헝셩그룹(900270) 실적 도약의 한 해!

[빵집 주인장]

헝셩그룹(900270) 실적 도약의 한 해!

종목리서치 | 유안타    

Fundamental Check – 1) 16년 상장에 따른 긍정적 매출 확대 효과 발생. 16년 전동완구 및 아동복 판매 호조로 전년비 안정적 실적성장 기록. 특히 상장 효과로 인한 신규거래선 확대 및 드론 등 신제품 판매도 증가함 2) 17년 15%이상 매출 성장 기대. 2017년 동사 매출액은 2,319억원(+15% yoy), 영업이익 459억원, 순이익 357억원 전망. 상해디즈니, 피셔프라이스, FAO 등 미국향 신규거래선확대에 따른 완구 매출 증가와 함께 올 여름방학 중 JAZZIT 시즌3 방영 예정에 따른 관련 제품 매출 확대 효과도 기대됨

Opportunity – 1) Capa 증설 고려. 현재 생산 설비가 노후화, 한계 캐파 수준까지 올라와 추가적인 캐파 확장을 추진할 계획임. 이는 향후 성장하는 전방사업의 니즈에 충족할 것으로 보여 긍정적이며, 특히 공모자금 등 충분한 현금 자산을 보유하고 있어 추가적인 비용조달에 대한 부담도 없는 상황임. 2) 작년 연말이후 완구부문 주문 물량 증가 추세. 동사는 매출 프로세스는 주문이후 약 6개월의 시간이 소요됨. 작년 연말이후 신규 거래선 및 드론 제품 등에 대한 북미향 주문이 크게 확대된 점에서 하반기 실적 기대감이 매우 높은 상황임 . 또한, 하반기 JAZZIT 시즌 3이 중국 CCTV를 통해 방영될 예정으로 의류 등 관련제품에서도 두자릿수 성장이 예상됨

RISK – 동사는 올해 CAPA 증설 및 JAZZIT 시즌 3 방영 등 올해 계획했던 사업 진행의 지연이 리스크가 될 수 있음