옵트론텍(082210)
스마트폰 확대 및 3D 스마트TV 보급 확대로 실적호전 , 본격적인 성장기 진입
-전세계 스마트폰 성장으로 하반기 본격적 실적 개선, 적외선 필터 세계시장 20% 점유
-삼성전자,LG전자, Apple, RIM, Nokia 등 대부분 업체에 적외선 차단필터 납품
-2010년 영업이익 110억, 85억 순이익 전망, 주가 바닥권
-3분기 영업이익 순이익 각각 전분기대비 242.6% 증가, 순이익 148.4% 증가
■ 스마트폰 시장개화로 적외선 차단필터 출하량 증가 예상
동사의 적외선 차단필터는 올해 글로벌 스마트폰 시장의 성장 및 고객사 내 점유율 확대로 동사의 수익성 개선에 크게 기여할 것으로 전망된다.적외선 차단필터는 주로 3 Mega Pixel 이상의 High-end 카메라 모듈에 채용되어 화질의 개선 효과를 가져다 주는 부품으로, 국내의 삼성전자, LG전자를 비롯하여 해외의 Apple, RIM, Nokia 등 사실상 거의 모든 Top-tier 휴대폰 생산업체들의 제품이 동사의 적외선 차단필터가 채택된 카메라 모듈을 탑재하고 있다.특히 국내외 특정 어플리케이션 내에서는 수위의 점유율을 확보하고 있다.최근 급격한 성장세를 나타내고 있는 스마트폰의 경우, 전량 High-end 카메라모듈이 채택되고 있기 때문에 동사의 글로벌 시장 점유율은 현재의 20% 수준에서 지속적으로 확대될 것으로 전망되어 동사의 수혜가 예상된다
■ 광픽업 필터 사업부 또한 Blu-ray 시장 개화로 수익성 개선
동사는 DVD, CD Player, Blu-ray 등에 채용되는 광픽업 필터를 전세계 주요 광픽업 모듈 업체인 Sony, Sanyo, IM, Hitachi 등에 납품하고 있다. 광픽업용 필터는 Blu-ray 등의 디바이스 내에서 발사되는 레이져빔을 분할하고 방향을 바꾸어 데이터의 송수신을 원활하게 해주는 부품이다. Blu-ray용 제품은 기존의 DVD및 CD Player 용 제품 대비 마진이 높기 때문에 광픽업 필터 사업부 내에 Bluray향제품의 비중이 확대되면서 동사는 수익성 개선효과를 얻을 수 있을 것으로 전망된다.
최근 다양한 분야에서 3D 제품 관련 마케팅이 활발하게 펼쳐지고 있으며, 3DTV 등 관련 제품 판매 호조 및 지속적인 신규 제품 출시가 전망되어 동사의 광픽업 필터 사업부의 중장기적 성장 모멘텀은 충분한 상황으로 판단된다.
■ 주가 현재 바닥권, 하반기 실적개선 본격화로 견조한 주가흐름 예상
동사의 올해 3분기까지 누적 순이익은 약 54억원으로 카메라 모듈/렌즈 사업부문의 고전으로 인해 전년 온기실적을 초과하였다. 3분기부터 스마트폰 및 3D 스마트TV 보급 확대로 적외선 차단 필터와 광픽업 필터의 출하량 증가세가 지속되고 카메라 모듈/렌즈 사업 부문에서의 고마진 위주의 제품Mix가 이루어질 것으로 예상되면서 올해 실적은 영업이익 기준으로 100억 수준을 무난히 달성할 수 있을 것으로 전망된다.
따라서 하반기 수익성 개선이 본격화될 것으로 전망됨에 따라 상반기 부진했던 실적을 충분히 반영한 것으로 보이는 동사의 주가는 향후 견조한 흐름을 나타 낼 것으로 판단된다.