오션브릿지(241790) 반도체 소재와 장비, 꽃길을 걷다!

[빵집 주인장]

오션브릿지(241790) 반도체 소재와 장비, 꽃길을 걷다!

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SK 하이닉스의 핵심 소재 및 장비 공급업체

오션브릿지는 2012 년 설립된 반도체 소재/장비 사업자다.

SK 하이닉스에 제품 및 상품을 공급하고 있다.

SK 하이닉스 전구체 시장 M/S 30%를 차지하는 핵심 벤더다.

‘16 년 기준 매출액 비중은 반도체 소재 50%, 반도체 장비 30%, 부품 등 20%다.

반도체 소재 및 장비 매출 증가로 부품 등의 매출액 비중은 감소할 전망이다.

찬란한 꽃길, 반도체 소재와 장비 사업부문

반도체 소재와 장비 매출 호조로 향후 3 년간 매출액, 영업이익, 당기순이익은 각각 연평균 35.9%, 35.8%, 27.1% 성장이 예상된다.

반도체 소재부문 성장에 주목하자. 3D 낸드플래시 및 미세화 공정 투자 확대로 HCDS, TiCl4, 특수가스등의 소재 사용량이 증가하기 때문이다.

특히, HCDS 는 3D 낸드플래시 Stacks 증가 및 ONO(Oxide-Nitride-Oxide) 공정 적용 시 시장 확대가 매우 유력하다.

경쟁사 유피케미칼이 중국기업에 매각되며 SK 하이닉스 전구체 시장 내 M/S상승도 기대된다.

반도체 장비부문은 CMP 장비 M/S 확대 및 N2 Purge 신규납품으로 지속 성장이 가능해 보인다.

투자의견 Buy, 적정주가 15,500 원으로 커버리지 개시

적정주가 15,500 원은 ‘17~’18 년 예상 EPS 평균치 998 원에 PER 15.2 배를 적용한 수치다.

적정주가 산정에 적용한 PER 15.2 배는 디엔에프의 과거 성장기평균 PER 이다.

’17 년 예상 PER, PBR 은 각각 14.4 배, 2.8 배다.