투자의견 BUY, 목표주가 6,000원으로 상향
SKC 솔믹스에 대해 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 기존 5,000원에서 6,000원으로 상향한다.
전방업체 투자 사이클을 고려할 때, 장비 업체에서 소재 업체로 수급의 쏠림이 발생하는 변곡점에 진입하였다고 판단한다.
목표주가는 기존 Taget PER 15.0배를 20% 할증한 18.0배를 적용한 수치이다.
관계사의 공격적인 3D NAND 투자
국내 주요 고객사들의 3D NAND 투자확대가 진행 중이다.
이전의 반도체에 비해 공정 수가 증가하기 때문에 업계에서는 기존 투자에 비해 많은 물량을 기대하고 있다.
특히 관계사는 최근 충북 청주에 대규모 3D NAND 투자를 추가로 결정했다.
이로 인해 SKC 솔믹스는 2018년 이후에도 큰 폭의 성장을 가능케 하는 동력을 확보했다고 판단한다.
파인세라믹스의 안정성
파인세라믹스 제품은 일본 소수업체들이 독·과점하는 품목이며 국산화 수요가 많은 제품이다.
SKC 솔믹스가 취급하는 대표적인 4개 품목(Al2O3, Si, SiC, Quartz)은 국산화 및 제품 Level Up에 성공하여 고수익성을 향유하는 중이며 해외 매출처 확대로 꾸준한 성장을 이룰 것으로 판단한다.
특히 SiC는 경도가 높아 내구성이 양호해 수요가 증가중인 것으로 파악되며 SKC 솔믹스는 캡티브향으로 공급을 준비중이다.
2017년 매출액 1,065억원, 영업이익 213억원 전망
SKC 솔믹스의 2017년 실적은 매출액 1,065억원(YoY +14.4%), 영업이익 213억원(YoY +20.3%)을 전망한다.
관계사의 순조로운 투자와 제품의 안정성을 고려할 때, 주가하락은 제한적이며 조정 시 마다 매수를 추천한다.