20170612 명품 VIP 전략

[명품주식]

안녕 하세요.

명품주식 투자 연구소 대표 김희재(김학일)입니다.

☞ 6월18일 강연 안내(참가비 - 1만원).

시간 : 오후 2시 ~ 5시(주말 강연은 명품주식 카페의 “강연회 안내” 참조)

장소 : 세경빌딩(역삼동) 공간더하기 4층(강남역 11번 출구)

(지하철 2호선 강남역 11번 출구 직진하지 마시고 뒤돌아서 도보 10미터

시계탑빌딩 끼고 직진 30미터 던킨도너츠 건물 4층)

문의 : 02 - 501 - 3298(강남구 역삼동 819-10), 010 - 8888 - 9794.

강사 : 김희재(김학일)

☞ 6월25일 강연 안내(참가비 - 1만원).

시간 : 오후 2시 ~ 5시(주말 강연은 명품주식 카페의 “강연회 안내” 참조)

장소 : 누드죤빌딩 9층 “망고 모임 공간”(강남역 10번 출구 도보 2분)

(지하철 2호선 강남역 10번 출구 직진하지 마시고 바로 좌측 하나은행 다이소 끼고

직진 30미터 도로 바로 앞 1층 세븐일레븐 간판 “누드죤 빌딩 9층”)

문의 : 02 - 585 - 9848(서초구 서초동 1317 - 11), 010 - 8888 - 9794.

강사 : 김희재(김학일)

20170612 명품 VIP 전략

1. 우리은행

호재는 아직 더 있다

동사는 지난해 말 소수지분 매각을 전후로 좋은 모습을 보였다.

상대적으로 펀더멘털의 변화가 적은 상태임에도 불구하고 ‘민영화’ 자체에 기대감이 실렸던 것으로 해석한다.

그리고 매각 흥행에 대한 좋은 기억은 예금보험공사를 또 한 번 움직이게 할 예정이다.

예금보험공사는 내년초 지주회사 전환을 앞두고 올 하반기에 잔여지분 18.4%(총 보유분 21.37% 중 소수지분 낙찰자 콜옵션 2.97% 제외)에 대한 ‘선(先) 잔여지분 매각, 후(後) 지주회사 전환’ 수순을 고려하고 있다.

지주회사 전환 시 6개월간 매각이 제한되기 때문이다.

잠시 ‘친구들’을 기다려야 하는 시점

지난해 6월 16일부터 시작된 은행주 랠리(+45.0%)에서 동사는 좋은 모습(+61.0%)을 보였다.

문제는 상승 배경에서 타사와 차이가 있다는 점이다.

KB금융(+59.1%)은 계열사 완전 자회사화 이벤트가, 하나금융지주(+79.7%)는 NIM 개선 효과라는 점이 포인트가 될 수 있었다.

그러나 소수지분 매각이라는 이슈는 펀더멘털과는 관련이 없다는 점에서 동사에 비견될 만한 신한지주(+32.5%)은 상승폭이 크지 않았다.

중기적 업종 re-rating 진행 과정에서 추가 상승 여력은 증대할 예정이다.

그러나 일단은 뒤처진 친구들을 기다리는 것이 동사의 현 주가 수준에서는 올바른 판단이라고 생각한다.

투자의견 Hold, 목표주가 17,500원으로 분석 개시

투자의견 Hold, 목표주가 17,500원으로 우리은행에 대한 분석을 개시한다.

목표주가는 12개월 Forward BPS 29,900원에 Target P/B 0.58배를 곱한 값으로 설정했다.

Target P/B는 Justified P/B 0.58배를 적용했고, Justified P/B는 자기자본비용 10.5%, 지속가능 ROE 6.8%, 영구성장률 2.0%를 가정하여 산출했다.

