동성, 안정선, 수익성등을 측정합니다.
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② 레버리지분석 : 기업의 위험을 측정합니다.
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③ 자금분석과 재무계획 : 작성된 자료를 동해 기업의 정책을 계획합니다.
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등이 있습니다.
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2. 재무관리의 특수한 영역
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: 여기에는 투자결정과 자본조달 외에 특수한 부분에 대한것입니다.
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1) 위험관리
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: 특정자산의 가격변동 위험을 이용한 내용입니다.
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옵션, 선물, 면역전략, 스왑 등이 있습니다.
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2) 합병 : 얼마전 이슈가 되었던 기업의 합병과 기업부실에 대한 내용입니다. 보통 기업의 합병은 아주 뜸하게 일어나는 일이므로 특수영역으로 다룹니다.
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3) 국제재무 : 지금까지의 재무관리를 해외까지 확대시켜 고려합니다. 환율과 무역등이 주된 내용을 차지합니다.
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물론 위 분류가 절대적으로 맞는것은 아니고, 각자 조금씩 견해가 틀릴수도 있을것입니다. 중요한것은 처음에 재무관리의 틀을 잡고, 자신이 공부하면서 어디에서 헤매고 잇는지 알아야 한다는 것이겠지요.
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반응이 좋으면 초보자를 위한 재무관리 학습 tip2를 연재하겠습니다.
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첫댓글 좋은 게시물이네요. 스크랩 해갈게요~^^
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저도 재무관리라는 과목이 처음 접해보는 거라서 어렵다고 생각했는데 내용이 이런거다 라고 설명해 주셔서 공부할떄 많은 도움이 되겠네요 감사합니다.^^
원본 게시글에 꼬리말 인사를 남깁니다.
원본 게시글에 꼬리말 인사를 남깁니다.
좋은 게시물이네요. 스크랩 해갈게요~^^
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퍼갑니다
퍼갈께요^^
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스크랩 해갈게요/^^
감사합니다. 스크랩해갑니다.~~
재무관리