Trumpflation concerns grip Korea 한국, 트럼플레이션 우려

[김우정]

트럼프의 재집권 가능성이 커지면서 트럼플레이션에 대한 우려가 커지고 있습니다.
트럼플레이션은 보수적 보호무역주의 정책으로 촉발된 상품과 서비스 가격 상승을 말합니다.
이러한 현상의 3가지 요인은 긴축없는 감세, 높은 관세, 엄격한 이미규제 등입니다.
트럼프의 달러강세가 미국의 수출경쟁력을 약화시킨다는 발언으로 원화의 강세도 예상됩니다.
달러 약세, 미국의 새로운 관세부과 등으로 우리의 대미수출 약세가 예상됩니다.
 
Trumpflation concerns grip Korea
한국, 트럼플레이션 우려

By Lee Kyung-min 이경민 기자
Posted : 2024-07-22 16:13 Updated : 2024-07-22 16:50
Korea Times

Gettyimagesbank 게티 이미지뱅크

Korea's highly open financial market and economy could experience heightened volatility, amplified by the potential reclaimed victory of former U.S. President Donald Trump in the November election, market watchers said Monday.
한국의 개방적인 금융시장과 경제가 11월 대선에서 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 재집권 가능성으로 인해 변동성이 커질 수 있다고 시장 전문가들이 월요일 말했다.

Central to the concern is "Trumpflation," a portmanteau of Trump and inflation. It refers to the increase in the prices of goods and services sparked by the fiscally conservative, protectionist policies long embraced by the former U.S. leader.
트럼프와 인플레이션의 합성어인 '트럼프플레이션'이 핵심이다. 트럼프가 오랜 기간 수용해온 보수적 보호무역주의 정책으로 촉발된 상품과 서비스 가격 상승을 말한다.

His three key drives, tax cuts without emphasis on austerity needs, higher tariffs and stricter immigration curbs, will sustain elevated inflation. A "higher-for-longer" approach by the U.S. Federal Reserve is likely to stall monetary easing of Bank of Korea (BOK). Stricter immigration policies will decrease the availability of low-cost labor, exacerbating price pressures through higher wages for employers. 
그의 세 가지 주요 추진 동력, 긴축 정책에 대한 강조가 없는 감세, 높은 관세, 그리고 더 엄격한 이민규제는 높은 인플레이션을 촉진할 것이다. 미국 연방 준비 제도에 의한 "더 높은 수준의" 접근은 한국은행의 금융완화정책을 지연시킬 것 같다. 더 엄격한 이민 정책은 낮은 비용의 노동력의 이용 가능성을 감소시킬 것이고, 고용주들에게 더 높은 임금을 통해 물가 압력을 악화시킬 것이다.

Most pronounced will be fluctuations in the Korean currency relative to the world's top reserve currency.
가장 두드러진 것은 세계 최고 기축통화 대비 한국 통화의 변동일 것이다.

Bank of Korea Governor Rhee Chang-yong / Yonhap 이창용 한국은행 총재 / 연합

Uncertainty
불확실성

“The financial market is on course for turbulence to a varying degree depending on the shock factors,” Hyundai Research Institute senior researcher Ju Won said.
주원 현대경제연구원 연구실장은 "금융시장은 충격요인에 따라 다양한 정도의 난기류를 보이고 있다,"고 말했다.

Disinflation, a slowing pace of inflation, is not at all compatible with the combination of higher tariffs, low borrowing rates, greater fiscal spending and a weak U.S. dollar, in his view.
인플레이션의 둔화 속도인 디스인플레이션은 그가 보기에 더 높은 관세, 낮은 이자율, 더 큰 재정 지출, 그리고 미국 달러 약세의 조합과 전혀 양립할 수 없다.

