[리포트 브리핑]골프존, '탄탄한 내수 바탕으로 해외 진출 박차' 목표가 148,000원 - 신한투자증권

[애플]

신한투자증권에서 25일 골프존(215000)에 대해 '탄탄한 내수 바탕으로 해외 진출 박차'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 148,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 골프존 리포트 주요내용
신한투자증권에서 골프존(215000)에 대해 '가맹사업 중심의 내수 실적은 견조한 실적 흐름을 예상. 과거 4년대비 성장률은 둔화되겠지만, 비수도권을 중심으로 매년 10% 이상의 견조한 성장세는 실현 가능성이 높음. 해외 사업 확장이 중요한 체크 포인트. 2023년 해외 매출 비중은 전년대비 1.8%p 오른 14.1%를 추정. 1) 북미 골프펍 사업을 2022 년 1개에서 2023년 4개로 확대. 2022년 초부터 운영을 시작한 코네티컷 매장은 연간 매출액 20억원을 달성할 것으로 기대. 2) 중국은 스크린골프장 출점 재개와 시뮬레이터 판매망 확장이 예상. 팬데믹 기간 이연된 수요가 1H23부터 회복기조로 돌아설 전망'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '1Q23 연결 기준 매출액은 1,870억원(+21.5% YoY), 영업이익은 415 억원(-18.1% YoY). 시장 컨센서스 대비 매출액은 3.5% 상회, 영업이익은 23.1% 하회. 2023년 실적은 매출액 6,995억원(+13.3%, YoY), 영업이익 1,599억 원(+7.5%, YoY)을 전망. 1) 국내 가맹점, 라운드수의 증가 2) 미국과 중국 중심의 해외사업 전개속도가 중요. 탄탄한 내수를 바탕으로 해외 성장세가 확인된다면 주가 재평가 가능성이 높음'라고 밝혔다.


◆ 골프존 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 148,000원 -> 148,000원(0.0%)
신한투자증권 이병화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 148,000원은 2022년 11월 23일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 148,000원과 동일하다.


◆ 골프존 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 166,000원, 신한투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 148,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 166,000원 대비 -10.8% 낮으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 유진투자증권의 170,000원 보다도 -12.9% 낮다. 이는 신한투자증권이 골프존의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 166,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 197,600원 대비 -16.0% 하락하였다. 이를 통해 골프존의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

※ 출처 씽크풀 https://m.thinkpool.com/news/report