2015년 매출액 54680억, 영업이익 13520억, 순이익 10590억, EPS 1573원, PER 5.6배

2016년 매출액 58870억, 영업이익 15740억, 순이익 12610억, EPS 1873원, PER 6.8배

2017년 매출액 60690억, 영업이익 19640억, 순이익 14670억, EPS 2179원, PER 7.2배

2018년 매출액 66130억, 영업이익 21770억, 순이익 16270억, EPS 2417원, PER 6.5배

2. SK하이닉스 - 글로벌 DRAM 수급은 개선세 지속

원화 강세 불구 실적 개선 가속화

- 시장 내 수급은 타이트한 국면이 3Q17까지 확장될 전망 · 이는 시장 예상을 상회하는 수준

- 계절적 수요 둔화를 능가하는 우호적 환경이 조성되며 실적 기대감은 계속 상향 조정될 것

- 17년 스마트폰 성장 정체 불구, 탑재량 증가폭은 견조한 수준을 기록할 가시성이 높음

2Q17 영업이익은 2.9조원 - 11.6조원으로 견조한 실적을 기록할 전망

- 시장 예상치를 능가하는 실적 개선이 추가적인 주가 상승을 견인할 것

- 견조한 DRAM 실적 개선 외에도 NAND 부문의 수익 기여가 올해부터 강화되는 중

투자의견 Buy 및 적정주가 75,000원, DRAM 현물가 재반등 가능성이 Key catalyst

- 5월 중 조정 받았던 DRAM 현물가는 성수기에 진입하며, 타이트한 수급에 기반 재반등 가능 성이 높음

- 현물가와 동행하는 동사 주가 특성 상 주가 상승은 시장 예상 대비 가파를 수 있음

- 견조한 업황을 감안 시 현 주가는 과도하게 저평가되어 있다는 판단

2015년 매출액 187980억, 영업이익 53361억, 순이익 43224억, EPS 5937원, PER 9.4배

2016년 매출액 171980억, 영업이익 32767억, 순이익 29538억, EPS 4057원, PER 13.8배

2017년 매출액 280085억, 영업이익 116459억, 순이익 92999억, EPS 12775원, PER 4.4배

2018년 매출액 306035억, 영업이익 125209억, 순이익 102706억, EPS 14108원, PER 4.0배

2019년 매출액 305462억, 영업이익 136886억, 순이익 113593억, EPS 15603원, PER 3.6배

3. 한국전력 - 공기업 투명성 개선 예상

정책 수정, 밸류에이션에 긍정적

새 정부 출범에 따른 정책 불확실성 상존. 인수위 부재로 에너지 정책 방향 확인이 지연되는 점도 영향.

대선 공약 내용과 대통령 통치 철학을 반영한 정책으로 수정 예상. 새 정책은 경제적 효율성뿐 아니라 환경개선, 미래세대, 공동체 발전 등 다양한 사회적 가치를 확대하는 방향으로 수정될 전망. 민간이 정책 수립, 운영, 평가 과정에 참여할 것으로 예상, 원가정보, 투보율 등 정책 투명성과 안정성이 크게 개선될 것으로 전망, 정책 수정은 밸류에이션에 긍정적 영향 미칠 것으로 분석.

산업용 요금인상 가능성

낮은 요금은 불평등을 확대함, 적정수준의 요금이 사회적 가치 실현에 유리. 공약 이행 및 사회적 가치 실현을 위해 산업용 요금 인상, 전압별 요금제 도입 등 제도 수정 가능성이 높은 상황으로 판단함.

환경 개선을 위한 에너지 세제 수정 가능성 높음. 소비자 에너지 소비 효율화, 환경 개선을 유도할 수 있는 전기구입비 연동제 도입 가능성이 높음.

정책 변화에 대비할 시점

이번 공공정책 수정은 경제 정책과도 연계. 야당에서도 유사한 법안을 발의한 상태로 정책 반영 가능성 높아 보임. 정책반영 시점도 역시 멀지 않은 것으로 판단.

공공성 확대로 인한 투자보수 감소보다 투명성 개선과 안정성 강화가 밸류에이션에 긍정적 영향 미칠 전망.

2015년 매출액 589577억, 영업이익 113467억, 순이익 134164억, EPS 20701원, PER 2.4배

2016년 매출액 601904억, 영업이익 120016억, 순이익 71483억, EPS 10980원, PER 4.0배

2017년 매출액 617477억, 영업이익 96420억, 순이익 59914억, EPS 9203원, PER 4.8배

2018년 매출액 629827억, 영업이익 99608억, 순이익 61534억, EPS 9451원, PER 4.7배

2019년 매출액 648721억, 영업이익 102597억, 순이익 66358억, EPS 10193원, PER 4.3배

☞ 가입 안내 : 특별 할인 이벤트 골드 회원 선착순 5명 초대.

일요일 강연장에서 카드결재 가능합니다.

기간 : 6월12일 ~ 6월18일(입금 후 010-8888-9794 문자 주십시오)

국민은행 : 772001 - 04 - 204702, 예금주 : 명품주식투자연구소(김희재)

골드 서비스 - 6개월 50만원, 12개월 100만원(5천 기준 수익 30% 수익 목표).

VIP 서비스 - 6개월 100만원, 12개월 200만원(5천 기준 수익 50% 수익 목표).

(제2의 LG전자, 삼성전기 명품주식 추천)

문의 : 02 - 525 - 9794, 010 - 8888 - 9794, 010 - 2480 - 9794.

(비씨카드, 우리카드 전화 승인 가능)

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☞ 강연 내용

1. 지수 중요 변곡점 2335P 돌파 후 안착 시에 실적 + 유동성 장세 가능성 분석 !!

2. 4월29일, 5월6일, 5월13일, 5월20일, 5월27일, 6월4일 강의 삼성전기, LG전자 공 개 추천 이후 변곡점 매매 전략과 제2의 후발 LG전자 공개 추천.

3. 명품주식 투자 연구소 지수 정밀 분석 예상 시나리오 집중 분석 !!

4. 경기CYCLE 특별 자료 제공, 대통령 취임 첫해 증시 분석, 주간 핵심 관심주 추천!!

5. 다우지수 중요 변곡점 21241P 돌파 또는 저항 시에 글로벌 증시 영향 분석 !!

6. 4차 산업혁명 수혜주 삼성전자, SK하이닉스 변곡점 매수 매도 전략 공개 !!

7. 6월 ~ 7월 은행주 지주회사 변곡점 매수 매도 전략과 은행 증권 업종 분석 !!

8. 한미약품 삼성바이오로직스 코오롱생명과학 매매 전략과 명품주식 3종목 공개 !!

9. 삼성전기 LG전자 LG디스플레이 삼성SDI 한국전력 변곡점 매수 매도 전략 공개 !!

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많은 성원과 격려 부탁드립니다.

감사합니다.

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