삼성SDI--끝없는 주가급락.--＞3단하락의 마무리 국면

[로빈훗]

삼성sdi(006400)끝없는 주가하락.. 문제는 무엇인가?

삼성SDI의 주력인 디스플레이의 이관... 2차전지의 경쟁력 상실이 원인이라 볼 수 있다. 

삼성물산지분을 8%정도 보유하고 있는데 제일모직과 삼성물산 합병시 삼성물산 지분차익이 줄어들 것이라는 부담도 주가를 하락시킨것으로 보인다. 

삼성전자가 20%의 지분을 보유하고 있다.

수출비중이 80%로 환율영향을 많이 받기도 한다. 최근 한율상승은 긍정적인 요소이다.

◆삼성SDI 주요 연혁

日 교세라社 12kWh급 산업용 ESS 공급

(구)제일모직주식회사 흡수합병 계약 체결

2014. 07. 01    삼성SDI 중국서안법인 설립
2014. 07. 01    PDP 사업부문 사업중단 계획공시

2014. 07. 14    獨 BMW社와 전기차 배터리 셀 공급확대를 위한 MOU 체결
2014. 08. 14    中 선그로우社와 ESS 합자법인 설립 MOU 체결
2014. 08. 18    中 서안시 전기차 배터리 공장 건설 기공식
2014. 10. 01    美 GCN社와 북미 최대규모 25MWh 상업용 ESS 공급계약 체결
2014. 11. 04    中 선그로우社와 ESS 합자사 설립계약 체결  

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*요약재무제표

 15년 영업이익 적자전환중... 실적악화 반영

2분기 실적은 전지부분이 외형이 감소한데 따른 적자전환이라 볼 수 있다 

부채비율은 30%대이며 유보율 3000%로 재무안정성은 우수한 편에 속한다.

시장을 뒤흔들 테마주 미리보기☞

@요약—사업만 봐도 업황이 어둡다. 

삼성SDI의 사업...

디스플레이--LCD는 중국의 추격을 받고 있고 OLED는 성장이 정체되고 있다. 

2차전지--저가중국산에 이어 테슬라의 대형공장 설립으로 미래 불투명

한화, SK.LG화학의 맹추격도 부담이다. 

전기전자재료--삼성의 성장이 있어야 하는데 지금 삼성의 성장이 정체되고 있다. 

*테슬라의 기가팩토리 진출로 2차전지 시장 점유율 빼앗길 위기에 처했으며 단가인하 압력도 지속된다.

3개의 주력사업부 미래가 모두 어두우며 실적도 적자를 기록하고 있다. 

*브라운고나 담합 비용 충당금등 소송비용 5000억원을 충당해야 하는 부담도 안고 있다.

당분간 큰 희망을 가지기 어려워 보인다. 

*하락추세를 이용한 매매만 가능.

추세선 하단매수,, 상단 매도.

◆기대할 부분은?

기대할 부분이 없는것은 아니다.

원가절감을 위한 표준화 작업이 마무리 되면 경쟁력이 다시 강화될 수 있다. 

북미 최대 발전사업자인 듀크에너지향 매출~!

삼성SDI는 듀크에너지의 36MW ESS 프로젝트에 리튬이온배터리와 배터리관리시스템(BMS)을 공급하기로 했고 이부분은 내년에는 매출에 기여를 할 가능성이 높다. 

*중국,울산에서 고용량 셀 생산

전기차 주행거리 대폭향상으로 경쟁력 향상 가능한데 빠르면 하반기도 생산가능.

*모바일, 전기차 배터리 용량 2배 높일 수 있는 기술개발로 향후 성장동력은 확보하고 있다.

*삼성SDS와 삼성SDI의 합벙셜도 있었다. 

삼성전자 지분이 전혀 없거나 삼성SDI가 삼성전자보다 더 많은 지분을 갖고 있는 계열사는 삼성물산, 삼성엔지니어링, 삼성정밀화학,에스원이다. 이 부회장이 사실상 최대주주로 있는 삼성SDS와 삼성SDI를 합병하면 이들 계열사에 대한 지배력을 강화할 수 있기 때문이다.

