이탈리아: Giorgia Meloni가 직면한 어려운 경제적 도전
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이탈리아: Giorgia Meloni가 직면한 어려운 경제적 도전
이탈리아의 선거 승자는 여름 붐에서 여전히 빛나는 경제를 책임지고 있지만 어두운 구름이 드리워져 있습니다. 높은 부채, 인플레이션, 약한 성장 및 고령화 인구는 Meloni가 약속한 "국가적 재각성"에 부담을 줄 것입니다.
Giorgia Meloni는 이탈리아의 이익을 최우선으로 하겠다는 트럼프와 같은 민족주의 의제로 선거에서 승리했습니다.
금융 시장은 큰 문제 없이 이탈리아 형제(FdI) 지도자 Giorgia Meloni 가 이끄는 이탈리아 연합의 승리를 소화했습니다 .
이탈리아의 주요 주식 시장 지수인 MIB는 다음 월요일에 소폭 상승하기도 했지만 면밀히 관찰된 이탈리아와 독일의 10년 만기 국채 스프레드는 금요일 종가 230포인트를 거의 벗어나지 못했습니다. 금리 차이의 척도는 정부 부채의 위험 지표이며, 지난 7월 퇴임한 마리오 드라기 총리가 집권 붕괴를 발표했을 때 300포인트까지 급등한 적이 있습니다.
ING의 수석 금리 전략가인 Antoine Bouvet은 네덜란드 은행의 웹사이트에서 "시장이 Giorgia Meloni가 이끄는 정부의 전망에 평화를 얻었다"는 신호라고 말했습니다. 그는 연정이 정치적 안정을 보장할 만큼 충분한 표를 얻었지만 헌법을 변경할 수 있을 만큼 충분하지 않았기 때문에 더욱 그러하다고 덧붙였습니다.
영국 은행 Barclays의 Ludovico Sapio는 경제학자들의 의견을 조사한 Reuters에서 Meloni의 3당 동맹 내 긴장의 위험이 "미미하지만 중기적으로 심화될 수 있다"고 경고했습니다.
멜로니의 정치적 동맹인 마테오 살비니(왼쪽)와 실비오 베를루스코니(오른쪽)는 각자의 의제를 가지고 있는 영리한 정치인이다.
암울한 성장 전망
Meloni의 확고한 과반수는 새 정부 구성 과정을 가속화해야 하지만, 이것이 한 달도 채 걸리지 않을 것 같지는 않습니다. 이 기간 동안 퇴임하는 총리가 계속 집권하며 10월 중순 마감 시한까지 새로운 예산 초안을 EU에 제출할 것으로 보입니다.
이 제안은 유럽연합의 세 번째로 큰 경제에 대한 암울한 그림을 그리는 것으로 알려졌다. 이탈리아의 GDP는 내년에 단지 1% 성장에 그칠 것으로 보입니다. 이는 2021년에 기록된 6.5% 성장률과 2022년에 예상되는 3.3%에 비해 극적으로 하락한 것입니다. 그러나 국제 신용 평가 기관인 Fitch는 2023년에 경제가 0.7%까지 위축될 것으로 보고 있습니다.
경제가 약하다는 것은 Meloni가 가족과 기업 이 현재의 에너지 위기 와 인플레이션 충격 에 대처할 수 있도록 긴급히 필요한 개입을 포함하여 자신의 정책을 위한 재정 여유가 적다는 것을 의미합니다 .
폭주 비용은 부채 감소를 지연시킬 수 있습니다
2021년 3월, 이탈리아 정부가 COVID-19 전염병으로부터 시민들을 보호하기 위한 노력으로 국가의 GDP 대비 부채 비율은 159.4%로 높아졌습니다.
지난 1년 동안 Mario Draghi는 인플레이션과 예상보다 양호한 회복에 힘입어 하락 경로에 진입하는 데 성공했습니다. 멜로니는 이제 러시아로 인한 에너지 위기가 심화됨에 따라 부채 감소 추세를 유지해야 하는 과제에 직면해 있습니다.
올해 정부는 기업과 가난한 가정이 에너지 요금을 지불할 수 있도록 지원하는 세제 혜택과 보조금을 위해 약 660억 유로(636억 달러) 또는 GDP의 3%를 EU의 다른 어떤 국가보다 많이 지출했습니다. 그러나 이 조치는 11월에 만료될 예정이며 연말까지 연장하는 데 47억 유로의 비용이 들 것이라고 이탈리아 재무부는 계산했다.