“Views differ, but the policies outlined thus far are geared more toward underpinning a stronger dollar. Whether and by how much the envisioned policies are implemented will determine the market conditions, among other unexpected changes in the wider global sphere.”
"견해는 다르지만, 지금까지 나온 정책들은 달러 강세를 뒷받침하는 쪽에 더 맞춰져 있습니다. 계획된 정책들이 시행될지 또는 얼마나 시행될지가 시장 상황을 결정할 것이며, 그 외에 더 넓은 세계 영역에서 예상치 못한 변화들도 있을 것이다."

The prospect of greater fiscal spending under Trump led many to expect an uptick in the U.S. Treasury bonds issued. This in turn sends the long-term yields higher. Many say Korea’s Treasury bonds yields could simultaneously track up.
트럼프정권에서 재정지출이 더 늘어날 것이라는 전망은 많은 사람들이 발행된 미국 국채의 상승을 기대하게 만들었다. 이것은 다시 장기 수익률을 더 높게 만든다. 많은 사람들은 한국의 국채수익률을 동시에 추적할 수 있다고 말한다.

Currency
통화

Trump said the strong U.S. dollar hurts the competitiveness of U.S. exports, Wednesday, in an apparent reference to the weakness of the Japanese yen and the Chinese yuan.
트럼프 대통령은 12일(현지시간) 미국 달러화 강세가 미국 수출의 경쟁력을 해친다며 일본 엔화와 중국 위안화의 약세를 분명히 언급했다.

A Trump victory could, therefore, mean a government-intervened weakened U.S. dollar and the corresponding appreciation of the two currencies. Korea’s won, almost always moving in sync with the two, will trade higher.
그러므로 트럼프의 승리는 정부가 개입한 약세 미국 달러와 그에 상응하는 두 통화의 절상을 의미할 수 있다. 거의 항상 두 통화에 동조적으로 움직이는 한국의 원화는 더 높게 거래될 것이다.

More probable, however, is the extended reign of the strong U.S. dollar, as indicated by the high tariff drive.
그러나 더 가능성이 있는 것은 높은 관세 드라이브에서 알 수 있듯이 미국 달러 강세의 장기 집권이다.

Higher tariffs will push up the import prices in the U.S., sending inflation higher. This will push back the timing of the Fed rate easing, leading to a strong dollar underpinned by the sustained high key benchmark rates.
관세가 인상되면 미국 내 수입물가가 상승해 물가상승률이 높아질 것이다. 이렇게 되면 연준의 금리 완화 시기가 뒤로 밀리면서 지속적인 높은 기준금리에 힘입은 달러 강세가 이어질 것이다.

The remarks led to the Japanese currency registering a four-week high of 157 yen against the U.S. dollar.
이 발언으로 일본 통화는 미 달러화에 대해 4주 만에 최고치인 157엔을 기록했다.

The figure was a continued gain from the week before. The extended depreciation of Japanese yen snapped out of its 38-year lows to the upside, July 11, to 158.21 yen against the U.S. dollar. The 3 percent increase from the previous session was the largest intraday gain since late 2022.
이 수치는 그 전주에 비해 지속적으로 증가한 것이다. 일본 엔화의 가치 하락이 확대되면서 7월 11일 미국 달러에 대해 158.21엔으로 38년 만에 최저치에서 급락했다. 이전 세션보다 3% 상승한 것은 2022년 말 이후 가장 큰 일일 상승폭이었다.

Gold, a hedge against inflation, is rallying on the back of the Trumpflation concerns.
인플레이션에 대한 헤지 수단인 금은 트럼프 인플레이션 우려에 힘입어 반등하고 있다.

Gold futures for August delivery traded at $2,444.3 per ounce on Thursday. It was a slight decline from the previous session’s $2,488.4, an all-time high and a 26 percent year-on-year jump.
목요일 8월 인도분 금 선물 가격은 온스당 2,444.3달러에 거래되었다. 이는 전 거래일의 2,488.4달러보다 소폭 하락한 것으로, 사상 최고치이자 전년 동기 대비 26% 급등한 것이다.

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