[경제] 연준, 금리인상 한 차례 더... 기대에 못 미치는 CPI 통계로 경계 유지에

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연준, 금리인상 한 차례 더... 기대에 못 미치는 CPI 통계로 경계 유지에 / 9/14(목) / Bloomberg

(블룸버그) : 8월 인플레이션율이 상승함에 따라 미 금융당국자들은 이달 회동에서 금리인상을 미루고 11월이나 12월에 추가 금리인상을 단행할 수 있는 선택지를 남겨둘 가능성이 높아졌다.

13일 발표된 8월 미국 소비자물가지수(CPI) 통계에서는 식품과 에너지를 제외한 핵심 지수가 전월 대비 0.3% 올라 6개월 만에 가속화됐다. 전년 동월 대비로는 4.3% 상승해 최근 2년여 만에 가장 소폭 증가하는 데 그쳤지만 미 금융당국의 목표를 여전히 크게 웃돈 상태다.

미 코어CPI 전월대비 예상초과 성장-연내 추가금리 인상 길 (3)

네이션 와이드·라이프·인슈어런스의 수석 이코노미스트, 캐시·보스 장식 씨는 「코어 CPI는 약간 기대 밖이었다」라고 지적. "이에 따라 미 금융당국은 강경파 입장을 유지하게 되며 11월 및 12월 금리인상이 있을 수 있을 것"이라고 말했다.

콜린 파월 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장은 8월 하순 잭슨홀 회의(캔자스시티 연준 주최 연례 심포지엄) 강연에서 인플레이션율은 여전히 너무 높아 필요하다면 더 긴축할 용의가 있다고 말했다. 7월 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서는 페더럴펀드(FF) 금리 유도 목표가 22년 만에 최고 수준인 5.25~5.5%로 높아졌다. 당국자에 의한 최신 금리 전망에서는, 연내에 앞으로 한 번의 금리 인상이 전망되고 있다.

추가 금리 인상 가능성에 대해 투자자들은 확신을 갖지 못하고 있다. 금리선물시장은 9월 회동에서의 금리 동결을 거의 확실시하고 있지만 11월 회동의 금리인상 예상확률은 50% 아래로 떨어졌다.

하이·프리퀀시·이코노믹스의 미국 담당 수석 이코노미스트, 루비라·팔키 씨는 CPI 통계에 대해 「9월의 금리 인상 휴지를 지지하는 것이다」라고 지적. 그러나 2% 목표를 향한 개선의 추가 증거를 확인할 때까지 미 금융당국자들이 승리 선언을 할 가능성은 낮다. 필요에 따라 추가 금리 인상 가능성을 유지할 것이라고 말했다.

미 국채 이율은 CPI 발표 후에 일단 상승하고 나서 얼마 지나지 않아 거의 변하지 않았다. 이번 통계를 보더라도 투자자들의 금리 전망이 크게 변화하지 않았음을 시사한다.

블룸버그의 산출에 따르면 주택과 에너지를 제외한 서비스 가격은 전월 대비 0.4% 상승해 최근 5개월 만에 가장 큰 증가세를 보였다. 전년 대비로는 4% 상승했다. 이 '슈퍼코어 지수'는 노동시장의 영향을 현저히 받기 때문에 중요시되고 있다. 고용시장은 여전히 압박하고 있어 당분간 고공행진이 계속될 가능성이 있다.

블룸버그이코노믹스(BE) 이코노미스트 애나 원 스튜어트 폴은 "우리의 기본 시나리오는 9월 회동 후에도 금리를 동결하겠다는 것이지만 11월 금리 인상 위험은 높아지고 있다"고 지적했다.

조사업체 인플레이션 인사이트 창업자인 오메이어 샤리프 사장은 9월 핵심 인플레이션이 둔화될 가능성은 있다며 "10~12월(4분기) 핵심 인플레이션율이 가속화될 것으로 계속 보고 있어 FOMC가 12월 회동에서 추가 금리를 올릴 수도 있다"고 말했다.

에너지 가격 급등이 인플레이션 기대를 끌어올리지 않을까 미 금융당국자들은 우려를 키울 전망이다. 미국 서부텍사스산 원유(WTI) 선물은 12일 거래에서 지난해 11월 11일 이후 최고치로 올랐다. 세계 석유시장이 10~12월 하루 300만 배럴 이상의 공급 부족에 직면할 것임을 시사한 석유수출국기구(OPEC) 월보에 반응했다.

FOMC는 2022년 3월 이후 11차례 금리인상을 실시해왔다. 파월 의장 등 금융정책 당국자들은 적극적인 금리인상 사이클이 끝나감에 따라 추가 금리인상이 필요한지 판단하는 데 데이터를 토대로 신중하게 판단할 것임을 강조하고 있다.