Lega의 리더이자 Meloni의 주요 동맹자인 Matteo Salvini는 선거 후 에너지 위기가 "새 정부에 대한 첫 번째 시험"이 될 것이라고 선언했습니다.
국가 연금 개혁은 새 정부의 또 다른 값비싼 문제입니다. 연금 연령을 64세로 일시적으로 낮추는 2011년 제도가 12월에 만료될 예정입니다. Salvini는 이 법을 폐지하여 나이가 자동으로 다시 67세로 돌아가는 것을 방지하고자 합니다. 더욱이 이탈리아 연금은 지수 연동형이기 때문에 치솟는 인플레이션은 예상되는 국고 지출을 가중시키고 있습니다.
지속 불가능한 연금과 밀접한 관련이 있는 것은 인구 고령화와 출산율 감소라는 이탈리아의 인구 통계학적 문제로, 이는 공공 재정에 대한 압박을 증가시킬 것입니다.
결과적으로 이탈리아의 지출 수요는 높고 가파르게 증가하고 있습니다. 주요 비즈니스 신문 Il Sole 24 Ore 에 따르면 에너지 가격을 낮추기 위해 기존 프로그램을 유지하는 것만으로도 내년에는 약 140억 유로가 소요될 것이라고 합니다. 이 신문은 급여와 연금 인상 및 기타 약속을 추가하면 주정부에 대한 추가 비용이 2023년에 거의 400억 유로로 증가한다고 보고했습니다.
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이탈리아 기업들은 세금을 낮추고 관료제를 줄이기 위해 Meloni를 이용합니다.
재정적 신중함과 브뤼셀의 '축하'
Meloni가 어려움을 겪는 데 확실히 도움이 되는 것은 EU의 7,500억 유로의 팬데믹 후 회복 기금 으로, 이탈리아는 향후 몇 년 동안 2,000억 유로의 보조금과 대출을 통해 가장 큰 몫을 받게 됩니다.
바로 이번 주에 유럽 위원회는 로마가 공공 고용, 조달, 세금 및 건강 관리와 같은 개혁 분야에서 일련의 45개 목표를 달성한 후 210억 유로의 지불을 위한 길을 열어주었습니다.
우르줄라 폰 데어 라이엔 집행위원장은 45세의 FdI 지도자가 드라기의 개량주의적 노선을 유지하고 반EU 수사를 약화시킬 것이라는 희망의 메시지에서 "이탈리아, 축하합니다! 좋은 일을 계속하십시오"라고 로마에 썼습니다.
철저한 유럽 회의론자인 Meloni는 에너지 위기의 영향을 더 잘 반영하기 위해 패키지의 일부를 재협상하고 싶다고 말했습니다. 동시에 그녀는 공공 지출을 억제하고 EU 적자 규정을 준수하겠다고 약속했습니다.
올 여름 이탈리아의 관광 붐이 소진되면서 EU의 자금은 전염병 후 경제 회복에 필수적입니다.
그러나 옥스포드 이코노믹스의 수석 이코노미스트인 파올로 그리가니(Paolo Grigani)는 새로운 이탈리아 지도자가 과도한 지출의 유혹에 저항할 수 있을지 의심하고 있다고 말했습니다.
그는 로이터와의 인터뷰에서 "우익 연합이 선거 운동이나 선언문에서 구조적 문제를 강조하지 않았기 때문에 필요한 개혁을 이행할지 의심스럽다"고 말했다.
새 이탈리아 정부의 재정 관리와 개혁 의지가 유럽중앙은행(ECB)의 조심스러운 시선으로 받아들여질 것입니다. 이 은행은 이탈리아와 같은 부채가 많은 유로존 국가들이 ECB의 인플레이션 억제 정책의 결과로 더 높은 금리에 대처할 수 있도록 돕기 위해 새로운 채권 매입 프로그램을 시행했습니다.
연립정부에 대한 금융 시장의 현재 침착함은 투자자들이 신중한 재정에 대한 Meloni의 약속을 믿고 있음을 시사합니다. 그러나 지출과 개혁을 놓고 EU와 너무 많은 싸움을 벌이는 것은 EU에 대한 투자자들의 신뢰를 산산조각내고 유럽 남부에서 연합을 구제하려는 ECB의 결의를 시험하기 위해 기다리고 있는 투기꾼 무리를 불러올 수 있습니다.
편집자: 팀 룩스