우선주 (優先株) preferred stock, 감자 (減資) capital reduction, 증자(增資), 실권주(失權株)

[강촌]

우선주 (優先株) preferred  stock :

   보통주에 비해 배당은 많이 받는대신 의결권이 없는 주식.

   상장 물량이 적어 한국 증시에서는 우선주가 보통주에 비해

   30~40% 정도 낮은 가격에 시세가 형성된다.

   여컨대 어제 삼성전자 보통주는 81만8000원,

   삼성전자 우선주는 53만8000원에 거래되고 있다.

  보충설명 :  보통주보다 우선 순위로 이익배당 또는 잔여 재산의 분배를 받을 수 있는 주식.

                  일반적으로 의결권이 없다.

                  회사의 경영참가에는 별 관심이 없고 배당 등 자산소득에만 관심이 있는 비교적 투기성보다는

                  안전성을 원하는 주식투자자를 대상으로, 주로 기업의 재무구조가 악화되었을 때 회사의 자금조달을 용이하게 하기 위해서 발행된다.

                  우선주는 배당에 관한 것, 배당 및 잔여 재산의 분배에 관한 것 등으로 구분할 수 있는데,

                   잔여재산의 분배는 회사가 해산하는 경우에 생기는 것으로 통상적으로는 이익 또는 이자배당에 관한 우선권이 중심이 된다.

                  우선주의 종류는 우선권의 내용에 따라 누적적 우선주, 비누적적 우선주, 참가적 우선주, 비참가적 우선주 등으로 구분할 수 있다.

                   누적적 우선주는 특정연도에 있어서의 우선주에 대한 배당액이 소정의 우선 배당률 또는 액에 달하지 않을 경우

                    그 부족분을 차년도 이후의 이익 중에서 차년도 이후의 배당과 합쳐서 지급을 받을 수 있는 우선주를 말한다.

                    비누적적 우선주는 당해 영업연도에 우선배당을 받지 못하더라도 그 미지급배당액을 다음 영업연도의 이익에서

                    보충배당 받지 못하는 우선주를 말한다.

                    참가적 우선주는 소정의 우선배당 이외에 보통주에 대해서 배당을 하고 남은 이익에 대해서도 다시 추가배당을 받을 수 있는 우선주를 말한다.

                  비참가적 우선주는 소정의 배당을 받을 뿐 잔여의 이익이 있더라도 그것은 모두 보통주의 주주에게만 배당되어

                   추가배당을 받을 수 없는 우선주를 말한다.

감자 (減資) capital  reduction  :

   기업들이 주식을 소각하는 방식으로 자본금 규모를 줄이는것.

   손실을 털어내거나 대주주가 돈 안 들이고 지배구조를 강화하려

   할 때 주로 활용된다.

   감자 이후 "제3자 배정"  방식의 증자(增資)를 하게 되면 대주주 우호

   지분율을 높이고 자금도 끌어 모을수 있다.

   이 과정에서 감자보상금액이 주식 매입가격에 미치지 못하거나

   무상감자를 실시하면 소액주주가 피해를 보게 된다.

   보충설명: 주식회사가 손실을 보전하기 위해 발행 주식 수를 줄이는 것을 말한다.

                 회사는 자본금을 감소시키는 대신 감자 차익을 통해 결손금으 털어낼 수 있어

                 재무구조 개선의 방편으로 자주 활용한다.

                 반면 기존 주주들은 일정 비율에 보유하고 있던 주식 수가 줄어들어 손실을 보게 된다.

                 감자는 유상감자와 무상감자로 나뉜다.

                 자본금과 주식 수를 줄이는 대신 주주에게 보상해주는 유상감자와는 달리,

                 무상감자는 아무런 보상도 해주지 않는다.

                 증시에서 발생하는 감자는 대부분 무상감자인 경우가 많다.

● 증자 (增資)와 감자(減資) 비교

자본금은 회사 재산의 기초가 되는 중요한 항목으로 쉽게 변동이 되지 않는 항목이다.