原題：Fed on Alert for One More Hike After ‘Disappointing’ Inflation　（抜粋）

취재 협력: Matthew Boesler.

(c)(c)2023 Bloomberg L.P.

Steve Matthews

https://news.yahoo.co.jp/articles/24cf665f353dc44d91849f5e7c15ecc49d199d29?page=1 

ＦＲＢはあと１回利上げか、「期待外れ」のＣＰＩ統計で警戒維持へ（Bloomberg） - Yahoo!ニュー

ＦＲＢはあと１回利上げか、「期待外れ」のＣＰＩ統計で警戒維持へ
9/14(木) 3:25配信


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Photographer: Mark Wilson/Getty Images

（ブルームバーグ）： ８月のインフレ率が上振れたことで、米金融当局者は今月の会合では利上げを見送り、11月か12月に追加利上げに踏み切る選択肢を残しておく可能性が高まった。

13日公表された８月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）統計では、食品とエネルギーを除いたコア指数が前月比0.3％上昇し、６カ月ぶりに加速した。前年同月比では4.3％上昇と、ここ約２年で最も小幅な伸びにとどまったものの、米金融当局の目標をなお大きく上回ったままだ。

米コアＣＰＩ、前月比で予想上回る伸び－年内追加利上げに道 (3)

ネーションワイド・ライフ・インシュアランスのチーフエコノミスト、キャシー・ボストジャンシク氏は「コアＣＰＩはやや期待外れだった」と指摘。「これにより米金融当局はタカ派姿勢を維持することになり、11月および12月の利上げがあり得るだろう」と述べる。

パウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長は８月下旬、ジャクソンホール会合（カンザスシティー連銀主催の年次シンポジウム）での講演で、インフレ率は依然として高過ぎ、必要ならさらに引き締める用意があると述べた。７月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合では、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標が22年ぶりの高水準となる5.25－5.5％に引き上げられた。当局者による最新の金利見通しでは、年内にあと１回の利上げが見込まれている。

追加利上げの可能性について、投資家は確信を持てていない。金利先物市場は９月会合での金利据え置きをほぼ確実視しているが、11月会合の利上げ予想確率は50％を割り込んでいる。

ハイ・フリークエンシー・エコノミクスの米国担当チーフエコノミスト、ルビーラ・ファルキ氏はＣＰＩ統計について「９月の利上げ休止を支持するものだ」と指摘。「しかし、２％の目標に向けた改善のさらなる証拠を確認するまで、米金融当局者が勝利宣言する可能性は低い。必要に応じて追加利上げの可能性を維持するだろう」と述べた。

米国債利回りはＣＰＩ発表後にいったん上昇してから間もなく、ほぼ変わらずまで戻した。今回の統計を受けても、投資家の金利見通しが大きく変化していないことを示唆している。

ブルームバーグの算出によれば、住宅とエネルギーを除いたサービス価格は前月比0.4％上昇と、ここ５カ月で最大の伸び。前年比では４％上昇した。この「スーパーコア指数」は労働市場の影響を著しく受けるため重要視されている。雇用市場は依然逼迫（ひっぱく）しており、当面高止まりが続く可能性がある。

ブルームバーグ・エコノミクス（ＢＥ）のエコノミスト、アナ・ウォン、スチュアート・ポール両氏は「われわれの基本シナリオは９月会合の後も金利を据え置くというものだが、11月利上げのリスクは高まっている」と指摘した。

調査会社インフレーション・インサイツ創業者のオメイア・シャリフ社長は、９月のコアインフレが減速する可能性はあるとした上で、「10－12月（第４四半期）にコアインフレ率が加速すると引き続き考えており、ＦＯＭＣが12月の会合で追加利上げに踏み切ることはあり得る」と述べた。

エネルギー価格高騰がインフレ期待を押し上げないか、米金融当局者は懸念を強めそうだ。米ウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）先物は12日の取引で昨年11月11日以来の高値に上昇。世界の石油市場が10－12月に日量300万バレル超の供給不足に直面することを示唆した石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）月報に反応した。

ＦＯＭＣは2022年３月以降、11回にわたる利上げを実施してきた。パウエル議長ら金融政策当局者は積極的な利上げサイクルが終わりに近づくのに伴い、さらなる利上げが必要かどうかを判断する上で、データに基づき慎重に判断する考えを強調している。

原題：Fed on Alert for One More Hike After ‘Disappointing’ Inflation　（抜粋）

--取材協力：Matthew Boesler.

(c)2023 Bloomberg L.P.

Steve Matthews