4분기 Review: 중국 위안화 약세에도 불구하고 영업이익 어닝 서프라이즈!
매출 +9.1%YoY: 본사 +9.1%, 중국 -4.5%, 동남아 +76.1%, 미주유럽 +55.9%
영업이익 +39%YoY: 본사 +53.5%, 중국 +20.3%, 동남아 +78%, 미주유럽 흑자전환
한국 내수매출은 창고 대개방 행사, 홈쇼핑 매출 증가로 4%YoY성장. 중국은 위안화 약세효과 제거 시 1.2%YoY 성장. 이는 온라인 매출 20.8%YoY 성장과 광군제 매출 증가 영향. 동남아 내수매출은 베트남 특판매출 140.3%YoY 성장 영향. 영업외손익은 인도네시아 물류창고 매각으로 유형자산처분이익 78억원 발생
2017년에도 영업성장은 계속된다! 위안화 강세시 수익 레버리지 증가는 보~너스
국내외 영업호조로 전년 인도네시아 물류창고 매각으로 인한 일회성 이익 78억원을 제외해도 순이익 성장 가능
2017년은 중국 위안화 강세 가능성 큼. 락앤락은 위안화 강세의 최대 수혜주! 큰 폭의 중국 매출과 이익증가 가능
베트남 할인점 성장에 따른 채널확대, 하노이 도소매, 특판 증가 등으로 20%대의 동남아 매출 가능할 듯
2월 중 프리미엄셀러서비스를 통해 락앤락의 미국 아마존 판매가 본격적으로 시작될 예정.
투자의견 BUY, 목표주가 22,000원 유지
2017년 매출 9.8%YoY, 영업이익 11%YoY 성장 전망. 단, 중국 위안화 강세시 매출과 수익성은 더 커질 것임
2016년 배당 500원. 향후에도 배당성향이 50% 이상 유지될 전망
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