성우하이텍 - 유럽이 좋다, 목표가 ↑

[불스탁분석팀]

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▶ 성우하이텍-유럽이 좋다, 목표가 ↑ - BS투자증권

- 올해 추정 EPS 상향, 목표가 1만 9천원 ↑
- 유럽이 좋다

: 지분법이익 전망치 등을 조정해 올해 EPS 추정치를 기존 1,969원에서 2,098원으로
6.6% 상향조정한다. 동사의 지난 1분기 지분법이익은 292.3억원으로 62.9% 증가
했다. 체코법인과 러시아법인이 전년동기비 흑자전환(체코성우S.R.O -2.9억원 →
31.4억원, 성우하이텍루스 -7.2억원 → 26.2억원)한데다 아산성우하이텍, 성우과기
기차부건(염성)유한공사 등 기아차 생산법인들의 실적이 개선된 데 힘입은 것이다.
전일 종가(1만 3,950원)에 의한 P/E multiple은 6.6배다. 동사에 대해 ‘매수’의견을
유지하고 목표가를 1만 8천원에서 1만 9천원으로 상향조정한다.

동사는 다른 부품업체들 보다 유럽비중이 특히 높은데 현대/기아차가 유럽 재정위기
에도 불구하고 선전을 이어가고 있어 긍정적이다. 1~5월 누적 기준으로 현대차와
기아차의 서유럽 판매는 각각 16.1%와 24.3% 증가했는데 같은 기간 시장이 7.3%
마이너스성장을 한 것에 비하면 엄청난 선전이 아닐 수 없다. 이에 따라 양사의 시
장점유율도 작년 같은 기간에 비해 각각 0.5% 포인트와 0.7% 포인트 상승했다. 현
대차의 4월과 5월 서유럽 판매는 각각 23.9%와 18.1% 증가하면서 1분기 수준을
능가했다. 현대/기아차의 선전에 힘입어 동사의 1분기 체코법인 지분법이익은 31.4
억원으로 흑자전환에 성공했다. 여기에 더해 현대차가 체코공장의 생산능력을 30만
대로 확대한다고 발표한 것도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

*** 본 정보는 투자 참고용 자료로서 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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