*테슬라 차세대 전기차 공급가능

테슬라와의 기술적인 협의가 지금까지 큰 문제없이 긍정적으로 진행 중

테슬라의 한국진출시 삼성SDI의 제품사용 가능성도 있다.

@결론

외형회복을 통한 주가상승을 기대하기는 어렵다.

삼성그룹의 지배구조를 볼때 지금은 헐값일 수 있다는점..

16년 미국최대 기업 납품가능..

테슬라와의 기대감등.. 호재를 볼때 하반기를 노려볼만 하다. 

*기술적접근

주봉차트상 3단하락 발생. 하락 11법칙의 저점구간.

8만원초반 매수. 10만원전후 매도 전략

@사업내용

소형전지, 자동차전지 등을 생산/판매하는 에너지솔루션 사업부문과 합성수지, 인조대리석 등을 생산/판매하는 케미칼 사업부문, 반도체 및 디스플레이 소재 등을 생산/판매하는 전자재료 사업을 영위하고 있다. 

▲주요 매출처

 삼성전자, 삼성디스플레이, 삼성물산, General Motors,노키아, HP, Dell, Amazon 등

1)에너지솔루션 사업

세계 전지시장 1위 차지.-->리튬 소형전지는 파나소닉에게 역전을 당했다.

엔저현상으로 일본기업에게 1위 자리를 다시 내준것으로 보인다.

주요제품 시장점유율 등 

구분	제46기 1분기	제45기	제44기	비고
소형전지	27%	27%	26%
A B S	7%	7%	7%
E M C	8%	7%	9%

자동차전지 사업은 BMW, 마힌드라, 크라이슬러 등 유럽/북미 주요 OEM 업체 중심으로 매출확보중.

리튬이온전지 핵심 부품 국산화 기술 개발에 성공했다. 

*삼성SDI의 2차전지 활용

@전기차 배터리

삼성SDI에서는 5Ah 급 하이브리드 전기자동차용, 20Ah 급 플러그-인 하이브리드 전기자동차용, 60Ah 급 전기자동차용 그리고 마이크로/마일드 하이브리드 전기자동차용 4.0Ah/11Ah “Hi-Cap” 등 다양한 종류의 배터리 셀을 대량으로 생산하고 있다. 

고전압, 저전압 배터리 시스템 제조

@ESS--에너지 저장시스템

2)케미칼 사업

삼성이 제품을 만들기 위해서 케이스 같은것을 만들어야 하는데 그 재료로 납품합니다. 

TV, 모니터, 냉장고, OA제품, 스마트폰. 자동차, 그외 생활 곳곳에 소재가 쓰여진다.

3)전자재료 사업부분

대부분 디스플레이용 재료와 반도체용으로 사용된다.

*반도체

반도체 칩(Chip)을 만드는 기본재료인 웨이퍼(Wafer)에 패턴 형성을 위한 패터닝 소재 및 반도체 칩(Chip)을 보호하는데 사용되는 
패키징 소재를 생산하고 있다. 

1)SOH-포토 레지스트 하부에 적용되는 막질로서후속 에칭공정에서 적절한 방어막 역할을 수행한다.

2)SOD-메모리 내부에서 트랜지스터 간, 즉 각 영역간이나다른 층간을 절연하는데 사용되는 재료

3)EMC-수분, 열, 충격 등 다양한 외부환경으로부터 반도체회로를 효과적으로 보호하는 회로 보호재

*디스플레이 소재

편광필금. LCD소재, OLED소재, 

*차세대 에너지 소재

차세대 에너지인 태양전지와 LED 속 에너지원을 공급하도록 도와주는 핵심소재 제조.

LED 조명용 고반사 소재 개발OLED용 증착소재 개발

반도체용 EMC 개발

&주요 사업별 비중

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@신규사업 분야

@관계사 현황

삼성엔지니어링(13%)

삼성물산(7.3%)

에스원(11%)

삼성정밀화학(14%)

에스디플렉스(50%)

삼성디스플레이(15%)

삼성경제연구소(30%)

한국경제신문(8%)

@투자참고사항

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[대자연]

삼성의 변신을 기대해 봅니다.

[욕심을 버리자]

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[해피머니]

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[원호휘발류]

이야 정말 대단한 분석이네요. 감사합니다.

[불굴정신]

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