주식투자에 관심이 많거나 경제신문을 자주 보는 사람이라면 흔하게  접할 수 있는 용어 중

자본금의 변동과 관련된 것 들이 흔하다고 느낄 것이다.
그럼 정리하는 차원에서 자본금의 변동사유에는 어떤 것들이 있는지 살펴보자.

ㅇ 자본금의 증가 사유

- 증자 : 추가로 주식을 발행하여 자본금의 규모를 늘리는 것이다.

1) 유상증자 :
....현금을 받고 새로운 주식을 파는 것을 말하는 것으로 일반적으로 증자라 하면
....유상증자를 말한다. 보통의 경우에는 기존 주식을 보유하고 있는 구주주에게
....일정비율로 배정하게 되는데, 발행가격이 시가의 70% 수준에서 결정된다.

2) 무상증자
....주식을 발행하여 주주들에게 무상으로 나누어 주는 방식의 증자로서 자본 증가의
....재원을 자본잉여금에서 전입하는 경우와 주주에게 배당할 재원으로 현금배당
....대신 주식배당을 하는 경우가 여기에 속한다. 그러므로 무상증자는 별도의
....현금유입이 없고 자본잉여금이나 이익잉여금에서 자본금으로 계정의 증감만
....발생하게 된다.

ㅇ 자본금의 감소 사유

- 감자 : 일단 납입되어 확정된 자본금은 감소시킬 수 없는 것이 원칙이나,
............특별한 경우에는 예외적 으로 자본금의 감소를 행할 수 있는데,
........... 이를 감자(減資)라 한다.

1) 실질적 감자
....유상감자라고도 하며 감자로 인해 회사의 순자산이 감소하는 것을 말한다.
....주식을 감자할 때 주주들에게 어느 정도의 현금보상을 해주는 것으로 보통의 경우
....현재 시가 이하로 보상금이 책정된다. 또는 주주에 대한 현금보상이 아닌
....회사가 일부 주식을 매입 후 소각하여 자본금을 줄이는 경우도 있다.

2) 형식적 감자 : 주식의 감자시 주주들에게 아무런 보상도 없이 일정비율로
....주식수를 줄이는 것으로 회사의 순자산도 변동이 없어 무상감자라고도 한다.

ㅇ 자본금은 변동이 없으나 주식수만 바뀌는 경우

1) 액면분할
....주식의 액면가액을 일정한 분할비율로 나눔으로써 주식수를 증가시키는 것.
....예를 들어 액면가액 5,000원짜리 1주를 10으로 나누어 500원짜리 10주로 만드는
....경우이다. 이론적으로는 액면분할에 의하여 어떠한 자본이득도 발생하지 않는다.
....액면가액 5,000원의 주식이 시장에서 1만원에 거래되는 경우, 액면가액 500원의
....주식으로 액면분할 한다면 그 주식의 시장가격은 1,000원으로 하향 조정되어
....주주의 자본이득이 발생하지는 않는다. 그럼에도 불구하고 유통물량의 증가에
.... 따라 증권의 유동성이 증가되고, 분할전에 비해 가격이 싸 보이는 착시현상
.... 때문에 주가가 상승하는 경우도 있다.

2) 액면병합
....액면분할의 경우와 반대로 액면을 일정 비율로 증가시켜 주식수를 줄이는 것으로
....주로 유통물량이 지나치게 많거나 주가가 낮을 경우에 실시한다. 위의 예와는
....반대로 액면가액 500원 짜리 주식 10주를 5,000원 짜리 1주로 병합하는 것으로
....이 또한 회사의 자본금에는 영향을 주지 않는다.

● 실권주 (失權株) forfeited  stock.

    인수할 권리가 상실된 주식.

   회사가 유상증자를 실시할 때 주주는 정해진 날짜에 자신에게 배정된 유상증자분을 인수하겠다는

   청약을 하고 해당 금액을 납입해야 한다.

   그러나 청약기일까지 청약을 하지 않거나 청약을 하고도 정해진 납입일까지 돈을 내지 않으면 유상신주를

   인수할 권리를 상실하게 되는데, 실권주는 이로 인해 발생한 잔여 주식을 말한다.