2023년 9월 1일 금요일 증권사 리포트(세코닉스)

[hjstock]

2023-09-01
IBK투자증권 / 김운호

투자의견 BUY 목표주가 11,000

세코닉스의 2023년 2분기 매출액은 이전 전망치와 크게 차이는 없었지만 모바일은 소폭 부진, 차량용 부품은 예상 보다 높은 규모였다.

모바일 부진은 고객 물량 부진에 따른 영향이고, 차량용 매출액은 공급 모델 수 확대에 따른 영향으로 분석된다.

2분기 영업이익은 1분기와 큰 차이 없는 수준이다.

하반기 분기별 매출액은 2분기 수준에서 큰 차이가 없을 것으로 예상한다. 모바일은 감소세, 전장 부품은 소폭 성장할 것으로 예상한다.

수익성은 상반기 대비 부진할 것으로 예상한다.

경쟁력은 광학 기술이다.

이를 발판으로 스마트폰, 자동차, 가전 등으로 사업영역을 확장하고 있으며 카메라 모듈뿐만 아니라 램프까지 사업영역을 확장하였다.

제품믹스 개선, 고객 확대, 신제품 등으로 안정적 성장 발판을 확보하고 있고, 향후 AR/VR 및 자동차용 각종 렌즈와 자율 주행 관련 제품으로 꾸준한 실적 개선이 기대된다.

2023년 모바일 카메라 비중은 10%에 불과하고 전장 관련 부품 매출액이 80%를 상회할 전망이다.

투자의견은 매수를 유지한다.

이는 2023년부터 성장세로 진입한 것으로 판단하고, 자동차 메이커와 글로벌 부품업체들의 안정적 파트너로서의 입지가 개선될 것으로 기대되고, 자율 주행 시장으로도 안정적으로 진입할 수 있을 것으로 기대하고, 카메라 모듈의 응용 범위가 넓어지고 있어서 자동차, IoT를 이용한 각종 도구에 활용될 정도로 성장성이 높다고 판단하고, 국내 카메라 렌즈 업체 중에서 모바일과 자동차에서 가장 선도적 입지를 확보하고 있으며, 최근 지분 승계 마무리로 주가 변동성이 낮아질 것으로 판단하기 때문이다.

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